研报评级☆ ◇301309 万得凯 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│万得凯(301309)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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本次业绩说明会的主要问答情况如下：
1、请简要说明一下公司 2025 年的经营情况？
答:尊敬的投资者，您好！2025 年全球贸易环境发生深刻变革，中美关税政策经历了重大调整，继续催动全球供应链
重构。2025 年，公司实现营业收入 8.60 亿元，归属于上市公司股东净利润 1.14 亿元，业绩波动主要系关税政策重大
调整所致。随着公司越南工厂产能逐步释放，上述影响已持续减弱，越南工厂将承接大部分对美出口订单。此外，2025
年公司核心大客户合作稳定，客户粘性较高，历年境外销售毛利基本保持25%以上。谢谢！
2、面对当前行业发展趋势，公司如何应对？
答:未来，公司将依托越南工厂的区位条件，合理管控国际贸易成本，同时有序拓展美国以外的市场，降低对单一市
场的依赖。此外，公司将积极向工业自动化、新能源热管理、液冷、3D 打印等赛道延伸布局，开发适配场景需求的产品
及解决方案，培育新的业绩增长极，推动产品结构向高端化、多元化升级，实现民用与工业技术双向赋能。
3、公司筹划收购曾瑞智控 100% 股权，选择该标的的核心逻辑是什么？如何与主业形成协同？
答:公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，主要应用于建
筑物中的给排水、冷热水供给、采暖等基础设施。
标的公司是一家依托精密制造技术，专业从事电磁阀、液压阀等各类精密阀门、阀件、管件的研发、生产及销售的高
新技术企业，主要产品被广泛应用于汽车整车、新能源热管理、工程机械、农业装备、工业自动化、液冷等终端领域。
本次重组完成后，公司通过取得标的公司控制权。双方能够进一步通过产业链上下游业务协同、优势互补，提升主营
业务持续发展的能力，助力公司的产品与市场向车用、工业用等高附加值领域拓展升级，持续提升公司经营质量，带来新
的业绩增长点。相关事项尚在推进中，请关注公司后续披露的相关公告文件。
4、2025 年利润分配方案如何？未来分红政策与股东回报规划是否保持稳定？
答:公司建立了对投资者持续、稳定、科学的分红回报规划与机制，以三年为周期，制定了《未来三年（2024-2026
年）股东回报规划》，以保证公司利润分配政策的连续性和稳定性。其中，2024 年公司向全体股东每 10 股派发现金红
利 3元（含税），合计派发现金红利 3,000 万元。2025年公司拟定继续向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税）
，合计派发现金红利 3,016.032 万元。未来，公司将持续优化分红政策，与投资者共享公司经营发展成果。
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