研报评级☆ ◇600976 健民集团 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 3.40│ 2.36│ 2.35│ 2.75│ 3.36│ 4.04│
│每股净资产(元) │ 14.65│ 15.88│ 17.32│ 19.10│ 21.29│ 23.91│
│净资产收益率% │ 23.20│ 14.87│ 13.55│ 14.00│ 16.00│ 17.00│
│归母净利润(百万元) │ 521.46│ 362.18│ 359.84│ 422.00│ 516.00│ 620.00│
│营业收入(百万元) │ 4213.15│ 3504.99│ 3369.91│ 3653.00│ 3913.00│ 4224.00│
│营业利润(百万元) │ 573.86│ 396.78│ 391.27│ 460.00│ 563.00│ 677.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-26 买入 维持 --- 2.75 3.36 4.04 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-26│健民集团(600976)公司点评：OTC+院内创新药双轮驱动，中药主业强势恢复 │国海证券 │买入
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事件:
2026年3月21日，健民集团发布公告：2025年公司营业收入33.70亿元（同比-3.85%），归母净利润3.60亿元（同比-0
.65%），扣非归母净利润3.03亿元（同比-0.05%）；其中2025Q4公司营业收入8.18亿元（同比+31.16%），归母净利润0.7
4亿元（同比+82.69%），扣非归母净利润0.48亿元（同比+45.91%）。
投资要点:
“专业品牌与消费者品牌”双轮驱动，工业板块2025年业绩表现亮眼。2025年公司医药工业板块营收20.25亿元（同
比+15.91%），分产品线看，处方药（Rx）产品线实现收入11.85亿元（同比+21.06%），OTC产品线收入8.40亿元（同比+9
.37%）。2025年，公司积极打造“龙牡儿药”IP，并深化“健民”品牌建设，“健民”品牌的核心产品便通胶囊、健脾生
血颗粒通过“院内+院外”模式，销售实现稳步增长，其中便通胶囊销售发出同比增长29%；健脾生血片/颗粒同比增长20%
。创新药商业化能力持续夯实，2025年七蕊胃舒胶囊销售发出实现39%增长，小儿紫贝宣肺糖浆发出超7000万元。
2025年主业利润端恢复强势，联营企业投资收益短期波动较大。2025年公司实现归母净利润3.6亿元（同比-0.65%）
，其中主业利润为2.49亿元（同比+82.71%，主业利润此处为归母净利润扣除联营企业和合营企业投资收益），我们认为
主业利润恢复强势主要因核心药品收入增长及药材成本下降带来的双重推动。2025年公司对联营企业和合营企业投资收益
为1.11亿元（同比-50.88%）。
盈利预测和投资评级
我们预计公司2026-2028年营收为36.53/39.13/42.24亿元，归母净利润为4.22/5.16/6.20亿元，对应当前股价PE为11
.86/9.70/8.07倍，我们认为公司主业在品牌+学术双重推动下有望实现稳健持续增长，同时看好体外培育牛黄长期成长空
间及对公司持续性的利润贡献，维持“买入”评级。
风险提示
大单品龙牡壮骨颗粒销售不及预期；二线产品成长不及预期；中药原材料价格大幅上涨；产品竞争加剧；研发与创新
不及预期；宏观经济发展不及预期；药品政策集采风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-03-31│健民集团(600976)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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1.公司主要品种的库存情况?
答：公司主要品种龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生血颗粒等 OTC产品以及处方线主要品种的渠道库存均保持在合理
的水平。
2025年公司营销体系改革成效显著,品牌双轮驱动策略持续推进,医药工业板块快速恢复,全年实现营业收入20.25亿元
,较上年同期增长15.92%,OTC 产品线与处方药产品线齐头并进实现双增长,核心品种稳健、新产品发展势头良好。
2.便通、生血销售情况?
答：公司坚持品牌引领策略,在持续构建“龙牡儿药专业可靠”品牌认知的同时,加强“健民”品牌建设,进一步提升
“健民”品牌在慢病、家庭常备药等领域的影响力,通过综艺冠名、社会化媒体传播、公益项目等多元化传播方式,持续提
升品牌知名度与美誉度,便通胶囊、健脾生血颗粒作为“健民”品牌下的核心产品,通过“院内+院外”模式,销售实现稳步
增长,其中便通胶囊销售发出同比增长29%;健脾生血片/颗粒同比增长20%。
3.公司儿药线的发展策略?
答：2026年公司儿药线发展的核心策略:
在品牌端,坚守“龙牡”核心品牌定位,以龙牡壮骨颗粒为核心,依托儿童发育成长专业优势,稳步拓展医院市场;紧扣
“健脾加钙 D,科学助长高”产品核心价值,塑造科学、安全、有效的儿药品牌形象,筑牢“龙牡儿药专业可靠”的市场认
知,强化品牌专业公信力。
在产品端,加速“龙牡”儿药产品矩阵布局,多维度发力补齐产品管线。一方面深挖存量儿科高价值产品潜力,另一方
面通过合作引进、自主研发等多元途径,构建贴合儿科常见病症分布、品类齐全的儿药产品体系,夯实业务持续发展的产品
根基。
在营销端,推进产品包装系列化升级,深化优质连锁战略合作、打造标杆客户;深耕广域市场,实施产品分类施策,打造
区域样板市场,强化专业团队,构建以品牌、项目、培训为支撑的专业服务体系,全面提升市场覆盖与运营效能,推动业务持
续稳健增长。
4.新产品小儿牛黄退热贴膏的退热效果如何?
答：小儿牛黄退热贴膏为公司去年获批的中药1.1类创新药,是国内唯一获批的药准字号儿童退热贴膏。小儿牛黄退热
贴膏将中药透皮吸收技术、穴位敷贴疗法与物理降温原理有效结合,药物作用于大椎穴和神阙穴,经皮肤渗透进入血液循环
,达到退热解表、清热解毒之功效,主要用于小儿急性上呼吸道感染风热证所致的发热(38.5℃及以下),具有良好的临床应
用基础,安全性与有效性得到了充分验证。目前该产品已上市,市场销售相关工作有序推进,并会积极准备今年的国谈。
5.公司在研品种进展如何?
答：2025年公司持续加大研发投入,全年投入11,565.64万元,同比增长19%,产品管线不断丰富。中药1.1类创新药小儿
牛黄退热贴膏、化药3 类呋塞米口服溶液及氨溴特罗口服液获批;益母妇炎颗粒、通窍鼻炎颗粒获得临床批件,新立项4 个
品种。2026年公司将加快完成通降颗粒Ⅲ期临床,按节点推进枳术通便颗粒、益母妇炎颗粒等在研品种的临床研究,并围绕
儿科、妇科及慢病领域,同步布局大健康产品,全年力争立项新项目3 项。
6.公司新药线销售情况?
答：公司加速新药线商业化能力建设,重点推进小儿紫贝宣肺糖浆、七蕊胃舒胶囊两款中药1.1类创新药的市场导入与
培育。通过强化临床准入、深化学术推广、拓展渠道覆盖等系统性举措,有效提升产品可及性与市场认知度,创新药商业化
能力持续夯实。2025年,七蕊胃舒胶囊销售发出同比增长39%;小儿紫贝宣肺糖浆上市首年即获市场认可,销售发出超7000万
元,是近年来中药创新药上市首年销售表现较好的产品之一。
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参与调研机构：2家
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2026-03-24│健民集团(600976)2026年3月24日投资者关系活动主要内容
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1.公司主要品种的库存情况?
答：公司主要品种龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生血颗粒等 OTC产品以及处方线主要品种的渠道库存均保持在合理
的水平。
2025年公司营销体系改革成效显著,品牌双轮驱动策略持续推进,医药工业板块快速恢复,全年实现营业收入20.25亿元
,较上年同期增长15.92%,OTC 产品线与处方药产品线齐头并进实现双增长,核心品种稳健、新产品发展势头良好。
2.便通、生血销售情况?
答：公司坚持品牌引领策略,在持续构建“龙牡儿药专业可靠”品牌认知的同时,加强“健民”品牌建设,进一步提升
“健民”品牌在慢病、家庭常备药等领域的影响力,通过综艺冠名、社会化媒体传播、公益项目等多元化传播方式,持续提
升品牌知名度与美誉度,便通胶囊、健脾生血颗粒作为“健民”品牌下的核心产品,通过“院内+院外”模式,销售实现稳步
增长,其中便通胶囊销售发出同比增长29%;健脾生血片/颗粒同比增长20%。
3.公司儿药线的发展策略?
答：2026年公司儿药线发展的核心策略:
在品牌端,坚守“龙牡”核心品牌定位,以龙牡壮骨颗粒为核心,依托儿童发育成长专业优势,稳步拓展医院市场;紧扣
“健脾加钙 D,科学助长高”产品核心价值,塑造科学、安全、有效的儿药品牌形象,筑牢“龙牡儿药专业可靠”的市场认
知,强化品牌专业公信力。
在产品端,加速“龙牡”儿药产品矩阵布局,多维度发力补齐产品管线。一方面深挖存量儿科高价值产品潜力,另一方
面通过合作引进、自主研发等多元途径,构建贴合儿科常见病症分布、品类齐全的儿药产品体系,夯实业务持续发展的产品
根基。
在营销端,推进产品包装系列化升级,深化优质连锁战略合作、打造标杆客户;深耕广域市场,实施产品分类施策,打造
区域样板市场,强化专业团队,构建以品牌、项目、培训为支撑的专业服务体系,全面提升市场覆盖与运营效能,推动业务持
续稳健增长。
4.新产品小儿牛黄退热贴膏的退热效果如何?
答：小儿牛黄退热贴膏为公司去年获批的中药1.1类创新药,是国内唯一获批的药准字号儿童退热贴膏。小儿牛黄退热
贴膏将中药透皮吸收技术、穴位敷贴疗法与物理降温原理有效结合,药物作用于大椎穴和神阙穴,经皮肤渗透进入血液循环
,达到退热解表、清热解毒之功效,主要用于小儿急性上呼吸道感染风热证所致的发热(38.5℃及以下),具有良好的临床应
用基础,安全性与有效性得到了充分验证。目前该产品已上市,市场销售相关工作有序推进,并会积极准备今年的国谈。
5.公司在研品种进展如何?
答：2025年公司持续加大研发投入,全年投入11,565.64万元,同比增长19%,产品管线不断丰富。中药1.1类创新药小儿
牛黄退热贴膏、化药3 类呋塞米口服溶液及氨溴特罗口服液获批;益母妇炎颗粒、通窍鼻炎颗粒获得临床批件,新立项4 个
品种。2026年公司将加快完成通降颗粒Ⅲ期临床,按节点推进枳术通便颗粒、益母妇炎颗粒等在研品种的临床研究,并围绕
儿科、妇科及慢病领域,同步布局大健康产品,全年力争立项新项目3 项。
6.公司新药线销售情况?
答：公司加速新药线商业化能力建设,重点推进小儿紫贝宣肺糖浆、七蕊胃舒胶囊两款中药1.1类创新药的市场导入与
培育。通过强化临床准入、深化学术推广、拓展渠道覆盖等系统性举措,有效提升产品可及性与市场认知度,创新药商业化
能力持续夯实。2025年,七蕊胃舒胶囊销售发出同比增长39%;小儿紫贝宣肺糖浆上市首年即获市场认可,销售发出超7000万
元,是近年来中药创新药上市首年销售表现较好的产品之一。
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参与调研机构：2家
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2026-01-06│健民集团(600976)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
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1、龙牡壮骨颗粒目前的渠道库存及纯销情况？
答：2024年初公司直面过去发展中积累的问题和不足，坚定不移地推进营销体系改革，通过变革考核模式、调整组织
架构、加快数字化建设等一系列举措的落地实施，成功构建了“敏捷响应、数据驱动、价值共生”的新型营销体系，实现
公司医药工业板块的快速恢复，并保持良好的发展态势。2025年前三季度在克服了药店客流下降等不利因素后，公司医药
工业板块收入同比增长19.67%，龙牡壮骨颗粒、便通胶囊等主要产品均实现不同程度增长。在渠道库存管理方面更加精细
，OTC线龙牡壮骨颗粒及处方线主要产品渠道库存2024年末基本降至合理水平，并持续保持合理状态，为产品的市场秩序
稳定奠定了坚实的基础。
2、新生儿数量下降，公司儿药如何发展？
答：我国人口出生率近几年持续下降，长期来看对儿童药品市场是有影响的。公司在业务链布局上也着重考虑我国人
口结构的变化，积极做好应对：（1）公司作为我国儿童药品生产基地，将持续深耕儿药领域：一是在稳固龙牡壮骨颗粒
市场地位的同时，着力打造龙牡儿药系列产品，强化“龙牡儿药专业可靠”品牌理念，推动“龙牡”品牌由单一产品品牌
向品类品牌延伸；二是全面梳理公司儿药线高潜产品，发掘市场潜力和应用价值，目前公司已形成了以感咳、皮肤外用药
、补益类等主要治疗领域的系列儿药产品；三是加大研发投入，一方面加快创新药的研发立项和研发进度，另一方面围绕
“龙牡”品牌布局儿童仿制药及改良型新药。四是探索合作模式加快重点产品布局，儿药线相关工作进展已在2025年12月
的投关活动记录表中进行了详细说明，敬请查阅。（2）除了儿药线外，公司以“健民”品牌加大家庭常备药、老年用药
等领域产品矩阵培育，近年来便通胶囊、健脾生血片、雌二醇凝胶、七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散等非儿药线产品均得到了
较好发展，并持续加大研发管线布局，为公司良性发展构建优质的产品结构。（3）积极培育新兴业务，构建更完整的产
业生态，夯实长远发展基础。加快大健康差异化健康产品的开发与市场培育；持续夯实中医馆连锁化能力，加快现有四家
中医馆业务拓展和服务能力提升，并适时布局新馆建设；加快外延式发展探索步伐，提升公司可持续发展能力。
3、OTC主要品种便通、生血的销售情况？
答：OTC线主要品种便通胶囊、健脾生血颗粒销售状况良好，2025年前三季度销售持续保持增长。
4、公司未来广告投放的进度和规模情况？
答：公司广告主要投放在龙牡壮骨颗粒和“健民”牌便通胶囊两个主要品种，广告投放渠道在新媒体平台及传统媒介
均有投放，龙牡壮骨颗粒基于目标人群画像，采取广覆盖，高频次方式，构建以央视、梯媒、长视频、短视频，社媒等为
核心的立体化传播体系；便通胶囊采取央视+地方台模式广泛触达目标人群，比如今年1月我们将启动央视《全民畅舞》综
艺的合作。公司广告投放规模基本会保持在现有的体量，并不断优化投放策略，提高广告投放效果。
5、公司新药线销售情况？
答：2025年新药线加大等级医院开发力度，加快市场覆盖，销售状况良好，其中七蕊胃舒胶囊预计销售发出超过1亿
元，小儿紫贝宣肺糖浆由于其处方温和、普适性好、疗效显著等优势，得到广大医生和用户的认可，2025年首年上市销售
发出预计超过7000万元；小儿牛黄退热贴膏已启动上市，我们对该产品未来发展充满信心。
6、公司2025年非经常性损益的情况？
答：公司非经常性损益主要由金融资产损益和政府补助等构成，2025年前三季度实现非经常性损益3003.28万元，与2
024年同期相比有所下降，主要是来自政府补助的收益下降所致。
7、2026年的发展展望？
答：未来公司将持续深耕中成药制造核心主业，加快新兴业务孵化，推进“1+N”战略目标的达成，相关举措已在202
5年12月及以往月度的投关活动记录表中进行了详细说明，敬请查阅。
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参与调研机构：2家
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2025-12-10│健民集团(600976)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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1、公司业绩下滑的主要原因?
答：2025年公司前三季度实现营业收入25.52亿元,同比下降11.43%,主要是医药商业板块收入同比下降36.91%所致,公
司对医药商业板块业务结构进行了优化,将一些低毛低效的业务进行收缩,收入的下滑对利润的影响不大;前三季度公司实
现归属于上市公司股东的净利润2.86亿元,同比下降11.16%,净利润的下降主要是联营企业投资收益及非经常性损益减少所
致。
虽然公司合并报表收入、利润均有所下滑,但公司医药工业板块持续保持了良好的发展态势,前三季度在克服了消费下
行、药店客流量下降等多重不利因素影响后,营业收入依然实现19.67%的增长,主要产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生
血颗粒、雌二醇凝胶等保持增长,新产品加快市场导入和医院市场覆盖,七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散实现较快增长,小儿紫
贝宣肺糖浆提前达成预算目标;新兴业务板块发展持续向好,大健康核心产品市场份额增长,营销模式成功验证,收入利润实
现快速增长;中医诊疗板块连锁化模式持续验证,医馆数量达到4家,业务持续增长,在消化新馆建设等影响因素后,利润端仍
然实现增长。
2、公司医药商业板块收入会继续下降吗?
答：2025年公司医药商业板块持续优化业务结构,逐步将一些低毛低效的业务进行收缩,导致医药商业板块收入有所下
降,但对利润的影响不大。未来公司医药商业板块将在夯实区域性医院配送业务的基础上,加快新业务拓展,提升盈利水平
。
3、公司目前新药的销售情况?
答：公司是目前市场上为数不多4 年获批3个中药1.1类创新药的中药企业,2025年新药线加大等级医院开发力度,加快
市场覆盖,销售状况良好,其中七蕊胃舒胶囊预计销售发出超过1亿元,小儿紫贝宣肺糖浆由于其处方温和、普适性好、疗效
显著等优势,得到广大医生和用户的认可,今年首年上市销售发出预计超过7000万元;小儿牛黄退热贴膏已启动上市,我们对
该产品未来发展充满信心。
4、公司研发管线上还有哪些创新药品种?
答：公司始终将研发创新作为发展的核心引擎,围绕中药创新药持续投入,加快创新药的研发立项和研发进度,2025年
中药1.1类创新药益母妇炎颗粒、中药4 类鼻渊通窍颗粒成功获批临床试验,中药1.1类创新药小儿牛黄退热贴膏成功获批
上市,中药1.1类创新药通降颗粒、小儿枳术通便颗粒等临床试验进展顺利,同时新立项中药项目4个。
5、公司想打造龙牡儿药专业品牌,请问下儿药线的产品布局?
答：公司持续加大儿药线产品培养力度,以"龙牡儿药·专业可靠"打造"龙牡儿药"专业IP,并围绕"龙牡"品牌加大产品
管线布局。一是围绕四十余个存量儿药品种,聚焦维矿、胃肠、感冒、咳嗽、皮肤五大高规模细分市场,在稳固龙牡壮骨颗
粒市场地位的同时,加快儿药产品矩阵打造,形成以婴儿健脾散、小儿喜食糖浆、健胃消食片等为主的胃肠产品线,以复方
紫草油、羌月乳膏等为特色的皮外线,以小儿宝泰康颗粒、小儿宣肺止咳颗粒、小儿解感颗粒等为主的儿药感咳类产品,以
及小儿益麻颗粒等特色品种。二是持续深耕儿药创新药,加快产品研发立项及成果转化,小儿紫贝宣肺糖浆是公司首个获批
的中药1.1类创新药儿药品种,2025年首年上市销售取得了良好的成绩,小儿牛黄退热贴膏于2025年成功获批,为公司儿药创
新药产品又添一员,同时在研产品梯队中还有小儿枳术通便颗粒等创新药品种;三是围绕儿科新制剂领域加快补齐儿药品种
管线,2025年呋塞米口服溶液、氨溴特罗口服溶液获批上市,布洛芬混悬液等提交上市许可申请;四是探索合作模式加快重
点产品布局,2025年成功引进抗病毒口服液和葡萄糖酸钙锌口服溶液两个重点儿药品种,为公司儿药线的持续健康发展奠定
了良好的产品基础。
6、目前公司产品的库存情况
答：经过公司营销体系的持续改革,公司渠道管理工作更加精细化,在纯销考核机制驱动下,各主要产品渠道库存均保
持在合理水平,其中处方线产品的渠道库存比 OTC 线产品的渠道库存更低一些。
7、公司未来的发展规划?
答：未来公司将持续深耕中成药制造核心主业,加快新兴业务孵化,推进"1+N"战略目标的达成:
一是持续深耕医药工业这一核心业务。
OTC 产品线将坚持品牌引领,围绕"龙牡""健民"进行双品牌建设。打造"龙牡"儿药品牌,推动"龙牡"品牌由单一产品品
牌向品类品牌延伸,着力打造龙牡儿药系列产品,输出"龙牡儿药·专业可靠"的slogan,传递品牌核心理念;以便通胶囊为基
础打造"健民"慢病、家庭常备药品牌,在稳固龙牡壮骨颗粒市占率的基础上,着力打造便通胶囊、健脾生血颗粒两大黄金单
品,进一步实现市占率显著提升;加快新零售平台建设,利用信息化技术实现实体药房、B2C、O2O全渠道的融合发展;在产品
结构上将提供更多普惠、优质的产品,惠及更多患者。
处方线将加快新产品七蕊胃舒胶囊、小儿紫贝宣肺糖浆、小儿牛黄退热贴膏、拔毒生肌散等商业化进程,提升医院市
场覆盖,实现高速增长;通过新机制、新价值链梳理、新团队建设、增加空白市场覆盖等实现老产品的稳定发展;逐步将复
方紫草油、羌月乳膏等独家特色产品从院内市场拓展至院外市场;通过数字化赋能,实现营销精细化管理,提升盈利能力。
公司始终坚持把研发创新作为引领企业发展的核心动力。在中药创新药管线上已构建儿童药、消化、呼吸等产品梯队
,覆盖常见病、多发病等领域,公司将继续加大投入,加快立项并推进在研新药研发进程,推动更多产品进入 IND 和 NDA;同
时加快围绕"龙牡"品牌的儿童仿制药及改良型新药进行产品管线布局;加快产品的二次开发力度,为公司的良性发展构建优
质的产品管线。
二是加快新兴业务孵化。
加快大健康差异化健康产品的开发与市场培育;持续夯实中医馆连锁化能力,加快现有四家中医馆业务拓展和服务能力
提升,并适时布局新馆建设;加快外延式发展探索步伐,提升公司可持续发展能力。
三是保持医药商业的健康发展。
公司医药商业会持续优化业务结构,进一步收缩低毛低效业务,并加大创新业务如医院 SPD业务等的拓展。医药商业板
块对公司利润贡献有限,收入的下降对利润的影响不大。
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参与调研机构：2家
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2025-12-03│健民集团(600976)2025年12月3日投资者关系活动主要内容
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1、公司业绩下滑的主要原因?
答：2025年公司前三季度实现营业收入25.52亿元,同比下降11.43%,主要是医药商业板块收入同比下降36.91%所致,公
司对医药商业板块业务结构进行了优化,将一些低毛低效的业务进行收缩,收入的下滑对利润的影响不大;前三季度公司实
现归属于上市公司股东的净利润2.86亿元,同比下降11.16%,净利润的下降主要是联营企业投资收益及非经常性损益减少所
致。
虽然公司合并报表收入、利润均有所下滑,但公司医药工业板块持续保持了良好的发展态势,前三季度在克服了消费下
行、药店客流量下降等多重不利因素影响后,营业收入依然实现19.67%的增长,主要产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生
血颗粒、雌二醇凝胶等保持增长,新产品加快市场导入和医院市场覆盖,七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散实现较快增长,小儿紫
贝宣肺糖浆提前达成预算目标;新兴业务板块发展持续向好,大健康核心产品市场份额增长,营销模式成功验证,收入利润实
现快速增长;中医诊疗板块连锁化模式持续验证,医馆数量达到4家,业务持续增长,在消化新馆建设等影响因素后,利润端仍
然实现增长。
2、公司医药商业板块收入会继续下降吗?
答：2025年公司医药商业板块持续优化业务结构,逐步将一些低毛低效的业务进行收缩,导致医药商业板块收入有所下
降,但对利润的影响不大。未来公司医药商业板块将在夯实区域性医院配送业务的基础上,加快新业务拓展,提升盈利水平
。
3、公司目前新药的销售情况?
答：公司是目前市场上为数不多4 年获批3个中药1.1类创新药的中药企业,2025年新药线加大等级医院开发力度,加快
市场覆盖,销售状况良好,其中七蕊胃舒胶囊预计销售发出超过1亿元,小儿紫贝宣肺糖浆由于其处方温和、普适性好、疗效
显著等优势,得到广大医生和用户的认可,今年首年上市销售发出预计超过7000万元;小儿牛黄退热贴膏已启动上市,我们对
该产品未来发展充满信心。
4、公司研发管线上还有哪些创新药品种?
答：公司始终将研发创新作为发展的核心引擎,围绕中药创新药持续投入,加快创新药的研发立项和研发进度,2025年
中药1.1类创新药益母妇炎颗粒、中药4 类鼻渊通窍颗粒成功获批临床试验,中药1.1类创新药小儿牛黄退热贴膏成功获批
上市,中药1.1类创新药通降颗粒、小儿枳术通便颗粒等临床试验进展顺利,同时新立项中药项目4个。
5、公司想打造龙牡儿药专业品牌,请问下儿药线的产品布局?
答：公司持续加大儿药线产品培养力度,以"龙牡儿药·专业可靠"打造"龙牡儿药"专业IP,并围绕"龙牡"品牌加大产品
管线布局。一是围绕四十余个存量儿药品种,聚焦维矿、胃肠、感冒、咳嗽、皮肤五大高规模细分市场,在稳固龙牡壮骨颗
粒市场地位的同时,加快儿药产品矩阵打造,形成以婴儿健脾散、小儿喜食糖浆、健胃消食片等为主的胃肠产品线,以复方
紫草油、羌月乳膏等为特色的皮外线,以小儿宝泰康颗粒、小儿宣肺止咳颗粒、小儿解感颗粒等为主的儿药感咳类产品,以
及小儿益麻颗粒等特色品种。二是持续深耕儿药创新药,加快产品研发立项及成果转化,小儿紫贝宣肺糖浆是公司首个获批
的中药1.1类创新药儿药品种,2025年首年上市销售取得了良好的成绩,小儿牛黄退热贴膏于2025年成功获批,为公司儿药创
新药产品又添一员,同时在研产品梯队中还有小儿枳术通便颗粒等创新药品种;三是围绕儿科新制剂领域加快补齐儿药品种
管线,2025年呋塞米口服溶液、氨溴特罗口服溶液获批上市,布洛芬混悬液等提交上市许可申请;四是探索合作模式加快重
点产品布局,2025年成功引进抗病毒口服液和葡萄糖酸钙锌口服溶液两个重点儿药品种,为公司儿药线的持续健康发展奠定
了良好的产品基础。
6、目前公司产品的库存情况
答：经过公司营销体系的持续改革,公司渠道管理工作更加精细化,在纯销考核机制驱动下,各主要产品渠道库存均保
持在合理水平,其中处方线产品的渠道库存比 OTC 线产品的渠道库存更低一些。
7、公司未来的发展规划?
答：未来公司将持续深耕中成药制造核心主业,加快新兴业务孵化,推进"1+N"战略目标的达成:
一是持续深耕医药工业这一核心业务。
OTC 产品线将坚持品牌引领,围绕"龙牡""健民"进行双品牌建设。打造"龙牡"儿药品牌,推动"龙牡"品牌由单一产品品
牌向品类品牌延伸,着力打造龙牡儿药系列产品,输出"龙牡儿药·专业可靠"的slogan,传递品牌核心理念;以便通胶囊为基
础打造"健民"慢病、家庭常备药品牌,在稳固龙牡壮骨颗粒市占率的基础上,着力打造便通胶囊、健脾生血颗粒两大黄金单
品,进一步实现市占率显著提升;加快新零售平台建设,利用信息化技术实现实体药房、B2C、O2O全渠道的融合发展;在产品
结构上将提供更多普惠、优质的产品,惠及更多患者。
处方线将加快新产品七蕊胃舒胶囊、小儿紫贝宣肺糖浆、小儿牛黄退热贴膏、拔毒生肌散等商业化进程,提升医院市
场覆盖,实现高速增长;通过新机制、新价值链梳理、新团队建设、增加空白市场覆盖等实现老产品的稳定发展;逐步将复
方紫草油、羌月乳膏等独家特色产品从院内市场拓展至院外市场;通过数字化赋能,实现营销精细化管理,提升盈利能力。
公司始终坚持把研发创新作为引领企业发展的核心动力。在
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