研报评级☆ ◇600726 华电能源 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-22│华电能源(600726)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、您好，请问公司营收情况如何？
答：您好，感谢您的关注。2025年，公司实现营业总收入166.58亿元，同比下降8.22%；归属于上市公司股东的净利
润2.00亿元，同比增长20.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,302.82万元，同比增加1.63亿元，十
年来首次实现经营层面扭亏，主业盈利修复成效显著。经营活动产生的现金流量净额为39.54亿元，同比增长32.68%，盈
利质量持续改善。谢谢您的关注！
2、管理层您好。面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司
目前是否有具体的措施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平?
答：您好，感谢您的关注！当前宏观环境下，公司下半年的毛利率压力，主要集中在煤炭价格波动、电力市场价格波
动的压力。公司已制定系统性应对方案，从市场增效、成本管控等方面发力，全力稳定并提升盈利水平。公司已采取的主
要应对措施如下：一是精益煤炭销售管理，提升长协煤兑现率，稳定基础销量与价格，拓展化工煤等差异化渠道，优化煤
质满足验收要求；二是优化电力交易策略，争取容量电费全额兑现，拓展外送电量及碳资产收益；三是深化发电、供热燃
料成本管控，目前长协煤覆盖率超过90%，有效降低燃料成本；四是加大热费回收力度，积极争取热价上调和供热补贴；
五是持续压降融资成本，加大银行承兑汇票、信用证等低利率融资产品使用比例；六是加快新能源项目投产，培育新的利
润增长点。谢谢您的关注！
3、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：您好，感谢您的关注。2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司加快转型发展、实现全面晋位升级的关键
一年。公司锚定战略目标，聚焦煤炭、发电、供热主责主业，加大绿色低碳发展力度，全面推进煤电转型升级与新型能源
体系重塑。公司明确以“保供稳基、提质增效、绿色转型、价值重塑”为核心抓手，构建“绿色+高效”双轮驱动发展格
局。谢谢您的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-13│华电能源(600726)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、还要涨多少天？
答：您好，感谢您的关注。二级市场股价受宏观经济形势、市场周期、投资者情绪等多重因素影响，敬请广大投资者
理性看待并注意投资风险。公司高度重视信息披露工作，自2026年3月股价大幅波动以来，公司已多次发布股票交易异常
波动公告及风险提示性公告。投资者应当以公司基本面和稳健经营为核心基准，理性投资及审慎决策。感谢您的关注！
2、希望今年的贵公司能越来越好?
答：衷心感谢您的关注与美好祝愿。公司管理层及全体员工对此深表谢意。您的信任与支持是我们不断前行的最大动
力。2025年公司已实现扭转多年经营亏损局面，2026年一季度归母净利润亦实现了超过26%的同比增长，稳健的业绩表现
为公司高质量发展奠定了坚实基础。展望未来，公司将继续聚焦主责主业，深化提质增效，加速绿色转型，不负广大投资
者的殷切期望，以更优异的经营业绩回馈社会与股东。再次感谢您的关心与支持！
3、请为投资者解读下公司“煤电新能源”协同模式的价值优势，谢谢。
答：您好，感谢您的关注。公司已从昔日单一的发电企业，发展成为多能互补协同发展的综合能源上市公司。公司紧
抓国家支持煤电与新能源“两个联营”政策机遇，将清洁、高效、低成本、高收益的风电项目投资开发作为业务转型的方
向，加速构建清洁低碳安全高效的能源供给新格局。通过“煤电+新能源”协同模式，发挥煤电调峰支撑作用，有效降低
投资风险与保供成本，形成“稳定器+增量器”的组合优势，增强了公司的绿色转型动能，体现了“一体化协同”的核心
竞争力。感谢您的关注！
4、今年是公司上市三十周年！对你们意义重大，你们未来发展的战略定位和方向是什么呢？我很想听你们给投资者
阐述下。
答：您好，感谢您的关注。华电能源于1996年在上海证券交易所上市，2026年恰逢公司上市三十周年。三十年来，公
司不断完善治理体系，持续做强主业，从单一的发电企业，发展为集发电、供热、煤炭于一体的跨区域跨行业大型综合能
源上市公司。展望未来，公司将坚持稳中求进工作总基调，主动服务国家“双碳”战略和新型电力系统建设，加快培育能
源领域新质生产力。一是筑牢根基，发挥煤炭“压舱石”作用和热电兜底保障作用，确保能源安全稳定供应。二是锻造优
势，深耕“煤电+新能源”联营模式，构建战略协同、物料循环、信息互通、管理融合的煤电一体化运营共同体，提升核
心竞争力。三是壮大增量，加速清洁能源规模化发展，培育新质生产力。四是争创一流，打造跨行业跨地区一流综合能源
上市公司。公司将坚持发展与安全并重、保供与转型协同，确保“十五五”高点起步、良好开局，以更清晰的路径、更务
实的行动，为股东、客户和社会创造长期可持续价值。致力成为能源保障的“压舱石”和绿色转型的“主力军”，为能源
强国战略与行业高质量发展作出更大贡献。感谢您的关注！
5、公司如何开展市值管理，以推动公司投资价值合理反映发展质量？
答：您好，感谢您的关注。公司市值管理工作坚持价值管理与价值创造并重，力求实现公司市值与内在价值的长期匹
配。具体而言，公司将聚焦能源主业保障能力提升，推动煤电清洁高效利用和绿色低碳转型，不断提升经营效益和核心竞
争力；强化市值管理工具运用，持续改善ROE、现金流等核心经营指标；做好信息披露，增进市场对公司价值的理解和认
同；积极回馈股东，在符合分红条件的前提下切实保障投资者合理回报。感谢您的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|