研报评级☆ ◇301027 华蓝集团 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│华蓝集团(301027)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年营业收入增长，但净利润出现亏损，主要原因是什么？
答:您好，公司2025年实现营业收入7.23亿元，同比增长19.53%主要受益于工程设计、光伏发电及工程咨询业务收入
增加。净利润亏损主要系本期计提信用减值损失、资产减值损失，以及对未决诉讼计提预计负债等因素综合影响，导致当
期经营业绩出现阶段性亏损。公司在做强设计咨询业务的基础上，围绕“双碳”战略，培育光伏发电业务和建筑节能业务
，开拓新能源市场。公司的主营业务技术优势、核心竞争力不存在重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险。
谢谢。
2.2025年公司的主要收入来源是哪些业务板块？各板块的贡献占比有无显著变化？
答:您好，2025年公司营业收入合计为723,102,895.96元，其中工程设计业务收入占总营业收入的比例约64.16%；国
土空间规划业务收入占比约11.79%；光伏发电业务收入占比约9.67%。在各板块的贡献占比上，2025年与2024年相比，工
程设计业务和国土空间规划收入占比变化不大，光伏发电业务作为公司近年拓展的新业务板块占比提升至约9.67%，成为
公司收入的重要补充。整体业务结构随着公司新能源业务布局逐步落地，呈现出传统设计业务稳固、新能源业务快速成长
的变化趋势。谢谢。
3.公司应收账款规模较大，回款情况如何？风险是否可控？
答:您好，公司应收账款主要客户为地方政府部门、事业单位及国有企业，整体信用质量相对稳健。公司已建立应收
账款全流程管理机制，加强客户信用评估、成立专项催收机制、将回款纳入绩效考核，并通过诉讼追偿、金融保理、资产
置换等多种方式加快资金回笼。未来将持续跟进地方化债政策推进情况，多措并举改善回款相关风险整体可控。谢谢。
4.未来公司是否还会继续计提大额减值？减值压力大吗？
答:您好，公司减值计提严格遵循企业会计准则及预期信用损失模型，依据客户回款情况、账期结构、信用风险状况
等因素充分、审慎计提。未来减值计提情况将取决于宏观环境、地方化债进度、项目回款情况等因素。公司将持续强化应
收账款管理，优化客户结构，努力降低减值对经营业绩的影响。谢谢。
5.2026 年公司在城市更新领域的核心优势与业务拓展计划？
答:您好，公司具备全过程工程咨询全链条服务能力，可提供投资咨询、设计、造价、项目管理等一体化解决方案，
深度参与老旧小区改造、城中村更新、管道改造等项目。2026年公司将紧抓政策机遇，深挖建筑、市政存量项目的运维、
改造、升级需求，抢抓国家与广西重点项目机会，布局地下管网、“三大工程” 等增量领域聚焦装配式建筑、园区基建
配套等方向；同时推进“走出去”战略聚焦长三角、大湾区、华中等重点城市群，提升区域市场占有率。谢谢。
6.公司水利业务发展如何？
答:您好，公司获工程设计水利行业乙级资质，并通过将水利业务赋能市政和景观业务，形成“水环境、水生态、水
景观及水安全”的综合业务融合模式，承接“广西主要支流郁江治理工程崇左市城区右岸民族中学至火车站段初步设计等
阶段勘察设计工作服务”等项目。谢谢。
7.2026年一季度公司归母净利润仍出现亏损，主要原因是什么？后续经营将如何改善？
答:您好，2026年一季度归属于上市公司股东的净利润亏损幅度同比收窄10.09%，主要得益于计提信用减值损失同比
减少62.76%，叠加计提资产减值损失下降33.86%，反映应收账款回款效率提升及化债政策红利释放。公司将严格按照年度
经营计划，持续加强应收账款清收、优化业务结构、强化成本费用管控、提升资金使用效率稳步推动传统主业提质增效，
加快新能源、节能环保等新兴业务发展，努力推动经营业绩逐渐改善。谢谢。
8.请问贵公司在东南亚地区有业务吗？
答:您好。公司于2024年设立了国际业务事业部，建立了海外业务统筹组织机构，重点布局柬埔寨、老挝等国家的基
础设施建设、产业园区开发、城市更新等领域。2025年设立国际业务事业部柬埔寨办事处，进一步深化属地化经营，提升
海外市场的服务能力和响应速度。谢谢。
9.公司能做风电设计吗？
答:您好，公司具备风电项目前期咨询服务能力，暂不具备风电项目专项设计资质，2025年度承接了紫云县60万千瓦
风电项目可行性研究报告编制服务等项目。谢谢。
10.公司涉及的诉讼事项进展如何？预计负债计提是否充分？
答:您好，公司已按照企业会计准则的要求，基于审慎性原则对未决诉讼计提预计负债，并在2025年年度报告中披露
了重大诉讼涉案金额、进展情况及影响。目前公司正积极推进相关案件的协商、调解与执行工作，持续加强项目合规管理
与法律风险防控，未来将严格按照监管要求履行信息披露义务。谢谢。
11.管理层您好，公司完成控制权变更后迎来全新发展阶段，目前经营稳步推进。想咨询下：新任实控人及相关关联
主体，后续是否有筹划优质资产整合、产业协同布局或是相关资本运作方面的长远规划？
答:您好，公司将坚守主业，稳健发展；同时也将结合行业发展趋势、战略布局需要，适时关注产业链优质资源与整
合机会。如有重大重组、并购、投资计划，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，具体以公告为准。谢谢。
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参与调研机构：1家
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2026-01-21│华蓝集团(301027)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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1、公司应收账款的主要构成？应收账款减值的情况如何？未来是否有希望能回收？
答：公司主要客户为政府部门、事业单位、政府平台企业等。公司应收账款减值严格按照会计准则，以单项或组合的
方式对应收账款预期信用损失进行估计。2025年以来，广西壮族自治区各级政府的积极化债措施对公司应收账款回收起到
了积极作用。同时，公司也高度重视应收账款的管理，通过跟踪客户资信、建立应收账款催收激励制度、诉讼、以房抵债
等方式积极开展催收工作。
2、公司设计类的业务类型主要有哪些？
答：公司设计类业务主要以建筑设计为主，同时还开展国土空间规划、市政设计、城市更新等业务。近年来，公司积
极拓展水利设计、电力设计等业务，获得工程设计水利行业乙级资质，为公司拓展业务提供资质保障。
3、公司在广西区外的业务发展如何？
答：公司近年来积极拓展广西区外市场业务，广西区外业务合同额占比逐年增加。2025年半年度，广西区外业务合同
额占比22%，截至2025年6月30日，公司共有20家区外分支机构。海外业务方面，公司成立了国际业务事业部，设立了柬埔
寨办事处，重点开拓柬埔寨、老挝等东南亚国家市场。另外，公司在巴基斯坦、哈萨克斯坦等国家也在陆续开展业务。未
来，公司还将加大“走出去”的力度
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通严格按照有关制度规定，没有涉及应披露重大信息的情
况。
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参与调研机构：2家
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2025-12-26│华蓝集团(301027)2025年12月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司应收账款能否回收？
答：公司主要客户为政府部门、事业单位、政府平台企业等。今年以来，广西壮族自治区各级政府的积极化债措施对
公司应收账款回收起到了积极作用。同时，公司也高度重视应收账款的管理，通过跟踪客户资信、建立应收账款催收激励
制度等方式积极开展催收工作。
2、公司2025年第三季度各项财务数据向好主要是什么原因？
答：一方面，受政府化债影响，公司第三季度设计类业务项目进度有所推进，导致设计类业务收入确认增加；另一方
面，随着广东华蓝能源开发有限公司投资类分布式光伏发电项目于2025年上半年已全部建设完成，公司第三季度光伏业务
发电量较上年同期大幅增长，导致光伏发电收入增加。
3、公司在广西区外的业务发展如何？
答：公司通过“区域中心+区域分公司+本部联动”的方式拓展广西区外市场业务。截至2025年6月30日，广西区外业
务合同额占比22%，公司共有20家区外分支机构。海外业务方面，公司成立了国际业务事业部，设立了柬埔寨办事处，重
点开拓柬埔寨、老挝等东南亚国家市场。另外，公司在巴基斯坦、哈萨克斯坦等国家也在陆续开展业务。未来，公司还将
加大“走出去”的力度。
4、公司目前的业务发展方向有哪些？
答：公司业务以建筑设计为主，同时还开展国土空间规划、市政设计等业务。近年来，公司积极拓展水利设计、电力
设计等业务获得工程设计水利行业乙级资质，并取得电力工程施工总承包二级为公司拓展业务提供资质保障。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通严格按照有关制度规定，没有涉及应披露重大信息的情
况。
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参与调研机构：2家
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2025-12-25│华蓝集团(301027)2025年12月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司化债的成效如何？
答：广西壮族自治区各级政府的积极化债措施对公司应收账款回收起到了积极作用。
2、公司光伏业务发展如何？
答：公司于2022年成立广东华蓝能源开发有限公司，专注于清洁能源电站的开发、建设和运营。2025年上半年，广东
华蓝能源开发有限公司投资类分布式光伏发电项目已全部建设完成，并重点拓展分布式光伏项目工程承包业务，新签EPC
项目合同额1,585.4万元
3、公司出海业务的发展情况？
答：公司成立了国际业务事业部，设立了柬埔寨办事处，重点开拓柬埔寨、老挝等东南亚国家市场。另外，公司在巴
基斯坦、哈萨克斯坦等国家也在陆续开展业务。未来，公司还将加大“走出去”的力度。
4、公司是否有AI产品？
答：公司围绕建筑设计、国土空间规划、工程总承包等服务领域，深耕数字化新型业务，公司研发出AI+BIM技术、AI
+建筑设计、AI+规划设计、AI辅助审图等系列数字化产品，从多个维度构建起公司显著的数字化产品与服务竞争优势。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通严格按照有关制度规定，没有涉及应披露重大信息的情
况。
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