研报评级☆ ◇600604 市北高新 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│市北高新(600604)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司2025年营收、净利大幅下滑亏损，由什么原因导致的？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025年公司营业收入减少的主要原因为市北华庭项目上一年度已基本
售罄并确认收入，本期仅少量尾盘交付，营业收入同比减少；同时上海区域未实现产业载体销售。净利润下降的主要原因
为营业收入减少及新竣工的静安国际科创社区产业载体摊销成本同比大幅增加等事项。未来公司将继续通过做好经营管理
工作，提升经营业绩，推动公司稳定健康发展。谢谢。
2、园区当前出租率、招商进度如何，未来租金及入园企业预期怎样？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025年公司园区整体出租情况较为平稳，租金水平总体稳定。截至20
25年12月31日，公司及控股子公司出租房地产总面积达39.08万平方米，2025年实现房地产租金收入49,480.70万元。2025
年公司运营的市北高新园区引进企业450家，新增获评高新技术企业29家、专精特新企业6家、专精特新“小巨人”1家。2
026年，公司将持续拓展“数通链谷”“视听静界”赛道宽度与产业深度，为前瞻布局未来产业新赛道做好充分的先行储
备。谢谢。
3、在“聚焦核心城市”战略下，对于南通、无锡这些去化慢的存量项目，公司是计划折价甩卖回笼资金，还是长期
持有改为自持出租？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司在南通的科技城办公楼项目体量较小，运营模式以自持出租为主
，目前处于满租状态。公司在无锡没有产业载体项目，仅有物业服务业务。谢谢。
4、市北高新业绩暴跌，公司高管薪酬却大涨，是什么原因？谢谢，另外请问静安区国资委是否对孙中峰董事长最新
业绩考核？请董秘真诚回复，谢谢，是否考虑市值管理？连续十一年下跌是正常的二级市场波动吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司高级管理人员根据其在公司所担任的职务、岗位以及履职情况和
经营业绩，按公司相关薪酬与绩效考核管理制度领取薪酬。2025年公司高级管理人员的平均薪酬按年化折算，并未出现上
涨情况。公司董事和高管薪酬将严格按照国资监管规定及公司薪酬考核办法执行，切实维护国有资产及全体股东权益。未
来，公司将致力于做好企业经营管理工作，提升经营业绩，同时通过业绩说明会、投资者调研、上证E互动问答、投资者
热线等多种渠道，加强与机构投资者及广大中小投资者的沟通交流，促进资本市场对公司的了解和认同，有效传递公司价
值，切实维护股东权益。谢谢！
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参与调研机构：2家
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2026-01-15│市北高新(600604)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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2026年1月15日上午，市北高新接待开源证券、中指研究院的机构调研。交流环节问答记录如下：
1、相比2024年，2025年园区的租金和出租率有何变化？公司如何平衡租金与出租率？
答：尊敬的投资者，您好！从整体趋势来看，受宏观经济环境与行业周期的影响，2025年园区租金水平及出租率较20
24年呈现一定下行压力。在平衡租金与出租率方面，公司不单纯追求短期出租率的提升，而是更注重引入符合园区产业定
位的优质企业。谢谢！
2、客群结构是否有变化？是否出现外资撤出、内资新兴产业进入的趋势？
答：尊敬的投资者，您好！目前，园区内外资企业占比相较以往有一定下降，新入驻企业以内资企业为主体。得益于
公司较早深耕“数据智能”等产业赛道，园区已形成了相对稳定的产业生态，并持续产生扩租需求，未出现明显波动。谢
谢！
3、租赁合同一般签多久？租金如何约定？
答：尊敬的投资者，您好。公司的租赁合同期限一般不超过5年，通常签约3-5年。租金模式多为前两年租金固定不变
，从第三年开始约定一定的增幅。谢谢！
4、园区后续的开发计划是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好。过去五年是公司开发体量最大的时期，当前核心工作是对已开发完毕的项目快速去化，未
来1-2年可能通过城市更新模式进行点状开发。谢谢！
5、公司未来的出售面积增长趋势如何？更倾向于销售还是自持？
答：尊敬的投资者，您好。公司产业载体近期规划将主要围绕近两年交付的大体量新项目进行有序去化。在产业载体
租售策略上，公司秉持销售与自持并重的原则，不会选择全部销售，而是会保留一定规模的可控空间，以实现短期现金流
与长期产业服务能力的平衡。谢谢。
6、公司投资更倾向直投还是基金投资？投资风格是什么？
答：尊敬的投资者，您好。产业投资始终是公司重要的战略规划，并伴随发展阶段持续优化。公司依托“基地+基金
”“投资+孵化”的双轮驱动模式，重点围绕“云、数、智、链”等数字经济核心赛道进行布局。在公司投资体系中，基
金发挥“触角”功能，在发掘和筛选优质标的开展投资的同时，为园区招商引入潜在客户，实现产业与资本的有效协同。
在投资风格上，公司秉持“小而美”的理念，不片面追求投资规模，而是借助园区载体优势，提高项目判断的成功率。未
来，公司会持续加大投资力度，但仍保持稳健节奏，致力于让投资业务成为稳定的“第二增长曲线”。谢谢。
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参与调研机构：4家
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2025-12-19│市北高新(600604)2025年12月19日投资者关系活动主要内容
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1、市北的低空示范园区，大概覆盖的半径是多少？空地的高度大概是多少？现在是否有一些企业在这边落地，咱们
可以给低空经济的企业带来业务上的赋能？是否会领头引导这类企业？
答：尊敬的投资者，您好！低空经济作为未来新兴产业，目前已在资本市场形成较高关注度，该行业具备显著成长潜
力，同时属于技术密集型、需要长期投入的前沿领域。园区内一家长期专注于轨道交通业务的企业卡斯克，基于其在信号
控制方面的核心技术积累，正积极布局低空经济方向，探索业务新增长点，园区对此予以大力支持，在符合相关管理要求
的前提下开通专项试飞航线，为其技术验证与场景开发提供条件。
此外，公司联合园区内多家无人机相关企业，共同搭建了立体化的园区综合管理体系，目前已开展无人机常态化巡逻
，应用于道路巡查、绿化维护及安全隐患排查等场景。我们致力于打造产业培育生态，推动形成一站式的解决方案，助力
低空领域的相关企业解决在技术研发、测试应用等环节中遇到的问题。
从投资角度来说，低空经济仍处发展初期，商业模式尚待持续探索与成熟。公司投资遵循稳健原则，侧重于布局确定
性相对较强、商业模式较为成熟的产业，同时也会持续关注低空经济行业发展。谢谢！
2、对比张江高科的园区，市北现在投资引入模式是否偏成熟的企业？参与的基金是否是LP财务投资的形式？请详细
介绍一下未来的增长空间。
答：尊敬的投资者，您好。公司与张江高科在发展路径上具有一定相似性，主要区别体现于区位布局与产业特色，公
司重点围绕数字经济构建产业生态。
从产业投资角度来说，公司秉持“企业全生命周期投资”理念，持续关注不同发展阶段企业的投资机会。当前公司参
与投资的基金以成长期及中后期项目为主，同时也持续关注一些投早投小的基金，如近期投资的上海德联博健创业投资合
伙企业（有限合伙）即属于早期前沿领域。总体来看，公司投资阶段分布较为均衡，不局限于单一投资期。谢谢！
3、基金规模是多少？
答：尊敬的投资者，您好。公司目前投资了8只基金，总投资规模6.6亿元。谢谢！
4、目前市北高新在脑机接口领域也有在规划，对于这块业务的预判和规划是什么？
答：尊敬的投资者，您好。脑机接口是技术高度复杂的前沿领域，公司参与设立的上海德联博健创业投资合伙企业（
有限合伙）主要投资方向为脑科学行业的工具层企业、神经科学及精神系统疾病以及前沿脑科学等未来健康领域，同时，
公司与相关机构也保持常态化研究与交流。脑科学行业融合了信息技术、生命科学、医疗健康等多类学科，也涉及伦理与
社会人文层面的重要议题。目前行业内多数企业尚处发展早期，规模有限，尚未形成规模化营收，但已有一批企业发展趋
于成熟。公司长期看好其发展前景，这也是布局脑机接口领域投资的初衷之一。公司认为，虽然脑机接口产业的成熟与商
业化仍需一定周期，但未来成长空间广阔，公司将持续关注该领域进展。谢谢。
5、有些园区推出了支持 “一人公司”的政策，提供服务补贴，想知道市北高新目前有没有针对新的创业趋势推出相
关措施？
答：尊敬的投资者，您好。静安区近期推出了“一人公司”的相关政策，也适用于市北高新园区。我们认为在某些赛
道里，“一人公司”模式具备其合理性，如在超高清产业的很多内容创作领域。公司将会持续关注新的创业趋势，并围绕
符合园区产业定位、具备高成长潜力的企业开展培育与服务工作。谢谢。
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