研报评级☆ ◇600727 鲁北化工 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-15│鲁北化工(600727)2026年5月15日投资者关系活动主要内容                                         
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    投资者提出的问题及公司回复情况                                                                        
    公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：                                                      
    1、公司三大在建项目当前最新进展如何？其中祥海科技6万吨氯化法扩建项目设备安装已完成超95，请问预计何时正
式投产？年处理60万吨锆钛矿精选项目是否已投产？年产60万吨硫磺制酸及余热发电项目当前进度如何？谢谢！        
    答：尊敬的投资者您好，公司正积极推进项目建设，加快项目建设进度，具体情况请关注公司后续公告。感谢关注。
    2、公司三大在建项目当前最新进展如何？其中祥海科技6万吨氯化法钛不黑粉扩建项目设备安装已完成超95，请问预
计何时正式投产？年处理60万吨锆钛矿精选项目是否已投产？年产60万吨硫磺制酸及余热发电项目当前进度如何？谢谢！
    答：尊敬的投资者您好，公司正积极推进项目建设，加快项目建设进度，具体情况请关注公司后续公告。感谢关注。
    3、年报中重点提及新能源产业对化工行业的催化，公司在新能源领域有哪些具体布局和进展？                   
    答：尊敬的投资者您好，新能源产业的崛起为钛白高端化提供了明确路径，公司将通过持续研发投入，推动钛白产品
从通用颜料向新能源关键功能性材料升级，积极拥抱这一结构性增长机遇。感谢关注。                              
    4、请问公司2026年第一季度归母净利润增长但利润总额同比却下降，导致净利润与利润总额变动趋势出现背离的主 
要原因是什么？                                                                                            
    答：尊敬的投资者您好，第一季度归母净利润实现较大幅度增长，而利润总额有所下降主要源于以下原因。根据一季
报，公司归母净利润及扣非净利润增长的主要原因明确为“成本费用下降利润上升”。虽然营业收入基本持平，但通过精
细化管理和运营效率提升，我们有效控制了主营业务成本及部分期间费用，使得经营性利润空间得到改善。同时，本报告
期所得税费用同比有显著减少，这直接放大了归属于母公司股东的净利润。感谢关注。                              
    5、2025年公司销售费用与管理费用增长的同时，研发费用却在下降。请问费用结构变化的原因是什么?            
    答：尊敬的投资者您好，销售费用增加主要系为应对市场挑战，公司加大了市场开发与销售激励投入，以巩固和拓展
市场份额。管理费用增长主要源于年度停工检修期间相关费用的增加。研发费用变动则与研发项目周期及费用化节点有关
。公司始终坚持创新驱动，研发投入围绕高端产品开发与工艺优化展开，例如在钛白高端化、资源循环利用技术方面取得
了多项成果。公司通过预算管理精准控制各项费用，确保资源向提升核心竞争力和开拓市场倾斜。感谢关注。          
    6、2025年公司化肥业务“增收不增利”的原因?                                                            
    答：尊敬的投资者您好，化肥市场受国家政策影响较大，公司化肥生产装置主要有磷矿、磷精粉为主要原料生产，副
产的磷石膏制硫酸联产水泥，同时处理由钛白装置产生的钛石膏等副产品，来保障生产装置的综合运行。其中化肥、硫酸
产品价格波动较大，水泥产品价格低迷，烷基化废酸处理量大幅降低，导致化肥产品的毛利降低。感谢关注。          
    7、请问管理层：祥海科技6万吨氯化法钛白粉项目投产后，公司氯化法钛白粉总产能将达到多少？相比现有产品，吨
毛利预计提升多少？年处理60万吨锆钛矿项目投产后，预计每年可为公司节省多少原材料采购成本？这对公司未来两年的
业绩弹性有多大贡献？谢谢！                                                                                
    答：尊敬的投资者您好，祥海科技6万吨氯化法钛白投产后，总产能可达12万吨/年，生产装置的公辅设施和固定成本
部分随着产能的提高将有一定程度的摊薄，产品的毛利将有一定程度的提高，同时产品毛利还受市场供需状况的影响。年
处理60万吨锆钛项目投产后，公司可以选择购买中矿进行再加工，将为金海钛业主要原材料钛精矿提供保障支撑。公司根
据市场状况积极开展相关工作。感谢关注。                                                                    
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