研报评级☆ ◇301201 诚达药业 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│诚达药业(301201)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司的GLP-1是否为礼来O药供货？公司的跨国药企客户有哪些？谢谢
答:尊敬的投资者您好，因客户信息及合作情况涉及商业保密，公司不便公开，敬请谅解。
2.公司利润波动大以及净利率低的原因有哪些，未来是否有稳定提高的预期？
答:尊敬的投资者您好，公司利润、净利率波动的主要原因为：1.产能爬坡期间成本高：新车间产能还未完全释放，
但固定资产折旧等刚性成本大幅增加，影响到产品毛利率；2.计提减值，投资收益下降：2025年，基于谨慎性原则，公司
对存货和投资性房地产计提了资产减值损失；同时理财收益率有所下行；3.盈利端受刚性成本压制：目前公司及孙公司新
业务（干细胞）研发支出较大，叠加新厂区转固后的折旧摊销压力，导致期间费用率高，抬升了运营成本，压制了净利率
水平。 2025年，公司营收增长21.99%，归母净利润亏损大幅收窄57.56%。公司围绕两大高增长赛道——减肥类产品（尤
其是小分子 GLP-1 药物中间体）与小核酸类药物（涵盖单体及递送系统关键中间体）进行战略性布局。经过前期的技术
攻关、样品试制等研发储备阶段，公司目前已成功打通从实验室到产业化落地的关键环节，正式迈入“订单落地、商业化
出货”的实质性业务增长期。随着产能利用率提升，高额折旧等成本将被摊薄，公司也将继续优化费用结构，提升盈利质
量，同时持续推进精细化管理，优化组织架构，推进降本增效。未来公司净利率有望有所提升。
3.小分子CDMO相关业务未来发展规划是怎样的?小核酸类业务订单是否会保持增量?
答:尊敬的投资者，您好！未来公司将立足CDMO业务高端化、特色化转型战略，以小核酸药物中间体为重要拓展方向
，加大结构修饰的亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统的开发与优化升级力度，不断完善CDMO产品矩阵，满足不同客户多样化
、高端化需求，增强CDMO业务市场综合竞争力。具体经营数据请关注公司后续的定期报告。
4.公司在市值管理和提升投资者回报方面有哪些计划?
答:尊敬的投资者，您好！公司一贯重视市值管理工作，将持续加强内部经营管理，积极拓展业务，不断提升企业内
在价值，同时通过积极且稳定的分红回报投资者。未来公司将进一步加强与投资者沟通，实现公司价值的传递，保持与资
本市场的良好互动。感谢您的关注。5.诚达药业的各位领导好。我关注到公司2026年一季报中，‘预付款项’和‘其他非
流动资产’两项指标出现了大幅增长，财报解释主要系预付采购款及设备款增加所致。请问能否具体介绍一下，这些采购
主要投向哪些业务领域？是否与公司近期的重点发展方向有关？
答:尊敬的投资者，您好！这两项指标的大幅增长与公司近期的重点发展方向及业务备货、产能建设密切相关，具体
如下：1、预付款项：主要投向为原材料及关键物料的采购备货。2026年一季度公司营收同比增长68.06%，CDMO产品、左
旋肉碱系列、原料药系列等核心业务订单及销量大幅回升。为保障业务的生产交付，公司加大了相关原料、中间体的采购
力度，预付供应商款项相应增加。2、其他非流动资产：主要投向为生产设备、车间改造及募投项目相关的设备购置。202
5年，公司持续开展左旋肉碱系列产品的节能技术改造，降低生产成本的同时推动产品绿色化、低碳化生产布局；迁扩建
医药中间体、食品添加剂及饲料添加剂技改项目尚未完工。同时公司深入挖掘管道与连续流化学技术，解决普通反应釜难
以控制的热风险，并应用连续流微通道反应技术对现有车间进行升级改造，进一步优化了产能并提升了CDMO业务的承接能
力，以上改造推进需提前预付设备、生产线及配套设施的采购款。这些采购及设备预付款的增加，与公司重点战略方向一
致，主要是为了支撑订单增长、新业务放量和产能升级，属于业务发展的正向投入。
6.各位领导好。除了资产端的变动，我还注意到一季度公司营业收入实现了大幅增长。请问这部分增量是否主要由小
分子 CDMO业务驱动？公司在年报中提到，经过前期的技术攻关与研发储备，目前已成功打通从实验室到产业化的关键环
节，正式迈入‘订单落地、商业化出货’的实质性增长期。想请教管理层，目前这一阶段的订单规模具体达到了什么量级
？未来的订单能见度如何？
答:尊敬的投资者，您好！2026年一季度公司左旋肉碱系列产品原料药产品以及CDMO系列产品的销售额较去年同期均
有较大的增长。订单及具体经营情况请关注公司后续的定期报告，感谢您的关注。
7.26一季度经营情况咋样？
答:尊敬的投资者，您好！2026年第一季度经营情况请关注公司在法定信息披露平台披露的《2026年第一季度报告》
（公告编号：2026-009）。
8.各位领导好。我们注意到，财务投资者深圳晨泰投资近期有持续且较大规模的减持计划。虽然这是股东的正常商业
行为，但在公司业绩迎来上行拐点的关键时期，这无疑给二级市场投资者带来了较大的心理压力和股价波动。 请问管理
层，面对这种情况，公司有什么具体的手段或方法来提升中小股东的持股体验？例如是否会考虑推出股份回购、大股东增
持，或者加强市值管理等措施，来对冲减持带来的负面影响，向市场传递对公司未来发展的坚定信心？
答:尊敬的投资者，您好！让投资者拥有好的持股体验是公司追求的目标，公司也高度重视市值管理工作。一方面始
终坚持以扎实经营，不断提升企业内在价值；另一方面通过持续稳定分红、二级市场回购股份、开展机构调研、召开投资
者说明会等方式系统性开展市值管理。未来，公司将合理运用市值管理工具依规开展市值管理工作，感谢您的关注。
9.近期诚达药业股价走势非常难看，公司应给投资者信心，能否具体说明“订单落地，商业化出货”？
答:尊敬的投资者，您好！公司围绕两大高增长赛道——减肥类产品（尤其是小分子GLP-1药物中间体）与小核酸类药
物（涵盖单体及递送系统关键中间体）进行战略性布局。具体而言，在减肥品类方面，针对小分子GLP-1药物中间体，公
司已具备生产能力，相关产品可满足下游客户的采购需求；在小核酸类产品方面，公司可提供高质量的单体及递送系统中
间体，满足小核酸药物（如siRNA、ASO的定制化生产需求。相关产品均已产生销售，同时公司也将立足CDMO业务高端化、
特色化转型战略，以小核酸药物中间体为重要拓展方向，加大结构修饰的亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统的开发与优化升
级力度，不断完善CDMO产品矩阵，满足不同客户多样化、高端化需求，增强CDMO业务市场综合竞争力，具体情况请关注公
司后续的定期报告。
10.集采对原料药业务冲击可控吗？
答:尊敬的投资者，您好！集采带来的影响具有两面性：1、正面影响：成功中标集采的企业可以获得大量且稳定的订
单。2、负面影响：为了中标，企业往往需要提供极具竞争力的价格，这可能导致单个产品利润率下降。在当前的政策与
市场环境下，集采政策对医药产品定价及利润率产生了显著影响，从而进一步传导到原料药和医药中间体。未来公司坚持
以CDMO定制服务、左旋肉碱系列产品及原料药三大业务为核心支柱，推动板块协同联动、资源高效整合构建主业稳固、创
新蓄力、协同增效的全产业链发展格局。同时公司积极布局化学创新药、生物创新药管线，加快技术转化与项目推进，着
力打造业绩第二增长曲线，实现传统业务稳健增长与创新业务突破发展并行，持续提升公司核心竞争力与长期价值。
11.公司股价连续过山车的原因是什么
答:尊敬的投资者，您好！二级市场股价波动受宏观经济环境、市场行情、行业发展、公司经营情况等多种因素影响
，公司始终坚持规范治理和合法经营，诚实守信、遵纪守法，始终重视和关注公司价值和股东利益。未来公司将继续聚焦
主业，不断提升盈利水平夯实内在价值。
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参与调研机构：6家
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2026-01-14│诚达药业(301201)2026年1月14日投资者关系活动主要内容
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1.公司目前小核酸业务有哪些产品？
答：公司目前小核酸业务主要为亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统，同时为了满足不同客户的要求，公司也能提供修饰
单体的工艺开发和生产。
2.不同小核酸单体的价格是否有差异？
答：根据客户不同片段、不同数量、不同阶段的要求，小核酸单体价格会有差异。
3.公司布局小核酸业务的契机？开始布局是在什么时候？
答：小核酸药物中间体是公司CDMO业务的延伸，契机主要是公司的海外代理推广小核酸业务，2024年公司通过技术合
作开始切入
4、MNC供应商的稳定性如何，一般还会变更供应商吗？
答：因为MNC的产品基本上是全球注册，如果关键物料供应商变更，则MNC必须重新启动产品的工艺验证，然后再全球
申报，所以一般非特殊原因MNC不会轻易变更关键物料供应商。
5.公司产能是否能满足小核酸业务？
答：随着公司募投项目产能逐渐释放，能满足客户不同阶段、不同规模订单的需求。
6.干细胞项目的进展情况？
答：公司细胞治疗“心梗项目”、“脑梗项目”已完成GMP厂房及设施设备的设计、安装、调试、确认；完成脐带间
充质干细胞的原代分离、培养及冻存的技术转移，建立了种子库、主细胞库及工作细胞库；完成分析方法的开发和验证；
启动工艺验证，为IND申报做准备。
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参与调研机构：2家
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2025-12-24│诚达药业(301201)2025年12月24日投资者关系活动主要内容
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1.公司目前小核酸业务具体是做哪些产品？价值如何？
答：公司目前小核酸业务主要为亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统。不同单体和递送系统的单价都不一样，递送系统的
价格比单体更高。
2.公司小核酸业务的在手订单情况？
答：公司目前已交付了客户部分小核酸业务订单，后续将积极配合客户需求做好服务。具体信息请关注公司后续的定
期报告。
3.公司有哪些优势能够成为MNC供应商？
答：公司具备稳定有效的质量体系、生产特定产品所需要的设备和技术、供应链的顺畅和反应速度以及EHS和合规性
等优势。同时公司相关产品通过了中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS、意大利AIFA、英国MHRA、加拿大HC、希腊
等国家药政管理部门的审评并取得了欧洲CEP认证证书，覆盖了全球主流市场的质量体系认证，产品质量得到了客户的广
泛认可。
4.公司目前的产能情况？
答：公司募投项目产能逐渐释放，能满足客户不同产品、不同阶段、不同规模订单的需求。
5.公司其他主营业务情况？
答：公司主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务，左旋肉碱系
列产品、原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。公司持续聚焦、深耕主营业务，后续公司将继续推进新产品
、新工艺的研发和技术创新工作，开拓产品深度及广度，并争取更加丰富的客户结构。
6.干细胞项目的进展情况？
答：公司细胞治疗“心梗项目”、“脑梗项目”已完成GMP厂房及设施设备的设计、安装、调试、确认；完成脐带间
充质干细胞的原代分离、培养及冻存的技术转移，建立了种子库、主细胞库及工作细胞库；完成分析方法的开发和验证；
启动工艺验证，为IND申报做准备。
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参与调研机构：12家
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2025-12-02│诚达药业(301201)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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1.公司布局小核酸业务的契机和目前的进展？
答：小核酸药物中间体是公司CDMO业务的延伸，契机主要是公司的海外代理推广小核酸业务，公司通过技术合作开始
切入。目前已进入MNC的供应链体系，但相关订单在公司业务中占比还比较低。
2.MNC选择供应商主要的考量因素是什么？
答：MNC选择供应商的主要考量因素包括是否建立了稳定有效的质量体系、是否具备生产特定产品所需要的设备和技
术、确保供应链的顺畅和反应速度以及EHS和合规性等。
3.MNC客户对于价格敏不敏感？
答：价格敏感度不高，MNC更关注的是公司的资质及合规的管理体系，以确保产品质量和持续稳定的供应。
4.MNC在法规上能够轻易变更供应商吗？
答：因为MNC的产品基本上是全球注册，如果关键物料供应商变更，则MNC必须重新启动产品的工艺验证，然后再全球
申报，所以一般非特殊原因MNC不会轻易变更关键物料供应商。
5.公司目前的产能情况？
答：公司募投项目产能逐渐释放，能满足客户不同阶段、不同规模订单的需求。
6.与Chiron合作情况，两条管线在国内的开发计划，数据读出节点？
答：玖乾诚生物与美国Chiron Pharma,Inc.签署技术实施许可转让、合作开发合同，就心梗项目、脑梗项目达成合作
（包括但不限于标的项目技术共享、授权及共同推进其他标的项目的研发等）目前公司已完成GMP厂房及设施设备的设计
、安装、调试、确认；完成脐带间充质干细胞的原代分离、培养及冻存的技术转移，建立了种子库、主细胞库及工作细胞
库；完成分析方法的开发和验证；启动工艺验证，为IND申报做准备。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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