研报评级☆ ◇301258 富士莱 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-28│富士莱(301258)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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投资者提问及回复列示如下：
1、问：请问山东 CMO/CDMO项目预计 2026年中投产，何时贡献收入、改善盈利？
答：尊敬的投资者，您好！该项目正在准备试生产相关工作，力争按照既定计划进行投产运营！
2、问：“年产 289 吨特色原料药扩建项目”延期至 2026年底，延期原因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！此次项目延期主要是由于在项目审查阶段需要对原厂房设施及生产线与现行相关标准规范
辨识，对不符合的内容提出改造方案，并向各专业专家咨询论证，导致项目审查周期延长。为保障项目建成后的技术先进
性、运行稳定性和长期效益，避免未来因标准滞后或系统不匹配导致更大的损失，公司本着对项目长远质量负责的态度，
投入额外时间进行充分的技术论证和方案优化，延长了项目周期。
3、问：2025 年销售费用大幅压降，费用控制是否影响市场拓展与订单获取？
答：尊敬的投资者，您好！本期销售费用小幅下降，主要系销售佣金减少，未对市场拓展与订单获取造成影响。感谢
您的关注！
4、问：2025年毛利率 16.69%，同比降 2.94个百分点，持续下滑的主因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！2025年毛利率同比下滑，主要系产品价格下降所致。
5、问：去年经营活动产生的现金流量净额 6,660.19 万元，增 41.50%，但主业亏损，现金流能否持续改善？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续聚焦主业、降本增效，不断优化经营现金流状况。
6、问：肌肽、磷脂酰胆碱系列毛利率低、占比小，2026 年有何提升计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司将结合整体战略规划及行业市场变化，持续优化各产品线运营，推动整体业务稳健发
展。
7、问：与恒瑞合作的艾瑞昔布原料药商业化进展如何，2026 年能贡献多少业绩？
答：尊敬的投资者，您好！公司与恒瑞医药合作的艾瑞昔布原料药商业化项目运营平稳，2025年度实现营业收入 5,2
80.43万元。感谢您的关注！
8、问：硫辛酸行业供需失衡、价格下跌，2026 年价格与毛利率能否企稳回升？
答：尊敬的投资者，您好！硫辛酸市场价格受供需格局等多重因素影响，公司将持续通过工艺优化、成本控制等方式
，提升产品竞争力。感谢您的关注！
9、问：2026 年 3 月两位高管（陆建刚、卞爱进）计划减持，是否不看好公司短期前景？
答：尊敬的投资者，您好！股东减持系其自身资金需求，不代表其对公司未来价值的判断。公司将持续聚焦主业、稳
健经营发展，切实维护全体投资者利益。感谢您的关注！
10、问：2025 年分配预案 10 派 2.2元，未来分红政策与长期回报投资者规划如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司未来将结合经营业绩、发展规划及现金流情况，统筹制定合理的利润分配方案，持续
回馈广大投资者，切实维护全体股东长远利益。感谢您的关注！
11、问：核心产品硫辛酸系列占营收 62.55%，请问产品结构单一风险如何化解？
答：尊敬的投资者，您好！公司不断优化工艺、同时积极拓展硫辛酸的应用领域，巩固在硫辛酸领域的优势地位。近
些年公司也加大新产品新业务的研发投入，逐步降低产品结构单一风险。
12、问：第四季度单季扣非亏 578.11 万元，Q4亏损的核心原因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司会阶段性开展设备检修及生产调整，短期综合成本有所上行。感谢您的关注！
13、问：2026年一季度再亏 276.77万元，主业亏损扩大，何时能扭亏为盈？
答：尊敬的投资者，您好！公司将围绕主营业务有序展开工作，切实提高公司的经营能力，保障公司持续健康发展，
为投资者创造更好的价值回报。有关业绩具体情况请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2025-12-02│富士莱(301258)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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投资者提问及回复列示如下：
1、问：在建工程大幅投入导致应付账款增加，公司如何保障项目资金需求，同时控制负债规模和财务风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司应付账款大幅增加主要系“富士莱（山东）特色原料药及中间体 CMO/CDMO 建设项目
”投入增加所致，公司持续推进项目建设与财务管控的协同，在保障项目按期投产的同时，严控负债规模，确保财务状况
稳健。感谢您的支持与关注！
2、问：苏州市富士莱技术服务发展中心的限售股解禁后，是否存在减持计划，该股东的持股变动可能对公司股权结
构产生何种影响？
答：尊敬的投资者，您好！股东减持计划的实施存在不确定性，公司将督促相关主体严格遵守法律法规及规范性文件
的规定，及时履行信息披露义务。谢谢！
3、问：本季度理财产品投资收益和公允价值变动收益占比高，公司在理财投资方面的策略是什么，如何平衡收益与
投资风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司在不影响正常生产经营活动、保证资金流动性和安全性的前提下，合理利用闲置自有
资金适时进行委托理财，提高公司自有资金的使用效率，提升资金收益水平。感谢您的关注！
4、问：应收账款余额较年初减少，后续将如何持续优化应收账款管理，进一步降低坏账风险，保持回款质量的稳定
？
答：尊敬的投资者，你好！公司通过信用评估、回款跟踪和定期对账催收等措施，加强应收账款管理，确保资金及时
回笼。谢谢。
5、问：公司存货余额较年初减少，存货跌价准备转回对利润产生正向影响，后续存货管理策略将如何调整以适配市
场需求变化？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续优化库存结构，加强市场趋势研判，感谢您的关注！
6、问：汇率变动对现金及现金等价物的影响同比大幅下降，公司是否已采取外汇对冲等措施应对汇率波动风险，效
果如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，公司会根据生产经营相关实际情况，适度
开展外汇套期保值业务，以加强公司的外汇风险管理。谢谢！
7、问：所得税费用同比大增，主要因利润总额增加，具体哪些利润构成项对所得税费用增长的影响最为显著？
答：尊敬的投资者，您好！所得税费用同比增加主要受当期理财收益大幅增加的影响。感谢您的关注！
8、问：政府补助作为非经常性损益的组成部分，未来此类补助的可持续性如何，是否有新的补助项目或政策支持可
预期？
答：尊敬的投资者，您好！政府补助具有不确定性，感谢您的关注！
9、问：山东特色原料药及中间体 CMO/CDMO 建设项目当前投入进度如何，预计何时投产，投产后对公司营收和利润
的预期贡献是多少？
答：尊敬的投资者，您好！“富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO 建设项目”投入进度详见定期报告，该
项目投产后将有助于提升公司在特色原料药及中间体领域的核心竞争力，为公司的可持续发展注入新动能。感谢您的关注
！
10、问：公司净利润大幅增长依赖非经常性损益，未来将采取哪些措施提升主营业务盈利能力，改善扣非净利润为正
且持续增长的局面？
答：尊敬的投资者，您好！公司在未来将继续深化现有业务布局，积极把握市场机遇，通过优化产品结构、推动降本
增效以及稳步拓展市场，以期实现经营的持续发展与业绩的稳健提升。感谢您的关注！
11、问：股票市场投资虽然不是主业，但公司确实有能人搞这件事，为全体股东谋福利，可以加大投资力度。盼见公
司公告。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的支持与关注！
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