研报评级☆ ◇600171 上海贝岭 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-21│上海贝岭(600171)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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一、公司有哪些AFE新产品，主要应用于哪些领域？
回复：公司推出的BL1035是一款应用于光模块EML控制方案的AFE产品，其集成4路12位200mA IDAC、4路±50mA VDAC
及1MSPS ADC，内置2.5V基准与故障监控，采用DSBGA36极小封装，额定工作温度范围-40℃-125℃，可一站式实现电吸收
调制激光器的驱动与监测，助力光模块向小型化、智能化升级。此外，面向储能、两轮车、清洁工具及电动工具市场的应
用需求，公司还推出了一款高性能电池管理AFE芯片BL1051，该产品支持5至17串锂电池堆叠架构，以业界领先的电压电流
与温度监控精度为核心优势，集成全面的安全保护机制，为电池包提供全面、精准的状态监测与安全保障。
二、公司IC产品的价格调整策略是怎样的？
回复：公司将综合考虑市场供需、产品成本、市场竞争状况等多方面因素，开展集成电路产品的价格调整，进行产品
价格动态管理，并将持续关注市场动态，根据实际情况采取相应的价格策略来保持竞争力和盈利水平。
三、公司未来是否会实施并购？
回复：公司将持续关注产业发展趋势，根据战略发展需要，围绕公司主业，聚焦于集成电路相关方向积极寻找合适的
标的。如有相关计划，将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，具体请以公司公告为准。
四、公司IC产品中，各类产品的营业收入分别占比是多少？
回复：公司集成电路产品涵盖电源管理、信号链产品和功率器件产品，主要应用于汽车电子、能效监测、工控储能、
大家电、网络与智能终端等市场领域，按产品大类来分，2025年度公司集成电路产品营业收入中电源管理芯片产品占比约
为40%，信号链产品占比约为38%，功率器件产品占比约为22%。
五、公司的员工总数以及其中研发技术人员的占比是多少？
回复：截至2025年底，公司员工人数为877人，其中研发技术人员593人，研发技术人员占比约为68%。公司始终坚持
创新驱动发展战略，通过持续引进高端技术人才、优化研发团队结构，形成了深厚的技术积累与人才优势，公司将依托人
才与创新双轮驱动，持续提升产品附加值与竞争力。
六、公司2025年报显示公司应收账款有7个多亿，是否正常？
回复：公司的应收账款水平主要受行业结算模式与客户结构影响，从账龄结构来看，其中绝大部分应收账款账龄在1
年以内（含1年），整体回收风险可控。公司将持续加强应收账款管理，优化回款机制，确保财务稳健运行。
七、公司车规产品的应用及客户导入情况如何？
回复：公司车规级产品重点覆盖发动机点火、热管理、车载充电、电池管理、主驱电机、车载摄像头等应用场景，多
款产品已进入国内外头部整车厂及一级供应商，多款新品逐步实现批量供货。其中，功率器件产品在汽车电子领域认可度
持续提升，销售收入实现快速增长，批量供货能力与品牌影响力稳步增强。2026年，公司将继续围绕汽车电气化、智能化
发展趋势优化产品布局，致力成为汽车电子领域优质核心供应商。
八、请简单介绍公司的商誉情况，是否存在减值？
回复：截至2025年末，公司商誉账面价值合计7.31亿元，主要系收购锐能微、矽塔科技形成。公司聘请第三方评估机
构定期严格按照会计准则开展商誉减值测试，两家标的公司经营态势平稳，业务协同成效良好，对应资产组可收回金额均
高于账面价值，不存在商誉减值风险。公司将持续强化投后管理，常态化开展减值评估，审慎管控商誉相关风险。
九、公司在光通讯领域的有哪些典型产品？
回复：公司面向光通讯领域的应用场景需求，推出了高性能32位ARM Cortex-M4内核的BL32F512X系列SoC芯片、同步
升降压微型电源模块ME4025、微型高效降压电源模块ME3130、新一代同步降压模块ME3156、EML控制方案的AFE产品BL1035
，以及4Mbit SPI Nor Flash芯片BL25WQ40等多款产品。
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参与调研机构：9家
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2026-05-19│上海贝岭(600171)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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一、公司有哪些AFE新产品，主要应用于哪些领域？
回复：公司推出的BL1035是一款应用于光模块EML控制方案的AFE产品，其集成4路12位200mA IDAC、4路±50mA VDAC
及1MSPS ADC，内置2.5V基准与故障监控，采用DSBGA36极小封装，额定工作温度范围-40℃-125℃，可一站式实现电吸收
调制激光器的驱动与监测，助力光模块向小型化、智能化升级。此外，面向储能、两轮车、清洁工具及电动工具市场的应
用需求，公司还推出了一款高性能电池管理AFE芯片BL1051，该产品支持5至17串锂电池堆叠架构，以业界领先的电压电流
与温度监控精度为核心优势，集成全面的安全保护机制，为电池包提供全面、精准的状态监测与安全保障。
二、公司IC产品的价格调整策略是怎样的？
回复：公司将综合考虑市场供需、产品成本、市场竞争状况等多方面因素，开展集成电路产品的价格调整，进行产品
价格动态管理，并将持续关注市场动态，根据实际情况采取相应的价格策略来保持竞争力和盈利水平。
三、公司未来是否会实施并购？
回复：公司将持续关注产业发展趋势，根据战略发展需要，围绕公司主业，聚焦于集成电路相关方向积极寻找合适的
标的。如有相关计划，将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，具体请以公司公告为准。
四、公司IC产品中，各类产品的营业收入分别占比是多少？
回复：公司集成电路产品涵盖电源管理、信号链产品和功率器件产品，主要应用于汽车电子、能效监测、工控储能、
大家电、网络与智能终端等市场领域，按产品大类来分，2025年度公司集成电路产品营业收入中电源管理芯片产品占比约
为40%，信号链产品占比约为38%，功率器件产品占比约为22%。
五、公司的员工总数以及其中研发技术人员的占比是多少？
回复：截至2025年底，公司员工人数为877人，其中研发技术人员593人，研发技术人员占比约为68%。公司始终坚持
创新驱动发展战略，通过持续引进高端技术人才、优化研发团队结构，形成了深厚的技术积累与人才优势，公司将依托人
才与创新双轮驱动，持续提升产品附加值与竞争力。
六、公司2025年报显示公司应收账款有7个多亿，是否正常？
回复：公司的应收账款水平主要受行业结算模式与客户结构影响，从账龄结构来看，其中绝大部分应收账款账龄在1
年以内（含1年），整体回收风险可控。公司将持续加强应收账款管理，优化回款机制，确保财务稳健运行。
七、公司车规产品的应用及客户导入情况如何？
回复：公司车规级产品重点覆盖发动机点火、热管理、车载充电、电池管理、主驱电机、车载摄像头等应用场景，多
款产品已进入国内外头部整车厂及一级供应商，多款新品逐步实现批量供货。其中，功率器件产品在汽车电子领域认可度
持续提升，销售收入实现快速增长，批量供货能力与品牌影响力稳步增强。2026年，公司将继续围绕汽车电气化、智能化
发展趋势优化产品布局，致力成为汽车电子领域优质核心供应商。
八、请简单介绍公司的商誉情况，是否存在减值？
回复：截至2025年末，公司商誉账面价值合计7.31亿元，主要系收购锐能微、矽塔科技形成。公司聘请第三方评估机
构定期严格按照会计准则开展商誉减值测试，两家标的公司经营态势平稳，业务协同成效良好，对应资产组可收回金额均
高于账面价值，不存在商誉减值风险。公司将持续强化投后管理，常态化开展减值评估，审慎管控商誉相关风险。
九、公司在光通讯领域的有哪些典型产品？
回复：公司面向光通讯领域的应用场景需求，推出了高性能32位ARM Cortex-M4内核的BL32F512X系列SoC芯片、同步
升降压微型电源模块ME4025、微型高效降压电源模块ME3130、新一代同步降压模块ME3156、EML控制方案的AFE产品BL1035
，以及4Mbit SPI Nor Flash芯片BL25WQ40等多款产品。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│上海贝岭(600171)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问：请问公司近期是否有新增重大合作订单、车规或工业类大额定点订单？如有，可否简要披露订单规模、客户类型
及落地时间？
答：投资者您好！公司近期持续对接车规、工业类优质客户，推进多项定点与合作洽谈；相关业务金额尚未达到股票
上市规则规定的重大合同披露标准。感谢投资者的关注！
问：公司在降本控费方面都有哪些积极举措？
答：投资者您好！公司多措并举扎实降本控费：持续优化供应链集采、推进工艺良率提升与精益生产，严控管理及各
项费用开支。面对IC产能偏紧、原材料涨价周期，公司通过长单锁价、多元备货、产品结构升级对冲成本压力，稳定盈利
水平。感谢投资者的关注！
问：请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：投资者您好！市值管理是一项长期和系统性的工作，公司将通过持续提升公司经营管理水平和经营质效，夯实内
在价值，增强核心竞争力，为股东带来稳定、长期的价值回报，促进公司内在价值与市场价值的共同提升。二级市场股票
价格波动受宏观环境、市场情绪以及行业周期等多重因素综合影响，敬请注意投资风险。对于回购等事项，公司需结合实
际审慎研判决策。后续若有相关安排，公司将严格按照监管规定履行披露义务。感谢投资者的关注！
问：1.请问公司相关芯片在光模块、数通领域有哪些配套产品？目前进入哪些主流光模块厂商供应链？2.公司适配40
0G/800G/200G高速光模块的芯片目前客户验证和量产落地进度如何？是否有新增定点订单？3.光通信、光模块相关业务今
年营收增速预期大概多少？是否为公司重点发力方向
答：投资者您好！公司针对5G基站、接入网PON OLT/ONU、传输网、数据中心等应用场景，推出了BL32F32X2、BL32F5
21X系列专用产品，目前已被国内相关领域主流客户广泛应用。此外，公司还推出了面向光模块市场的高性能32位ARM Cor
tex-M4内核BL32F512X系列SoC芯片、同步升降压微型电源模块ME4025、微型高效降压电源模块ME3130、新一代同步降压模
块ME3156、EML控制方案的AFE产品BL1035，以及4Mbit SPI Nor Flash芯片BL25WQ40等多款产品。感谢投资者的关注！尊
敬的各位投资者，感谢你们的积极参与。通过与大家的深入交流与沟通，我们受益匪浅，感谢你们提出的宝贵意见与建议
。公司管理层将认真思考，深刻领会并充分吸纳。我们将继续努力做好各项工作，以更好的业绩回报广大投资者的支持和
厚爱。欢迎你们继续通过多种渠道保持与我们的交流。再次感谢大家的参与，谢谢！
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参与调研机构：11家
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2026-05-12│上海贝岭(600171)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年整体主营业务营收和利润情况，以及研发投入情况如何？
答：2025年公司共实现营业收入约31.74亿元，较上年增长12.59%，实现毛利约8.76亿元，较上年增长10.14%。2025
年公司研发投入约4.93亿元，较上年增长6,223万元，增幅为14.46%。随着公司加强对研发、市场销售及管理的投入，公
司2025年研发费用、销售费用及管理费用较上年均有增长；叠加交易性金融资产及投资性房地产受市场公允价值变动等因
素，公司2025年净利润同比下降。公司主营业务情况良好，2025年公司主营业务收入约为31.4亿元，较上年增长12.98%。
主营业务毛利约8.47亿元，较上年增加8,532.30万元，增幅为11.21%。
二、面对下游市场价格竞争，公司产品是否有价格调整的措施？
答：依托丰富的产品线与多元化品类布局，公司将综合考量各类产品的成本、市场需求及技术价值，实施差异化定价
策略，结合行业周期、供需格局及市场竞争态势，开展产品价格综合动态管理。与此同时，公司持续优化产品结构，加大
高附加值产品布局力度，稳步提升产品核心竞争力，进一步增强整体盈利水平与风险抵御能力。
三、2026年度，公司在哪些方面进一步提升竞争力？
答：公司将持续聚焦核心技术研发，深耕电源管理、信号链、能效监测及功率半导体领域，加快核心技术迭代升级，
丰富产品矩阵，培育增长新动能；同时通过数字化研发管理，提升研发创新质效。在巩固优势领域市场份额的基础上，公
司积极拓展新兴领域客户，持续优化产品结构，布局下一代产品，推动新项目量产落地，拓宽产品应用场景，为客户提供
高性能、高可靠性的模拟及功率集成电路产品与综合解决方案，持续增强核心产品市场竞争力。
四、请简单介绍公司汽车电子领域的情况。
答：公司持续深耕汽车电子赛道，稳步扩大业务规模。车规级产品重点覆盖发动机点火、热管理、车载充电、电池管
理、主驱电机、车载摄像头等应用场景，多款产品已进入国内外头部整车厂及一级供应商，多款新品逐步实现批量供货。
其中，功率器件产品在汽车电子领域认可度持续提升，销售收入实现快速增长，批量供货能力与品牌影响力稳步增强。20
26年，公司将继续围绕汽车电气化、智能化发展趋势优化产品布局，致力成为汽车电子领域优质核心供应商。
五、公司在光通讯领域的有哪些典型产品？
答：公司针对5G基站、接入网PON OLT/ONU、传输网、数据中心等应用场景，推出了BL32F32X2、BL32F521X系列专用
产品，目前已被国内相关领域主流客户广泛应用。此外，公司还推出了面向光模块市场的高性能32位ARM Cortex-M4内核B
L32F512X系列SoC芯片、同步升降压微型电源模块ME4025、微型高效降压电源模块ME3130、新一代同步降压模块ME3156、E
ML控制方案的AFE产品BL1035，以及4Mbit SPI Nor Flash芯片BL25WQ40等多款产品。
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参与调研机构：1家
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2025-11-24│上海贝岭(600171)2025年11月24日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、看到增加了研发投入，那么未来的研发方向和目标产品是什么？
答：投资者您好！公司集成电路产品的研发将重点聚焦于电源芯片，驱动芯片，功率器件，信号链产品（数据转换器
、标准接口、存储器隔离器等），以及能效监测及控制芯片。产品方向主要应用于汽车电子、能效监测、工控储能、大家
电、网络与智能终端及泛工业等市场领域。谢谢！
2、董秘，您好，请问贵公司对于投资者交流沟通的重视程度如何？为啥贵公司对于上证E互动投资者提问长期不回复
？证监会文件要求上市公司对于投资者的关注和提问要及时作出响应和回复，烦请贵公司给予改善？
答：投资者您好！公司始终关注投资者关系管理，不断创新沟通方式，构建了全方位、多层次的投资者交流体系，通
过投资者关系上证E互动平台、投资者咨询电话（021-24261157）、企业邮箱（bloffice@belling.com.cn)、走进上市公
司活动、业绩说明会、股东会等多种交流渠道，及时传递公司经营发展动态和业绩信息。公司将继续加强和改善与投资者
的沟通交流。谢谢！
3、上海贝岭是否有做市值管理和资产重组的计划？
答：投资者您好！公司重视市值管理工作，坚持长期价值理念，结合公司发展战略和经营情况，通过聚焦主营主业，
提升经营业绩质量、夯实管理体系，增强科技创新实力、完善公司治理，优化内控合规机制等方式，积极履行上市公司责
任和义务，为股东带来稳定、长期的价值回报。感谢您的关注！
4、上海贝岭存储芯片是否业绩大增？
答：投资者您好！上海贝岭存储芯片产品布局包括EEPROM、NOR Flash。EEPROM已经完成IIC和SPI全系列产品布局，
产品广泛应用于智能电表、家电、工业控制等领域。2025年度，上海贝岭多款EEPROM产品通过第三方车规认证，并进入主
流汽车厂商。公司新推出的DDR5内存SPD芯片产品BL5118，可有效提升内存条与主板间的数据传输效率与兼容性，实现实
时温度监控、智能调节运行状态，并有效预防过热降频，可显著实现功耗降低。公司依托在存储芯片领域的技术积淀与市
场深耕于2025年推出NOR Flash产品，并将持续进行研发投入，实现NOR Flash产品系列化。谢谢！
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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