研报评级☆ ◇600262 北方股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-05-15│北方股份(600262)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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一、公司主要业务及产品市场情况介绍
公司主要业务为矿用车的研发、生产、销售和服务，同时提供矿用车备件、维修承包及劳务服务等。公司可生产载重
28—400吨全系列矿用车（含机械传动矿用车、电动轮矿用车、矿用洒水车、双动力矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用
车等），建有遍布全国、辐射全球的营销服务网络，系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通
基建七大矿业领域，遍布于国内外数百个大型露天矿山，是国内矿用车行业的领航者。国际市场已拓展至蒙古、非洲等69
个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列。特别是2020年实现澳洲市场和欧洲市场
的重大突破，首次进入国际公认的高端市场。
二、主要交流问题情况
1. 公司现阶段产能利用情况如何？
答：公司目前生产任务饱满，产能利用率处于较高水平。各项生产经营均按计划有序开展推进，整体运营态势保持稳
健。在产能调度方面，公司坚持内涵式增长与智造升级路线，通过优化生产排程、提升均衡化/柔性化/连续化生产水平，
最大程度释放现有产能潜力，提高交付效率与响应速度，以数字化、智能化手段实现产能的提质增效，高质量保障国内外
市场订单需求。
2. 2025年经营活动产生的现金流量净额同比下降，2026年现金流情况是否会有所改善？
答：2025年公司经营活动现金流量净额同比下降，主要是为了保障订单交付及供应链稳定，采购商品支付的现金增加
。现金流具体表现受宏观经济、行业周期、订单执行及结算进度等多重因素综合影响。2026年，公司将持续强化营运资金
与现金流精细化管理：一是加强销售回款与应收账款催收，优化合同收款节点，加速资金周转；二是统筹供应链协同与采
购付款节奏，合理控制营运资金占用；三是持续推进海内外市场拓展与产品高效交付，夯实经营性现金流入基础。
3.从2025年度报表来看，矿用车出口增速相对去年有所放缓，主要原因是什么？
答：公司在国际市场占有率居于前三水平，目前国际市场的空间还很大。从公司海外市场实现营业收入来说，比去年
有所放缓，主要是跟订单执行和交付节奏有关。矿用车单台售价较高，车型不同，价格差距也较大。公司按照合同约定科
学组织生产并履约交付，在不同期间会因具体业务执行情况有所波动，并未呈现出特定的规律性。公司将一如既往，继续
拓展好国际国内两个市场。
4. 2026年第一季度合同负债增加的原因。
答：公司按照合同约定要求准备生产供货。每笔订单的交付时间与矿用车产品型号大小及配套件有关，总体上从零部
件准备到完成安装、调试、验收等，短的有几个月的，长的有跨年度的。2026年第一季度末合同负债主要是根据合同相关
条款，收到的矿用车产品合同预付款项，金额约为13.49亿元，较上年末略有增长。公司将持续优化生产组织与供应链管
理，相关订单排产按计划有序推进，全力保障国内外订单的高质量交付。
5.公司今年业绩及后续经营展望情况。
答：公司按照年度预算要求，积极推进各项重点工作和任务，目前生产经营平稳有序，力争实现年度经营目标。公司
将持续加大科技创新及商业模式创新力度，不断巩固国内龙头地位，继续坚持国际化发展战略，努力拓展国际市场，提升
市场占有率，通过国内国际两个市场双轮驱动，实现公司高质量发展。
6.公司矿用车产品海外竞争及布局情况。
答：目前来说，国际市场已拓展至蒙古、非洲、澳洲及东南亚等“一带一路”沿线及新兴矿业69个国家和地区，已成
为极具竞争力的民族品牌。公司积极对标世界一流企业，不断优化产品结构，提升产品性能，持续深耕核心海外市场，通
过“借船出海、借势出海、造船出海”等模式，并视业务发展需要推进海外业务布局，进一步提升全球市场份额。
7.新能源矿用车在下游矿山客户的接受度如何？
答：当前公司正全面推进产品动力多元化布局，纯电动新能源矿用车已实现系列化研发与批量交付，相关产品销量占
比正随市场需求稳步提升。在客户接受度方面，下游矿山企业对新能源矿用车的认可度持续提高。随着国家“双碳”战略
落地及绿色智慧矿山建设的加速，客户对设备环保性、安全性及全生命周期运行成本的要求不断提升。公司新能源产品凭
借零排放、低能耗、低噪音及高可靠性等优势，已在多个大型露天矿山项目中投入应用并获得客户高度好评，市场竞争力
显著增强。未来，公司将紧跟行业绿色化、智能化发展趋势，持续优化新能源产品性能与商业模式，进一步提升市场占有
率。
8. 2026年全球非公路矿用车行业的整体景气度怎么样？
答：尽管全球经济仍面临一定不确定性，但全球矿产资源开发节奏总体平稳。同时，在智慧矿山建设提速与“双碳”
目标持续深化背景下，行业正加速向智能化、无人化及新能源化（纯电/氢能等）转型，结构性增长机遇日益凸显；新兴
市场工业化与基建推进将持续释放设备需求，海外市场仍是全球矿用车行业重要的增长点。长期来看，随着技术标准提升
与绿色安全要求趋严，行业集中度将进一步向具备核心技术、全生命周期服务及全球化布局的头部企业集中。公司将坚定
贯彻“高端化、智能化、绿色化、国际化”发展战略，持续强化自主创新与市场开拓，稳健应对周期波动，把握行业高质
量发展机遇。
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参与调研机构：2家
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2025-12-30│北方股份(600262)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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本次接待主要问题及回答如下：
1.从今年公司报表情况看，矿用车出口增速相对去年有所放缓，国内外这个行业的景气度怎么看？
答：2025年国内矿用车需求总量基本保持稳定，国际市场需求有一定增长，公司在国际市场占有率居于前三水平，目
前国际市场的空间还很大，从公司海外市场实现营业收入来说，比去年有所放缓，这是跟订单要求和交付节奏有关。市场
总体趋势较好，公司将一如既往，继续拓展好国内国际两个市场。
2.展望“十五五”期间，未来5年对公司来说，重心是放在海外的拓展吗？
答：“十五五”期间，对于国内市场，公司将持续巩固龙头地位；对于国际市场，公司将继续坚持国际化发展战略，
努力拓展国际市场，提升市场占有率，通过国内国际两个市场双轮驱动，实现公司高质量发展。
3.前三季度北方股份公司收入同比增长28.70%，预计全年营业收入如何？
答：从全年总体情况来看，公司根据订单签订情况和客户需求，科学组织生产，全力满足客户需求，保节点、保交付
。预计全年会顺利完成营业收入预算目标。
4.公司二股东减持计划完成后，是否会继续发减持公告吗？
答：截至2025年12月27日，公司二股东特沃上海持股比例为10.87%，目前仍处于2025年12月3日发布的股份减持计划
的实施期间内。特沃上海未来减持相关的计划及方式存在不确定性。公司与特沃上海进行积极沟通并督促其严格遵守相关
减持规定进行信息披露。
5.公司产能有什么变化？
答：目前公司订单相对充足，总体发展态势平稳。一直以来，公司积极实施产能提升计划，推动固定资产投资项目建
设。下一步，将会根据市场情况和发展需求，有计划推进产线智能化建设。
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参与调研机构：6家
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2025-12-10│北方股份(600262)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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问：请简要阐述下公司产品情况。
答：北方股份系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领域，遍布于国内外
数百个大型露天矿山，特别是在长江三峡工程、黄河小浪底水电工程、金沙江溪洛渡水电工程等国家级建设项目及国家能
源集团、国家电投集团、华能集团、中铁建集团、中广核集团、中水电集团、鞍钢集团、海螺集团、华润集团、紫金矿业
、江铜集团旗下各大矿山开发中发挥了重要作用。公司可生产载重28—400吨全系列矿用车（含机械传动矿用车、电动轮
矿用车、矿用洒水车、双动力矿用车、纯电动矿用车、氢能源矿用车等），建有遍布全国、辐射全球的营销服务网络。近
年来国际市场已拓展至蒙古、非洲等69个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列。
问：公司2025年投资计划？
答：2025年公司固定资产投资预算为2572万元，公司将积极探讨其他方式，进一步提升制造能力，满足发展需求和交
付需求。
问：国外增长快，国内竞争激烈，可以这么理解吗？收入占比多少？
答：基本上是这一态式，根据2024年年报披露数据，国外营业收入占比60%以上。公司国际市场已拓展至蒙古、非洲
等69个国家和地区，已成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列，继续开拓国内国际市场，争取更多
订单满足公司生产经营需要。
问：请简单介绍下智能制造的发展方向。
答：从整个发展来看说，智能制造是大方向，我们按照这个阶段逐步提升智能制造比例，比如焊接机器人、智能装配
上一些技术项目等，每年都在逐步做。
问：新能源产品包括哪些车型？
答：新能源型包括纯电动、混合动力、燃料电池和架线双动力等类型，这些是新能源绿色化的一种体现，原来是100
吨以下机械传动，100吨以上电传动，电传动还是有柴油机的，指的是驱动系统用的是由电力驱动的，从整体上、能源上
用的还是柴油机发电，给电机供电进行驱动，现在所说的电动化或新能源化是在逐步取消这种柴油动力，往动力电池、氢
能源这方面发展。
问：新能源车型受欢迎程度？
答：现在电动化、新能源化在国内用的比较多，从国际上讲，包括澳大利亚、南美甚至非洲地区，他们也在进行减碳
，这是全世界课题，新能源是个趋势。
问：公司产品毛利率如何？
答：公司产品为定制化生产的，车辆根据客户的需求进行配置，相同吨位的车价格也不同，所以毛利率水平不同。另
外，服务及备件的毛利率与矿用车毛利率差异也较大。公司通过不断技术创新，内部管理创新以及多方位降本增效等措施
，不断提升公司产品毛利率水平。
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参与调研机构：1家
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2025-11-28│北方股份(600262)2025年11月28日投资者关系活动主要内容
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本次接待主要问题及回答如下：
1.公司本期财务报告中，盈利表现如何？
答:尊敬的投资者，您好！公司本期财务报告营业收入利润率及净资产收益率同比略有增加，总体盈利能力较好。后
续公司将继续聚焦主业发展，持续提升盈利质量。感谢您对公司的关注！
2.公司对未来的市场份额及盈利情况如何预测？
答:尊敬的投资者，您好！公司积极开拓国际国内市场。近年来国际市场已拓展至蒙古、非洲等69个国家和地区，已
成为极具竞争力的民族品牌，在同行业领域世界排名居于前列。下一步，公司将持续加大国际市场开拓力度，努力缩短与
国际龙头企业的差距，力争进一步提升海外市场占有率。公司通过不断技术创新，内部管理创新以及多方位降本增效等措
施，不断提升公司盈利能力，为公司高质量发展提供有力支撑。感谢您对公司的关注！
3.公司前三季度营收 24.5 亿元、归母净利润 1.81 亿元，尤其Q3 单季净利润同比激增 143.42%，核心增长动力来
自哪些业务板块？
答:尊敬的投资者，您好！公司主要业务为矿用车的研发、生产、销售和服务，同时提供矿用车备件、维修承包及劳
务服务等。公司可生产载重28—400吨全系列矿用车（含机械传动矿用车、电动轮矿用车、矿用洒水车、双动力矿用车、
纯电动矿用车、氢能源矿用车等），建有遍布全国、辐射全球的营销服务网络。公司积极开拓国际国内市场，通过不断技
术创新，内部管理创新以及多方位降本增效等措施，不断提升公司盈利能力，为公司高质量发展提供有力支撑。感谢您对
公司的关注！
4.未来在全球化布局、新能源产品迭代、智能化技术落地等方面，公司的 3-5 年战略规划如何？是否有产能扩张、
海外建厂等计划？
答:尊敬的投资者，您好！公司坚持走矿车专业化发展道路，研制全球性价比最优矿车，纵向延伸产业链，致力于为
用户提供全生命周期运行成本最低的矿车和矿山运输系统解决方案，努力打造成为国际一流矿车企业，为国家贡献世界级
矿车品牌。公司产品不断向“智能化、无人化”方向发展。随着公司出口业务的增加，在海外建厂是一个途径，公司将积
极与相关机构研究相关政策。感谢您对公司的关注！
5.作为国内矿用车龙头，当前行业供需格局呈现怎样的宏观特征？公司在巩固国内优势的同时，海外市场的战略定位
如何？
答:尊敬的投资者，您好！公司系列化产品广泛应用于冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建七大矿业领
域，遍布于国内外数百个大型露天矿山。公司坚定不移推动商业模式创新，持续推动“三位一体”（矿用车+无人驾驶+全
生命周期运维）新商业模式，通过打造竞争优势进一步巩固国内市场龙头地位，推动公司“高端化、智能化、绿色化、国
际化”高质量发展。长期看国际市场无疑将是矿用车争夺的最重要的市场，但国际化的道路也必将更加艰辛。感谢您对公
司的关注！
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