研报评级☆ ◇600655 豫园股份 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 3 0 0 0 3
1月内 1 6 0 0 0 7
2月内 1 6 0 0 0 7
3月内 1 6 0 0 0 7
6月内 1 6 0 0 0 7
1年内 1 6 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 0.03│ -1.26│ 0.04│ 0.15│ 0.21│
│每股净资产(元) │ 9.32│ 9.13│ 7.71│ 7.77│ 7.91│ 8.12│
│净资产收益率% │ 5.57│ 0.35│ -16.32│ 0.94│ 2.21│ 2.51│
│归母净利润(百万元) │ 2024.06│ 125.26│ -4896.66│ 157.83│ 582.81│ 815.59│
│营业收入(百万元) │ 58146.92│ 46924.47│ 36373.30│ 37933.04│ 39661.18│ 41565.44│
│营业利润(百万元) │ 2336.56│ 368.05│ -5587.52│ 338.11│ 848.26│ 1005.61│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-01 增持 维持 --- 0.04 0.12 0.18 财通证券
2026-03-31 增持 维持 --- 0.06 0.12 0.16 浙商证券
2026-03-30 增持 维持 --- 0.02 0.17 0.27 国盛证券
2026-03-26 增持 维持 --- 0.02 0.13 0.19 国金证券
2026-03-26 增持 维持 --- 0.01 0.11 0.14 中信建投
2026-03-26 增持 调低 5 0.07 0.24 0.29 华泰证券
2026-03-24 买入 维持 --- 0.06 0.15 0.23 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-01│豫园股份(600655)持续深化“东方生活美学“战略，轻松上阵 │财通证券 │增持
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2025年业绩承压。2025年公司实现营业收入363.73亿元，yoy-22.49%；实现归母净利润-48.97亿元；实现扣非归母净
利润-40.99亿元。亏损主要系处置非核心资产产生的投资收益同比减少，以及对部分房地产项目计提资产减值准备同比增
加综合所致。
核心业务收入有所波动。各板块表现分化，核心业务如下：1）珠宝时尚：实现营收227.34亿元，yoy-24.16%，主要
受金价波动加剧及终端需求分化冲击，公司主动优化渠道，年末网点3952家，较上年净减少663家；2）物业开发与销售：
实现收入80.49亿元，yoy-19.82%，在行业下行周期下，公司主动优化策略聚焦去库存与资金回流；3）文化饮食：实现收
入8.29亿元，yoy-28.62%，公司坚持“拥轻合重”，年内关停了103家低效能门店。
持续深耕战略，轻资产转型与AI赋能提速。公司持续深化“东方生活美学“战略，首先，“瘦身健体”成效显著，公
司坚定退出非核心业务，年内处置了沈阳豫园、上海缇泰、宁波星健等多家子公司股权。其次，全球化战略进入实质性推
进阶段，报告期内海外营收达9.4亿元，老庙黄金在马来西亚开出首家海外门店，海外业务正成为增长新引擎。最后，科
创驱动价值产出，公司将AI应用置于战略置顶位置，年内落地20个AI项目，引领产业创新升级。
投资建议：公司“瘦身健体”稳步转型进行中，后续随着消费信心修复，及出海步履加速，我们预计公司2026-2028
年实现营业收入394.7/437.8/461.0亿元，归母净利润1.40/4.54/7.09亿元。对应PE分别为127.3/39.4/25.2倍，维持“增
持”评级。
风险提示：竞争加剧，金价波动，新业务拓展不及预期等。
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2026-03-31│豫园股份(600655)点评报告：聚焦珠宝时尚主业，地产持续瘦身健体 │浙商证券 │增持
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公司发布2025年报：地产业务大幅减值致利润承压，瘦身健体利好中长期发展
25年实现营业收入363.7亿元，同比-22.5%，归母净利润-49.0亿元，主要系公司处置非核心资产项目致使投资收益同
比减少及部分地产项目计提减值损失增加所致。公司持续推进瘦身健体，关停非盈利线下门店、出售低效资产，退出非核
心业务，核心业务竞争力日趋提升。
珠宝时尚主业：文化+IP合作赋能，海外市场布局进展显著
25年公司产业运营业务收入260.7亿元，同比-23.4%，其中核心的珠宝时尚业务受消费行业结构性调整和国际金价持
续震荡波动影响，收入同比-24.2%至227.3亿元；但公司发力产品创新、渠道优化，推动业务向高毛利转型，毛利率逆势
提升0.09pct至8.3%，叠加强化终端管控，“老庙”和“亚一”品牌连锁网点全年减少663家至3952家。与此同时公司加快
海外市场拓展，老庙黄金相继在中国澳门威尼斯人购物中心开设门店、在马来西亚吉隆坡开设首家海外门店，出海战略已
进入实质性推进阶段。
地产业务：持续优化调整，聚焦“大豫园”核心产业
商业综合运营与物业综合服务25年收入22.6亿元、同比-20.8%，物业开发与销售25年收入80.5亿元、同比-19.8%；受
市场量价下跌、去化压力加大影响，公司对部分项目计提资产减值准备，进一步加剧了板块业绩压力。但公司以大豫园文
商旅超级旗舰为样板，持续强化商业运营核心能力，豫园商圈25年吸引客流超4000万，销售额超42亿元，同比增长37%，
未来价值空间有望持续打开。
费用率小幅提升，减值损失及投资亏损致使业绩承压
25年毛利率13.3%，同比-0.3pct，主要系受地产业务毛利率拖累，其中物业开发与销售毛利率同比减少3.5pct。25年
公司销售、管理、财务费用率分别为7.0%、6.1%、4.6%，同比分别+1.1、+0.2、+0.5pct。大幅计提存货跌价准备致使资
产减值及信用减值损失合计18.9亿元，投资收益及公允价值变动损益合计亏损16.2亿，共同致使净利承压。
盈利预测与估值
考虑到公司25年已对地产项目计提较多的减值准备，后续减值压力预计将逐年缓解，聚焦珠宝时尚主业，优化好运产
品矩阵，地产业务瘦身健体，大豫园优质项目有望释放弹性，我们预计26/27/28年营收381/404/434亿元，同比增长4.6%/
6.0%/7.5%，归母净利润2.4/4.7/6.2亿元，同比扭亏/+99%/+31%，对应PE76/38/29X，维持“增持”评级。
风险提示：金价波动；地产项目减值大幅加剧；行业竞争加剧等
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2026-03-30│豫园股份(600655)坚定瘦身健体，短期业绩承压 │国盛证券 │增持
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公司发布2025年年报。2025年实现营收363.73亿元/同比-22.49%，归母净利润-48.97亿元/去年同期1.25亿元，扣非
归母净利润-40.99亿元/去年同期-21.09亿。其中，2025Q4实现营收79.73亿元/同比-26.33%，归母净利润-44.09亿元/去
年同期-10.34亿，扣非归母净利润-31.46亿元/去年同期-14.37亿。
收入下滑，主要系宏观经济、国际金价波动等因素导致消费产业承压，以及公司主动收缩地产业务所致。分业务来看
，（（1）产业运营收入260.65亿元/同比-23.41%。其中，1）核心的珠宝时尚业务收入227.34亿元/同比24.16%，短期承
压。公司持续优化门店网络，年末（老庙”和“老一”和门店数为3,952家，较2024年净减少663家。通过产品创新与渠道
优化，珠宝时尚业务毛利率同比提升0.09pct至8.34%，且Q4毛利率较前三季度进”步提升0.61pct。2）文化饮食业务收入
8.29亿元/同比-28.62%，公司加速关停亏损及盈利不佳的非核心门店达103家，并推动松鹤楼等庙字号品牌出海。（2）商
业综合运营与物业综合服务收入22.59亿元/同比20.79%。物业开发与销售业务结转收入80.49亿元/同比-19.82%。作为公
司老瘦身健体、拥轻合重和的重点板块，推动存量非核心资产退出。此外，2025年核心豫园商城”期GMV达42.9亿、入园
客流4112万，出租率同比提升；2025年豫园二期南里桩基已开工，北里规划方案也在报批过程中。
业绩亏损主要系非经常性损益项目大幅减少及大额资产减值，经营性现金流稳健。1）2025年亏损主要源于公司执行
（老瘦身健体和战略，处置非核心资产产生的投资收益同比大幅减少，同时受房地产行业下行影响，对部分房地产项目计
提大额资产减值准备。2025年，公司投资收益为-12.14亿元（2024年为19.68亿元），资产减值损失及信用减值损失合计
达18.89亿元（（2024年为9.65亿元）。2）经营性现金流保持稳健。2025年经营活动产生的现金流量净额为24.51亿元，
主营业务具备自我造血能力。
投资建议：公司坚定执行（老瘦身健体、拥轻合重和战略，主动调整资产结构，使得短期业绩承压，但为长期高质量
发展奠定基础。核心消费产业展现韧性，珠宝时尚板块通过产品创新“渠道优化，盈利能力有所改善。全球化布局实现到
1老和0突破，海外业务有望成为新增长曲线。大豫园片区作为上海文商旅地标，豫园二期、三期项目持续稳步推进，将带
来增量。根据公司经营计划，2026年计划实现营业收入385亿元。我们预计2026-2028年公司营业收入为385/393/405亿元
，同比增长5.8%/2.0%/3.1%，归母净利润0.88/6.74/10.63亿元，维持老增持和评级。
风险提示：改革不及预期；地产项目回款不及预期；宏观消费疲软。
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2026-03-26│豫园股份(600655)闭店阵痛业绩承压，主业毛利率边际改善 │国金证券 │增持
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业绩简评
2026年3月25日公司发布2025年业绩公告，全年实现收入363.73亿元，同比下降22.49%；归母净利润-48.97亿元，同
比大幅下滑；扣非归母-40.99亿元，同比下降94.38%。2025年单Q4营业收入79.73亿元，归母净利润-44.09亿元。
经营分析
受闭店影响主业收入下滑，黄金珠宝盈利能力边际改善。黄金珠宝业务2025年营收227.34亿元，同比下降24.16%，主
要系加盟闭店影响；2025Q3/Q4毛利率分别达8.5%/9.2%，受一口价产品带动环比提升，但收入规模下滑仍拖累板块贡献。
文化饮食等消费板块需求承压导致收入下滑，其中餐饮业务2025年闭店持续。公司财务杠杆导致利息支出居高，同时刚性
费用未随收入同步收缩，导致主业产生亏损。
公允价值变动与投资收益收缩导致亏损扩大。2025年公司非经常性损益合计-7.97亿元，较2024年的22.34亿元大幅下
滑，核心系公允价值变动损失与投资收益收缩所致。公司持有的投资性房地产及股票等金融资产，受市场环境影响价格下
跌，形成约4亿元公允价值变动损失；同时，2025年非核心资产处置收益显著收缩，投资收益端由盈转亏，成为非经常性
损益的重要拖累。
房地产业务减值压力稳步释放。2025年房地产行业持续深度调整，销售价格及毛利率均面临压力，物业开发与销售板
块2025年营收80.49亿元，同比下降19.82%。受房地产业务承压影响，2025年公司计提资产减值损失近14.6亿元，同时受
行业资金链及回款影响，计提4.3亿元信用减值损失。
盈利预测、估值与评级
黄金珠宝业务盈利改善趋势有望延续，叠加减值计提压力释放后，公司业绩有望逐步修复。暂不考虑豫园二三期项目
落成后的业绩贡献，我们预计2026-2028年公司归母净利分别0.80/5.13/7.48亿元，维持“增持”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险、国际黄金价格波动、多元化业务拓展不及预期、豫园二三期建设不及预期。
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2026-03-26│豫园股份(600655)多渠道多品牌深化布局 │中信建投 │增持
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2025年，公司实现营业收入364亿元，同比减少22%，审慎角度下公司计提了地产板块减值，释放了风险。公司继续通
过组织架构变革，持续降本增效，积极应对多变的环境。公司珠宝业务持续打造品牌调性，强化管理，在海外及免税领域
进行了前瞻布局；在化妆品、钟表、餐饮等诸多品牌具有营造东方美学时尚氛围的基础，在国内外拓展上持续发力。
事件
2025年全年公司实现营业收入363.73亿元，同比增长-22.49%,其中第四季度实现营业收入79.73亿元，同比增长-26.3
3%。
2025年全年公司实现归属股东净利润-48.97亿元；扣非净利润-40.99亿元。其中，2025年第四季度归属股东净利润-4
4.09亿元，扣非净利润-31.46亿元。
简评
珠宝品牌持续推行，海内外多元化布局
公司持续调整产品结构，推动业务向高毛利转型，明星产品“一串好运”，“古韵金
作”等新品市场表现良好，持续提升一口价产品销售占比，前三季度毛利率同比提升0.66%，第四季度较前三季度进
一步提升3.2%，全年上市新品超179个。公司调整门店布局，年内减少600余家门店至约4000家，但公司积极布局多元化渠
道，年内在澳门威尼斯人、马来西亚吉隆坡布局首店，在海南离岛免税布局8家门店，享受独家优势。
文化餐饮精简布局，美丽健康升级品牌
餐饮业务聚焦松鹤楼和南翔、松月楼等老字号品牌，加速轻资产拓店能力。表业积极布局免税及海外渠道，推进系列
活动强化品牌力。新增蔚蓝之美品牌，AHAVA专注打造死海疗愈品牌，蔚蓝之美聚焦东方草本护肤理念。地产业务主动减
值释放风险，全年共实现销售金额47.73亿元，销售面积36.69万平方米，继续盘活项目，增强现金回流。
深化打造大豫园片区，珠宝时尚区值得期待。核心豫园商城一期GMV达42.9亿、入园客流4112万，出租率同比提升。
豫园二期南里年内桩基已开工，北里规划方案也在报批过程中。大豫园商业地区作为上海国际珠宝时尚功能区核心承载地
，除了目前头部古法黄金品牌，后续还将引入君佩、潮宏基臻等上海首店，强化区域聚集效应。
投资建议：2025年公司已经较为充分计提了地产相关减值，对公司盈利能力及资产负债表质量构成一定影响，相关压
力后续预计可有所缓解，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.06、4.41、5.58亿元，而考虑到公司业务线众多
，从市净率角度分别对应0.60X/0.61X/0.63X，已包含风险折价因素，维持“增持”评级。
风险分析
1.黄金价格波动；国际黄金市场受到宏观经济的影响表现较为震荡，对公司主营业务成本造成影响，同时黄金价格波
动对黄金饰品市场的短期需求会产生明显影响，属于不可控的外生性因素。
2.政策风险：房地产行业受政策影响较为明显，对公司房地产业务发展带来不确定性。公司在手存货较多，仍存在销
售及交付层面的不确定性。
3.市场竞争加剧：公司涉及的消费升级、商业零售等板块均为市场化程度高，竞争充分的行业。黄金珠宝行业集中度
低，竞争策略的同质化严重；地产行业市场规模收缩，行业竞争加剧，存在继续减值的风险。
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2026-03-26│豫园股份(600655)4Q25仍处地产瘦身阵痛期 │华泰证券 │增持
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豫园股份发布2025年年报：2025年收入363.7亿元（yoy-22.5%），归母净利-49.0亿元（同比下降50.2亿元），低于
我们预期（2025年利润2.4亿元）；其中4Q25营收79.7亿元（yoy-26.3%），归母净利润-44.1亿元（同降33.8亿元），主
因去年同期处置非核心资产投资收益基数较高，及地产业务缩减过程中的资产减值计提所致。公司“瘦身健体”战略持续
推进，业务结构调整初见成效，核心消费主业盈利能力改善，珠宝时尚板块毛利率稳中有升，同时全球化布局实现突破，
为中长期稳健成长奠定基础，下调至“增持”评级。
金价扰动珠宝时尚板块，地产业务调整影响收入
2025年珠宝时尚板块营收同比-24.2%至227.3亿元，主因宏观经济承压及国际金价高位震荡影响终端需求。期内公司
优化渠道，关闭低效门店，年末“老庙”和“亚一”品牌门店共3,952家，全年净闭店663家。餐饮管理与服务板块营收同
比-28.6%至8.3亿元，公司加速轻资产转型，报告期内关停低效能店达103家。商业综合与物业综合业务营收同比-20.8%至
22.6亿元。物业开发与销售业务营收同比-19.8%至80.5亿元。
消费产业盈利能力提升，物业开发业务拖累盈利能力
2025年毛利率同比-0.3pct至13.3%。其中珠宝时尚板块毛利率同比+0.1pct至8.3%，反映产品矩阵升级和渠道优化成
果。物业开发与销售业务毛利率同比-3.5pct至0.4%，仍受行业景气度下行拖累。伴随公司持续剥离非核心重资产，利润
端承受调整期阵痛，25年投资损失、公允价值变动收益、信用减值损失、资产减值损失及非流动资产处置损失合计约63.8
亿元。综合影响下，归母净利率同比-13.7pct至-13.5%。
业务结构转型逐步推进，新渠道新市场有望贡献增量
公司推动“瘦身健体，聚焦主业”战略，深化业务结构调整。珠宝时尚板块持续推新，如“一串好运”、“古韵金-
作”等升级产品；餐饮板块，老字号餐饮IP出海，松鹤楼面馆落地英国伦敦。伴随全球化布局，25年海外营收9.4亿元，
其中珠宝海外（含免税市场）销售额2.7亿元，同比上升229%。老庙黄金相继在中国澳门、马来西亚吉隆坡开设门店。地
产板块，我们认为26年动态剥离仍为主基调，伴随后续大豫园二期、三期等项目稳步推进，有望提振后续的板块营收及盈
利表现。豫园二期南里年内桩基已开工。我们预计二期项目有望在26年底至27年中开始逐步贡献业绩。
盈利预测与估值
考虑到公司仍处于地产板块剥离期，对地产业务的动态剥离减值对利润有所拖累，但幅度或逐步缓解，我们下调26-2
7年归母净利润预测至2.7/9.3亿元（前值11.7/13.9亿元），引入28年归母净利润预测11.3亿元。考虑到26年仍处利润修
复期，我们采用27年PE估值。参考可比公司27E一致预期PE18.8x，考虑公司豫园二、三期项目推进带来的综合商业价值前
景及大消费生态协同，给予公司21x27EPE（前值：2026E21x），下调目标价-23%至5.0元，调整评级至“增持”。
风险提示：地产政策落地不达预期、居民消费信心恢复缓慢、金价波动。
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2026-03-24│豫园股份(600655)公司信息更新报告：剥离非核心资产再出发，主业调整及出│开源证券 │买入
│海打开空间 │ │
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公司利润受房地产减值拖累承压，资产剥离为后续经营减负
公司发布年报：2025年实现营收363.73亿元（同比-22.5%，下同）、归母净利润-48.97亿元，较2024年同期转亏，利
润下滑主要系处置非核心资产项目的投资收益同比减少及公司对部分房地产项目计提资产减值准备综合导致。考虑公司处
于调整修复阶段，我们下调公司2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.36/6.00/
8.88亿元（2026-2027年原值5.25/9.62亿元），对应EPS为0.06/0.15/0.23元，当前股价对应PE为74.9/29.5/19.9倍。我
们认为，公司“东方生活美学”实现全球化发展，维持“买入”评级。
积极调整业务布局适应市场变化，IP合作持续破圈传播
2025年公司珠宝时尚业务实现营收227.34亿元（-24.2%），主要受消费行业结构调整和国际金价持续震荡波动影响；
业务毛利率8.34%，同比提升0.09pct。渠道端，2025年末公司“老庙”和“亚一”两大品牌门店数合计为3952家，较2024
年末净关店663家；拓展抖音等线上渠道，推动智选门店布局，渠道结构持续优化。产品端，持续提升一口价产品销售占
比，推动业务向高毛利转型。品牌端，公司以二次元IP联名破圈传播，品牌影响力持续提升。
公司持续瘦身健体，出海战略进入实质性推进阶段
2025年公司持续瘦身健体，后续轻装上阵经营有望稳步恢复，管理费用同比大幅减少5.4亿元、降幅近20%。同时公司
期末货币资金达110.5亿元，在手现金充沛，为今后业务转型提供有效支撑。（1）餐饮管理与服务板块营收8.29亿元（-2
8.6%）；（2）食品百货板块实现营收9.75亿元（-8.0%）；（3）化妆品板块实现营收2.34亿元（-21.4%）；（4）时尚表
业板块实现营收6.14亿元（-11.1%）；（5）度假村板块实现营收4.58亿元（-47.0%）。此外，公司加快海外市场拓展，
老庙黄金相继在中国澳门威尼斯人购物中心开设门店、在马来西亚吉隆坡开设首家海外门店，出海战略进入实质性推进阶
段。
风险提示：黄金价格波动、竞争加剧、渠道扩张不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-03-24│豫园股份(600655)2026年3月24日投资者关系活动主要内容
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上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司于2026年3月24日星期二在豫园股份总部大楼13楼举行投资者关系活动，参
与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有豫园股份董事长黄震，豫园董事、总裁陈毅杭，豫园股份独立董事宋航
，豫园股份执行总裁、CFO邹超，豫园股份董事会秘书王瑾。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82094600655.pdf
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参与调研机构：1家
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2025-10-31│豫园股份(600655)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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Q1：豫园的福佑项目进展到哪一步了，预期哪年完工？
A1：目前豫园二期南里已正式动工，北里和豫园三期尚未动工。
Q2：扣非归母利润在第三季度扩大很多，既然核心主业转好，那是什么原因？
A2：尊敬的投资者您好！公司正在加速对整体经营策略的主动调整，这也使得公司短期内业绩面临阵痛期，营收、归
母净利润等主要财务数据等亦受到影响。
Q3：领导，您好！我来自四川大决策 请问，公司自 2024 年起提出 “聚焦主业、攻守平衡、拥轻合重” 的战略性
调整思路，请问截至目前，该战略的实施进展如何？在聚焦主业方面取得了哪些具体成果？未来在战略执行上有哪些重点
和方向？
A3：尊敬的投资者您好！2025年前三季度降本增效获得了阶段性的成果，总部管理费用同比大幅下降21%，核心产业
珠宝时尚板块毛利率为7.73%，同比上涨0.66%，由加盟批发为主向精益运营和高毛利转型的成效初步显现。公司将坚持极
致的东方生活美学置顶、坚定深度全球化发展策略、发挥独特的场景打造优势、聚焦科创赋能驱动价值产出，在目标和策
略层面主动进化，创新破局。
Q4：三季度亏损严重，对未来的规划是什么，还有是否增持公司股票？保护二级市场的投资者。做为老8股之一会不
会有退市风险？
A4：公司目前处于战略和业务转型期，聚焦”以轻驭重，瘦身健体，攻守平衡“的战略核心点。是否增持股票一切以
公告为准。暂无退市风险。
Q5：3季度亏损进一步放大，3季度报显示是物业开发和销售利润同比下降导致。请问房地产板块去化进度情况，对集
团利润侵蚀是否会持续，持续多久。 黄金珠宝板块目前受金价影响较大，是否有提振销量的计划。上半年数据中，菜百
股份营收和利润都实现同步增加，是否有借鉴学习同行的具体措施
A5：公司目前处于战略转型期，坚定执行“瘦身健体，拥轻合重, 以轻驭重”的置顶战略目标，一直在加速动态去化
地产项目，积极回笼资金。黄金珠宝板块积极转型，主要体现在1）新产品矩阵拉动销售；2）精细化运营；3）提升计件
产品占比，优化品类结构；4）供应链降本增效。可以看到，我们珠宝业务前三季度收入同比降幅收窄，毛利率同比和环
比持续提升。这些都是精细化运营管理成效的逐步体现。
Q6：请问黄董事长，咱们有没有回购公司股票，大股东增持公司股票，来稳定跌跌不休的股价，另外有没有市值管理
方面的方案？
A6：回购和增持公司股票一切以公司公告为准。我们会加强和资本市场以及投资人的沟通，帮助投资人加深对公司各
业务板块的了解，尤其在公司战略转型期，以期让投资人对公司未来价值和增长保有长期信心。公司目前正处于战略转型
期，加速去化地产项目，以轻驭重，瘦身健体是我们重要战略。业绩短期承压，但长期来看，包括黄金珠宝业务为主要核
心业务的消费板块，出海业务等价值未来会逐步释放。大家可以多多关注豫园股份未来的发展战略和业务增长。
Q7：福佑地块预计那一年能完工
A7：目前尚未有准确的时间表。豫园二期南里已动工。
Q8：管理层是否可以考虑过去香港上市或者折分企业上市？谢谢
A8：目前暂无计划。一切以公告为准。
Q9：公司有没有资本动作这一项，目前东方明珠已经认购投了超聚变
A9：尊敬的投资者您好！公司将持续关注市场环境和政策导向，结合自身发展战略认真研究、审慎决策，未来如有相
关计划将严格按照规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
Q10：请问管理层，今年1-10月豫园的人流量对比去年是增长还是减少？谢谢
A10：人流量同比是有明显增长的。
Q11：一边要去地产，另一边还和蚂蚁集团联合又拿地，这个怎么说
A11：投资者您好，您指的是豫园三期和蚂蚁金服联合拿地的事宜，这是在前2-3年的事项。与本年度业绩情况并无实
质关联。
Q12：股价是反映公司实力的一张名牌，贵公司作为上海的一张名牌，股价却跌倒历史的底部，贵公司如何实现公司
市值维护？
A12：感谢投资人的提问。我们会加强和资本市场以及投资人的沟通，帮助投资人加深对公司各业务板块的了解，尤
其在公司战略转型期，以期让投资人对公司未来价值和增长保有长期信心。公司目前正处于战略转型期，加速去化地产项
目，以轻驭重，瘦身健体是我们重要战略。业绩短期承压，但长期来看，包括黄金珠宝业务为主要核心业务的消费板块，
出海业务等价值未来会逐步释放。大家可以多多关注豫园股份未来的发展战略和业务增长，做时间的朋友，做长期价值投
资者。
Q13：豫园这些年在明显经济下行情况下，过分激进，对收购的地产导致业绩的拖累，说明管理层在对宏观经济的判
断有失水准，在未来的地产挤泡沫的前提下，管理层是否有一种包袱沉重的拖累，是否需要加速剥离毒瘤，轻装上阵。
A13：投资人您好，感谢提问。公司目前正处于战略转型期，加速去化地产项目，以轻驭重，瘦身健体是我们重要战
略。业绩短期承压，但长期来看，包括黄金珠宝业务为主要核心业务的消费板块，出海业务等价值未来会逐步释放。您可
以多多关注豫园股份未来的发展战略和业务增长。
Q14：豫园地产项目都在哪些城市 ，有多少存量房
A14：尊敬的投资者您好！请参考公司定期报告披露，感谢提问。
Q15：去年拍海南地块开发怎么样了
A15：尊敬的投资者您好，请以公司公开披露的信息为准，感谢提问。
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