研报评级☆ ◇600428 中远海特 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.50│ 0.71│ 0.65│ 0.69│ 0.79│ 0.81│
│每股净资产(元) │ 5.38│ 5.86│ 6.15│ 6.57│ 6.97│ 7.84│
│净资产收益率% │ 9.22│ 12.16│ 10.56│ 10.60│ 11.30│ 10.40│
│归母净利润(百万元) │ 1064.26│ 1530.59│ 1779.97│ 1906.00│ 2169.00│ 2227.00│
│营业收入(百万元) │ 12006.68│ 16780.24│ 23210.56│ 21683.00│ 21604.00│ 22211.00│
│营业利润(百万元) │ 1020.50│ 1897.75│ 2844.20│ 2707.00│ 3202.00│ 3241.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-27 增持 维持 9 0.69 0.79 0.81 广发证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-27│中远海特(600428)盈利能力稳健提升，“三核三链”成效凸显 │广发证券 │增持
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事件：公司发布2025年年报。2025年全年，公司实现营业收入232.11亿元，同比增长38.32%；实现归母净利润17.80
亿元，同比增长16.29%；扣非后归母净利润为17.48亿元，同比增长34.65%。单季度看，2025Q4实现营业收入66.00亿元，
实现归母净利润4.51亿元。公司拟每10股派发现金3.25元（税前），合计派发现金红利8.92亿元，分红比例达50.10%。
公司由周期波动至稳健增长的转型卓有成效。公司业绩增长由运力扩张和精准的战略卡位共同驱动，展现出穿越周期
的成长属性。2025年公司船队规模快速扩张，截至年末控制运力规模达到198艘、911.85万载重吨，同比增长48%。公司紧
抓中国制造业升级出海机遇，高附加值货源占比持续提升，其中机械设备、风电设备、储能柜货量同比分别增长76%、55%
和400%，纸浆等战略物资运输则为公司提供了稳定的货源基础。同时，公司积极优化船队结构，推进非战略重心的老旧木
材船处置工作，2025年已完成3艘木材船处置。
汽车船业务成为公司业绩增长的核心引擎。受益于中国汽车出口的持续高景气，公司汽车船业务实现爆发式增长。报
告期内，汽车船队实现营业收入44.01亿元，同比增长213.59%，全年运输商品车超50万辆。公司通过新接入13艘LNG双燃
料汽车船、构建覆盖全球关键市场的6条国际航线、并与上汽安吉等头部客户深化战略合作，不断巩固市场地位。同时，
公司凭借高比例长协锁定，汽车船期租水平仍保持在51,129美元/天的高位，同比增长5.13%，展现出强大的经营韧性。
盈利预测与投资建议：预计公司26-28年分别实现归母净利润19、22和22亿元，参考可比公司，给予26年13倍PE，每
股合理价值为9.0元，维持“增持”评级。
风险提示：汽车出口不及预期风险、机械设备出口不及预期风险、宏观经济震荡风险、贸易摩擦风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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