研报评级☆ ◇600064 南京高科 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.39│ 0.90│ 1.00│ 1.47│ 1.30│ 1.39│
│每股净资产(元) │ 9.57│ 10.14│ 10.87│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 14.50│ 8.90│ 9.17│ 12.50│ 10.30│ 10.20│
│归母净利润(百万元) │ 2402.37│ 1560.15│ 1725.23│ 2543.00│ 2255.00│ 2412.00│
│营业收入(百万元) │ 4482.21│ 4726.51│ 1975.45│ 2864.00│ 3633.00│ 4656.00│
│营业利润(百万元) │ 2650.41│ 1367.54│ 1504.98│ 2153.00│ 2327.00│ 2489.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-02 买入 维持 11.76 1.47 1.30 1.39 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-02│南京高科(600064)地产加大去化力度，业绩释放助推公司转型 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
2025年前三季度公司房地产结转和投资收益增加推升业绩，目前公司在加大地产去化力度，未来转型可期，维持公司
“增持”评级。
投资要点：
维持“增持”评级。2025年前三季度公司房地产结转和投资收益增加推升业绩，未来转型可期。我们预计公司2025-2
027年EPS分别为1.47元（考虑到公司前三季度已实现EPS为1.409元，因此本期报告相对上期调高0.27元）、1.3元和1.39
元，给予公司2025年8倍动态PE，对应目标价为11.76元，维持“增持”评级。
2025年前三季度地产结转收入推升营收，投资收益等推升净利润。受公司房地产开发销售业务结转收入增加推动，20
25年前三季度，公司实现营业收入23.95亿元，同比增加58.19%；同期，受公司投资收益及营业外收入增加，公司实现归
母净利润24.38亿元，同比增加32.64%。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为正值6.72亿元。同期，公
司实现基本每股收益1.409元，加权平均净资产收益率为12.73%。2025年三季度末，公司总资产为383.95亿元，较上年度
末增加5.02%，归属于上市公司股东的净资产为188.07亿元，较上年末增加4.70%。
2025年前三季度公司房地产加大去化力度，销售额同比大增。2025年前三季度，公司无新增房地产项目储备。2025年
前三季度，公司房地产业务无新开工；竣工面积4.17万平，权益竣工面积2.18万平。2025年前三季度，公司房地产业务实
现合同销售面积7.49万平（商品房项目4.85万平、经济适用房项目2.64万平），同比增长1564.44%，实现权益合同销售面
积6.02万平（商品房项目3.91万平、经济适用房项目2.11万平），同比增长1841.94%；实现合同销售金额11.62亿元（商
品住宅、车位等项目10.62亿元、经济适用房项目1.00亿元），同比增长487.03%，实现权益合同销售金额9.37亿元（商品
住宅、车位等项目8.57亿元、经济适用房项目8001.02万元），同比增长574.76%。2025年9月末，公司出租房地产总面积1
2.17万平（商业综合体2.46万平、商业办公楼2.56万平、工业厂房7.15万平）。2025年前三季度，公司房地产业务取得租
金总收入4768.25万元（商业综合体567.72万元、商业办公楼2103.72万元、工业厂房2096.81万元）。上述商业综合体出
租面积及金额的公司权益占比均为80%。
风险提示：公司面临加息和调控风险，以及转型不成功的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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