研报评级☆ ◇301606 绿联科技 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 6 1 0 0 0 7
1月内 6 1 0 0 0 7
2月内 6 1 0 0 0 7
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.04│ 1.11│ 1.70│ 2.40│ 3.24│ 4.25│
│每股净资产(元) │ 4.68│ 6.98│ 8.15│ 9.88│ 12.15│ 15.14│
│净资产收益率% │ 22.19│ 15.96│ 20.84│ 24.37│ 26.85│ 28.41│
│归母净利润(百万元) │ 387.52│ 462.28│ 704.59│ 995.63│ 1345.18│ 1762.27│
│营业收入(百万元) │ 4802.65│ 6169.67│ 9490.74│ 12872.16│ 16891.67│ 21357.45│
│营业利润(百万元) │ 437.73│ 517.47│ 811.71│ 1132.95│ 1541.98│ 2028.71│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-03 买入 维持 --- 2.43 3.14 4.32 天风证券
2026-04-01 买入 维持 --- 2.20 2.97 3.71 申万宏源
2026-04-01 买入 维持 --- 2.37 3.15 3.99 东吴证券
2026-04-01 买入 维持 --- 2.53 3.66 5.03 国盛证券
2026-03-31 买入 维持 --- 2.42 3.27 4.30 开源证券
2026-03-31 买入 维持 --- 2.43 3.27 4.24 银河证券
2026-03-31 增持 维持 --- 2.42 3.24 4.16 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-03│绿联科技(301606)业绩高速增长，AI+NAS业务有望持续驱动业绩提升 │天风证券 │买入
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事件：公司发布2025年度财报，2025年公司实现营业收入94.91亿元（同比+53.83%，下同），归母净利润7.05亿元（
+52.42%），扣非归母净利润6.80亿元（+53.97%）。收入与利润均实现高速增长。单2025年四季度看，公司实现营业收入
31.3亿元（+67.7%），归母净利润2.38亿元（+69.2%），扣非归母净利润2.34亿元（+78.0%），单季度业绩表现强劲，延
续高增态势。
业绩拆分：分品类看，充电创意产品（43.56亿元，+47.28%）：公司第一大营收来源，占总收入45.90%。作为公司产
品生态的重要基石，该品类在规模与增速上表现突出。智能办公产品（24.32亿元，+38.41%）：占总收入25.62%。作为公
司在全球市场确立领导地位的基石产品，扩展坞与集线器系列产品销售表现长期稳居亚马逊、天猫等主流电商平台销量榜
首。智能影音产品（14.72亿元，+38.83%）：占总收入15.51%。公司积极探索AI在声学领域的应用，将AI算法融合于TWS
耳机等音频产品中，推动产品智能化升级。智能存储产品（12.26亿元，+213.18%）：全年最高弹性赛道，实现翻倍以上
大幅增长，占总收入比重提升至12.92%，成为公司新的增长引擎，毛利率为29.04%，同比大幅提升2.81pct，盈利能力显
著改善。公司于2026年1月CES展会发布AINAS，内置大语言模型，由传统被动存储设备升级为具备自主认知能力的家庭智
能中枢。2026年3月，AINAS产品在kickstar网站开启众筹。分地区看，境内市场（36.64亿元，+39.71%），收入保持稳健
增长。境外市场（58.21亿元，+64.27%）成为公司业绩核心驱动力，毛利率高达43.00%，是公司整体毛利率的重要支撑项
。
利润端：毛利率：2025年公司整体毛利率为37.01%，同比微降0.37个百分点。分业务看：正向贡献：智能存储（+2.8
1pct）、智能办公（+0.53pct）、充电创意（+0.13pct）。负向拖累：智能影音（-0.49pct）。分地区毛利率看，境内（
-0.75pct）与境外（-1.11pct）均有小幅下滑。单季度看，2025Q4毛利率36.9%（+0.3pct）。期间费用率：2025Q4销售/
管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/-0.9/+0/+0.3pct。净利率：综合影响下2025Q4净利率为7.6%（+0pct），归母净利
率为7.6%（+0.1pct），扣非净利率为7.5%（+0.4pct）。非经损益中，持有(或处置)交易性金融资产和负债产生的公允价
值变动损益占收入的比例同比-0.2pct。
展望：公司持续投入研发与全球渠道建设，短期费率或保持高位，但长期看，产品结构优化、品牌力提升和规模效应
有望持续改善公司盈利质量。
投资建议：短期看，公司核心品类增长稳健，NAS业务大幅增长提供强劲动力。长期看，AINAS及智慧生活等新品类拓
展打开成长天花板，全球化渠道布局深化有望持续贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.0/13.0/17.9亿
元，维持“买入”评级。
风险提示：行业与市场风险、海外贸易政策风险、汇率波动风险、AINAS新品销售不及预期等
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2026-04-01│绿联科技(301606)25年圆满收官，26年新品蓄力潜力强劲 │国盛证券 │买入
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绿联科技发布2025年年报。实现收入94.9亿元，同比+53.8%；归母净利润7亿元，同比+52.4%；其中单Q4收入31.3亿
元，同比+67.7%，归母净利润2.4亿元，同比+69.2%。
亮点一：多业务2025年Q4增长提速、存储增长超预期。分产品看，充电创意类/智能办公类/智能影音类/智能存储类2
025年同比增速为47.3%/38.4%/38.8%/213.2%，2025Q4同比增速为53.0%/47.3%/48.1%/319.9%，Q4多业务增长提速，存储
增长尤为显著。2026年1月CES展上公司发布AINAS，具备生产力工具、智能图片搜索、文件检索、会议转写、翻译、智能
摘要与mindmap生成、自然语言自动化任务执行等核心功能，同时公司拓展智慧生活类产线，我们预计2026年在新品驱动
下公司增长可持续。
亮点二：2025年存储业务毛利率提升。充电创意类/智能办公类/智能影音类/智能存储类2025年毛利率同比+0.13pct/
+0.53pct/-0.49pct/+2.81pct至36.2%/40.3%/40.7%/29.04%，存储业务毛利率提升显著。单Q4四者毛利率分别实现37.8%/
41.4%/41.9%/30.4%。
亮点三：出海&线下业务表现靓眼。分区域看，公司2025年境内/境外分别同比增长39.7%/64.27%，单Q4看，境内/境
外分别同比增长46.6%/81.6%，境外增长显著；分渠道看，公司2025年线上/线下分别同比增长51.98%/59.40%，公司线下
已进入美国沃尔玛、Costco、Bestbuy等渠道，欧洲进入MediaMarkt等。
盈利能力稳定。1）毛利率：2025年实现37%，同比-0.4pct，单Q4实现36.9%，同比+0.3pct；2）费用率：公司销售/
管理/研发/财务费用率单Q4分别实现19.65%/2.99%/4.61%/0.39%，同比+0.4pct/-0.9pct/+0.01pct/+0.33pct。3）净利率
：公司2025年实现7.4%，同比-0.1pct，单Q4实现7.6%，同比+0.04pct。
盈利预测与投资建议：考虑到公司2025年业绩以及后续的行业情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润10.52
/15.18/20.86亿元，同比增长49.3%/44.4%/37.3%，维持“买入”投资评级。
风险提示：市场竞争加剧、行业需求不及预期。
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2026-04-01│绿联科技(301606)2025年年报点评：扣非净利润同比+54%，充电及存储品类增│东吴证券 │买入
│速亮眼 │ │
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业绩简评：2025年全年，公司实现营业收入94.91亿元，同比增长53.83%；归母净利润7.05亿元，同比增长52%，位于
业绩预告区间（6.53~7.33亿元）上半部分，高于预告中枢6.9亿元；扣非归母净利润6.80亿元，同比增长54%，同样位于
预告区间（6.23~7.05亿元）上半部分。公司拟每股派息0.6元，分红率为35%。
单季度看，2025Q4公司实现营业收入31.27亿元，同比增长68%；归母净利润2.38亿元，同比增长69%；扣非归母净利
润2.34亿元，同比增长78%。2025Q4毛利率为36.91%，同比提升0.34pct；销售净利率为7.57%，同比微升0.04pct。管理费
用率为2.99%，同比下降0.89pct；销售费用率为19.65%，同比上升0.40pct。
我们认为公司目前处于产品+渠道势能叠加的快速成长周期：
分产品：2025年，①充电创意：实现收入43.56亿元，同比增长47.28%，毛利率36.23%，同比提升0.13pct。受益于国
内3C认证政策推动充电宝行业集中度提升、GaN快充技术渗透加速，增长动力充沛。②智能办公：实现收入24.32亿元，同
比增长38.41%，毛利率40.25%，同比提升0.53pct。③智能影音：实现收入14.72亿元，同比增长38.83%，毛利率40.74%，
同比下降0.49pct。开放式耳机等新兴品类渗透率提升，高端化成果显著。④智能存储：实现收入12.26亿元，同比大幅增
长213.18%，毛利率29.04%，同比提升2.81pct。收入高增主要系NAS产品放量驱动。毛利率改善我们认为与产品结构优化
及规模效应释放有关。
分地区：2025年，境内市场实现收入36.64亿元，同比增长39.71%，毛利率27.55%，同比下降0.75pct；境外市场实现
收入58.21亿元，同比增长64.27%，毛利率43.00%，同比下降1.11pct。公司已成功进入美国Walmart、Costco、BestBuy，
欧洲MediaMarkt，日本BicCamera等核心零售渠道。在中国香港、美国、德国、日本等主要市场设立本地化子公司，加强
海外本土服务，有望进一步释放海外增长潜力。
盈利预测与投资评级：考虑公司新产品和新渠道有望带动业绩超预期，我们将公司2026-27年归母净利润预期从9.6/1
2.7亿元上调至9.8/13.1亿元，预计2028年归母净利润为16.5亿元，2026-28年同比+39%/+33%/+26%，对应3月30日收盘价
为29/22/17倍P/E，维持“买入”评级。
风险提示：新品表现不确定性，汇率波动，关税及地缘风险、产品质量问题等。
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2026-04-01│绿联科技(301606)2025年年报点评：收入、利润高增长，NAS业务释放增长弹 │申万宏源 │买入
│性 │ │
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事件：2026年3月30日，公司发布2025年年报，绿联科技2025年实现营收94.91亿元，同比增长54%；实现归母净利润7
.05亿元，同比增长52%；实现扣非归母净利润6.80亿元，同比增长54%。
投资要点：
25Q4公司业绩符合预期。绿联科技2025年实现营收94.91亿元，同比增长54%；实现归母净利润7.05亿元，同比增长52
%；实现扣非归母净利润6.80亿元，同比增长54%。其中，Q4单季度实现营收31.27亿元，同比增长68%；实现归母净利润2.
38亿元，同比增长69%；实现扣非归母净利润2.34亿元，同比增长78%。25Q4公司业绩符合市场预期。
基本盘业务延续高增长，NAS业务增速提升。公司基本盘业务方面，2025年充电创意产品实现销售收入43.56亿元，同
比+47.28%；智能办公产品实现销售收入24.32亿元，同比+38.41%；智能影音产品实现销售收入14.72亿元，同比+38.83%
。各品类均保双位数增长趋势。以NAS为代表的智能存储类方面，2025年实现销售收入12.26亿元，同比+213.18%。2026年
1月，公司AINAS于CES展会发布，内置LLM大语言模型，具备生产力工具、智能图片搜索、文件检索、会议转写、翻译、智
能摘要与mindmap生成、自然语言自动化任务执行等核心功能；该产品可作为AIAgent理想部署载体，通过自然语言交互实
现跨平台自主任务编排，由传统被动存储设备升级为具备自主认知能力的家庭智能中枢。根据弗若斯特沙利文数据，2024
年全球消费级NAS市场规模达5.4亿美元，2020-2024年年复合增长率高达33.4%，预计到2029年将攀升至26.8亿美元，2024
-2029年年复合增长率预计达38.0%，行业增长空间广阔。渠道方面，公司在京东、天猫、亚马逊、速卖通、Shopee等国内
外主流线上平台布局完善，同时在抖音、TikTokShop、小红书等平台抢占先发优势，海外经销网络覆盖约73个国家及地区
，同时成功进入美国Walmart、Costco、BestBuy，欧洲MediaMarkt、日本BicCamera等全球知名零售商网络。
盈利能力保持稳定。2025Q4公司实现毛利率36.91%，同比+0.34个pcts。期间费用方面，销售费用/管理费用率分别为
19.65%、2.99%，同比分别+0.40、-0.90个pcts。财务费用同比+0.36个pcts至0.16%。最终录得2025Q4净利率7.57%，同比
+0.04个pcts。
维持盈利预测，维持“买入”投资评级。我们维持此前对于公司的盈利预测，预计公司2026-2027年可实现归母净利
润9.15、12.33亿元，新增2028年归母净利润为15.38亿元，同比分别+29.8%、+34.8%和+24.7%，对应当前市盈率分别为31
倍、23倍和18倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业及市场竞争加剧；海外经营环境变动；新产品销售及利润不及预期。
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2026-03-31│绿联科技(301606)全球业务快速增长，NAS锦上添花 │银河证券 │买入
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公司公告：公司发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入94.9亿元，同比+53.8%；归母净利润7.0亿元，同
比+52.4%。其中，2025Q4实现营收31.3亿元，同比+67.7%，归母净利润2.4亿元，同比+69.2%。2025Q4全球大促旺季，业
绩增长提速。此外，由于消费电子配件成本上涨预期，公司加大备货，库存增长，对经营现金流有影响。2025年末，公司
原材料/库存商品存货账面余额分别为1.8/13.1亿元，较期初分别+124.0%/+58.7%。2025Q4公司经营现金净流出0.4亿元。
充电、办公、影音类产品均实现快速增长：1）充电创意产品2025年销售43.6亿元，同比+47.3%，2025Q4同比+53.0%
，受益于充电宝新规带来的换新需求和格局集中，以及产品端结构升级。2）智能办公/智能影音产品2025年分别销售24.3
/14.7亿元，分别同比+38.4%/+38.8%，2025Q4分别同比+47.3%/+48.1%。传输类聚焦高速连接与全场景适配，重点布局USB
4、雷电4/5、Wi-Fi6E/7等新一代接口与无线技术的扩展坞、数据线及无线网卡，智能影音积极探索AI在声学领域的应用
。
NAS业务爆发，AI赋能前景广阔：1）智能存储产品2025年销售12.3亿元，同比+213.2%，2025Q4同比+319.9%，全年营
收占比达到12.9%。公司NAS业务产品和系统迭代创新促进渗透，内外销快速提升份额。2）AINAS赋予NAS产品更强的本地
算力，有望在OpenClow等AIAgent带动下实现亮眼表现。NAS产品设计满足7*24小时持续运行要求，较PC更适配AIAgent的
全天候需求。2026年3月13日，绿联宣布与MiniMax达成深度战略合作，OpenClaw应用正式上线绿联NAS应用中心，实现开
箱即用。
外销维持高速增长，内销下半年增长提速：1）境外2025年销售58.2亿元，同比+64.3%，2025H1/H2分别同比+51.4%/+
73.9%。2025年，亚马逊平台销售34.9亿元，同比+61.7%；其他线上平台销售14.2亿元，同比+63.7%，公司全面覆盖速卖
通、Shopee、Lazada、Noon、TikTok等新兴平台，并在美国、欧盟等区域建立独立站点。公司亦在积极拓展和深化线下渠
道，成功切入美国Walmart、Costco、BestBuy及欧洲MediaMarkt等顶尖零售巨头网络。2）境内2025年销售36.6亿元，同
比+39.7%，2025H1/H2分别同比+27.4%/+50.5%，充电宝业务在下半年受益于行业机遇。2025年京东/天猫平台分别销售12.
1/9.2亿元，分别同比+38.2%/25.7%。
投资建议：我们预计公司2026-2028年营业收入分别为126.6/160.5/198.4亿元，分别同比+33.4%/+26.8%/+23.6%，归
母净利润10.1/13.5/17.6亿元，分别同比+42.8%/+34.6%/+29.9%，EPS分别为2.43/3.27/4.24元每股，当前股价对应27.9/
20.7/16.0xP/E，维持“推荐”评级。
风险提示：NAS业务发展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；原材料大幅涨价的风险。
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2026-03-31│绿联科技(301606)公司信息更新报告：2025Q4业绩高增&NAS完成全年目标，渠│开源证券 │买入
│道拓展+份额提升拉动外销持续高增 │ │
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2025Q4业绩持续高增，看好高潜力NAS存储&主业增长，维持“买入”评级
2025年实现营收95亿元（同比+54%），实现归母净利润7.05亿元（同比+52%）。2025Q4实现营收31亿元（同比+68%）
，实现归母净利润2.4亿元（同比+69%），汇率波动对公司业绩影响较小。考虑到海外线下渠道超预期空间以及存储高增
长，我们上调2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为10.04/13.56/17.84亿元
（2026-2027年原值为9.04/11.87亿元），EPS分别为2.42/3.27/4.30亿元，当前股价对应PE分别为28.0/20.7/15.7倍，传
统主业有望继续受益线下渠道拓展以及份额提升，NAS业务公司领先优势明显，AI赋能下看好行业及公司增长，维持“买
入”评级。
2025Q4增长提速，渠道拓展+份额提速下外销延续高增长态势
（1）分品类：2025年充电创意/智能办公/智能影音/智能存储营收分别44/24/15/12亿元，同比分别+47%/+38%/+39%/
+213%，渠道拓展+份额提升带动全品类营收增长，其中预计NAS存储全年营收9 10亿元。展望后续，随着存储价格止涨
回落叠加AI催化，继续看好NAS行业增长红利。（2）分区域：2025年境内/境外营收分别37/58亿元，同比分别+40%/+64%
（H1同比分别+31%/+58%），H2境内境外营收加速增长，其中预计2025Q4亚洲/欧洲/美洲延续Q3快速增长态势，美洲在线
下渠道放量下或加速增长。展望后续，我们认为公司内外销均有增长抓手，内销移动电源格局优化+线下即时零售渠道有
望继续拉动增长，外销看好线下KA渠道以及NAS在日韩、法国/意大利等地区放量。
2025Q4毛利率延续提升趋势，拉动公司整体利润率趋势向上
2025A/2025Q4毛利率分别37%/36.9%，同比分别-0.4/+0.3pct，单季度毛利率延续Q3提升趋势主要系高毛利移动电源
等占比提升及NAS毛利率提升。2025A充电/办公/影音/存储毛利率同比分别+0.1/+0.5/-0.5/+2.8pct，充电毛利率提升或
系移动电源等高端品线拉动，存储全年毛利率29%/H2毛利率或超30%。费用端，2025A/2025Q4期间费用率分别为27.9%/27.
7%，同比分别-0.6/-0.15pct，其中2025Q4销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/-0.9/+0.01/+0.3pct，单季度财务
费用率同比提升或系汇率扰动所致但规模可控。综合影响下2025A/2025Q4归母净利率分别为7.4%/7.6%（同比分别-0.1/+0
.1pct）。展望后续，随着NAS规模增长，前置投放的销售费用规模效应有望逐步显现，看好长期利润率逐步提升。
风险提示：NAS存储销售不及预期；海外渠道拓展不及预期；竞争加剧等。
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2026-03-31│绿联科技(301606)智能存储表现亮眼，NAS贡献主要增长 │财通证券 │增持
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事件：2026年3月30日，公司发布2025年业绩公告。公司2025年实现营业收入94.91亿元，同比+53.83%，归母净利润7
.05亿元，同比+52.42%；其中2025Q4实现营业收入31.27亿元，同比+67.75%，归母净利润2.38亿元，同比+69.22%。2025
年拟现金分红2.49亿元，占归母净利润比重35.33%，每股分红0.6元。
多品类协同增长，全球化布局深化：分产品看，公司四大业务板块2025年均实现增长。智能存储2025年实现营收12.2
6亿元，同比+213.18%，在NAS产品智能化升级与高性能配置驱动下，延续高增长态势。分区域看，2025年境内/外分别实
现营收36.64/58.21亿元，同比+39.71%/64.27%。受益于公司的出海策略不断深化，海外营收占比同比+3.9pct达61.34%。
积极推进数字化变革，一次性费用支出影响利润水平：公司2025年销售、管理、研发、财务费用率分别为19.97%、3.
31%、4.61%、0.03%，同比+0.44、-0.89、-0.32、+0.15pct。销售费率上升，因线上及线下平台服务费、推广费及职工薪
酬同比增加；研发费率源于研发团队扩张带来的薪酬提升；财务费率上升因汇率波动导致汇兑收益减少。公司毛利率为37
.01%，同比-0.37pct，净利率为7.42%，同比-0.07pct。我们认为是由毛利率相对较低的智能存储业务增速显著高于整体
水平所致，使毛利率同比有所下降。
投资建议：公司多品类业务持续有序推进，充电类产品在智能化与技术能力提升带动下竞争力增强。2026年全球首款
内置大语言模型的AINAS的发布，有望延续高增长并带动盈利能力提升，同时与安防系统设备形成协同，强化生态布局。
预计2026-2028年归母净利润分别为10.0、13.4、17.2亿元，对应PE分别为29x/21x/17x，维持“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险、汇率波动风险、海外贸易政策风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：48家
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2026-02-25│绿联科技(301606)2026年2月25日-27日投资者关系活动主要内容
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Q1.请简要介绍公司的发展历程？
答：2012年，公司正式成立，入驻天猫、京东等国内主流电商平台，开启品牌发展之路。2013年至2015年，品牌展开
全球化市场布局，入驻亚马逊、速卖通等国际电商平台，业务覆盖全球多个国家和地区；同时，构建线下经销网络，形成
全渠道销售格局。2016年至2019年，公司在研发和设计方面实现迭代升级，建立起业内领先的供应链体系；产品线不断丰
富，市场销量与品牌影响力稳步提升。2020年至2023年，公司深化品牌精耕战略，持续推进本地化建设，以技术创新驱动
品牌竞争力，NAS私有云、氮化镓充电器等品类占据行业领先地位。2024年至今，公司持续深化品牌本地化建设，官宣全
球品牌代言人，实现品牌全面升级，以更年轻、多元的形象迈向全球市场。
Q2.公司传输品类的核心产品有哪些？
答：传输类产品作为公司多年来的重要收入支柱，始终是公司持续发力、重点布局的核心品类。该品类涵盖扩展坞、
数据线、网卡、读卡器、键鼠等丰富多样的产品，支持有线与无线连接、数据传输、信号转换、网络管理等多种功能，致
力于满足用户在不同智能设备间交互连接和数据传输的多样化需求。
Q3.公司对自身品牌的定位是怎样的？
答：公司是一家全球领先的科技消费电子品牌企业。公司以知名品牌绿联运营，持续拓展在国内及海外市场的影响力
，秉承“为用户创造价值，提升员工幸福感，为社会发展做贡献”的企业使命及“成为一个有价值、有温度的全球性品牌
”的愿景，致力于为全球客户提供可靠的科技消费电子产品。
截至2025年9月30日，公司的产品已销往六大洲，涵盖超过180个国家及地区，包括中国、欧洲、北美及亚洲其他国家
。截至同日，公司已服务全球超过3亿用户，拥有逾3000万名线上品牌粉丝及会员。这些成就彰显了公司产品的广泛国际
认可及强大的品牌知名度。公司实行统一品牌战略，即所有产品均以绿联品牌统一推出。公司打造统一品牌下的一体化科
技消费电子产品生态，既能强化用户对品牌的信任和忠诚度，有助于在消费者心中建立清晰统一的品牌定位，又能集中公
司的资源并高效利用公司的组织能力。统一品牌战略也有助于公司的全球扩张。在国际市场中，公司统一绿联品牌形象以
降低跨文化、跨市场沟通成本，提升品牌的全球知名度及国际影响力。
Q4.音频产品属于稳定增长的业务，未来是否有较大的产品创新或迭代方向？
答：音视频类产品是公司深耕多年的品类，涵盖耳机、话筒、高清线、音频线、音视频转换器等丰富品类。公司在20
25年新推出了一系列各具特色的耳机产品，以满足不同用户的多样化需求。例如降噪与音质提升的系列产品，通过专业认
证适配多场景使用；面向智能交互需求的型号则融合AI技术，可提供翻译、场景化服务等功能；同时还有运动专属设计的
轻量化产品，兼顾防水与续航表现。未来，音频产品将持续围绕技术升级与用户体验优化进行创新迭代。
Q5.公司多年来在亚马逊等海外电商渠道的积累，在存储等新品类出海过程中起到了哪些作用？
答：公司多年来在亚马逊等海外渠道的积累为存储等新品类出海提供了关键支撑，线上依托亚马逊、速卖通、TikTok
等平台及独立站点，实现精准获客与品牌曝光，线下通过入驻Walmart、Costco等零售巨头及在美国、德国、日本等设立
本地化服务子公司，构建了成熟的销售网络与本地化服务体系，线上线下渠道协同发力，有效提升品牌渗透率，为存储新
品类快速打开海外市场创造了重要契机。
Q6.NAS当前的用户画像是怎样的？过去是否以影音、视频用户为主？未来用户画像是否会发生改变？推动增量用户购
买的核心动力是什么？
答：NAS当前的用户画像已从单一人群扩展至个人、家庭及企业用户，覆盖生活与工作场景中存在数据存储需求的多
元群体，其核心特征是存在数据需求焦虑。产品初期可能以影音、视频用户为主，但目前用户画像扩圈趋势明显，不再局
限于特定领域。未来随着数据量增长和应用场景拓展，用户画像将进一步多元化，覆盖更多有数据管理需求的个人与行业
用户。推动增量用户购买的核心动力在于解决特定数据痛点，例如设备存储空间的优化需求、多场景数据流转的便捷性提
升、数据安全防护体系的构建，以及智能化应用功能的拓展等，用户通常基于某一核心诉求的有效满足而做出购买选择。
Q7.NAS产品的功能迭代主要围绕哪些用户需求展开？近期是否有重要功能升级？
答：NAS产品的功能迭代始终围绕用户数据安全、简单易用、智能管理、全场景共享、专业普惠五大核心需求，持续
解决存储、备份、协同与隐私安全方面的痛点。今年的重要升级体现在AINAS的推出，该系列产品于1月份的CES展会亮相
，融合了传统NAS的核心存储能力与本地化AI技术，核心功能包括：全局搜索支持文件名、标签、内容、语义及套件搜索
；AI相册具备多维度识别（人脸/宠物/场景）、OCR提取、语义搜索及自定义分类学习功能；Uliya提供对话交互、NAS知
识库构建、文件总结及智能指令服务；AI中台可管理本地与云端模型；语音备忘录支持语音转文字、内容总结及思维导图
生成等。
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参与调研机构：27家
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2025-11-28│绿联科技(301606)2025年11月28日投资者关系活动主要内容
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Q1.公司NAS产品的定位是什么？
答：公司将存储类业务定位为重点发展和持续创新的核心品类，成功开辟了第二条增长曲线。目前，公司的NAS产品
线已全面覆盖从入门级到高端级的各类设备，并加速推进AI技术与硬件的深度融合。凭借AI智能特性、简洁易用的设计、
强大的扩展性和兼容性，公司产品能够满足不同用户的多样化需求，逐步树立了良好的市场口碑和先发优势，已在市场中
确立了领先地位。未来，公司将根据市场需求优化产能规划，确保产品的稳定交付。
Q2.NAS购买者的画像是否有所更新和变化？
答：NAS产品用户的画像目前尚未显现出显著变化，主要包括个人用户、企业用户和技术爱好者。个人用户涵盖科技
爱好者、自由职业者、创意工作者（如摄影师、设计师、视频创作者等）等，他们注重便捷性、数据安全和智能管理功能
，主要用于家庭娱乐、个人数据备份和居家办公。企业用户多为小型和中小型企业，涉及多个行业，侧重于大容量存储、
高可靠性、数据安全合规以及系统的可扩展性。技术爱好者，如IT专业人士和极客，他们追求高性能、可玩性、开放性与
兼容性，常用于DIY定制、技术研究和多设备管理。
Q3.公司的人才薪酬激励和人才吸引政策有哪些？
答：公司持续优化薪酬管理体系，为员工提供具有市场竞争力的薪酬待遇，并且按照相关制度给予其他福利与奖励，
持续吸引并激励优秀人才长期为公司效力，为公司的持续发展筑牢人才根基。
Q4.海外线下渠道的进展？
答：在海外线下渠道方面，公司已成功入驻美国Walmart、Costco、BestBuy、B&H、MicroCenter，欧洲MediaMarkt，
日本BicCamera、YodobashiCamera等知名零售巨头的渠道体系。此外，公司在本地化组织建设方面取得显著成效，已在美
国、德国、日本等核心市场设立本地化服务子公司，致力于满足不同地区消费者的差异化需求，进一步提升品牌的市场渗
透率。
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参与调研机构：12家
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2025-11-11│绿联科技(301606)2025年11月11日-11月14日投资者关系活动主要内容
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Q1.公司的企业文化有什么特点?
答:公司始终秉承“为用户创造价值,提升员工幸福感,为社会发展做贡献”的使命,践行“以用户为中心,真诚、敬业
”的价值观,朝着“成为一个有价值、有温度的全球性品牌”的愿景稳步迈进。基于“通过不断优化,逐步建成一个高效有
生命力的组织,争取和创造机会为用户提供有价值的产品和服务,从而获取合理的回报”的经营理念,公司持续强化组织效
能,精准捕捉市场需求,以技术创新与品质服务驱动用户价值实现,构建企业可持续发展的正向循环。
Q2.公司目前线下渠道的扩展与整体业务战
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