研报评级☆ ◇600064 南京高科 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.90│ 1.00│ 1.06│ 1.32│ 1.52│ 1.71│
│每股净资产(元) │ 10.14│ 10.87│ 11.04│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 8.90│ 9.17│ 9.58│ 11.00│ 11.70│ 12.10│
│归母净利润(百万元) │ 1560.15│ 1725.23│ 1830.23│ 2276.00│ 2632.00│ 2967.00│
│营业收入(百万元) │ 4726.51│ 1975.45│ 3412.70│ 3904.00│ 4506.00│ 5160.00│
│营业利润(百万元) │ 1367.54│ 1504.98│ 1242.22│ 2572.00│ 2874.00│ 3239.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-24 买入 维持 11.84 1.32 1.52 1.71 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-24│南京高科(600064)加快地产去化和推进投资上市，积极谋划转型 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
2025年公司营收大增72.76%，归母净利增6.09%。持续推进房产去化和业务转型，加快投资项目的上市进程，未来转
型可期，维持“增持”评级。
投资要点：
投资建议：营收大增、利润增长，持续推动转型，“增持”评级。受本期公司房地产开发销售业务结转的收入增加推
动，2025年公司实现营业收入34.13亿元，同比增加72.76%；公司实现归母净利润18.30亿元，同比增加6.09%。公司2025
年度利润分配预案为向全体股东按每10股派发现金红利3.2元（含税）。2026年1季度，公司实现营收6.06亿元，同比下降
42.81%。受资本市场波动影响导致公允价值变动收益减少，公司实现归母净利润6.27亿元，同比下降9.42%。预计公司202
6-2027年EPS分别为1.32元、1.52元，给予公司2026年9倍动态PE，对应目标价11.84元，维持“增持”评级。
2025年公司房地产多措并举促去化。1）2025年，公司房地产业务实现合同销售面积8.37万平（商品房项目5.73万平
、经济适用房项目2.64万平），同比增加347.59%；实现合同销售金额13.6亿元（商品住宅、车位等项目12.6亿元、经济
适用房项目1.0亿元），同比增长119.26%。2025年，公司房地产开发销售业务营业收入20.66亿元，同比增长270.65%。2
）2025年，公司市政业务实现营业收入8.09亿元，同比减少29.88%。
股权投资强基石，加快投资项目的上市进程。1）2025年，公司出资16.84亿元增持南京银行股份，增持后占其总股本
的10%；2）2025年，公司新增或追加投资同心医疗、昆仑太科、核素同创、瑞初医药等4个项目，完成绍兴闰康、天易合
芯等股权退出工作。3）晨牌药业整合销售渠道，发力终端动销，不断提升市场占有率和产品竞争力。4）2025年，公司投
资的原力数字已通过北交所上市委审议，海纳医药已向港交所递交上市申请，同心医疗科创板上市已问询，纽瑞特已启动
上市辅导。5）2025年，公司实现投资收益19.99亿元，同比减少12.85%；实现公允价值变动收益-2.11亿元。
负债水平低位稳健，融资成本低位下行。2025年末，公司资产负债率为47.65%；有息负债总额为105.68亿元，占总资
产的比例为27.45%。整体平均融资成本为2.44%，同比下降0.28个百分点。
风险提示：公司面临加息和调控风险，以及转型不成功的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│南京高科(600064)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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Q1:请问贵公司是怎样做好创投项目风险防控的?
A:投资者您好,公司一是根据已制定的投资项目管理制度,在立项投前投后等多个环节全面做好产业和企业状况的研究
与跟踪;二是聚焦生物医药、半导体新材料等公司熟悉的赛道,精选投资标的;三是持续做好项目赋能与风险管理,实现有序
进退、滚动发展。谢谢!
Q2:目前公司股价破净,公司是否考虑股票回购?回购也是企业的一种投资方式。
A:投资者您好,公司近年来经营稳健,但二级市场股价受宏观经济、市场偏好、所在的行业发展、投资者对公司价值的
认知度等多种因素影响。股份回购等方式需结合公司经营计划、现金流状况等相关因素综合考虑,现阶段公司将在积极提
升经营管理,促进业务转型发展的基础上,多维度提升公司资本市场形象和品牌价值。谢谢!
Q3:请介绍一下贵公司的医药企业经营情况与医药发展战略。
A:投资者您好,晨牌药业作为公司生物医药转型的重要载体,2024年 6月穿透控股以来,派出精干管理团队,一方面通过
管理整合降本增效,发力终端动销,不断提升市场占有率和产品竞争力;另一方面,持续推进原料车间的投产和生产工艺的改
进,强化研发体系建设,增强发展后劲,为公司转型发展培育新的增长点。2025年,晨牌药业实现营业收入5.38亿元,实现归
母净利润4,303万元,同比有较大幅度增长。2026年,面对医药行业激烈竞争局面,公司将在研发、生产、销售等多方面发力
,力争在2025年的基础上实现新的增长。谢谢!
Q4:请问,南京高科管理层有没有增持本公司股票的计划?目前持有本公司股票的情况?
A:投资者您好,目前公司管理层未持有公司股票。您提及的增持事宜涉及公司重大事项,根据相关法律法规,如有相关
事宜需及时履行信息披露义务,还请以公司公告为准。谢谢!
Q5:"1。今年4 月南京楼市迎来小阳春,公司房地产销售是否有起色,特别是紫星堂等江悦堂等高端楼盘销售情况怎么
样?2。公司编制2026-2028年发展规划落实工作,请问该方案每一年步骤有聚体方案推进预期是什么样的。在工作方案中提
出提出积极探索房地产业务整体置出或转让路径,该情况会在什么情况下起动。3。公司主业转型为创投+生物医药,请问生
物医药是依托晨牌药业再发展还是会收购新的医药主体。4.南京高科已连续5 年低于净资产,管理层有什么看法?如何传递
企业价值?"
A:投资者您好,当前房地产市场仍处深度调整阶段,公司主要采取以价换量、房票安置、工抵房等举措加快存量去化,
取得了较好成效。公司目前正积极推进2026-2028年发展规划编制工作。关于公司主业转型,将重点从以下两方面深化生物
医药产业培育:一方面利用公司股权投资业务创新驱动与资源整合优势,赋能晨牌药业发展,打造具有竞争力的业务增长极;
另一方面聚焦生物医药新兴赛道,通过并购重组优质标的完善产业链布局,构建价值增长体系,助力公司高质量发展新突破
。受所处行业估值较低影响,公司股价长期破净,公司管理层将持续夯实经营基本面、推进转型发展、提升公司内在价值、
加强与资本市场沟通交流,努力提升公司市场表现,不辜负长期伴随公司成长的投资者。谢谢!
Q6:请问董事长没有制定每年中期分红的计划吗?啥时才能有?
A:投资者您好,上市以来公司积极落实监管部门的要求,累计现金分红近65亿元,约为公司募资总额的10.6倍。公司于2
025年 4月发布了《未来三年(2025-2027年)分红规划》,明确每年现金分红比例不低于当年归属于母公司净利润的30%。未
来公司将坚持稳健的利润分配水平,给予投资者良好回报。谢谢!
Q7:公司一年来做了哪些市值管理的主要工作。对二级市场的股价表现,徐董事长满意吗?公司有回购的打算吗?
A:投资者您好,2025年,公司主要通过落实发展战略,提升价值创造;发布分红规划,积极回报股东;拓展沟通渠道,增强
价值认可等举措加强市值管理。受所处行业估值较低影响,公司股价长期破净,公司管理层将持续夯实经营基本面、推进转
型发展、提升公司内在价值、加强与资本市场沟通交流,努力提升公司市场表现,不辜负长期伴随公司成长的投资者。谢谢
!
Q8:为了体现公司现金分红回报股东良好市场形象,建议今年的现金分红在6 月份实行,不要象前几年一样拖到7 月中
旬。
A:投资者您好,谢谢您的建议。
Q9:公司转型感觉方向感觉主要是生物医药,这两年科技赛道发展迅速,公司在这方面有哪些布局
A:投资者您好,股权投资业务是公司核心主业,公司坚持市场化、专业化运作,聚焦新产品、新技术、新材料等新质生
产力赛道,投资了亚格盛、中科银河芯、领跑微、卡贝尼等一批优质企业。谢谢!
Q10:请问贵公司董事是否持有公司股份?市值多少
A:投资者您好,公司董事目前未持有公司股票。谢谢!
Q11:公司经营性净现金流2022-2024年为负,且数值较大,2025年转正,但也不能覆盖前3 年的净现金流,是否会导致公
司现金流紧张?公司股权投资很多企业,请问如何有序退出?
A:投资者您好,感谢您对公司财务状况的关注,前几年由于公司拿地及项目开发支出较多,25年由于项目销售去化以及
未新拿地,现金流逐步回正。针对股权投资项目的不同情况,公司主要通过上市、股权转让、股东回购、产业并购等多种方
式退出。谢谢!
Q12:公司计划在半导体新材料领域如何布局?
A:投资者您好,公司在半导体新材料领域已经投资了亚格盛、中科银河芯、领跑微电子、卡贝尼等一批优质企业。谢
谢!
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