研报评级☆ ◇601678 滨化股份 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-14│滨化股份(601678)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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1、关于贵司废盐资源化利用项目，本人作为投资者有以下关切：据《滨州日报》公开报道，该项目于2024年12月5日
正式开工，并明确计划于2025年底前建成投产。然而截至当前，项目启动已近一年，公开市场信息仅见土建单位定标公告
，未见实质性施工进展。此现状与官方披露的投产时间表存在显著偏差。就此，请公司就以下事项作出说明：一、项目延
期原因及后续安排请具体说明项目至今未实质动工的原因，以及确保2025年底投产目标的具体措施和当前进度评估。若计
划有变，请披露调整后的时间表及依据。二、监管要求履行情况作为"国家区域性"重点项目，请说明生态环境部等主管部
门是否对项目建设节点有明确时限要求，以及公司如何应对当前的进度滞后。三、战略执行与资源配置在公司同时推进埃
及项目、湖北项目、源网荷储布局及赴港上市等多项重大战略的背景下，请说明管理层如何确保资源有效配置，避免多点
布局导致重点项目推进不力。作为投资者，本人理解企业战略发展需要，但项目实际进展与前期宣传严重不符已影响市场
信心。建议公司聚焦核心项目落地，以扎实的经营成果而非概念预期回应投资者关切。以上，盼复。
答：您好。感谢您的关注！公司重大信息均以公司在上海证券交易所官方网站（www.sse.com.cn）及公司指定信息披
露媒体披露的正式公告为准，请关注公司公告，谢谢！
2、请问过公司三种主要产品甲基叔丁基谜、环氧丙烷、烧碱，占总营收比例分别是多少？他们占公司净利润的比例
分别是多少？
答：您好。2025年度前三季度，公司主要产品甲基叔丁基醚销售金额为264,220.09万元，占营业收入比例23.70%；环
氧丙烷销售金额为250,039.16万元，占营业收入比例22.43%；烧碱（折百）销售金额为166,177.00万元，占营业收入比例
14.91%。具体数据请参见公司于2025年10月31日披露的《滨化集团股份有限公司2025年前三季度主要经营数据公告》。谢
谢！
3、请问，贵公司的三种主要产品甲基叔丁基谜、环氧丙烷和烧碱的综合成本价分别是多少？也即是说每吨多少钱卖
保本不赔钱？
答：您好。根据公司2024年年度报告，公司主要产品环氧丙烷全年营业成本为1,871,283,678.14元，烧碱全年营业成
本为988,511,070.22元。谢谢！
1、158*****791问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司前三季度烧碱和环氧丙烷销售情况怎么样？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！2025年1-9月环氧丙烷销售均价6,582.88元/吨，三季度环比增长1.99%。
烧碱（折百）销售均价3,151.87元/吨，三季度环比增长0.84%。谢谢！
2、189*****176问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司回购股份进展情况如何？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！截至2025年9月8日，公司回购计划实施完毕，已通过集中竞价交易方式
累计回购公司股份36,672,300股，占公司总股本的1.78%，回购最高价格4.60元/股，回购最低价格3.19元/股，回购均价4
.09元/股，使用资金总额149,999,518.00元（不含交易费用）。谢谢！
3、136*****525问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：哪些因素导致公司净利润增加？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！主要原因是本期主要产品受市场价格波动和子公司碳三碳四综合利用项
目全面开车产品毛利增加所致。谢谢！
4、186*****758问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司经营活动产生的现金流量净额增加的原因有哪些？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！公司报告期内碳三碳四项目正式生产销售，且本报告期较上年同期营业
利润增加及收到较大增值税留抵退税。谢谢！
5、195*****695问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司营业收入增长的原因？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！公司营业收入增长的主要原因是本期子公司碳三碳四综合利用项目全面
开车，产品销量增加所致。谢谢！
6、156*****382问滨化股份董事长于江：简单介绍一下目前公司港股上市处在什么阶段？
答：董事长于江答:您好！公司已于2025年10月22日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H股）并在
香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。谢谢！
7、152*****722问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司前三季度经营业绩怎么样？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！公司2025年前三季度营业收入111.48亿元，同比增长47.35%，归属于上
市公司股东净利润1.92亿元，同比增长1.63%。谢谢！
8、136*****525问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：请问下公司大股东和宜增持多少了？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！公司于2025年11月4日收到和宜投资通知，2025年9月3日至2025年11月4
日期间，和宜投资通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份17,949,300股，占公司总股本的0.87%
，增持后持有公司股份205,683,682股，占公司总股本的10.00%。详见公司于2025年11月5日披露的《滨化集团股份有限公
司关于持股5%以上股东权益变动触及5%整数倍的提示性公告》。谢谢！
9、136*****525问滨化股份财务总监兼董事会秘书孙淑芳：公司MTBE产品在投产后销售情况如何？
答：财务总监兼董事会秘书孙淑芳答:您好！2025年1-9月，甲基叔丁基醚（MTBE）外销55.86万吨，销售金额26.42亿
元，销售均价为4730.03元/吨。谢谢！
10、138*****971问滨化股份董事长于江：麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策？
答：董事长于江答:您好！公司重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，保持利润分配的连续性和稳
定性，优先采用现金分红的利润分配方式。在满足公司章程所规定的现金分红条件时，公司最近三年以现金方式累计分配
的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年以
现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之十。在符合现金分红条件的情况下，公司在每年年末进行利
润分配，也可以在年中进行利润分配。谢谢！
11、138*****971问滨化股份董事长于江：各地的氯碱项目，目前进度如何？能烦请简要介绍一下吗
答：董事长于江答:您好！请关注公司公告。谢谢！
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