研报评级☆ ◇301238 瑞泰新材 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-05-21│瑞泰新材(301238)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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一、签署《承诺书》
二、调研主要内容
1、请介绍一下公司 2026 年一季度业绩变动原因。2026 年产品价格预计走势？
答：2025 年四季度，六氟磷酸锂、部分添加剂等电解液主要原材料价格上涨，电解液价格也逐步抬升。2026 年一季
度，公司营业收入同比增长 45.49%，主要是销量增长和价格上涨两方面原因。公司产品售价与原材料成本、人工和制造
成本、市场供求状况等多方面因素相关，且传导具有一定的滞后性。
2、请介绍一下公司六氟磷酸锂方面的投资及收益情况。
答：公司与天际股份全资子公司江苏新泰材料科技有限公司、宁德新能源科技有限公司在 2021 年底共同投资设立了
江苏泰瑞联腾材料科技有限公司（以下简称“泰瑞联腾”），以实施年产 30000 吨六氟磷酸锂等锂盐项目，目前公司持
股25%。一期 1.5 万吨六氟磷酸锂项目已于 2024 年 8月开始试生产，目前满产满销；二期 1.5 万吨正在推进中，相关
厂房和公用工程已建设完成，预计今年年底达到预定可使用状态。截至2026年 3月31日，公司仍持有天际股份15,064,515
股。上述两部分投资在持有期间对公司业绩的影响主要通过合并利润表“对联营企业和合营企业的投资收益”科目体现。
另外，截至2026年 3月31日，公司累计减持天际股份约1500万股，共取得税前投资收益约 5.3 亿元。除此之外，目前公
司没有其他六氟磷酸锂产业方面的投资。
3、请介绍下公司电解液添加剂业务。
答：公司的锂离子电池电解液添加剂以锂盐类添加剂为主，包括二氟磷酸锂（LiDFP）、双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiT
FSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiTFS）等，现有合计产能超 2000 吨。双三氟甲基磺酰亚胺锂（
LiTFSI）是我司重要的新型锂盐产品之一，用途较广泛，包括适用于固态电池；目前全球能够量产上述产品的公司仅有少
数几家。目前该产品的整体市场需求较充足，公司正在逐步扩产中。同时，公司也在加强其他固态电池材料的研发并推进
产业化。
4、请介绍一下公司的光学材料业务。
答：公司的光学材料产品为光学膜行业的细分板块，属于光学膜制造中用于改善材料性能的功能性助剂，光学膜的下
游终端应用领域持续扩展，包括液晶显示屏、汽车调光车窗和建筑变色玻璃等。目前生产此类光学材料的公司主要包括Mi
nnesota Mining and Manufacturing Company（美国 3M 公司）、Solvay S.A.（索尔维集团）等。光学膜的国产替代空
间广阔，公司光学材料在成本、产能、品质方面具备优势，目前公司在国内该细分行业处于主导地位。
5、公司产能利用率低的原因及应对措施。
答：近几年公司产能快速扩张、行业竞争持续激烈；同时公司在市场份额之外，更专注在规模、效益和风险等方面做
好平衡，导致产能利用率低。总体而言，目前锂电材料产业仍处于阶段性的供需失衡的阶段。公司拟采取以下应对措施：
（1）积极开拓和服务全球优质客户，对接客户需求，不断优化客户结构，增强企业发展后劲；（2）适度调整项目建设计
划并进一步采取切实措施提质增效，包括但不限于生产、研发、供应链管理和项目建设等环节，以增强公司抗风险能力、
全球市场竞争力和资产盈利能力；（3）紧跟行业前沿技术和发展趋势，及时把握市场信息，顺应行业发展趋势，对相关
前沿技术进行储备，及时实现技术进步或转型；（4）定期审视资产组合，优化资产结构与配置，合理处置低效资产，择
机通过出售、租赁或重组盘活等手段，提高资产运营质量。（5）定期评估资产是否存在减值迹象，并进行减值测试，确
保减值测试过程独立、客观。一旦确定资产的可收回金额低于其账面价值，必须及时、足额地计提资产减值准备；对于重
大减值事项，必须按规定及时披露。
6、请介绍一下公司波兰项目经营情况。
答：2025 年度，公司波兰华荣新建 Prusice4 万吨/年锂离子动力电池电解液项目的产销量在逐步提升，2025 年度
核心客户订单显著增长，管理团队优化且降本增效措施有效，但市场竞争激烈且人员薪酬、折旧等固定成本较高，2025
年度亏损 158.77 万元，同比已大幅减亏。
7、公司目前募集资金使用情况及未来使用计划？
答：2022 年，公司 IPO 募集资金净额约人民币 33.88 亿元，其中超募资金约人民币 21.88 亿元。在确保正常经营
资金需求的前提下，公司使用闲置资金进行适度现金管理，截至2025 年 12 月 31 日，尚未到期的用于闲置募集资金现
金管理的余额为人民币币 124,200.00 万元，具体募集资金使用情况 详 见 公 司 于 2026 年 4 月 25 日 在 巨 潮 资
讯 网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《瑞泰新材：2025 年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》（公
告编号：2026-010）。关于募集资金后续使用计划，公司将严格按照相关要求及时履行信息披露义务。
8、公司马来西亚 5万吨电解液项目的建设原因及目前进展
？答：近几年，全球优秀锂电企业纷纷在马来西亚等东南亚国家布局，包括公司长期的合作伙伴。项目旨在进一步拓
展东南亚锂电市场，为合作伙伴实现贴身配套与本地化供应，快速响应客户需求。同时也是公司探索国际化发展战略、完
善全球布局的重要一步，有助于规避地缘政治和关税风险，提升全球供应能力和竞争力。此外，公司目前已在宁德、自贡
等地新建多个项目，并在欧洲波兰建成生产基地实现本土化经营，以上案例为马来西亚项目的顺利实施奠定了基础。该项
目已完成国内投资备案程序；海外建设方面已完成项目选址、主体设计等工作，目前正在有序推进中。9、公司有无产业
并购计划？
答：目前公司没有应披露而未披露的重大并购事项。公司持续关注产业内具备协同效应、核心竞争力和成长潜力的优
质标的，并将结合行业趋势、经营现状及资金情况审慎研判布局。未来如有合适机会且触及信息披露标准，公司将严格按
照要求及时履行信息披露义务。
10、请介绍一下公司超级电容器业务情况。
答：超级电容器电解液是超级电容器的核心材料之一，其与电极、隔膜等材料共同决定了超级电容器的性能。超级电
容器是指介于传统电容器和充电电池之间的一种新型储能装置，它既具有电容器快速充放电、使用寿命长的特性，同时又
具有电池的储能特性。其主要下游终端应用领域包括新能源汽车、智能电网和不间断电源等。公司的超级电容器电解液出
货量目前在中国排名靠前，获评中国超级电容产业联盟颁发的“中国超级电容器产业十佳企业”、“中国超级电容器优秀
材料供应商企业”。公司子公司超威新材牵头制定了国内首个超级电容器材料的行业标准《超级电容器用有机电解液规范
》（SJ/T 11732-2018），该标准已于 2019 年 1月1日正式实施。
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参与调研机构：1家
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2026-04-30│瑞泰新材(301238)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、领导好，想请教下公司马来西亚 5 万吨电解液项目：基于何种考虑去马来西亚建厂，另外大概什么时候正式开工
、什么时候能投产？
答：投资者您好！近几年，全球优秀锂电企业纷纷在马来西亚等东南亚国家布局，包括公司长期的合作伙伴。项目旨
在进一步拓展东南亚锂电市场，为合作伙伴实现贴身配套与本地化供应，快速响应客户需求。同时也是公司探索国际化发
展战略、完善全球布局的重要一步，有助于规避地缘政治和关税风险，提升全球供应能力和竞争力。此外，公司目前已在
宁德、自贡等地新建多个项目，并在欧洲波兰建成生产基地实现本土化经营，以上案例为马来西亚项目的顺利实施奠定了
基础。该项目已完成国内投资备案程序；海外建设方面已完成项目选址、主体设计等工作，目前正在有序推进中。感谢您
的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-03-11│瑞泰新材(301238)2026年3月11日投资者关系活动主要内容
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一、签署《承诺书》
二、调研主要内容
1、 公司的添加剂主要有哪些？
答：目前公司的锂离子电池电解液添加剂以锂盐类添加剂为主，包括二氟磷酸锂（LiDFP）、双三氟甲基磺酰亚胺锂
（LiTFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiTFS）等，以上产品具备较高的技术门槛，且已大量应用
于动力锂离子电池中，改善其高低温性能、循环性能及快充性能等。此外，公司的部分产品已应用于固态锂离子电池等新
型电池中，并已形成批量出货。
2、公司是否生产六氟磷酸锂？25 年四季度六氟磷酸锂涨价对公司的影响？
答：公司不生产六氟磷酸锂。公司与天际股份全资子公司江苏新泰材料科技有限公司、宁德新能源科技有限公司在 2
021年底共同投资设立了江苏泰瑞联腾材料科技有限公司，以实施年产 30000 吨六氟磷酸锂等锂盐项目，其中公司持股 2
5%。一期 1.5 万吨六氟磷酸锂项目已于 2024 年 8月开始试生产，目前满产满销；二期 1.5 万吨正在推进中，相关厂房
和公用工程已建设完成。另外，公司于 2023 年 12月参与天际股份定增，成功认购天际股份 30,042,918 股股份，占本
次发行后天际股份总股本的 5.95%。
公司锂离子电池电解液的主要原材料为六氟磷酸锂，2025 年四季度六氟磷酸锂大幅涨价对公司主要原材料成本带来
一定程度影响。但由于公司上述两项投资，形成一定对冲，整体影响可控。
3、请介绍一下公司减持天际股份股票的情况？
答：2025 年 12 月公司减持长期股权投资项下的参股上市企业天际股份（002759.SZ）合计 9,973,803 股，取得税
前投资收益约 3.9 亿元，扣除企业所得税后收益约 2.9 亿元。按公司 2026 年 1月 30日披露的业绩预告：公司在 2026
年 1月减持天际股份股票 324,600 股，截至 2026 年 1 月底仍持有天际股份股票 19,744,515 股，持股比例为 3.9380
14%，公司后续将择机减持天际股份股票。
4、公司产能计算口径？
答：2025 年上半年，公司电子化学品产能为 279,990.42 吨。所有项目包括上半年投产的项目均已按生产时间占全
年的比例计算产能。
5、请简要介绍公司光学材料。
答：公司的光学材料产品为光学膜行业的细分板块。目前生产此类光学材料的公司主要包括 Minnesota Mining andM
anufacturing Company（美国 3M 公司）、Solvay S.A.（索尔维集团）以及日本广荣化学工业株式会社等。受益于 LCD
产能向国内的转移，消费电子产品的不断升级和政策支持，光学膜行业展现出广阔的发展前景。光学膜的国产替代空间广
阔，国家政策鼓励光学膜在国防军工、航空航天、新能源等领域的应用，进一步推动了行业的发展。公司光学材料产品属
于公司主营锂离子电池电解质锂盐的衍生产品，在成本、产能、品质方面具备优势；目前公司在国内该细分行业处于主导
地位。
6、请介绍下公司在固态电池材料方面的推进情况。
答：公司在固态电池、半固态电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关的研发投入与积累。公司生产的双三氟甲
基磺酰亚胺锂（LiTFSI）用途较广泛，其在固态锂离子电池等新型电池也已形成批量销售，公司已与国内外多家固态电池
相关企业开展合作。目前双三氟甲基磺酰亚胺锂（LITFSI）的整体市场需求较充足，公司正在逐步扩产中。另外，公司也
在持续开发其他固态电池材料，其中部分固态电解质产品已完成小试开发。
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