研报评级☆ ◇603217 元利科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.20│ 1.00│ 0.93│ 1.29│ 1.52│ 1.80│
│每股净资产(元) │ 15.26│ 15.78│ 16.34│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 7.86│ 6.31│ 5.68│ 7.50│ 8.30│ 9.20│
│归母净利润(百万元) │ 249.68│ 207.13│ 193.12│ 269.00│ 316.00│ 374.00│
│营业收入(百万元) │ 2181.30│ 2219.57│ 2177.07│ 2570.00│ 3046.00│ 3625.00│
│营业利润(百万元) │ 300.85│ 242.54│ 213.97│ 299.00│ 351.00│ 416.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-17 买入 维持 38.7 1.29 1.52 1.80 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-17│元利科技(603217)2025年报及2026一季报点评：26q1盈利能力同环比提升，新│国泰海通 │买入
│项目带来成长 │ │
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本报告导读：2025年，公司主要产品产销量保持增长。在建项目建设持续推进，保证公司中长期成长。
投资要点：维持“增持”评级。公司主要产品销量及毛利上涨，我们上调26-27年EPS至1.29/1.52元（原为1.23/1.4
元）,新增28年EPS为1.8元。参考可比公司估值，以及公司储备项目多，产能增量明确，给予26年30倍PE估值，对应目标
价为38.7元。
2025年，公司归母净利1.93亿元，同比-6.76%；扣非后归母净利1.86亿元，同比-6.57%。26q1，公司归母净利0.61亿
元，同比+30.30%，环比+49.27%；扣非后归母净利0.58亿元，同比+30.53%，环比+56.91%。2025年，公司实现营收21.77
亿元，同比-1.91%。主要产品合计产量同比+11.04%，销量同比+7.8%。脂肪醇、二元酸二元甲酯系列产品、增塑剂、光稳
定剂系列产品收入分别同比-3.64%、+2.81%、-17.64%；光稳定剂系列产品实现营收0.81亿元，产量8330吨，销量2822.44
吨。26q1，公司实现营业收入5.97亿元，同比+9.58%，环比+14.01%；综合毛利率19.76%，同比+2.68pct、环比+1.62pct
；综合净利率10.18%，同比+3.22pct、环比+2.41pct；在建项目稳步推进。公司现有潍坊昌乐、潍坊昌邑、重庆涪陵三个
生产基地，同时在建内蒙古兴安盟生产基地。2025年，公司35000吨/年受阻胺类光稳定剂项目已正式投产，并持续推进3
万吨/年二元醇项目、3000吨/年聚碳酸酯二元醇项目、生物基新材料项目、25000吨/年受阻胺类光稳定剂项目的建设工作
。
在建项目变更及增加投资进一步提升公司核心竞争力。“年产3万吨二元醇项目”原总投资额3亿元，现拟增加至4亿
元；“年产6万吨多功能环保增塑剂项目”整体变更为“年产16万吨特种化学品项目”，原总投资额为1.128亿元，现拟增
加至3.5亿元。
风险提示：在建产能投放不及预期、宏观经济下行、产品价格下跌。
【5.机构调研】 暂无数据
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