研报评级☆ ◇600848 上海临港 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.40│ 0.42│ 0.43│ 0.52│ 0.53│ 0.56│
│每股净资产(元) │ 6.75│ 7.36│ 7.59│ 7.90│ 8.06│ 8.22│
│净资产收益率% │ 5.93│ 5.71│ 5.73│ 6.53│ 6.62│ 6.83│
│归母净利润(百万元) │ 1008.87│ 1060.64│ 1096.57│ 1302.00│ 1346.00│ 1417.00│
│营业收入(百万元) │ 5999.41│ 7052.13│ 11103.04│ 8001.00│ 10074.00│ 10529.00│
│营业利润(百万元) │ 1806.91│ 2243.98│ 2846.32│ 2783.00│ 2876.00│ 3029.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-01 买入 维持 --- 0.52 0.53 0.56 光大证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-01│上海临港(600848)2025年三季报点评：产业生态集成运营，厚积薄发价值渐显│光大证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报及三季度主要经营数据。
2025年前三季度，公司实现营业总收入38.0亿元，（调整后）同比下降7.9%；实现利润总额18.2亿元，（调整后）同
比增长49.3%；实现归母净利润11.0亿元，（调整后）同比增长74.6%。
截至2025年9月30日，公司产业园在租总面积约278.8万平方米。
点评：产业生态集成运营，厚积薄发价值渐显，分红派息保持稳定。
聚焦前沿产业发展，园区生态集成运营：公司在产业园区深耕多年，充分发挥创新资源聚集优势，立足创新生态集成
服务商和总运营商定位，围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，积极打造产业投资矩阵，培育运营产业生态
，构建集成服务体系，优化科创产业投资；优化“基金+直投”策略，打通“科创-投资”链路，已累计推动对字节跳动、
江波龙、壁仞科技、商汤科技、心泰医疗等一批知名企业的产业投资；深化“基金+基地”模式，以整体规模超10亿元的
“上海临港策源创业投资基金”为核心平台，加强对前沿技术的布局培育。2025年10月17日，临港集团“园区半导体产业
调研”在临港浦江国际科技城举办，全面展现了在半导体产业的全链条布局与生态优势。
厚积薄发价值渐显，经营业绩增长明显：2025年前三季度，公司实现利润总额18.2亿元，（调整后）同比增长49.3%
；实现归母净利润11.0亿元，（调整后）同比增长74.6%，经营业绩增长明显；截至2025年9月30日，公司产业园在租总面
积约278.8万平方米，2025年前三季度累计租金总收入22.2亿元，（年化）单位租金约为88.5元/平方米/月，较2024年同
期增长13.3%；2025年三季度，公司漕河泾科技绿洲康桥园区通过参与临港创新产业园REIT的首次扩募完成出表，促进公
司利润总额的增长。
近期积极回馈股东，分红派息保持稳定：公司近年来积极回馈股东，分红派息比例一直维持在较高水平。2022年-202
4年的现金派息比例为50.0%、47.6%、46.0%，三年平均现金派息比例约为47.9%。如按平均派息比例计算，当前股价对应2
025年-2027年预测业绩的股息率水平约3.4%-3.7%，具备较强吸引力。
盈利预测、估值与评级：2025前三季度经营业绩提升明显，上调公司2025-2027年的归母净利润预测为13.0/13.5/14.
2亿元（原预测为11.3/11.8/12.4亿元），当前股价对应2025-2027年PE为22/21/20倍。公司产业生态优势明显，经营业绩
稳健发展，稳定分红回馈股东，维持“买入”评级。
风险提示：项目销售不及预期，园区出租不及预期，产业投资亏损超出预期。
【5.机构调研】 暂无数据
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