研报评级☆ ◇600497 驰宏锌锗 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ 0.25│ 0.21│ 0.49│ 0.57│ 0.61│
│每股净资产(元) │ 3.10│ 3.20│ 3.23│ 3.61│ 4.06│ 4.55│
│净资产收益率% │ 9.07│ 7.93│ 6.37│ 11.65│ 12.33│ 11.90│
│归母净利润(百万元) │ 1432.75│ 1292.68│ 1035.32│ 2451.00│ 2872.00│ 3064.00│
│营业收入(百万元) │ 21953.59│ 18802.63│ 24059.46│ 26391.00│ 26717.00│ 30025.00│
│营业利润(百万元) │ 1793.60│ 1564.58│ 1572.23│ 3377.00│ 3928.00│ 4179.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-27 增持 维持 9.8 0.49 0.57 0.61 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-27│驰宏锌锗(600497)资产减值对公司业绩形成一定拖累 │华泰证券 │增持
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驰宏锌锗发布2025年年报，全年实现营业收入240.59亿元（yoy+27.96%），归母净利润10.35亿元（yoy-19.91%），
扣非净利润10.62亿元（yoy-23.98%）。其中Q4实现营收68.82亿元（yoy+65.79%，qoq+4.31%），归母净利-2.88亿元（yo
y-59.22%，qoq-173.68%）。公司业绩受铅锌价格偏弱及资产减值影响，但核心优势在于资源禀赋、矿冶一体化布局及高
分红属性，后续看点包括资源增储、稀贵金属产能释放及高附加值产业链延伸，维持“增持”评级。
公司经营质效稳中有进，资产减值拖累四季度业绩
产销方面，2025年铅锌精炼产品产量69.47万吨（yoy+6.66%），锌合金23.34万吨（yoy+20.62%），银产品183.31吨
（yoy+33.83%）；销量方面，铅锌产品67.37万吨（yoy+3.43%），锌锭及锌合金50.85万吨（yoy+4.77%）。盈利端，全年
毛利率15.82%（同比-1.88pct），主因铅锌价格偏弱及原料成本波动.。费用方面，公司25年合计期间费用率7.37%（同比
-0.29pct），其中管理费用因机构改革归集口径变动同比+28.11%，财务费用因带息负债下降同比-20.29%。此外25年资产
减值损失2.03亿元，其中报废处置固定资产影响公司归母净利1.33亿元，对公司25年及25Q4业绩形成一定拖累。
矿山修复叠加冶炼爬坡，稀贵金属产能增量超600吨/年
根据公司年报，截至2025年末，公司铅锌精矿产能42万吨/年、冶炼产能63万吨/年，稀贵金属（金银镉铋锑等）综合
产能超1000吨/年。增量方面：冶炼端，呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收项目已于2026年1月投产，达产后新增银锭380吨/年
、金锭230千克/年；呼伦贝尔挖潜项目推进中，冶炼产能有望提升10万吨/年；托管云铜锌业2025年5月投产，2026年持续
爬坡。矿山端，会泽矿业、荣达矿业产能修复，西藏鑫湖项目增量释放，带动稀贵金属产出增长。
铅锌资源自给率稳居行业前列，高分红彰显股东回报决心
公司2025年资源自给率约54%，保有铅锌资源量超3200万吨，会泽、彝良两座高品位矿山（品位27%、20%）奠定成本
优势。乌蒙矿业硝洞探矿权探获铅锌金属量232.02万吨，三期勘查推进中；托管金鼎锌业、云铜锌业有望注入，龙头地位
强化。分红方面，公司坚持以高分红进行股东回报，2025年度拟每股派现0.1元（含税），含半年度0.03元，考虑公司在2
5年进行股份回购现金支付2.677亿元，合计派现7.72亿元，占25年归母净利润74.54%，高分红属性突出。
盈利预测与估值
考虑白银、铅锌及锗价格上涨，我们上调公司26-28年归母净利润为/至24.51/28.72/30.64亿元（较前值分别调整14.
24%/24.08%/-，三年复合增速为43.57%），对应EPS为0.49/0.57/0.61元。参考可比公司2026年iFind一致预期PE均值23.7
倍，考虑部分可比公司稀有金属业务估值近期抬升较多，处于审慎考虑，我们给予公司26年20倍PE，目标价9.80元（前值
6.95元，对应25年18.3XPE），维持“增持”评级。
风险提示：铅锌价格超预期下跌、项目推进不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-01-20│驰宏锌锗(600497)2026年1月20日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年公司铅锌矿端和冶炼端成本情况？
答：2025年以来，公司持续强化“两最成本”管理，将成本控制贯穿于生产经营全流程，实现成本精细化管控。其中
，受高品位矿山会泽矿业因项目建设产能未充分释放影响，公司矿山铅锌精矿完全成本同比略微上升，但整体仍稳定保持
行业前列；得益于多金属综合回收及硫酸等副产品价格同比上涨的协同效应，公司铅锌冶炼产品完全加工成本实现“六年
连降”，成本竞争优势进一步巩固。敬请投资者注意投资风险！
问题2：“十五五”期间公司的产能增量？
答：“十五五”期间，公司冶炼板块将聚焦现有产能升级改造，其中目前已在推进的呼伦贝尔驰宏挖潜增效项目完成
后，公司铅锌冶炼产能将提升10万吨/年；呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程正式投产，公司稀贵金属产能得到进一
步强化。矿山板块强化项目建设，会泽矿业安全优化工程和荣达矿业怡盛元采矿项目完工后，将恢复既有产能释放；待乌
蒙矿业勘查工作完成后，公司将有序启动其采选项目建设。此外，金鼎锌业与云铜锌业完成注入后，将进一步增厚公司矿
山及冶炼产能规模，持续巩固公司行业领先地位。敬请投资者注意投资风险！
问题3：公司“十五五”期间的资本开支计划？
答：“十五五”期间，公司资本开支将紧密围绕战略发展规划，重点聚焦以下领域：一是深化内部资源勘探增储，拓
展外部资源勘查及并购机会，系统性提升资源自给率；二是推进矿山及冶炼产能的优化改造与提质增效项目；三是加快智
能化矿山与智慧化工厂建设，驱动生产模式变革；四是有序推进同业竞争资产注入，优化产业布局。敬请投资者注意投资
风险！
问题4:金鼎锌业和云铜锌业资产注入工作什么时候启动？
答：公司正在按承诺计划与时间积极推进金鼎锌业与云铜锌业的注入工作，并将根据工作进展及时履行信息披露义务
。敬请投资者注意投资风险！
问题5：金欣钼矿采矿证办理进度？
答：金欣钼矿采矿证办理及项目设计优化工作正在有序推进中，待相关权证办理完毕后，公司将结合宏观经济和行业
变化，有序启动资源开发，力争早日实现资源价值转化。敬请投资者注意投资风险！
问题6：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展？
答：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展顺利，已于2025年9月完成建设，2025年10月成功点火，2026年1
月正式投产。目前，公司正积极推进生产流程优化与运营管理强化工作，全力推动项目早日达产。敬请投资者注意投资风
险！
问题7：公司未来锗业务的发展思路？
答：未来公司将主要聚焦铅锌矿伴生锗资源的提取、富集及高效回收技术，强化资源综合利用能力。通过深化与合资
公司中铝乾星（成都）科技有限责任公司的战略协同，持续向其提供稳定、高质的锗原料供应，共同构建从资源端到应用
端的垂直整合优势，进一步巩固在锗产业链上游的核心地位，提升资源掌控力与市场话语权。敬请投资者注意投资风险！
问题8：公司原料自给率水平？未来资源获取规划？
答：公司实行矿冶一体化生产，目前形成了一座矿山匹配一个冶炼基地的生产模式，2025年荣达矿业怡盛元矿区及会
泽矿业受项目建设影响，产量阶段性下降，但公司原料自给率整体仍保持行业领先水平。公司将始终坚持资源第一战略，
未来将：持续加大现有矿山深边部及外围找矿勘查力度，确保资源增储量长期大于消耗量；通过参与矿权招拍挂、推进风
险勘查合作、控股股东优质资源注入及市场化并购等方式，系统性提升资源储备规模，筑牢可持续发展根基。敬请投资者
注意投资风险！
问题9：乌蒙矿业的资源情况及未来产能规划？
答：乌蒙矿业的核心资产为硝洞探矿权，经一期、二期勘查工作，已探获控制+推断资源量矿石量1,496.20万吨，其
中铅锌金属量达232.02万吨，资源禀赋优异。目前，公司正有序推进第三期勘查及封边勘查工作，待完成后将向国土资源
部门提交资源储量备案申请。根据最终勘查结果，公司将及时启动探矿权转采矿权手续办理，并同步规划配套采选项目建
设，为产能释放奠定基础。敬请投资者注意投资风险！
问题10：2025年度公司还会有大额资产减值和报废吗？
答：2025年度，公司将结合市场行情变化、工程项目建设等因素对存货等资产进行全面清查，对存在减值迹象、无使
用价值的资产计提资产减值准备或报废处置，公司将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。敬请投资者注
意投资风险！
问题11：云南冶金将持有的公司全部股份无偿划转给中国铜业是基于什么考虑？
答：云南冶金将其持有的公司全部股份无偿划转至中国铜业，旨在通过压缩管理层级、优化治理结构，进一步提升资
源配置效率与运营效能。本次无偿划转已于2025年12月12日完成股份过户登记手续，公司控股股东正式变更为中国铜业。
敬请投资者注意投资风险！
问题12：公司未来的市值管理计划？
答：公司高度重视市值管理工作，已制定并实施《公司市值管理制度》及《公司市值管理方案》。未来将以提升公司
核心价值为导向，积极探索创新市值管理方法与路径，持续优化公司治理、提升经营质量、强化信息披露、提高股东回报
，着力做好公司价值发现、价值传播和价值实现工作，推动公司市场价值向内在价值合理回归。敬请投资者注意投资风险
！
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参与调研机构：5家
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2026-01-19│驰宏锌锗(600497)2026年1月19日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年公司铅锌矿端和冶炼端成本情况？
答：2025年以来，公司持续强化“两最成本”管理，将成本控制贯穿于生产经营全流程，实现成本精细化管控。其中
，受高品位矿山会泽矿业因项目建设产能未充分释放影响，公司矿山铅锌精矿完全成本同比略微上升，但整体仍稳定保持
行业前列；得益于多金属综合回收及硫酸等副产品价格同比上涨的协同效应，公司铅锌冶炼产品完全加工成本实现“六年
连降”，成本竞争优势进一步巩固。敬请投资者注意投资风险！
问题2：“十五五”期间公司的产能增量？
答：“十五五”期间，公司冶炼板块将聚焦现有产能升级改造，其中目前已在推进的呼伦贝尔驰宏挖潜增效项目完成
后，公司铅锌冶炼产能将提升10万吨/年；呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程正式投产，公司稀贵金属产能得到进一
步强化。矿山板块强化项目建设，会泽矿业安全优化工程和荣达矿业怡盛元采矿项目完工后，将恢复既有产能释放；待乌
蒙矿业勘查工作完成后，公司将有序启动其采选项目建设。此外，金鼎锌业与云铜锌业完成注入后，将进一步增厚公司矿
山及冶炼产能规模，持续巩固公司行业领先地位。敬请投资者注意投资风险！
问题3：公司“十五五”期间的资本开支计划？
答：“十五五”期间，公司资本开支将紧密围绕战略发展规划，重点聚焦以下领域：一是深化内部资源勘探增储，拓
展外部资源勘查及并购机会，系统性提升资源自给率；二是推进矿山及冶炼产能的优化改造与提质增效项目；三是加快智
能化矿山与智慧化工厂建设，驱动生产模式变革；四是有序推进同业竞争资产注入，优化产业布局。敬请投资者注意投资
风险！
问题4:金鼎锌业和云铜锌业资产注入工作什么时候启动？
答：公司正在按承诺计划与时间积极推进金鼎锌业与云铜锌业的注入工作，并将根据工作进展及时履行信息披露义务
。敬请投资者注意投资风险！
问题5：金欣钼矿采矿证办理进度？
答：金欣钼矿采矿证办理及项目设计优化工作正在有序推进中，待相关权证办理完毕后，公司将结合宏观经济和行业
变化，有序启动资源开发，力争早日实现资源价值转化。敬请投资者注意投资风险！
问题6：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展？
答：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展顺利，已于2025年9月完成建设，2025年10月成功点火，2026年1
月正式投产。目前，公司正积极推进生产流程优化与运营管理强化工作，全力推动项目早日达产。敬请投资者注意投资风
险！
问题7：公司未来锗业务的发展思路？
答：未来公司将主要聚焦铅锌矿伴生锗资源的提取、富集及高效回收技术，强化资源综合利用能力。通过深化与合资
公司中铝乾星（成都）科技有限责任公司的战略协同，持续向其提供稳定、高质的锗原料供应，共同构建从资源端到应用
端的垂直整合优势，进一步巩固在锗产业链上游的核心地位，提升资源掌控力与市场话语权。敬请投资者注意投资风险！
问题8：公司原料自给率水平？未来资源获取规划？
答：公司实行矿冶一体化生产，目前形成了一座矿山匹配一个冶炼基地的生产模式，2025年荣达矿业怡盛元矿区及会
泽矿业受项目建设影响，产量阶段性下降，但公司原料自给率整体仍保持行业领先水平。公司将始终坚持资源第一战略，
未来将：持续加大现有矿山深边部及外围找矿勘查力度，确保资源增储量长期大于消耗量；通过参与矿权招拍挂、推进风
险勘查合作、控股股东优质资源注入及市场化并购等方式，系统性提升资源储备规模，筑牢可持续发展根基。敬请投资者
注意投资风险！
问题9：乌蒙矿业的资源情况及未来产能规划？
答：乌蒙矿业的核心资产为硝洞探矿权，经一期、二期勘查工作，已探获控制+推断资源量矿石量1,496.20万吨，其
中铅锌金属量达232.02万吨，资源禀赋优异。目前，公司正有序推进第三期勘查及封边勘查工作，待完成后将向国土资源
部门提交资源储量备案申请。根据最终勘查结果，公司将及时启动探矿权转采矿权手续办理，并同步规划配套采选项目建
设，为产能释放奠定基础。敬请投资者注意投资风险！
问题10：2025年度公司还会有大额资产减值和报废吗？
答：2025年度，公司将结合市场行情变化、工程项目建设等因素对存货等资产进行全面清查，对存在减值迹象、无使
用价值的资产计提资产减值准备或报废处置，公司将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。敬请投资者注
意投资风险！
问题11：云南冶金将持有的公司全部股份无偿划转给中国铜业是基于什么考虑？
答：云南冶金将其持有的公司全部股份无偿划转至中国铜业，旨在通过压缩管理层级、优化治理结构，进一步提升资
源配置效率与运营效能。本次无偿划转已于2025年12月12日完成股份过户登记手续，公司控股股东正式变更为中国铜业。
敬请投资者注意投资风险！
问题12：公司未来的市值管理计划？
答：公司高度重视市值管理工作，已制定并实施《公司市值管理制度》及《公司市值管理方案》。未来将以提升公司
核心价值为导向，积极探索创新市值管理方法与路径，持续优化公司治理、提升经营质量、强化信息披露、提高股东回报
，着力做好公司价值发现、价值传播和价值实现工作，推动公司市场价值向内在价值合理回归。敬请投资者注意投资风险
！
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参与调研机构：11家
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2026-01-16│驰宏锌锗(600497)2026年1月16日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年公司铅锌矿端和冶炼端成本情况？
答：2025年以来，公司持续强化“两最成本”管理，将成本控制贯穿于生产经营全流程，实现成本精细化管控。其中
，受高品位矿山会泽矿业因项目建设产能未充分释放影响，公司矿山铅锌精矿完全成本同比略微上升，但整体仍稳定保持
行业前列；得益于多金属综合回收及硫酸等副产品价格同比上涨的协同效应，公司铅锌冶炼产品完全加工成本实现“六年
连降”，成本竞争优势进一步巩固。敬请投资者注意投资风险！
问题2：“十五五”期间公司的产能增量？
答：“十五五”期间，公司冶炼板块将聚焦现有产能升级改造，其中目前已在推进的呼伦贝尔驰宏挖潜增效项目完成
后，公司铅锌冶炼产能将提升10万吨/年；呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程正式投产，公司稀贵金属产能得到进一
步强化。矿山板块强化项目建设，会泽矿业安全优化工程和荣达矿业怡盛元采矿项目完工后，将恢复既有产能释放；待乌
蒙矿业勘查工作完成后，公司将有序启动其采选项目建设。此外，金鼎锌业与云铜锌业完成注入后，将进一步增厚公司矿
山及冶炼产能规模，持续巩固公司行业领先地位。敬请投资者注意投资风险！
问题3：公司“十五五”期间的资本开支计划？
答：“十五五”期间，公司资本开支将紧密围绕战略发展规划，重点聚焦以下领域：一是深化内部资源勘探增储，拓
展外部资源勘查及并购机会，系统性提升资源自给率；二是推进矿山及冶炼产能的优化改造与提质增效项目；三是加快智
能化矿山与智慧化工厂建设，驱动生产模式变革；四是有序推进同业竞争资产注入，优化产业布局。敬请投资者注意投资
风险！
问题4:金鼎锌业和云铜锌业资产注入工作什么时候启动？
答：公司正在按承诺计划与时间积极推进金鼎锌业与云铜锌业的注入工作，并将根据工作进展及时履行信息披露义务
。敬请投资者注意投资风险！
问题5：金欣钼矿采矿证办理进度？
答：金欣钼矿采矿证办理及项目设计优化工作正在有序推进中，待相关权证办理完毕后，公司将结合宏观经济和行业
变化，有序启动资源开发，力争早日实现资源价值转化。敬请投资者注意投资风险！
问题6：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展？
答：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展顺利，已于2025年9月完成建设，2025年10月成功点火，2026年1
月正式投产。目前，公司正积极推进生产流程优化与运营管理强化工作，全力推动项目早日达产。敬请投资者注意投资风
险！
问题7：公司未来锗业务的发展思路？
答：未来公司将主要聚焦铅锌矿伴生锗资源的提取、富集及高效回收技术，强化资源综合利用能力。通过深化与合资
公司中铝乾星（成都）科技有限责任公司的战略协同，持续向其提供稳定、高质的锗原料供应，共同构建从资源端到应用
端的垂直整合优势，进一步巩固在锗产业链上游的核心地位，提升资源掌控力与市场话语权。敬请投资者注意投资风险！
问题8：公司原料自给率水平？未来资源获取规划？
答：公司实行矿冶一体化生产，目前形成了一座矿山匹配一个冶炼基地的生产模式，2025年荣达矿业怡盛元矿区及会
泽矿业受项目建设影响，产量阶段性下降，但公司原料自给率整体仍保持行业领先水平。公司将始终坚持资源第一战略，
未来将：持续加大现有矿山深边部及外围找矿勘查力度，确保资源增储量长期大于消耗量；通过参与矿权招拍挂、推进风
险勘查合作、控股股东优质资源注入及市场化并购等方式，系统性提升资源储备规模，筑牢可持续发展根基。敬请投资者
注意投资风险！
问题9：乌蒙矿业的资源情况及未来产能规划？
答：乌蒙矿业的核心资产为硝洞探矿权，经一期、二期勘查工作，已探获控制+推断资源量矿石量1,496.20万吨，其
中铅锌金属量达232.02万吨，资源禀赋优异。目前，公司正有序推进第三期勘查及封边勘查工作，待完成后将向国土资源
部门提交资源储量备案申请。根据最终勘查结果，公司将及时启动探矿权转采矿权手续办理，并同步规划配套采选项目建
设，为产能释放奠定基础。敬请投资者注意投资风险！
问题10：2025年度公司还会有大额资产减值和报废吗？
答：2025年度，公司将结合市场行情变化、工程项目建设等因素对存货等资产进行全面清查，对存在减值迹象、无使
用价值的资产计提资产减值准备或报废处置，公司将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。敬请投资者注
意投资风险！
问题11：云南冶金将持有的公司全部股份无偿划转给中国铜业是基于什么考虑？
答：云南冶金将其持有的公司全部股份无偿划转至中国铜业，旨在通过压缩管理层级、优化治理结构，进一步提升资
源配置效率与运营效能。本次无偿划转已于2025年12月12日完成股份过户登记手续，公司控股股东正式变更为中国铜业。
敬请投资者注意投资风险！
问题12：公司未来的市值管理计划？
答：公司高度重视市值管理工作，已制定并实施《公司市值管理制度》及《公司市值管理方案》。未来将以提升公司
核心价值为导向，积极探索创新市值管理方法与路径，持续优化公司治理、提升经营质量、强化信息披露、提高股东回报
，着力做好公司价值发现、价值传播和价值实现工作，推动公司市场价值向内在价值合理回归。敬请投资者注意投资风险
！
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参与调研机构：9家
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2026-01-15│驰宏锌锗(600497)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年公司铅锌矿端和冶炼端成本情况？
答：2025年以来，公司持续强化“两最成本”管理，将成本控制贯穿于生产经营全流程，实现成本精细化管控。其中
，受高品位矿山会泽矿业因项目建设产能未充分释放影响，公司矿山铅锌精矿完全成本同比略微上升，但整体仍稳定保持
行业前列；得益于多金属综合回收及硫酸等副产品价格同比上涨的协同效应，公司铅锌冶炼产品完全加工成本实现“六年
连降”，成本竞争优势进一步巩固。敬请投资者注意投资风险！
问题2：“十五五”期间公司的产能增量？
答：“十五五”期间，公司冶炼板块将聚焦现有产能升级改造，其中目前已在推进的呼伦贝尔驰宏挖潜增效项目完成
后，公司铅锌冶炼产能将提升10万吨/年；呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程正式投产，公司稀贵金属产能得到进一
步强化。矿山板块强化项目建设，会泽矿业安全优化工程和荣达矿业怡盛元采矿项目完工后，将恢复既有产能释放；待乌
蒙矿业勘查工作完成后，公司将有序启动其采选项目建设。此外，金鼎锌业与云铜锌业完成注入后，将进一步增厚公司矿
山及冶炼产能规模，持续巩固公司行业领先地位。敬请投资者注意投资风险！
问题3：公司“十五五”期间的资本开支计划？
答：“十五五”期间，公司资本开支将紧密围绕战略发展规划，重点聚焦以下领域：一是深化内部资源勘探增储，拓
展外部资源勘查及并购机会，系统性提升资源自给率；二是推进矿山及冶炼产能的优化改造与提质增效项目；三是加快智
能化矿山与智慧化工厂建设，驱动生产模式变革；四是有序推进同业竞争资产注入，优化产业布局。敬请投资者注意投资
风险！
问题4:金鼎锌业和云铜锌业资产注入工作什么时候启动？
答：公司正在按承诺计划与时间积极推进金鼎锌业与云铜锌业的注入工作，并将根据工作进展及时履行信息披露义务
。敬请投资者注意投资风险！
问题5：金欣钼矿采矿证办理进度？
答：金欣钼矿采矿证办理及项目设计优化工作正在有序推进中，待相关权证办理完毕后，公司将结合宏观经济和行业
变化，有序启动资源开发，力争早日实现资源价值转化。敬请投资者注意投资风险！
问题6：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展？
答：呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目进展顺利，已于2025年9月完成建设，2025年10月成功点火，2026年1
月正式投产。目前，公司正积极推进生产流程优化与运营管理强化工作，全力推动项目早日达产。敬请投资者注意投资风
险！
问题7：公司未来锗业务的发展思路？
答：未来公司将主要聚焦铅锌矿伴生锗资源的提取、富集及高效回收技术，强化资源综合利用能力。通过深化与合资
公司中铝乾星（成都）科技有限责任公司的战略协同，持续向其提供稳定、高质的锗原料供应，共同构建从资源端到应用
端的垂直整合优势，进一步巩固在锗产业链上游的核心地位，提升资源掌控力与市场话语权。敬请投资者注意投资风险！
问题8：公司原料自给率水平？未来资源获取规划？
答：公司实行矿冶一体化生产，目前形成了一座矿山匹配一个冶炼基地的生产模式，2025年荣达矿业怡盛元矿区及会
泽矿业受项目建设影响，产量阶段性下降，但公司原料自给率整体仍保持行业领先水平。公司将始终坚持资源第一战略，
未来将：持续加大现有矿山深边部及外围找矿勘查力度，确保资源增储量长期大于消耗量；通过参与矿权招拍挂、推进风
险勘查合作、控股股东优质资源注入及市场化并购等方式，系统性提升资源储备规模，筑牢可持续发展根基。敬请投资者
注意投资风险！
问题9：乌蒙矿业的资源情况及未来产能规划？
答：乌蒙矿业的核心资产为硝洞探矿权，经一期、二期勘查工作，已探获控制+推断资源量矿石量1,496.20万吨，其
中铅锌金属量达232.02万吨，资源禀赋优异。目前，公司正有序推进第三期勘查及封边勘查工作，待完成后将向国土资源
部门提交资源储量备案申请。根据最终勘查结果，公司将及时启动探矿权转采矿权手续办理，并同步规划配套采选项目建
设，为产能释放奠定基础。敬请投资者注意投资风险！
问题10：2025年度公司还会有大额资产减值和报废吗？
答：2025年度，公司将结合市场行情变化、工程项目建设等因素对存货等资产进行全面清查，对存在减值迹象、无使
用价值的资产计提资产减值准备或报废处置，公司将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。敬请投资者注
意投资风险！
问题11：云南冶金将持有的公司全部股份无偿划转给中国铜业是基于什么考虑？
答：云南冶金将其持有的公司全部股份无偿划转至中国铜业，旨在通过压缩管理层级、优化治理结构，进一步提升资
源配置效率与运营效能。本次无偿划转已于2025年12月12日完成股份过户登记手续，公司控股股东正式变更为中国铜业。
敬请投资者注意投资风险！
问题12：公司未来的市值管理计划？
答：公司高度重视市值管理工作，已制定并实施《公司市值管理制度》及《公司市值管理方案》。未来将以提升公司
核心价值为导向，积极探索创新市值管理方法与路径，持续优化公司治理、提升经营质量、强化信息披露、提高股东回报
，着力做好公司价值发现、价值传播和价值实现工作，推动公司市场价值向内在价值合理回归。敬请投资者注意投资风险
！
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