研报评级☆ ◇600335 国机汽车 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-08│国机汽车(600335)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
国机汽车股份有限公司（以下简称“公司”）是世界500强企业国机集团旗下一家大型汽车工程与流通全链服务商，
依托一体化全链服务，通过创新引领与数智赋能提升全业务价值持续焕新的战略定位，确立了汽车工程系统服务、汽车流
通服务和汽车租赁服务三大主业。历史沿革方面，公司由三个“中字头”企业重组而来，最早是成立于1993年的中进汽贸
，2011年重组进入国机汽车；其次是成立于1983年的中汽进出口，前身是中国汽车工业进出口总公司，最初主要从事汽车
工业设备进口，2014年加入国机汽车；最新加入的是中汽工程，前身是成立于1959年的原机械部第四设计院、成立于1963
年的原机械部第五设计院，2005年四院和五院重组成为中汽工程，2019年重组进入国机汽车，主要为汽车主机厂提供工程
技术服务、工程总承包和装备供货。
二、互动交流
问题一：公司“十五五”时期的发展规划是什么？
答：公司确立“1358”十五五战略总纲，锚定“全球领先的汽车工程与流通全链服务商”目标，践行“成就造车人、
幸福用车人，让汽车生态更美好”的企业使命，推动汽车工程系统服务、汽车流通服务和汽车租赁服务三大主业协同共进
，形成“五梁八柱”的战略支撑保障体系。公司构建以全球化布局拓展战略空间、以数智化转型重塑核心能力的双轮驱动
体系，推动业务向服务化延伸、集成化整合、生态化运营升级，推动产业价值向高端跃升，切实增强科技创新、产业控制
、安全支撑核心功能，持续提升全球系统服务能力与生态影响力，奋力争创世界一流企业。
问题二：公司各业务营收和毛利构成情况？
答：公司三大主业2025年营收和毛利情况如下：营收方面，汽车工程系统服务业务实现营收143.16亿元，占比40.21%
；汽车流通服务业务实现营收200.81亿元，占比56.40%；汽车租赁服务业务实现营收7.81亿元，占比2.19%。毛利方面，
汽车工程系统服务业务实现毛利15.74亿元，占比54.36%；汽车流通服务业务实现毛利8.76亿元，占比30.25%；汽车租赁
服务业务实现毛利1.56亿元，占比5.39%。
综上所述，汽车工程系统服务业务毛利贡献过半，是公司主要盈利来源。
问题三：中汽工程的核心优势有哪些？
答：公司全资子公司中汽工程主要为汽车主机厂提供工程技术服务、工程总承包和装备供货三大业务。核心优势包括
：在天津、洛阳、济南拥有总建筑面积超30万m2的四个装备研发、试验、制造一体化中心，涵盖汽车焊装、涂装、总装、
铸锻、物流及数字化、智能化业务，形成“高质量、优成本、短周期、增值化”的全产业链、全周期工程技术服务能力，
其中，涂装、总装装备产线系统解决方案处于全球领先地位，焊装装备产线系统解决方案等业务处于国内领先地位。
问题四：汽车工程系统服务业务在手订单情况？工程项目订单的周期多长？
答：订单情况：2025年，公司汽车工程系统服务业务海外新签合同额占比超40%。交付情况：公司持续在全周期、全
价值链上进行延伸，打造形成“高质量、优成本、短周期、增值化”交付，满足客户“更高更快更好更灵”需求。
问题五：公司每年的研发费用主要用在哪些地方？
答：2025年研发投入6.10亿元，汽车工程系统服务研发投入强度4.73%，近五年累计投入近31.44亿元，公司研发经费
投入强度持续保持行业高位。公司以“柔性、精益、智能、绿色”为创新突破方向，打造面向未来的汽车制造系统解决方
案，围绕汽车工厂规划和制造系统解决方案开展数字化、智能化技术研发和创新，形成了一系列具有核心自主知识产权的
技术和装备成果，包括车身智能化焊接装备技术、智能物流AGV技术、纸盒干式喷涂喷漆室、数智化管理系统、智能化RGV
立体库等。
问题六：“十五五”战略关于出海的规划？
答：一方面，汽车工程系统服务业务将持续开展创新技术及产品的研发与应用，提升海外属地化设计及标准转化水平
，深化属地供应商开发与合作，强化海外项目标准化执行能力，保障海外项目规范履约、高效交付。
另一方面，聚焦汽车出口服务，不断深化与国内外知名汽车厂商的合作关系，通过设立多个海外运营主体、海外保税
仓，构建覆盖多品牌、多区域、全链条的出口服务体系，深耕区域销售渠道、提升品牌影响力。
问题七：汽车租赁服务业务的租车类型、主要客户、毛利率情况？
答：汽车租赁服务是公司的稳进业务。公司坚持品牌化、差异化、网络化、规模化发展路径，主要服务国内汽车租赁
ToB、ToC市场，客户涵盖政府机关、央国企、汽车厂商等，租用车辆以乘用车为主，2025年毛利率20.01%，同比提升0.30
个百分点。
问题八：公司维护市值的原因以及如何加强市值管理？
答：公司深入贯彻落实国务院关于加强市值管理相关要求，坚持价值创造与价值实现并重，推动公司投资价值合理反
映公司质量。2026年，公司将坚持价值创造与实现并重，规范运用市值管理工具，以扎实业绩、规范治理与稳定回报，推
动市值与内在价值匹配，全面提升发展质量。有序实施股份回购，严格执行既定方案，确保按期完成，稳定市场预期；优
化现金分红机制，结合经营与现金流，合理提高分红力度，增强投资者回报；深化投资者关系管理，通过业绩说明会、调
研及信息披露，主动传递价值，提升市场认同。
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参与调研机构：4家
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2026-03-20│国机汽车(600335)2026年3月20日投资者关系活动主要内容
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3月20日，国机汽车股份有限公司（以下简称“公司”）董事会办公室（战略投资部）主任聂秀欣参加中信证券2026
春季资本市场论坛，与分析师和投资者开展沟通交流。
问题一：公司2025年经营业绩？
答：公司2025年度业绩快报公告已发布，2025年，公司实现营业收入354.33亿元，同比下降15.69%；利润总额5.83亿
元，同比增长10.09%；归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长7.33%。以上数据未经会计师事务所审计，相关
数据敬请关注公司后续披露的《2025年年度报告》。
问题二：公司核心竞争优势有哪些？
答：公司的核心竞争力可以概括为六方面。第一，行业地位优势，公司在汽车工程、汽车流通、汽车租赁等核心业务
领域均位居细分市场前列；第二，产业链布局优势，公司以汽车工程技术与装备为核心，涵盖汽车批售、零售、进口、出
口、维修、物流、租赁、零部件、循环再生等汽车全产业链业务布局；第三，央企平台优势，公司是国机集团旗下工业化
建设与供应链业务中汽车服务领域的唯一上市平台；第四，产融结合优势，自上市以来开展多轮资本运作，先后重组中汽
进出口、中汽工程等优质资产，并在资本市场募集资金赋能业务发展；第五，技术创新优势，攻关多项“卡脖子”技术并
填补国内空白；第六，国际化经营优势，融入全球汽车产业生态，汽车工程系统服务累计承接300余个海外项目，遍及40
多个国家和地区，汽车流通服务在欧洲形成整车出口分销综合服务体系。
问题三：中汽工程具体是做什么？核心优势有哪些？
答：公司全资子公司中汽工程主要为汽车主机厂提供工程技术服务、工程总承包和装备供货三大业务。核心优势包括
：在天津、洛阳、济南拥有总建筑面积超30万m2的四个装备研发、试验、制造一体化中心，涵盖汽车焊装、涂装、总装、
铸锻、物流及数字化、智能化业务，形成“高质量、优成本、短周期、增值化”的全产业链、全周期工程技术服务能力，
其中，涂装、总装装备产线系统解决方案处于全球领先地位，焊装装备产线系统解决方案等业务处于国内领先地位。
同时，中汽工程围绕工厂规划和制造系统解决方案开展数字化、智能化技术研发与创新，形成了一系列具有核心自主
知识产权的技术、装备成果，例如全模块化汽车柔性焊接生产线、无过喷喷涂系统、全柔性岛式装配系统、智能化RGV立
体库等。2025年，中汽工程揭牌成立苏州创新中心，聚焦智能产线装备、“卡脖子”核心技术等前沿领域，致力于成为技
术孵化与协同创新的重要载体。
问题四：2025年汽车工程业务订单情况？
答：公司全资子公司中汽工程一方面持续巩固与比亚迪、特斯拉、小米等核心客户的战略合作，夯实业务基础；另一
方面深耕海外市场，开展创新技术及产品的研发与应用，深化属地供应商的开发与协作，提升属地化设计及标准转化水平
，在欧洲、北美及“一带一路”沿线国家和地区不断实现项目突破。近年来，汽车工程海外市场开拓高质量推进，订单占
比显著提升。
问题五：汽车租赁业务未来的发展？
答：汽车租赁业务作为公司“小而美”的业务，近年来，新签合同额、车队规模均保持良性、可持续增长态势。依托
央企背景、资源能力及全国网络化布局等优势，公司服务中央企业、政府机关及事业单位的业务态势向好。
问题六：公司电池业务主要做什么？
答：公司探索数字业务，积极转型，与电动车辆国家工程研究中心建立战略合作关系，与北理新源成立合资公司，共
同打造汽车动力电池回收利用评估与交易平台，布局电池流通链、B端换电服务等核心业务。
问题七：公司如何加强市值管理？
答：公司积极贯彻落实国资委、证监会、国机集团关于市值管理相关要求，将市值管理作为一项长期战略管理行为，
制定《市值管理制度》、发布《估值提升计划》，完成市值管理顶层设计，构建以企业价值为核心的市值管理体系，推动
公司通过高质量发展提升长期投资价值。
在具体举措方面，公司积极运用市值管理“工具箱”。一是践行“以投资者为本”理念，持续完善股东回报机制。20
25年，公司在去年实施中期分红的基础上继续推进中期分红，并制定《2025-2027年股东回报规划》。二是首次实施股份
回购，向市场传递发展信心。公司在深入研究股份回购政策基础上，于2025年制定《股份回购方案》，拟回购金额2,500
万元-5,000万元，回购后的股票将全部注销。截至2026年2月，公司已累计回购313.69万股，回购金额1,952.10万元。
问题八：公司“十五五”时期发展的重点是什么？
答：2025年，公司聚焦战略价值，众智谋划“十五五”发展蓝图，在规划编制过程中融合内外部专业视角，以提升规
划的科学性、前瞻性与执行保障，为高质量发展定纲指向。公司“十五五”战略聚焦核心发展方向与核心竞争优势，以全
球化布局为牵引，以数智化赋能为核心，向“全球领先的汽车工程与流通全链服务商”目标迈进。
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参与调研机构：6家
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2025-11-25│国机汽车(600335)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
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11月25日，11家投资者走进公司全资子公司中国汽车工业工程有限公司（以下简称“中汽工程”）进行参观交流。活
动期间，参观了中汽工程中北涂装研发制造基地、中汽工程展厅及20周年特展，并与公司管理层进行了座谈交流。
问题一：公司主要核心竞争优势有哪些？
答：公司的核心竞争力可以概括为六方面。第一，行业地位优势，公司在汽车工程、汽车流通、汽车租赁等核心业务
领域均位居细分市场前列；第二，产业链布局优势，公司以汽车工程技术与装备为核心，涵盖汽车批售、零售、进口、出
口、维修、物流、租赁、零部件、循环再生等汽车全产业链业务布局；第三，央企平台优势，公司是国机集团旗下工业化
建设与供应链业务中汽车服务领域的唯一上市平台；第四，产融结合优势，自上市以来开展多轮资本运作，先后重组中汽
进出口、中汽工程等优质资产，并在资本市场募集资金赋能业务发展；第五，技术创新优势，攻关多项“卡脖子”技术并
填补国内空白；第六，国际化经营优势，融入全球汽车产业生态，汽车工程系统服务累计承接300余个海外项目，遍及40
多个国家和地区，汽车流通服务在欧洲形成整车出口分销综合服务体系。
问题二：公司汽车工程系统服务具体是做什么？客户有哪些？
答：汽车工程系统服务包括工程技术服务、装备产线系统解决方案、工程总承包三大主营业务，横向涵盖咨询、勘察
、设计、制造、安调、交付、运维全周期，纵向打通研发、试验、制造、安调、交付全产业链。客户包括宝马、奔驰、大
众、沃尔沃、上汽、北汽、长安、比亚迪、特斯拉、蔚来、小鹏、理想、小米等全球各大汽车集团，业务遍及全球20余个
国家。
问题三：中汽工程的行业定位？差异化竞争优势是什么？
答：公司全资子公司中汽工程是中国机械行业规模最大、业务链条最全、国际化程度最高的综合性、专业化工程服务
商。在天津、洛阳、济南拥有总建筑面积超30万m2的四个装备研发、试验、制造一体化中心，涵盖汽车焊装、涂装、总装
、铸锻、物流及数字化、智能化业务，形成“高质量、优成本、短周期、增值化”的全产业链、全周期工程技术服务能力
，其中，涂装、总装装备产线系统解决方案处于全球领先地位，焊装装备产线系统解决方案等业务处于国内领先地位。
问题四：近年来，公司国际化布局成果显著，哪些区域是重点？
答：公司深度融入全球汽车产业生态，积极响应国家“走出去”战略和“一带一路”倡议，凭借全球化的技术积累、
卓越服务和成熟的国际化项目管理经验，构建起涵盖汽车工程系统服务、汽车出口服务的国际化经营能力体系，持续拓展
海外市场。汽车工程系统服务累计承接海外项目300余个，遍及全球40余个国家，总体分布在欧洲、北美两个汽车工业发
达地区，以及“一带一路”沿线国家和地区，设有12家海外分支机构，形成海外业务全产业链、全周期的核心能力和成熟
体系。
汽车流通服务复用成熟的流通业务能力为先发优势，积极布局探索，2025年三季度，与北汽福田达成合作，已实现南
非地区首单业务突破。
问题五：公司在科技创新方面的实践应用？
答：公司坚持科技创新发展，在汽车行业核心工艺、装备技术、数字化、智能化领域取得系列重大突破。焊装方面：
研发的车身门盖自动装配解决方案，是由工业机器人、自动拧紧系统、最优拟合（BestFit）视觉系统、质量监控系统、
输送系统和车身定位系统组成，实现 60%-85%的自动化率，有效降低 50%-60%的人工，装配精度稳定性提升15%-20%，该
方案已成功应用于比亚迪、沃尔沃等项目，达到国内领先水平。涂装方面：研发的涂装车间低碳解决方案，包含干式喷房
系统、电加热烘干系统、电加热废气处理系统，整体方案高度智能化与节能化，有效提高能源利用效率，降低涂装工艺整
体能耗。总装方面：研发的全柔性智能装配线，通过自动导引运输车 AGV（Automated Guided Vehicle）、智能装配机器
人等产品的协调应用，将适合独立生产的工序从传统流水线剥离，实现灵活装配生产，具备柔性化、智能化、无人化、差
异化特点，已在多个项目上应用。
问题六：中汽工程成立苏州分公司暨创新中心，这个创新中心的创新方向是哪些？
答：公司全资子公司中汽工程苏州分公司是定位于专注创新与前瞻技术的专职研发机构，将聚焦业务链产品研发环节
，开展产品和工艺创新研发，为中汽工程提供技术赋能。
问题七：二十届四中全会提出科技创新是“十五五”时期重要主题，公司如何打算？
答：2025年，公司启动“十五五”规划的编制工作。全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，积极发挥科技创新
、产业控制、安全支撑作用。科技创新方面，加大技术创新和关键核心技术攻关力度，打造核心技术、关键装备、集成应
用等自主可控的系统解决方案；推动创新管理体系升级，更好发挥创新研发体制机制作用；深化产学研合作，联合外部资
源推动技术创新和产品升级。
问题八：汽车流通运营服务未来如何发展？
答：汽车流通运营服务作为公司主营业务之一，凭借深厚的历史积累和稳健高效的经营，公司与多家跨国车企建立了
长期、稳定、良好的合作关系。未来，公司在确保进口汽车业务持续性和稳定性的基础上，积极拓展国际市场。
问题九：公司在市值管理方面做了哪些工作？
答：公司积极贯彻落实国资委、证监会、国机集团关于市值管理相关要求，将市值管理作为一项长期战略管理行为，
制定《市值管理制度》、发布《估值提升计划》，完成市值管理顶层设计，构建以企业价值为核心的市值管理体系，推动
公司通过高质量发展提升长期投资价值。
??在具体举措方面，公司积极运用市值管理“工具箱”。一是践行“以投资者为本”理念，持续完善股东回报机制。2025
年，公司在去年实施中期分红的基础上继续推进中期分红，并制定《2025-2027年股东回报规划》。二是首次实施股份回
购，向市场传递发展信心。公司在深入研究股份回购政策基础上，于2025年制定《股份回购方案》，以集中竞价交易方式
使用2,500万元-5,000万元资金回购公司股票，回购后的股票将全部注销。
问题十：ESG治理日益成为关注的焦点，公司目前在环境、社会、治理方面有哪些进展？ESG评级情况如何？
答：公司践行可持续发展理念，构建覆盖环境、社会、治理的系统管理体系，通过《ESG管理办法》搭建顶层架构，
建立以董事会战略与可持续发展委员会为指导、日常办事机构和执行单位为纵横支撑的工作机制。在绿色发展方面，公司
构建“绿色设计—低碳建造—智慧运维”全链条减碳体系范式，助力产业链可持续发展与绿色转型；在助力产业链发展方
面，公司携手合作伙伴，持续完善客户服务体系和供应商管理体系建设，强化产业链韧性与安全；在完善治理体系方面,
公司以数智化转型提升治理效能，夯实高质量发展根基，为战略执行提供制度保障与组织活力。
2025年，基于在环境、社会和治理领域的卓越表现与深耕细作，国机汽车获评WindESG所在行业最高评级AA，并荣列W
ind发布的“2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强”榜单；同时，获评中诚信绿金所在行业ESG最高评级AA，并跻
身上市公司前4%行列。
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