研报评级☆ ◇301098 金埔园林 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-12│金埔园林(301098)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1.“投建运管一体化”服务模式转型，目前转型进展如何？文旅运营、家庭园艺等新业务的收入占比与盈利预期怎样
？
答：公司投建运管一体化战略转型目前整体推进平稳有序、落地节奏稳步加快。一方面，公司持续从传统单一工程施
工模式，向投资、建设、运营、管护全链条综合服务商转型，不断强化项目全周期运营服务能力，完善一体化业务运作体
系和盈利模式，目前转型架构已基本搭建完成，业务协同效应逐步显现。另一方面，文旅运营、家庭园艺等新兴板块作为
公司重点培育的新增长方向，目前业务布局持续深化、市场拓展稳步推进，业务规模保持良好增长态势，在整体营收结构
中的占比持续稳步提升。现阶段相关新业务仍处在深耕培育、渠道铺设、模式打磨的关键阶段，短期以夯实市场基础、完
善运营模型、积累项目经验为主；中长期随着业务模式成熟、渠道布局完善、品牌影响力提升，相关板块有望助力公司整
体盈利结构持续优化、抗周期能力进一步增强。
2.当前地方政府化债推进、生态环保与城市更新政策持续加码，请问这些政策对公司的具体影响是什么？公司如何把
握政策机遇、规避风险？
答：（1）政策影响机遇大于挑战。地方化债有利于存量应收回款提速，新增项目资金保障增强；生态环保、城市更
新、乡村振兴带来生态修复、文旅、市政景观增量需求。（2）公司抢抓优质项目，聚焦生态修复、城市公园、文旅综合
体等政策支持领域，2025 年新获水利水电贰级资质，拓宽业务边界。借力化债政策，主动对接地方政府，将长账龄应收
纳入化债清单，通过债务重组、分期兑付等方式回收资金。强化合规与风控，严格执行项目资金来源审查，优先选择纳入
财政预算、有专项债支持的项目，严控新增风险。
3.公司应收账款规模较大，且部分项目受地方财政影响回款较慢，请问当前应收的账龄结构、坏账风险敞口如何？20
26 年回款目标与具体保障措施是什么？
答：（1）公司客户以地方政府及国企为主，账龄 1年以内占比最高，1–3年为存量重点，3年以上占比可控但回收难
度大；2025年已对长账龄应收充分计提减值，风险已部分释放。（2）2026 年目标：长账龄应收显著下降，经营性现金流
持续为正。保障措施：高层专班督办，成立长账龄回款小组，推进结算、审计、回款全流程；多元回款手段，“一项目一
策、一客户一策”，综合运用催收、调解、诉讼、抵债、资产处置等方式加快回笼资金；前端风险隔离，严格执行有回款
再施工、按进度回款机制，从源头控制新增应收风险。
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