价值分析☆ ◇600498 烽火通信 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 8 4 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.34│ 0.43│ 0.58│ 0.78│ 0.96│
│每股净资产(元) │ 9.26│ 9.60│ 10.49│ 11.40│ 11.94│ 12.57│
│净资产收益率% │ 2.45│ 3.34│ 3.84│ 5.00│ 6.49│ 7.47│
│归母净利润(百万元) │ 287.98│ 405.79│ 505.37│ 684.71│ 929.71│ 1141.29│
│营业收入(百万元) │ 26314.98│ 30917.86│ 31129.57│ 35759.14│ 41391.00│ 46088.43│
│营业利润(百万元) │ 493.67│ 541.35│ 566.22│ 837.14│ 1138.00│ 1405.43│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-01 增持 维持 26.62 0.55 0.76 0.89 海通证券
2024-10-22 买入 维持 --- 0.59 0.86 1.28 长江证券
2024-10-15 增持 维持 23.14 0.58 0.75 0.88 海通证券
2024-10-14 买入 维持 --- 0.58 0.80 0.95 东北证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.58 0.80 0.95 东北证券
2024-08-27 增持 维持 23.14 0.58 0.75 0.88 海通证券
2024-08-25 买入 维持 --- 0.57 0.76 0.91 国联证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-01│烽火通信(600498)公司季报点评：三季度业绩高增，盈利能力有所恢复
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年收入分别为310.09亿元、348.41亿元、375.30亿元，归母净利润分
别为6.55亿元、9.01亿元、10.51亿元，EPS为0.55元、0.76元、0.89元。参考公司历史估值及可比公司平均估
值水平，给予公司2025年动态PE区间30-35X，对应合理价值区间22.82-26.62元，“优于大市”评级。
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2024-10-22│烽火通信(600498)定增预案落地，助推计算与存储业务拓展
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烽火通信拟定增募资补充流动资金，有望助力计算与存储业务持续快速扩张。烽火通信子公司长江计算是
重要运营商服务器供应商，运营商市场份额有望持续攀升，或将打开公司营收与盈利的增长空间。预计公司20
24-2026年归母净利润为7.02、10.23、15.16亿元，同比增长39%、46%、48%，对应PE29x、20x、14x，重点推
荐，维持“买入”评级。
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2024-10-15│烽火通信(600498)公司跟踪报告：实控人全额参与定增，彰显长期发展信心
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盈利预测及投资建议：我们预计24-26年公司归母净利润分别为6.86亿元、8.91亿元、10.40亿元，EPS为0
.58元、0.75元、0.88元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间35-40X，
对应合理价值区间20.25-23.14元，“优于大市”评级。
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2024-10-14│烽火通信(600498)实控人全额认购彰显信心，持续拓展业务领域
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盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润为6.92/9.50/11.31亿元，同比+36.84%/+37.41%/+19.00%，
对应PE分别为29x/21x/18x，维持“买入”评级。
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2024-09-01│烽火通信(600498)光通信行业翘楚，持续深耕推动数字化转型
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盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润为6.92/9.50/11.31亿元，同比+36.84%/+37.41%/+19.00%，
对应PE分别为25x/18x/15x，维持“买入”评级。
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2024-08-27│烽火通信(600498)业绩稳健增长，毛利率持续改善
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盈利预测及投资建议：我们预计24-26年公司归母净利润分别为6.86亿元、8.91亿元、10.40亿元，EPS为0
.58元、0.75元、0.88元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间35-40X，
对应合理价值区间20.25-23.14元，“优于大市”评级。
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2024-08-25│烽火通信(600498)2024年半年报点评：业绩稳步增长，算力业务拓展加快
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业绩稳步增长，维持“买入”评级
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为364.90/413.58/469.26亿元，同比增速分别为17.22%/13.34%/1
3.46%；归母净利润分别为6.80/9.02/10.80亿元，同比增速分别为34.50%/32.76%/19.71%，3年CAGR为28.82%
；EPS分别为0.57/0.76/0.91元/股。公司业绩稳步增长，算力业务拓展加快，新产品持续推出，维持“买入”
评级。
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