研报评级☆ ◇301307 美利信 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-07-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.65│ -0.78│ -2.69│ 0.14│ 1.39│ 2.68│
│每股净资产(元) │ 15.49│ 14.62│ 11.88│ 11.98│ 13.37│ 16.04│
│净资产收益率% │ 4.16│ -5.32│ -22.66│ 1.20│ 10.40│ 16.70│
│归母净利润(百万元) │ 135.87│ -163.84│ -566.69│ 29.40│ 293.18│ 563.69│
│营业收入(百万元) │ 3189.15│ 3658.98│ 3883.15│ 4563.00│ 5632.00│ 7092.00│
│营业利润(百万元) │ 142.78│ -215.26│ -564.75│ 27.00│ 293.00│ 567.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-07-10 买入 首次 --- 0.14 1.39 2.68 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-07-10│美利信(301307)匠心铸魂，智启新程 │中邮证券 │买入
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投资要点
通信基站铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一。在通信领域，5G通信基站和储能壳体大型铝合金压铸件结构
复杂，精度要求较高，这类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂
商形成了较高的壁垒。公司是国内为数不多的能够为客户提供5G通信基站和储能壳体大型结构件从模具设计制造、压铸生
产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一，得到了市场和全球头部客户的高度认可，是通信基站和储
能壳体铝合金精密压铸件领域极具竞争力的企业之一。随着新一代通信基站功率持续提升，基站芯片发热量显著增加，对
基站产品的散热性能提出了更高要求。在5GA基站散热结构件领域，目前公司是行业内极少数实现可钎焊压铸技术从散热
模拟仿真、原型样件开发到高散热液冷产品规模化量产全流程覆盖的领军企业。
在汽车铝合金精密压铸件领域和半导体精密零部件领域具备较强的竞争力。在汽车领域，公司根据汽车零部件产品轻
量化的发展趋势，专注新能源汽车和一体化压铸技术应用，并积极探索储能领域的市场拓展。公司产品应用于传统汽车和
新能源汽车，服务的客户覆盖日系、美系、欧系等传统优质汽车制造企业、造车新势力以及国内知名新能源动力电池制造
商。以2025年的产销量统计，全球新能源汽车领域两大头部新能源车企均为公司的核心客户。公司已覆盖的其他车企及一
级零部件供应商的主要客户有：奔驰、福特、上汽、一汽、沃尔沃、蔚来、小鹏、金康、Rivian、神龙、博世、采埃孚、
爱信、蒂森克虏伯、舍弗勒、伊顿和辰致等。在半导体精密结构件领域，公司依托专业团队的高效响应能力以及与客户的
联合研发，能够为客户提供具备市场竞争力的精密零部件解决方案，是国内半导体领域头部客户精密零部件的供应商。
拟通过向特定对象发行A股股票募集资金。资金用于支持半导体装备精密结构件建设、通信及汽车零部件可钎焊压铸
产业化等项目，并补充流动资金及偿还银行贷款。发行募集资金总额不超过12亿元，发行股份数量不超过6318万股，占发
行前总股本的30%。发行对象不超过35名，为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券
公司、信托公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者等。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均
价的80%。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入46/56/71亿元，分别实现归母净利润0.3/2.9/5.6亿元，首次覆盖，给
予“买入”评级。
风险提示：
需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│美利信(301307)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、领导，您好！我来自四川大决策，请问公司与特斯拉、比亚迪等头部客户的合作深度如何？是否有新的定点项目
？客户降价压力的幅度如何？
答：尊敬的投资者您好，T公司与 B公司均是公司的重要客户，因与客户签署了保密协议，无法披露相关商业信息。
感谢您的关注。
2、美利信近期趋强走势，是否跟基本面改善预期向好有有关？
答：尊敬的投资者您好，公司始终专注于提升经营能力，稳步推进各项业务发展，公司会努力用经营成果回应市场关
切。感谢您的关注。
3、您好，我注意到贵公司 2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频回放。资本市场愈发重视
信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于提升信息
传播的直观性与覆盖范围。请问贵公司 2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后回放？感谢您的解答。
答：尊敬的投资者您好，感谢您的建议，公司往年召开的业绩说明会沟通情况在原渠道以及巨潮资讯网（www.cninfo
.com.cn）均有记录。公司通过电话、邮箱、互动平台等方式建立与投资者多渠道、多平台的沟通机制，未来公司也将考
虑采用多种方式召开业绩说明会，以增强互动效果并提升公司透明度。感谢您的关注。
4、公司目前与特斯拉在哪些产品领域有合作供货，销售额和利润情况怎么样？
答：尊敬的投资者您好，公司因与部分客户签订了保密协议，无法披露具体的合作信息。感谢您的关注。
5、使用绿电的情况是怎样的？
答：尊敬的投资者您好，公司高度重视绿色低碳发展及 ESG 治理工作，已按期披露 ESG 专项报告，报告中已详细披
露公司绿色电力使用、节能降耗、清洁能源应用等相关情况。公司积极践行双碳理念，持续优化用能结构，通过绿电采购
、节能改造、清洁能源替代等多种方式稳步提升绿电使用比例，后续也将持续加大绿色用能布局，相关具体数据及进展敬
请查阅公司已披露的 ESG 报告及定期报告相关内容。感谢您的关注。
6、为什么总是增收不增利？
答：尊敬的投资者您好，公司经营及业务发展受行业周期迭代、产业政策、产业规划等多重因素综合影响，新业务落
地推进与产能释放存在合理时间周期。同时，公司安徽及海外、半导体相关工厂处于投产初期产能爬坡阶段，叠加原材料
价格上行等客观因素，导致销售毛利率有所回落；此外，公司经营主体增设管理费用增加、研发持续投入等多重因素共同
影响下导致利润不达预期。感谢您的关注。
7、非定向增发流程到哪一步了，这么长时间过去了，有没有上报？
答：尊敬的投资者您好，本次定向增发事项正在按计划推进，后续如有相关重大进展，公司会及时履行信息披露义务
，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注。
8、未来分红政策是如何的？
答：尊敬的投资者您好，公司将严格按照《上市公司监管指引第3 号—上市公司现金分红》（证监会公告〔2025〕5
号）等相关法律法规的规定，综合考量相关因素并结合公司的具体情况，在确保公司持续、健康、稳定发展的前提下积极
履行公司利润分配政策，与投资者共享发展成果。感谢您的关注。
9、在适配轻量化铝合金方面的核心技术储备（含专利）情况是怎样的？
答：尊敬的投资者您好，公司始终坚持以科技创新引领长远发展密切跟踪下游应用领域新工艺、新技术发展趋势，并
结合自身业务布局与实际经营情况，持续开展前沿技术研发与前瞻性储备，着力匹配新业务场景对产品轻量化、高强度及
复杂结构的发展需求。感谢您的关注。
10、面对行业内卷，公司降本增效的措施有哪些？
答：尊敬的投资者您好，公司将多措并举扎实推进降本增效工作一方面通过优化产品订单结构、推行经济批量生产、
持续压降库存水平，全面提升资产运营效率；另一方面强化生产能力，优化重点项目工艺与资源配置、突破产能瓶颈，同
时从严把控产品品质、减少废品损耗，通过生产及管理效率提升合理管控人工成本，并积极提高研发效率、降低研发及整
体生产经营成本，全方位实现降本增效。感谢您的关注。
11、产能利用情况是怎样的？
答：尊敬的投资者您好，公司将持续优化管理，不断提升产能利用率。感谢您的关注。
12、接下来有无进一步产能扩张的规划？
答：尊敬的投资者您好，公司将结合未来战略规划、行业发展趋势、下游客户需求等制定产能扩张计划，并将依据相
关法律法规的规定履行信息披露义务。感谢您的关注。
13、据说公司有液冷方面的业务，麻烦介绍下公司在该业务板块的布局，及该业务板块是否会成为公司业绩的暴增点
答：尊敬的投资者您好，公司正稳步推进相关业务。感谢您的关注。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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