研报评级☆ ◇301288 清研环境 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-12│*ST清研(301288)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1.公司2026年一季度营收构成？
回复：尊敬的投资者，您好！2026年第一季度，公司实现营业收入2,147.24万元，其中资源化利用业务实现营业收入
1,756.43万元占比81.80%；市政污泥处理业务实现营业收入265.35万元，占比12.36%；其他业务收入占比5.84%。感谢您
的关注！
2.贵司去年以来经常有对外投资，收购的动作，是想快速做大做强吗？
回复：尊敬的投资者，您好！公司通过共同投资或收购等方式快速切入新的业务场景，不断拓宽业务布局，整合细分
领域资源，系公司基于“新合伙人”战略实施的生态化布局，有利于公司创造新的业务增长空间，提升综合竞争能力。感
谢您的关注！
3.请问公司如何应对水处理行业竞争持续加剧的风险？
回复：尊敬的投资者，您好！公司将持续调整业务结构，聚焦有经营性收益的环保项目，重点布局工业废水治理、污
泥及固废资源化等高增长赛道；强化应收账款管理，优先选择资金实力较强、回款能力有保障的客户合作，缩短回款周期
；同时，通过“新合伙人”战略整合行业优质资源，快速切入新兴区域与细分领域，扩大市场覆盖范围，对冲市场竞争加
剧带来的份额流失及盈利下降风险感谢您的关注！
4.公司目前的资产负债率比较低，是否有考虑增加借款或股权融资以加速对外扩张的计划？
回复：尊敬的投资者，您好！公司将以股东利益最大化为原则适时根据发展的需要规划融资渠道和规模，采取多样化
融资策略，合理使用财务杠杆，有效控制融资成本，优化财务资源配置，加强财务风险防范，为实现公司持续、健康和快
速发展助力。感谢您的关注！
5.镍价上涨是否对公司业绩有影响？
回复：尊敬的投资者，您好！公司主要下属公司通海镍业的主营业务为对各类含镍、铬等金属的工业固废（含危废）
进行无害化处理并回收其中的金属资源，生产出镍铬合金等资源化产品对外销售，因此其盈利情况会受到镍、铬等金属价
格波动的影响。镍价如持续上涨，将对通海镍业盈利能力的提升产生积极影响。受全球镍市场供需博弈、政策变动等因素
影响，镍价波动幅度较大，请理性投资，注意投资风险。感谢您的关注！
6.公司是否有具体的市值管理计划？
回复：尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作。公司将持续加强经营管理，提升盈利能力，为投资者创造
更好的价值回报；同时加强与投资者的沟通交流，向资本市场传递公司价值。感谢您的关注！
7.公司2026年可以实现扭亏为盈吗？
回复：尊敬的投资者，您好！随着公司水处理项目的验收，通海镍业、自贡正鼎等项目相继进入正常生产期，正迈环
境业务稳步推进，叠加公司依托技术创新实现降本增效以及应收款项的加速回收，公司后续盈利能力有望逐步改善。具体
业绩情况以公司定期报告披露信息为准。感谢您的关注！
8.请问公司什么时候可以摘帽？是否存在相关障碍与风险？
回复：尊敬的投资者，您好！公司撤销退市风险警示的申请已获得深交所审核同意，公司股票将自2026年5月13日开
市起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST清研”变更为“清研环境”，股票代码仍为“301288”。详见公司披露于巨潮
资讯网的《关于公司股票撤销退市风险警示暨停复牌的公告》（公告编号：2026-031）。感谢您的关注！
9.公司的核心技术是什么？
回复：尊敬的投资者，您好！公司核心技术为RPIR快速生化污水处理技术。该技术是公司自主研发的国际领先技术，
已在国内28个省（自治区、直辖市）实现工程化应用，日处理规模超过300万吨/日。2026年3月11日，公司RPIR技术获第5
1届日内瓦国际发明展金奖。此外，公司基于核心技术RPIR研发升级的新一代MCBR技术凭借其处理通量倍增、投资成本下
降等优势，成为市政污水处理厂缺地扩容的优选方案。感谢您的关注！
10.看到公司收购的四川自贡正鼎项目已经结项了，今年有收入吗？
回复：尊敬的投资者，您好！自贡正鼎业务核心聚焦页岩气开采全流程钻井废水处理，主要为油气田开采企业处理开
采环节产生的压裂返排液、气田水等页岩气专属钻井废水。目前自贡正鼎已顺利参与当地相关项目的招标，并开始承接相
关业务。具体收入情况请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！
11.公司目前正在业务转型，后续是否考虑改个名字？
回复：尊敬的投资者，您好！公司主营业务为水处理业务及危固废处置与资源化利用业务。后续根据公司业务发展规
划及实际经营情况，如有相关计划，公司将及时履行相关审议与披露程序。感谢您的关注！
12.公司今年有什么计划目标，对业绩有何展望？
回复：尊敬的投资者，您好！公司2026年以“强化经营、深挖利润”为核心主题，全年将持续聚焦提质增效、成本管
控、市场拓展与价值挖掘，统筹推进各项经营工作，推动业务高质量发展，实现经营效益稳步提升。感谢您的关注！
13.请问公司对于水处理业务的后续发展有没什么规划？
回复：尊敬的投资者，您好！随着“十四五”收官推进及“十五五”规划系统部署，未来较长一段时期，提标扩容将
是我国水污染治理行业的核心主线，公司水处理业务仍面临广阔的需求增长空间。因此，公司将持续深耕核心快速生化污
水处理业务，巩固在市政污水、村镇污水处理等领域的技术壁垒与市场优势的同时，加快拓展工业企业客户；此外，公司
将继续积极推进全球代理商招募计划，搭建全球化市场合作网络，拓宽国内外业务渠道，稳步扩大市场覆盖与业务规模。
感谢您的关注！
14.公司的主营是做啥的，近年来业务重心有变化吗？
回复：尊敬的投资者，您好！公司是专注于环保技术研发和应用的国家级专精特新“小巨人”企业。公司以有机废水
处理为基石以技术创新为利器，努力拓展危固废资源化与高难度废水治理业务一方面持续夯实快速生化污水处理业务的根
基，另一方面推动业务重心由市政环保治理向工业环保治理深化转型，同时依托“新合伙人”战略高效整合业务资源，积
极布局固废（含危废）处理与资源化利用、油气田环保治理服务等领域，推动各业务板块协同并进、深度融合，加速构建
全链条环保资源化发展新格局。感谢您的关注
15.看到公司年报新增加了资源循环利用的业务板块，这个行业前景怎么样？
回复：尊敬的投资者，您好！近年来，在国家环保政策持续加码、市场需求不断升级及技术创新持续赋能下，我国资
源循环利用行业规模稳步扩张，产业体系不断完善，逐步成为支撑我国经济社会高质量发展的新兴产业。从行业格局来看
，固废资源化作为行业核心支柱，覆盖工业固废（含危废）、市政固废（含危废）、建筑垃圾等多个细分领域，是推动行
业发展的核心动力；油气田资源化则依托我国油气增储上产战略和绿色油气开发要求，形成“环保合规+资源回收+碳减排
”的多元发展模式，市场规模快速扩张。感谢您的关注！
16.请问贵司一季度为什么亏损？
回复：尊敬的投资者，您好！公司一季度亏损的主要原因系报告期内公司水处理业务无项目验收确认营业收入，同时
通海镍业受定期停工检修影响，业务产出及营收增长速度放缓，而公司聚焦于长期战略布局，技术研发、生产管理及人员
激励等费用有所增加，因此出现阶段性经营亏损。感谢您的关注！
17.2025年怎么亏损？2026年有啥应对措施？
回复：尊敬的投资者，您好！公司2025年亏损的主要原因系公司基于谨慎性原则，对相关资产计提的减值准备有所增
加。2026年公司将应收账款回收作为年度重点工作，加快资金回笼速度，减少资金占用；建立精细化成本管控体系，提升
业务毛利率，深挖利润潜力；加大市场拓展力度，拓宽业务应用场景，并继续推进全球代理商招募计划，构建高效能、低
销售费用的产品分销网络；同时优化资源化利用业务相关工艺，降低处理成本，提升资源化产品附加值，增强核心竞争力
。感谢您的关注！
18.上市四年多了，股价还在发行价以下徘徊，都差点搞退市公司对稳定股价有没有什么措施，有没有回购注销的打
算？公司主业发展萎靡不振，为了保证持续发展，有没有并购新兴产业的意向？
回复：尊敬的投资者，您好！公司始终高度重视股东权益，致力于提升经营业绩，保障全体股东的合理回报。公司20
25年以来已先后完成通海镍业、自贡正鼎、正迈环境等股权收购项目，快速切入危固废处置及资源化利用、油气田环保治
理等领域。后续公司将结合公司战略规划及实际业务需求，持续关注优质标的，积极探索谨慎筛选和决策。感谢您的关注
！
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参与调研机构：16家
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2026-05-08│*ST清研(301288)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.公司的污水处理技术与传统的膜处理技术相比，有哪些本质区别和优势？
回复：公司采用自主研发的RPIR快速生化污水处理技术，该技术将曝气供氧、气升环流、生化反应、沉淀分离四种功
能有机地耦合在一起，形成模块化、标准化的集约型高效生物污水处理反应器而传统的膜处理技术主要依赖微滤/超滤膜
，以压力驱动进行精密筛分。
公司RPIR技术的核心优势在于，采用该技术的污水处理系统无需建设二沉池，从而有效缩短污水处理的工艺流程，同
时降低占地面积与能耗，并可以规避传统膜处理技术存在的膜易污染及需频繁清洗更换、运维成本高等问题。
2.公司当前污水处理业务主要分布在哪些区域？客户结构如何？
回复：公司水处理业务主要分布在珠三角、长三角、长江经济带等区域。该部分业务早期主要客户为各地政府及其总
承包方，目前公司正在逐步将业务重点转向工业废水领域。
3.针对应收账款规模较大的情况，公司采取的回收措施及后续计划？
回复：公司已针对不同客户制定差异化催收策略，如通过发改委平台、法律诉讼等多种渠道协同催收，该项工作如顺
利推进，公司的盈利情况将得到改善。此外，在后续业务推进中，公司将回款能力作为客户筛选的重要标准之一，从源头
控制风险。
4.公司如何看待当前环保行业的整体形势？公司未来业务布局是否会发生改变？
回复：我们认为环保不是周期性行业，而是经济发展的刚性支撑系统，永远为经济保驾护航——任何产业要持续发展
，都必须解决污染治理问题。所以，环保行业仍面临广阔的需求增长空间。
业务布局方面，公司一方面将持续深耕核心快速生化污水处理业务，巩固在市政污水、村镇污水处理等领域的技术壁
垒与市场优势的同时，加快拓展工业企业客户；另一方面，公司将继续推行“新合伙人”战略，通过资本投资、股权合作
、联合运营等方式，向新能源、油气田及资源化利用等更多高价值赛道延伸，构建新的业务增长曲线。
5.公司“新合伙人”战略推出至今，主要进展如何？
回复：公司“新合伙人”战略的核心逻辑是优势互补：公司提供专利技术、研发能力、上市平台及融资渠道等资源，
合作伙伴则贡献行业资源、客户渠道、属地化运营能力和项目落地经验，共同构建“技术+资金+资源+运营”全链条协同
模式，高效推进项目快速建成投产。
基于该战略，公司已先后完成通海镍业、自贡正鼎、正迈环境等股权收购项目，并快速切入危固废处置及资源化利用
、油气田环保治理等领域，各个业务板块可实现资源共享、高效协同。
6.公司并购正迈环境是出于何种考虑？何时可以实现并表？
回复：公司经详细尽调后认为，正迈环境主要的优势在于资质团队和业务方面：其已取得危险废物经营许可证，获核
准年经营HW08类危险废物13万吨、HW49类危险废物1万吨；其核心团队具备成熟的项目管理经验和专业的技术工艺；与中
石油、中石化等石油开采企业已形成稳定的业务合作关系。
公司通过收购正迈环境股权，可将业务范围延伸至油泥处理处置领域，进一步拓展公司在环保产业的业务布局，符合
公司整体发展战略。同时，公司具备资金及技术研发优势，尤其在油泥处置后的尾渣资源化利用等环节，可以有效赋能，
从而发挥双方优势，提升整体竞争力。
公司于2026年4月已完成对正迈环境的股权收购，二季度可以实现并表。
7.公司后续是否会继续进行投资并购？
回复：公司开展的项目并购主要是为了不断拓展业务场景，在不同场景下深耕。公司会充分发挥自身优势，寻求更大
的业务增长空间。后续公司将持续关注优质标的，并结合公司战略规划及实际业务需求，谨慎筛选和决策。
8.公司一季度业绩好于去年，全年预期如何？
回复：公司2026年以“强化经营、深挖利润”为核心主题，重点工作将围绕加速应收账款回收、提升利润展开。随着
公司实施中水处理项目的验收，通海镍业、自贡正鼎等项目相继进入正常生产期，同时正迈环境业务推进，叠加公司依托
技术创新实现降本增效以及应收款项的加速回收，公司整体盈利能力有望逐步改善。
9.公司何时可以摘帽？
回复：公司已于2026年4月20日向深交所提交关于撤销股票退市风险警示的申请，目前正在审核中。后续如有具体进
展，公司将及时进行披露。
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