研报评级☆ ◇601238 广汽集团 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 3 2 0 0 0 5
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.42│ 0.08│ -0.86│ -0.31│ -0.15│ -0.01│
│每股净资产(元) │ 11.03│ 11.06│ 10.32│ 9.94│ 9.81│ 9.80│
│净资产收益率% │ 3.83│ 0.72│ -8.35│ -3.17│ -1.57│ -0.15│
│归母净利润(百万元) │ 4428.90│ 823.58│ -8783.62│ -3201.44│ -1579.80│ -140.36│
│营业收入(百万元) │ 128757.30│ 106797.86│ 95661.53│ 109200.80│ 116727.00│ 121801.00│
│营业利润(百万元) │ 3282.77│ -819.53│ -12186.21│ -4748.60│ -2463.40│ -330.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-05 买入 维持 --- -0.34 -0.17 -0.01 东吴证券
2026-05-04 增持 维持 --- -0.27 -0.12 0.00 光大证券
2026-05-02 增持 维持 7.8 -0.31 -0.11 0.09 华创证券
2026-04-24 买入 维持 7.93 -0.31 -0.19 -0.14 东方证券
2026-04-01 买入 维持 --- -0.34 -0.17 -0.01 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-05│广汽集团(601238)2026年一季报点评：亏损同环比收窄，启境新车已亮相 │东吴证券 │买入
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公司公告：2026Q1公司营收202.3亿元，同环比分别+2%/-32%，归母净利润为-6.6亿元（2025Q1为-7.3亿元，2025Q4
为-44.7亿元），扣非后归母净利润为-13.8亿元（2025Q1为-8.9亿元，2025Q4为-50.9亿元）。
单季度亏损同环比收窄。1）营收层面：广汽乘用车/广汽埃安Q1批发销量分别为9.2/7.4万辆，同比分别+33%/+57%，
环比分别0/-31%；广汽自主Q1ASP为12.2万元，同环比分别-29%/-18%。公司营收同比增速低于销量同比增速。2）毛利率
：公司Q1销售毛利率为-0.9%，同环比为-1/-1pct。3）投资收益：26Q1投资收益21.3亿元，同环比均大幅增加，主因为公
司4月1日公告，子公司优湃能源向控股股东广汽工业集团出售新疆昆仑蓝钻12%股权，并调整会计核算方式，两项合计增
加归母净利润约8.9亿元。从合资公司表现来看广丰表现相对较佳，广本销量/利润仍承压。广汽本田/广汽丰田Q1销量分
别为4.0/17.3万辆，同比分别-57%/+7%，环比分别-71%/-21%。4）公司Q1实现归母净利润-6.6亿元，同比减亏。
盈利预测与投资评级：我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预期为-35亿元/-18亿元/-0.8亿元。考虑公司合资
逐步触底，集团改革加速，与华为合作品牌启境首款车型已亮相，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评
级。
风险提示：行业竞争加剧风险；对外合作进展低预期；大额资产减值损失相关风险等。
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2026-05-04│广汽集团(601238)跟踪报告：业绩承压，静待自主品牌焕新加速 │光大证券 │增持
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业绩承压：2025年公司总营业收入同比-10.4%至956.6亿元，归母净利润同比转亏至-87.8亿元，扣非后归母净亏损同
比扩大126.7%至98.6亿元，毛利率同比-7.1pcts至-1.3%；其中，4Q25营业收入同比-14.4%/环比+13.8%至274.5亿元，归
母净利润同比转亏至-65.7亿元（vs.4Q24为7.0亿元、3Q25为-17.7亿元），毛利率同比-11.1pcts/环比-2.9pcts至-6.5%
。1Q26营业收入同比+2.0%/环比-27.0%至200.4亿元，归母净亏损同环比收窄10.3%/90.0%至6.6亿元，毛利率同比-1.1pct
s/环比+5.6pcts至-0.9%。我们判断，广汽集团2025年业绩承压主要受累于行业竞争加剧自主品牌销量下滑、销售投入增
加、投资收益减少以及减值计提增加。
合资品牌转型逐步落地：2025年公司销量同比-14.1%至172.1万辆，1Q26销量同比+2.4%/环比-29.4%至38.0万辆；202
5年公司对联营与合营企业的投资收益同比-17.1%至24.9亿元，1Q26对联营与合营企业的投资收益同比+6.1%/环比扭亏至1
1.6亿元。我们判断，2025年投资收益减少主要由于广汽本田推进新能源转型对产线优化计提减值+人员优化，预计广本/
广丰转型逐步落地仍有望带动销量改善：1）广汽本田：自2025年8月起品牌销量连续五个月环比增长；2）广汽丰田：纯
电SUV铂智3X全年销量超8万辆、稳居合资纯电车型销量榜首，铂智7纯电旗舰同步推进、新能源产品矩阵持续完善。
改革攻坚筑底回升，科技生态与全球化协同提速：公司持续推进“科技+生态”布局公司全面推进改革，自主品牌产
品焕新与体系改革同步落地，科技、生态、全球化布局进入实质兑现期：1）自主品牌焕新加速：密集推出传祺向往S7/S9
/M8乾崑、埃安AIONUT/i60、昊铂HL等重磅车型，实现纯电+增程双路线覆盖，与华为联合打造的启境品牌首款车型GT7研
发顺利，计划2026年年中上市。2）智能化技术全面落地：发布“星灵智行”智能科技品牌与星灵安全守护体系，获颁L3
级自动驾驶路测牌照；与滴滴联合打造新一代Robotaxi正式交付。3）全球化提速放量：ONEGAC2.0战略深化落地，2025年
海外终端销量同比增长近48%，覆盖全球87个国家和地区，泰国、欧洲等本地化基地与渠道网络持续完善。
维持A/H股“增持”评级：考虑到公司业绩仍承压，下调2026E/2027E归母净利润预测分别至-27.8/-12.4亿元（vs.原
预测0.8/9.6亿元），新增2028E归母净利润预测为0.2亿元。看好公司产业链垂直整合布局、以及合资+自主品牌双重改善
前景，维持A/H股“增持”评级。
风险提示：自主减亏幅度不及预期；日系销量与业绩改善不及预期；市场风险。
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2026-05-02│广汽集团(601238)2025年报及2026年一季报点评：业绩承压，期待启境 │华创证券 │增持
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事项：
公司发布2025年报及2026年一季报，2025年营收965亿元、同比-10%，归母净利-87.8亿元、同期为盈利8.2亿元，扣
非归母净利-98.6亿元、同期为-43.5亿元；1Q26营收202亿元、同比+2%，归母净利-6.6亿元、同期为-7.3亿元，扣非归母
净利-13.8亿元、同期为-8.9亿元
评论：
4Q25自主扣非净利-47亿元，年末减值计提较多。4Q25公司实现营收296亿元、同环比-10%/+22%，对应广汽乘用车销
量8.6万辆、同环比-37%/-1%，埃安10.9万辆、同环比-27%/+49%，合计19.5万辆、同环比-32%/+22%。剔除联合营投资收
益后净利-40.8亿元，4Q24为-0.3亿元、3Q25为-27.3亿元；自主扣非净利-47.0亿元，4Q24为-32.1亿元、3Q25为-27.8亿
元。
2025年公司营收业绩承压，但外销收入增长较好。公司2025年整车收入690亿元、同比-13%，对应全年广汽自主销量6
0.9万辆、同比-23%，毛利率-7.35%、同比-9.5PP；商贸服务收入187亿元、同比-6%，毛利率4.98%、同比-2.5PP。境外地
区收入170亿元、同比+45%，毛利率6.03%、同比-8.7PP。
2025年丰田经营稳健，本田扭亏。2025年广丰实现净利51亿元、同期为53亿元，保持稳健，对应全年销量75.6万辆、
同比+2%；广本实现净利4亿元、同期为亏损8亿元，对应全年销量35.2万辆、同比-25%。
1Q26自主扣非净利-25亿元，环比有所减亏。1Q26公司实现营收202亿元、同环比+2%/-32%，对应广汽自主销量16.6万
辆、同环比+43%/-15%。剔除联合营投资收益后净利-18.2亿元，1Q25为-18.3亿元、4Q25为-40.8亿元；自主扣非净利-25.
4亿元，1Q25为-19.9亿元、4Q25为-47.0亿元。其中：
1）毛利率：0.1%、同环比-1.3PP/-1.2PP；
2）期间费用率：13.8%、同环比+1.3PP/+2PP，其中，销售费率4.8%、同环比-1.5PP/-1.9PP，管理费率4.8%、同环比
-0.8PP/+1.8PP，研发费率2.6%、同环比+0.8PP/+0.5PP，财务费率1.5%、同环比+2.9PP/+1.5PP。
2026年重点在于启境品牌的量产起步。2025年9月，“启境”品牌正式官宣，其由广汽集团与华为乾崑联合打造，定
位为高端智能新能源汽车品牌。启境汽车将全系搭载华为乾崑最先进的智能技术。华为在辅助驾驶、智能座舱、用户生态
和品牌营销方面的强大实力，结合广汽在三电技术与整车制造领域的专长，双方优势互补、紧密协作，共同为启境品牌注
入强大竞争力。与华为联合打造的高端智能电动汽车品牌“启境”首款车型GT7开发顺利推进，计划于2026年年中上市。
投资建议：2025年公司自主、合资均面临较大压力。根据最新财报，我们预计公司2026-2028归母净利为-31亿、-12
亿、9亿元，对应A股26年PB0.72倍；对应H股26年PB0.25倍。根据公司历史估值，考虑公司前业绩处于较低位置，我们给
予公司A股2026年目标PB0.8倍，目标价7.8元；给予H股2026年目标PB0.3倍，目标价3.3港元。维持“推荐”评级。
风险提示：终端价格竞争超预期、合资电动化转型不及预期、自主新车不及预期。
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2026-04-24│广汽集团(601238)业绩承压，启境及出口是增长点 │东方证券 │买入
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2025年业绩承压，期待出海及启境品牌带动公司经营企稳。公司2025年营业收入965.42亿元，同比减少10.4%；归母
净利润-87.84亿（去年同期8.24亿元）；扣非归母净利润-98.63亿元（去年同期-43.51亿元）。2025年4季度营业收入296
.14亿元，同比减少10.4%，环比增长21.8%；归母净利润-44.72亿元（去年同期7.04亿元，上一季度-17.74亿元）；扣非
归母净利润-50.88亿元（去年同期-24.81亿元，上一季度-18.30亿元）。展望后续，预计公司改革取得初步成效，合资拖
累逐步减弱，自主品牌企稳，出海增量与华为合作启境品牌值得期待。
合资品牌加快智电转型，集团出海销量目标翻倍增长。2025全年投资收益32.67亿元，同比下降55.4%；对联营合营企
业的投资收益为24.85亿元，同比下降17.1%。2025年广本/广丰营收511.42/1106.86亿元，同比分别-25.1%/+1.0%；全年
广本/广丰销量35.19/75.60万辆，同比-25.2%/+2.4%。合资品牌强化本土自研，加快电动化转型，广汽丰田铂智3X全年销
售超8万辆，排名合资纯电车型销量第一；广汽本田全面推进本地化开发，与Momenta推进智能化合作，后续合资品牌还将
推进三电系统、智能座舱、智能驾驶等核心领域供应链重构，加速补齐电动化、智能化短板，预计合资拖累影响将逐渐减
弱。出海方面，2025年广汽自主品牌海外销量约12.5万辆，同比增长48%；2026年公司将举全集团之力发展海外市场，挑
战自主品牌全年海外销量25万辆目标，截至2026年一季度公司海外自主品牌累计销售4.22万辆，同比增长86%。预计公司
一季度在亚太、美洲、欧洲和中东非等多个区域取得市场突破，随着全球新能源汽车转型加速，后续海外将贡献更多增量
。
自主品牌一季度止跌回升，华为合作启境车型落地。2025年行业竞争加剧，公司自主品牌销量承压，广汽传祺、埃安
全年销量分别为31.92/29.01万辆，同比分别23.0%/-22.6%，整车制造业务毛利率降至-7.35%。自主承压背景下，公司坚
定推进管理体系变革，逐步导入IPD产品开发体系，组建传祺BU、昊铂埃安BU和动力总成BU以推动资源高效整合，加速市
场响应，打通研发、生产、供应链、销售和服务链条。我们认为公司改革取得初步成效，2026年一季度广汽传祺、埃安销
量分别为9.21/7.41万辆，同比分别+33.1%/+57.3%，自主品牌展现向上发展势头。2026年3月，公司与华为乾崑联合孵化
高端品牌启境正式发布，首款猎装车型启境GT7将搭载华为ADS智驾、896线激光雷达，并首发华为新一代小艺智能体、赤
兔平台等核心技术，新车预计6月上市，年内还将推出启境中大型SUV。作为华为“第一境”，启境是广汽新能源转型和品
牌重塑的关键举措，相关合作有望推动广汽技术能力跃升和品牌高端化突破，提升市场竞争力。
预测2026-2028年EPS分别为-0.31、-0.19、-0.14元（原26-27年为0.50、0.49元，新增2028年预测，调整收入、毛利
率及费用率等）；预测26-28年BVPS分别为10.04、9.95、9.87元，采用历史估值，根据公司近3年平均PB，给予26年0.79
倍PB估值，对应目标价7.93元，维持买入评级。
风险提示
乘用车行业销量低于预期，广丰、广本、广汽自主销量低于预期。
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2026-04-01│广汽集团(601238)2025年报点评：业绩仍承压，启境新车已亮相 │东吴证券 │买入
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公司公告：广汽集团发布2025年年报业绩，2025Q4公司营收为296.1亿元，同环比分别-10%/+22%，归母净利润为-44.
7亿元（2024Q4为7.0亿元，2025Q3为-17.7亿元），扣非后归母净利润为-50.9亿元（2024Q4为-24.8亿元，2025Q3为-18.3
亿元）。
业绩表现低于我们预期。1）营收层面：公司Q4营收环比改善。广汽乘用车/广汽埃安Q4批发销量分别为9.2/10.7万辆
，同比分别-33%/-28%，环比分别+14%/+43%；广汽自主Q4ASP为14.9万元，同环比分别+4%/-5%。2）毛利率：公司Q4销售
毛利率为0.6%，同环比为-5/+3pct。毛利率转正主要系销量环比修复，叠加公司持续推进降本增效所致。3）费用率：Q4
公司销售/管理/研发费用率分别为6.8%/3.0%/2.1%，同比分别+4/-1/0pct,环比分别+1/-2/+1pct。4）投资收益：广丰表
现相对较佳，广本销量/利润仍承压。广汽本田/广汽丰田Q4销量分别为13.6/21.9万辆，同比分别-16%/+0%，环比分别+12
1%/+14%。广本/广丰25H2净利润分别为-15.6/17.9亿元，单车盈利分别为-0.8/0.4万元。5）25Q4公司计提了大额资产减
值损失22.4亿元。最终公司Q4实现归母净利润为-44.7亿元（2024Q4为+7.0亿元，2025Q3为-17.7亿元）。
盈利预测与投资评级：由于行业竞争加剧背景，我们下调公司2026/2027年归母净利润预期至-35/-18亿元（原为13/4
6亿元），我们预计公司2028年归母净利润为-0.8亿元。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，与华为合作品牌启境首
款车型已亮相，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险；对外合作进展低预期；大额资产减值损失相关风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-12-30│广汽集团(601238)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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1、2025年下半年产销目标及保障措施，全年目标达成预期与关键驱动因素。下半年各月排产计划、销量目标及确保
达成的核心举措，全年目标完成度的关键影响因素及公司应对策略。
2、2025年下半年至2026年初新车投放计划、预期销量贡献及核心产品竞争力分析。下半年及明年初计划上市的全新
车型及改款车型信息，包括定位、核心技术亮点等。
3、公司一体化战略改革阶段性成果评估及深化路径；三年“番禺行动计划”中期进展与下一步举措；“稳合资、强
自主、拓生态”年度经营方针的落实情况与成效。总结一体化运营的阶段性成效与挑战，明确下一步深化方向；番禺行动
计划关键指标进展及后续措施。
4、价格竞争对重点车型及公司整体盈利水平的影响；公司在研发、采购、制造、运营等全链条的降本增效措施与成
果；分享对行业竞争趋势的研判，及在新产品定价、销售政策上的应对思路。
5、全新新能源品牌“启境汽车”的战略定位、产品规划及运营进展。阐述启境汽车作为集团新业务板块的战略角色
、品牌内涵与目标市场；介绍首款产品上市计划、独立的运营体系、渠道建设规划及与集团在技术与产能的协同安排。
6、自主品牌（传祺、埃安、昊铂）差异化战略深化与协同发展路径；进一步厘清三大自主品牌定位、目标市场与产
品规划，阐述协同机制。
7、合资业务转型深化与本土化创新进展，包括新车型投放节奏、技术亮点、供应链与渠道网络优化情况。介绍主要
合资企业应对市场变化的战略调整落地情况，下半年及后续新产品规划与技术特点；在供应链本地化、销售渠道数字化与
用户体验提升方面的进展。
8、智能驾驶技术自研进展、量产搭载规划及对外合作策略。公司自研高阶智能驾驶系统的研发进度、上车计划及差
异化优势；阐述与外部领先技术伙伴的合作模式、成果及未来在技术集成与解决方案上的策略。
9、2025年海外销售目标达成进度、重点市场拓展策略及国际化运营能力建设。分享出口销量进展、年度目标完成预
期；下半年重点开拓的国家/地区及具体市场策略；介绍海外本地化运营、品牌建设及服务体系构建的规划。
10、前瞻科技项目（如飞行汽车、人形机器人）的研发进展、应用场景探索及与主营业务的协同效应。介绍飞行汽车
、人形机器人等创新项目的当前技术状态、潜在应用场景与商业模式思考；阐述其与集团整车业务在技术、供应链、市场
端的协同规划。
11、市值管理工作重点、与投资者沟通的加强举措及股东回报政策考量。说明公司在提升资本市场认同度方面的具体
措施，包括信息披露优化、投资者关系活动等；阐述对于股东回报的持续考虑，结合业绩与未来发展需要平衡分红政策。
12、产业链合作伙伴资金链健康度支持措施，包括供应链金融支持与经销商政策稳定性。介绍公司在保障供应链稳定
、支持合作伙伴方面采取的措施，如账期管理的优化、金融工具的支持等；说明经销商返利等政策的执行情况，及其对公
司渠道健康与财务稳健性的影响。
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参与调研机构：1家
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2025-12-26│广汽集团(601238)2025年12月26日投资者关系活动主要内容
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1、2025年下半年产销目标及保障措施，全年目标达成预期与关键驱动因素。下半年各月排产计划、销量目标及确保
达成的核心举措，全年目标完成度的关键影响因素及公司应对策略。
2、2025年下半年至2026年初新车投放计划、预期销量贡献及核心产品竞争力分析。下半年及明年初计划上市的全新
车型及改款车型信息，包括定位、核心技术亮点等。
3、公司一体化战略改革阶段性成果评估及深化路径；三年“番禺行动计划”中期进展与下一步举措；“稳合资、强
自主、拓生态”年度经营方针的落实情况与成效。总结一体化运营的阶段性成效与挑战，明确下一步深化方向；番禺行动
计划关键指标进展及后续措施。
4、价格竞争对重点车型及公司整体盈利水平的影响；公司在研发、采购、制造、运营等全链条的降本增效措施与成
果；分享对行业竞争趋势的研判，及在新产品定价、销售政策上的应对思路。
5、全新新能源品牌“启境汽车”的战略定位、产品规划及运营进展。阐述启境汽车作为集团新业务板块的战略角色
、品牌内涵与目标市场；介绍首款产品上市计划、独立的运营体系、渠道建设规划及与集团在技术与产能的协同安排。
6、自主品牌（传祺、埃安、昊铂）差异化战略深化与协同发展路径；进一步厘清三大自主品牌定位、目标市场与产
品规划，阐述协同机制。
7、合资业务转型深化与本土化创新进展，包括新车型投放节奏、技术亮点、供应链与渠道网络优化情况。介绍主要
合资企业应对市场变化的战略调整落地情况，下半年及后续新产品规划与技术特点；在供应链本地化、销售渠道数字化与
用户体验提升方面的进展。
8、智能驾驶技术自研进展、量产搭载规划及对外合作策略。公司自研高阶智能驾驶系统的研发进度、上车计划及差
异化优势；阐述与外部领先技术伙伴的合作模式、成果及未来在技术集成与解决方案上的策略。
9、2025年海外销售目标达成进度、重点市场拓展策略及国际化运营能力建设。分享出口销量进展、年度目标完成预
期；下半年重点开拓的国家/地区及具体市场策略；介绍海外本地化运营、品牌建设及服务体系构建的规划。
10、前瞻科技项目（如飞行汽车、人形机器人）的研发进展、应用场景探索及与主营业务的协同效应。介绍飞行汽车
、人形机器人等创新项目的当前技术状态、潜在应用场景与商业模式思考；阐述其与集团整车业务在技术、供应链、市场
端的协同规划。
11、市值管理工作重点、与投资者沟通的加强举措及股东回报政策考量。说明公司在提升资本市场认同度方面的具体
措施，包括信息披露优化、投资者关系活动等；阐述对于股东回报的持续考虑，结合业绩与未来发展需要平衡分红政策。
12、产业链合作伙伴资金链健康度支持措施，包括供应链金融支持与经销商政策稳定性。介绍公司在保障供应链稳定
、支持合作伙伴方面采取的措施，如账期管理的优化、金融工具的支持等；说明经销商返利等政策的执行情况，及其对公
司渠道健康与财务稳健性的影响。
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参与调研机构：1家
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2025-12-25│广汽集团(601238)2025年12月25日投资者关系活动主要内容
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1、2025年下半年产销目标及保障措施，全年目标达成预期与关键驱动因素。下半年各月排产计划、销量目标及确保
达成的核心举措，全年目标完成度的关键影响因素及公司应对策略。
2、2025年下半年至2026年初新车投放计划、预期销量贡献及核心产品竞争力分析。下半年及明年初计划上市的全新
车型及改款车型信息，包括定位、核心技术亮点等。
3、公司一体化战略改革阶段性成果评估及深化路径；三年“番禺行动计划”中期进展与下一步举措；“稳合资、强
自主、拓生态”年度经营方针的落实情况与成效。总结一体化运营的阶段性成效与挑战，明确下一步深化方向；番禺行动
计划关键指标进展及后续措施。
4、价格竞争对重点车型及公司整体盈利水平的影响；公司在研发、采购、制造、运营等全链条的降本增效措施与成
果；分享对行业竞争趋势的研判，及在新产品定价、销售政策上的应对思路。
5、全新新能源品牌“启境汽车”的战略定位、产品规划及运营进展。阐述启境汽车作为集团新业务板块的战略角色
、品牌内涵与目标市场；介绍首款产品上市计划、独立的运营体系、渠道建设规划及与集团在技术与产能的协同安排。
6、自主品牌（传祺、埃安、昊铂）差异化战略深化与协同发展路径；进一步厘清三大自主品牌定位、目标市场与产
品规划，阐述协同机制。
7、合资业务转型深化与本土化创新进展，包括新车型投放节奏、技术亮点、供应链与渠道网络优化情况。介绍主要
合资企业应对市场变化的战略调整落地情况，下半年及后续新产品规划与技术特点；在供应链本地化、销售渠道数字化与
用户体验提升方面的进展。
8、智能驾驶技术自研进展、量产搭载规划及对外合作策略。公司自研高阶智能驾驶系统的研发进度、上车计划及差
异化优势；阐述与外部领先技术伙伴的合作模式、成果及未来在技术集成与解决方案上的策略。
9、2025年海外销售目标达成进度、重点市场拓展策略及国际化运营能力建设。分享出口销量进展、年度目标完成预
期；下半年重点开拓的国家/地区及具体市场策略；介绍海外本地化运营、品牌建设及服务体系构建的规划。
10、前瞻科技项目（如飞行汽车、人形机器人）的研发进展、应用场景探索及与主营业务的协同效应。介绍飞行汽车
、人形机器人等创新项目的当前技术状态、潜在应用场景与商业模式思考；阐述其与集团整车业务在技术、供应链、市场
端的协同规划。
11、市值管理工作重点、与投资者沟通的加强举措及股东回报政策考量。说明公司在提升资本市场认同度方面的具体
措施，包括信息披露优化、投资者关系活动等；阐述对于股东回报的持续考虑，结合业绩与未来发展需要平衡分红政策。
12、产业链合作伙伴资金链健康度支持措施，包括供应链金融支持与经销商政策稳定性。介绍公司在保障供应链稳定
、支持合作伙伴方面采取的措施，如账期管理的优化、金融工具的支持等；说明经销商返利等政策的执行情况，及其对公
司渠道健康与财务稳健性的影响。
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参与调研机构：1家
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2025-12-22│广汽集团(601238)2025年12月22日投资者关系活动主要内容
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1、2025年下半年产销目标及保障措施，全年目标达成预期与关键驱动因素。下半年各月排产计划、销量目标及确保
达成的核心举措，全年目标完成度的关键影响因素及公司应对策略。
2、2025年下半年至2026年初新车投放计划、预期销量贡献及核心产品竞争力分析。下半年及明年初计划上市的全新
车型及改款车型信息，包括定位、核心技术亮点等。
3、公司一体化战略改革阶段性成果评估及深化路径；三年“番禺行动计划”中期进展与下一步举措；“稳合资、强
自主、拓生态”年度经营方针的落实情况与成效。总结一体化运营的阶段性成效与挑战，明确下一步深化方向；番禺行动
计划关键指标进展及后续措施。
4、价格竞争对重点车型及公司整体盈利水平的影响；公司在研发、采购、制造、运营等全链条的降本增效措施与成
果；分享对行业竞争趋势的研判，及在新产品定价、销售政策上的应对思路。
5、全新新能源品牌“启境汽车”的战略定位、产品规划及运营进展。阐述启境汽车作为集团新业务板块的战略角色
、品牌内涵与目标市场；介绍首款产品上市计划、独立的运营体系、渠道建设规划及与集团在技术与产能的协同安排。
6、自主品牌（传祺、埃安、昊铂）差异化战略深化与协同发展路径；进一步厘清三大自主品牌定位、目标市场与产
品规划，阐述协同机制。
7、合资业务转型深化与本土化创新进展，包括新车型投放节奏、技术亮点、供应链与渠道网络优化情况。介绍主要
合资企业应对市场变化的战略调整落地情况，下半年及后续新产品规划与技术特点；在供应链本地化、销售渠道数字化与
用户体验提升方面的进展。
8、智能驾驶技术自研进展、量产搭载规划及对外合作策略。公司自研高阶智能驾驶系统的研发进度、上车计划及差
异化优势；阐述与外部领先技术伙伴的合作模式、成果及未来在技术集成与解决方案上的策略。
9、2025年海外销售目标达成进度、重点市场拓展策略及国际化运营能力建设。分享出口销量进展、年度目标完成预
期；下半年重点开拓的国家/地区及具体市场策略；介绍海外本地化运营、品牌建设及服务体系构建的规划。
10、前瞻科技项目（如飞行汽车、人形机器人）的研发进展、应用场景探索及与主营业务的协同效应。介绍飞行汽车
、人形机器人等创新项目的当前技术状态、潜在应用场景与商业模式思考；阐述其与集团整车业务在技术、供应链、市场
端的协同规划。
11、市值管理工作重点、与投资者沟通的加强举措及股东回报政策考量。说明公司在提升资本市场认同度方面的具体
措施，包括信息披露优化、投资者关系活动等；阐述对于股东回报的持续考虑，结合业绩与未来发展需要平衡分红政策。
12、产业链合作伙伴资金链健康度支持措施，包括供应链金融支持与经销商政策稳定性。介绍公司在保障供应链稳定
、支持合作伙伴方面采取的措施，如账期管理的优化、金融工具的支持等；说明经销商返利等政策的执行情况，及其对公
司渠道健康与财务稳健性的影响。
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参与调研机构：1家
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2025-12-18│广汽集团(601238)2025年12月18日投资者关系活动主要内容
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1、2025年下半年产销目标及保障措施，全年目标达成预期与关键驱动因素。下半年各月排产计划、销量目标及确保
达成的核心举措，全年目标完成度的关键影响因素及公司应对策略。
2、2025年下半年至2026年初新车投放计划、预期销量贡献及核心产品竞争力分析。下半年及明年初计划上市的全新
车型及改款车型信息，包括定位、核心技术亮点等。
3、公司一体化战略改革阶段性成果评估及深化路径；三年“番禺行动计划”中期进展与下一步举措；“稳合资、强
自主、拓生态”年度经营方针的落实情况与成效。总结一体化运营的阶段性成效与挑战，明确下一步深化方向；番禺行动
计划关键指标进展及后续措施。
4、价格竞争对重点车型及公司整体盈利水平的影响；公司在研发、采购、制造、运营等全链条的降本增效措施与成
果；分享对行业竞争趋势的研判，及在新产品定价、销售政策上的应对思路。
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