研报评级☆ ◇300952 恒辉安防 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.73│ 0.80│ 0.59│ 0.69│ 0.81│ 0.95│
│每股净资产(元) │ 7.65│ 8.17│ 9.90│ 10.68│ 11.29│ 12.02│
│净资产收益率% │ 9.50│ 9.59│ 5.96│ 6.56│ 7.35│ 8.14│
│归母净利润(百万元) │ 105.82│ 116.54│ 101.90│ 118.89│ 140.00│ 164.25│
│营业收入(百万元) │ 976.96│ 1269.60│ 1227.51│ 1546.63│ 1930.42│ 2305.61│
│营业利润(百万元) │ 130.11│ 143.46│ 131.28│ 152.68│ 179.85│ 212.32│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-08 买入 维持 --- 0.67 0.79 0.91 长江证券
2026-05-01 买入 维持 --- 0.71 0.83 0.99 天风证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-08│恒辉安防(300952)2026Q1业绩点评：主业量稳价跌，汇兑影响延续 │长江证券 │买入
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事件描述
公司2026Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润2.7/0.07/0.02亿元，同比-4.1%/-75.9%/-92.2%，业绩低于预期，主因
人民币升值、原材料成本波动以及新厂爬坡影响。
事件评论
收入端：主业手套量稳价跌。2026Q1，公司功能性安防手套出货量基本持平，但受人民币持续走强影响，出口业务结
算产品asp下降，拖累营收下滑。
利润端：asp下滑&原材料波动影响毛利率，汇兑损失拖累仍显著。2026Q1整体毛利率-1.7pct至20.4%，单价降低叠加
原材料&运营成本结构性变化下盈利水平面临阶段性压力。期间费用率同比+8.1pct延续承压，其中销售/管理/研发/财务
费用率分别同比+0.5pct/+1.1pct/+0.4pct/+6.1pct。管理费用率提升预计主因越南工厂折旧摊销费用，人民币升值导致
公司汇兑损失较高（2026Q1同比+1581万元），致使财务费用率延续高位，此外Q1所得税率同比-6.2pct增益净利润，因此
Q1公司归母净利率同比-7.2pct至2.4%。
展望未来：主业扩产+新业转型期间业绩短期承压，但主业功能性安防手套伴随壁垒夯实+产能释放，中短期内营收增
速有望维持双位数以上，超高纤维业务在产能扩张且外销占比提升下业绩弹性更优。此外，公司布局的人形机器人零部件
及可降解聚酯橡胶均处大空间、高成长的优质赛道，未来有望逐步贡献业绩增量，多成长曲线值得期待。预计公司2026-2
028年分别实现归母净利润1.2、1.4、1.6亿元，对应PE为50、43、37X，维持“买入”评级。
风险提示
1、产能爬坡不及预期风险；2、新市场拓展不及预期风险；3、国内外人形机器人量产不及预期风险。
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2026-05-01│恒辉安防(300952)积极开辟新兴成长领域 │天风证券 │买入
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公司发布25年年报及26年一季报
26Q1公司营收3亿，同减4%，归母净利655万元，扣非后归母净利191万元；
2025年营收12.3亿同减3%，归母净利1亿同减13%，扣非后归母净利0.9亿元，同减8%。
其中功能性安全防护手套营收11.8亿同减4%，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料营收0.37亿元，同减15%。
2024年公司新建年产7200万打功能性安全防护手套项目建成投产，大幅提升国内基地产能规模；2025年9月，越南工
厂年产1600万打功能性安防手套项目顺利建成并实现首批订单交付。
通过“国内规模化+海外本地化”的双重产能体系，公司能够有效平衡国际物流周期及贸易壁垒带来的不确定性，快
速响应全球不同区域客户的交付需求。上述两个项目全部建成达产后，公司手部安全防护手套设计总产能将突破1亿打，
届时公司将成为全球产能领先的安全防护手套制造商。
布局具身智能机器人核心部件业务
柔性织物保护件：依托超高分子量聚乙烯纤维的高强耐磨特性，采用精细化编织工艺开发柔性防护产品。通过高密度
、高弹性针织结构设计，实现对机器人关节的柔性贴合与全方位防护，同时结合高分子材料优异的耐磨、耐撕裂性能，在
保障结构强度的同时兼顾关节运动灵活性。
产品可根据人形机器人、服务机器人不同部位的防护需求，针对灵巧手、脖颈、腰封、肘关节、膝关节及连体全身等
场景，定制化设计编织纹理与结构，适配多维度运动工况，提供一体化柔性防护解决方案。
机器人腱绳系列：主打超高分子量聚乙烯纤维腱绳产品，涵盖0.5mm—3.0mm多规格直径，突破传统金属丝腱绳、芳纶
腱绳的性能瓶颈。产品在拉伸强度（＞1200N）、弹性模量（≥120GPa）、疲劳寿命（＞10次循环，10%负载下）、蠕变性
能（长期负载＜1%）及耐温范围（-40℃~100℃）等核心指标上实现重大突破，具备轻量化、低伸长率、长寿命、低蠕变
等优势，可适配微型灵巧手、工业级灵巧手、多自由度机械臂等不同负载场景的传动需求，目前已与多家具身智能机器人
企业开展灵巧手适配验证合作。
机器人皮肤系列：通过针织工艺实现皮肤衣、皮肤手套与机器人复杂关节运动姿态的柔性贴合，充分适配机器人多维
度、高自由度的运动需求；结合自主研发的高分子柔性弹性体涂层及注塑工程工艺，将柔性弹性体材料精准注塑成型于针
织基材表面，构建“针织基材+柔性弹性体”一体化复合结构，显著提升产品的耐磨、耐刮擦、抗老化及力学防护性能。
在此基础上，公司进一步推进产品迭代升级，通过搭载柔性传感器模块，推动机器人皮肤从普通防护、装饰功能，向
具备感知、反馈、信号传输能力的智能电子皮肤方向发展，为机器人提供触觉感知、压力检测、温度感应等智能交互功能
，构建“柔性载体+智能感知”一体化电子皮肤解决方案。目前相关产品研发与市场拓展同步推进，是公司具备智能核心
部件业务的重要拓展方向。
截至26Q1公司具身智能机器人核心部件柔性织物保护件已实现小批量商品化订单并形成销售外，超高分子量聚乙烯纤
维腱绳、机器人皮肤系列产品尚处于市场拓展与客户验证阶段。
调整盈利预测，维持“买入”评级
公司积极向上游延伸布局超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料板块，并依托材料与工艺优势切
入具身智能机器人核心部件赛道，重点开发机器人腱绳、柔性防护件、机器人皮肤等关键产品。
此举一方面保障高端核心原材料自主供应、自主可控，有效规避供应链风险、提升成本管控能力；另一方面开辟新的
业务增长曲线，推动公司向创新驱动型、绿色可持续型、高端智能制造型高质量发展模式转型，为巩固行业领先地位、打
开长期成长空间奠定坚实基础。
由于一季度汇率波动及原材料价格上涨等因素，公司盈利能力短暂承压，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计2
6-28年收入分别为15/19/24亿元（26-27年前值为18/24亿元），归母净利润分别为1.2/1.4/1.7亿元（26-27年前值为1.7/
2.3亿元），EPS分别为0.71/0.83/0.99元；对应PE分别为47/40/34x。
风险提示：具身智能相关业务面临行业技术迭代较快、标准体系尚未统一、市场需求释放节奏不及预期、客户验证周
期较长、商业化落地进度慢于计划等风险，未来业务发展及盈利情况存在较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│恒辉安防(300952)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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江苏恒辉安防集团股份有限公司于2026年4月30日在价值在线（www.ir-online.cn）网络互动举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长兼
总经理王咸华先生，副总经理兼董事会秘书张武芬女士，财务总监朱晓宁先生，独立董事浦敏敏女士，持续督导保荐代表
人丁璐斌先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225272072.PDF
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参与调研机构：43家
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2026-04-27│恒辉安防(300952)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、2025年公司除了现金分红，还有拟以资本公积转增股本的安排，是兹于什么样的考虑？
回复：公司2025年利润分配预案为：以截至2026年4月20日的公司总股本172,586,789股扣除回购专户持有股份1,701,
711股后的总股本170,885,078为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元（含税），送红股0股（含税），以资本公
积金向全体股东每10股转增4股。本次利润分配兼顾现金分红与资本公积转增股本，主要基于以下考虑：一是坚持现金分
红，持续稳定回报投资者，与全体股东共享公司经营成果；二是通过资本公积转增股本，进一步扩大公司股本规模，优化
股权结构，提升股票市场流动性，增强公司资本实力；三是充分考虑公司当前经营状况、财务稳健性及未来业务发展需要
，在保障正常生产经营和项目建设资金需求的前提下，实现股东利益与公司长远发展的有机统一。该预案尚需提交公司股
东会审议通过后方可实施，敬请投资者留意后续公告。谢谢！
2、2025年公司营收和利润都有一定幅度的降幅，主要原因是什么？2026年一季度利润更是大幅下滑，具体影响因素
？另外，2026年是个什么样的预期？
回复：2025年公司营收及利润出现阶段性下降，主要系海外贸易环境变化，美国对等关税政策带来明显外部经营压力
，同时公司越南年产1,600万打手套项目处于产能爬坡阶段，前期资产折旧、生产运营等综合成本阶段性增加，叠加年度
内汇率波动、行业市场竞争加剧等多重因素共同影响，导致整体经营业绩有所承压。2026年一季度利润同比大幅下滑，核
心原因是本期人民币持续走强、汇率大幅波动，产生大额汇兑损失，直接压缩盈利空间，同时叠加原材料、运营成本结构
性变化等因素，短期拖累整体盈利表现。针对汇率波动带来的经营压力，公司已多措并举积极应对：建立汇率动态跟踪分
析机制，结合市场变化灵活调整新订单定价，合理传导汇率压力；持续加大海内外市场开拓力度，加快越南及国内新建产
能爬坡提效，优化全球布局、扩充市场份额，以规模增长对冲短期波动；同时秉持稳健经营原则，适度开展外汇套期保值
业务，运用专业金融工具对冲汇率风险，多措并举稳定经营质量与盈利水平。展望2026年全年，随着越南生产基地产能持
续释放、产能利用率稳步提升，海内外双基地协同优势逐步凸显，规模效应将持续显现；同时，公司超高分子量聚乙烯纤
维等新材料板块产能有序落地，加速市场拓展与客户转化，打造全新业绩增长点。后续公司将持续优化产品结构，加大高
附加值产品推广，深化优质客户战略合作，严格落实降本增效与精细化管理，灵活应对汇率、关税等外部不确定性因素，
稳步修复经营质量，力争实现全年经营平稳向好，为公司长期稳健高质量发展夯实基础。谢谢！
3、请介绍一下公司机器人业务赛道的具体布局，进展情况？
回复：公司高度重视机器人新赛道布局，已将机器人核心部件业务纳入“十五五”战略规划中的重点新业态板块，由
董事长亲自牵头统筹，组建跨领域专业研发团队，从战略层面系统推进技术攻关与产业化落地。在业务布局上，公司依托
自身在超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等高端新材料的技术积累与专利优势，确立了“从核心部件到场景化
解决方案”的分层发展路径：一是聚焦柔性防护类部件，依托手部防护领域成熟工艺，已实现机器人柔性关节保护件、防
护手套、腰封件、颈部包覆件等人形机器人外覆防护产品的阶段性商品交付；二是突破核心传动部件，机器人传动腱绳已
完成国内外多家本体及灵巧手企业多轮送样验证，测试反馈优良，并由单一材料产品升级为腱绳一体化解决方案；三是布
局智能皮肤类部件，围绕机器人皮肤衣、皮肤手套开展定制化研发与适配，按照“基础皮肤搭建—数据采集积累—算法校
准优化—传感器集成落地”的技术路线，稳步推进电子皮肤研发。为强化研发支撑，公司专门设立具身智能机器人核心部
件及防护件开发中心，持续整合内外部资源，加快构建专属技术体系与规模化量产能力。谢谢！
4、2026年公司在机器人领域有明确的融资并购计划吗？建议公司去收购一个传感器公司，快速打通相关技术，推动
商品落地。
回复：尊敬的投资者，您好！针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板，公司优先推进自主研发突破，同时将
合作与并购作为重要补充路径，积极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的，公司将根据发展需
要适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领域、扩大业务布局。具体情况，请以公司公告信息为准。谢谢！
5、公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展如何？4,800吨纤维当中自用和对外销售比例如何？公司目前在
手订单如何，预计什么时候可以达到满产满销？
回复：公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展顺利，目前已有5条产线建成并实现稳定量产，其余产线正加
快推进建设。项目采用公司自主研发的高强高模制备技术与高效低成本生产工艺，在产品性能、能耗控制及规模化生产方
面具备显著竞争优势，是公司新材料板块重要的增长引擎。根据整体规划，子公司恒尚新材料现有产能主要生产自主专利
产品MetalQ工程纱，重点服务于高性能防切割手套业务，实现产业协同自用，同时承担适配下游应用场景的产品开发；本
次新建4,800吨超高分子量聚乙烯纤维产能（含后续规划建设的7,200吨产能）主要面向国内外市场对外销售，进一步拓宽
盈利空间。随着超高分子量聚乙烯纤维下游场景快速打开，市场整体需求旺盛，公司目前在手订单充足，现有产能已难以
满足订单交付需求。公司正加快推进产线建设与投产进度，力争2026年底前实现全部产能达产，尽快匹配市场订单，实现
满产满销。谢谢！
6、公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率比去年同期有所上升，但明显弱于同行，主要原因是？
回复：公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率同比有所提升，但与部分同行存在差异，主要源于业务定位
与发展阶段不同：公司子公司恒尚新材料现有产能一方面保障内部高性能防切割手套生产自用，另一方面对外销售主要聚
焦市场开拓、客户培育与品牌布局，积极切入军事防弹、海洋绳网、高端家纺、安全防护等多元应用领域，为后续4,800
吨新产能大规模释放提前搭建渠道、积累客户资源，因此在定价策略上更侧重市场拓展，阶段性对毛利率有所影响。同时
，恒尚新材料承担着公司前沿新材料研发中心职能，持续投入超高强防弹丝、高耐磨低蠕变纤维等高端产品开发，研发投
入与小批量试制成本相对较高，也使得阶段性综合毛利率与部分以规模化常规产品为主的同行存在一定差异。随着公司4,
800吨产能逐步达产、规模化效应持续释放，叠加高端产品结构优化、低成本工艺技术水平大幅提升，未来超高分子量聚
乙烯纤维业务的盈利能力与综合竞争力将得到进一步改善和提升。谢谢！
7、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何，首期万吨级生产线正常投产了吗？目前在手订单状况如何？
回复：公司生物可降解聚酯橡胶项目由全资子公司江苏恒诺新材料负责建设运营，目前整体推进顺利。其中一期1万
吨/生产线已于2024年8月开工建设，目前已完成设备安装调试，正处于产线联动调试与试生产阶段。该项目采用一次规划
、分期实施的方式推进，总规划产能11万吨/年，公司与北京化工大学张立群院士团队、华南理工大学开展深度产学研合
作，核心技术自主可控，产品为我国原创、全球领先的新型可降解橡胶材料，综合性能优异，应用场景广阔。市场开拓方
面，目前公司已与轮胎、鞋材、橡塑复合材料、手套等领域多家客户开展深度技术对接与商务洽谈，多项合作意向正在稳
步推进，客户储备与样品验证、订单转化工作同步进行中。随着后续产线稳定运行、工艺持续优化，公司将加快市场拓展
与订单落地，力争将该项目打造为公司新材料板块重要的增长支柱。谢谢！
8、注意到公司有个关于提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项的公告，请问公司是有明确的定增项目了
吗？
回复：公司提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项，主要是为了提前储备高效、灵活的融资决策工具，以
便在出现合适的产业投资、项目建设或并购机会时，能够快速响应市场变化、提高融资决策效率，进一步优化公司资本结
构，保障公司中长期战略布局的资金需求。截至目前，公司暂未确定具体的定向增发对象、发行方案及对应募投项目。未
来若有明确的定增计划及相关项目，公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务，敬请投资者留意公司后续公告。
谢谢！
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参与调研机构：17家
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2026-01-23│恒辉安防(300952)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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1、能介绍一下公司在机器人领域战略规划吗？
回复：公司在战略层面高度重视机器人领域布局，机器人核心部件业务的战略定位已十分清晰，该业务已被纳入公司
“十五五”战略规划新业态板块。公司由董事长亲自牵头布局，组建了涵盖编织、工程、传感器、结构设计等多领域的专
业研发团队，聚焦机器人核心部件技术攻关；公司依托超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等新型高端材料领域的技术沉
淀、专利储备及研发先发优势，确立了“从核心部件到场景化解决方案”的分层发展路径。未来，公司将以现有主业为坚
实根基，充分发挥材料研发与规模化生产的核心优势，持续加大机器人核心部件的研发投入与客户拓展力度，全力将该业
务打造为公司新的业绩增长极，构建起“传统安全防护主业+高端新材料+机器人新业务”三大板块相互赋能、协同共进的
产业发展新格局。谢谢！
2、请问公司在机器人领域最新进展情况怎么样？
回复：公司机器人相关产品正处于多品类、分阶段并行推进的状态。其中，柔性关节保护件、防护手套等多款外覆防
护产品，已完成商业化落地并实现小批量商品交付；超高分子量聚乙烯纤维传动腱绳已向国内外多家机器人本体及灵巧手
企业送样测试，同步协助完成配套固定装置适配，重点推进“腱绳+套管+封夹+传感器”一体化解决方案研发，目前处于
供应商准入对接阶段；皮肤衣、皮肤手套已完成多轮送样，正根据终端反馈持续迭代打磨优化产品性能；电子皮肤衣、电
子皮肤手套的开发工作稳步推进，现阶段聚焦柔性弹性体与传感器的集成封装及功能测试。与此同时，公司正加紧推进相
关中试产线的规划与建设，力争春节前中试车间建成落地，系统性提升规模化、定制化产能配套能力。谢谢！
3、在机器人领域，公司主要技术是自己研发还是与其他公司合作进行？公司有无收购相关标的公司的计划？
回复：公司现阶段在机器人领域的布局，核心技术均源于自主研发体系，是公司二十余年在安防手套领域积淀的精细
化针织、弹性体涂层等成熟工艺的跨界应用，也是超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等核心材料在应用端的自然延伸，
现已形成从材料研发、工艺设计到核心部件制造的自主技术能力，这也是公司布局机器人核心部件业务的核心竞争优势。
针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板，公司优先推进自主研发突破，同时将合作与并购作为重要补充路径，积
极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的，公司将适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领
域、扩大业务布局。谢谢！
4、请问公司与国内、国外哪些机器人公司有送样或者合作？机器人相关业务在当前和近两年预测中的业绩贡献占比
如何？
回复：在人形机器人领域，公司目前多线业务并行推进且成效显著。当前公司已与多家机器人领域领先企业开展深度
对接，涵盖技术交流、联合研发、样品测试等合作形式，后续将持续聚焦技术迭代与市场拓展，稳步推进业务落地。鉴于
商务保密约定，暂无法披露具体合作细节。公司机器人相关业务目前尚处市场拓展与产能建设阶段，暂未形成规模化盈利
贡献，未来两年业绩释放及盈利水平还将取决于下游机器人产业的发展节奏，因行业存在诸多不确定性，具体业绩贡献占
比暂无法精准预测。谢谢！
5、能介绍一下4,800吨超高分子量聚乙烯纤维的进展情况吗？
回复：公司在超高分子量聚乙烯纤维领域布局已久，凭借长期深耕积累了技术领先优势、产能协同能力与清晰战略方
向。自2015年切入该领域以来，经多年研发投入，公司高端纤维技术已日趋成熟，自主研发的MetalQ工程纱性能达到国际
领先水准，围绕该纤维的改性及生产技术持有数十项国际与国内专利，同时具备50D至2,400D不同规格纤维的规模化、柔
性化生产能力。目前，公司“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维建设项目”已取得实质性进展，其中2条生产线已实现稳
定量产，并顺利完成首批订单交付。其余生产线正加速推进安装与调试工作，后续公司将结合产线磨合进度及市场实际需
求，分阶段适时释放产能。在公司规划新增的12,000吨超高分子量聚乙烯纤维总产能中，除上述在建的4,800吨外，剩余7
,200吨产能项目将根据公司整体战略推进节奏、行业市场需求变化动态调整、择机启动，确保产能释放与市场需求精准匹
配，有效规避资源浪费。谢谢！
6、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何？主要应用于哪些方向？现在有意向客户订单了吗？
回复：公司规划的年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期建设”的模式稳步推进。其中，一期
1万吨项目已于2024年8月正式开工，目前各项建设工作均按既定计划有序推进，项目已进入产线联动与试生产阶段。该材
料应用场景丰富，可广泛应用于轮胎制造、鞋材、手套、减震材料、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等领
域，与公司安防主业形成深度协同效应，有望成为公司新的盈利增长点。市场拓展方面，公司正按商业化推进节奏积极开
展市场对接工作，目前已与下游轮胎、鞋材等应用领域的潜在客户建立初步沟通，部分合作意向正处于深化洽谈阶段。后
续公司将依托该材料的环保核心特性与技术优势，持续稳步推进客户储备与订单转化工作，为项目顺利实现量产及市场化
投放筑牢坚实的市场基础。谢谢！
7、公司2025年有回购股份计划用于员工持股计划或股权激励，公司有确定股权激励推出时间了吗？另外，留意到公
司近期大股东、董事、高管减持计划时间届满但没有按计划额度全部减持的现象，原因是什么？
回复：公司通过回购专用证券账户累计回购股份170.1711万股，用于员工持股计划或者股权激励。鉴于股权激励计划
的推出需综合匹配公司业务发展节奏、市场环境及激励目标适配性等多重因素，目前尚未确定具体推出时间。公司将在完
成全部合规程序、敲定计划细节后，第一时间通过法定信息披露渠道发布公告。近期公司大股东、董事及高管相关减持计
划届满，未按计划额度完成全部减持，主要原因系减持计划执行期间，持股平台钥诚投资的持股员工，基于对公司机器人
、超高分子量聚乙烯纤维等核心业务板块发展潜力与未来盈利能力的坚定信心，同时为维护公司股价稳定、提振市场投资
者信心，主动选择暂缓减持相关股份。本次减持相关操作均严格遵守资本市场监管规定及信息披露要求，合规有序开展。
后续若相关主体筹划新的减持计划，公司将严格按照监管规则，及时、准确、完整地履行信息披露义务，切实保障广大投
资者的知情权。谢谢！
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参与调研机构：16家
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2025-12-09│恒辉安防(300952)2025年12月9日投资者关系活动主要内容
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1、能简单介绍一下现阶段公司机器人领域的开发方向吗？
回复：目前，公司在机器人领域的开发应用多线并行推进：（1）机器人传动腱绳已向国内外多家机器人本体企业、
灵巧手企业送样，测试反馈良好，当前正从单一材料性能提升拓展至腱绳+套管/封夹/传感器模组等一体化解决方案开发
，同时积极推进供应商准入对接；（2）机器人柔性关节保护件（包括防护手套、腰封件、头盔脖颈件等)多款外覆防护产
品，已成功实现人形机器人场景的商品交付；（3）机器人皮肤衣、皮肤手套，公司目前主要根据国内外客户的定制化需
求或MasterSample开展产品研发与适配开发，已向包括部分海外客户在内的多家机器人企业进行送样，目前正积极推进合
作。机器人领域相关产品正不断开展技术验证与迭代优化。谢谢！
2、请介绍一下公司在机器人业务的拓展情况，公司是兹于什么样的原因或者说什么契机进入机器人应用领域的？
回复：机器人业务领域是公司主业的自然延伸与技术跨界应用。我们的安防手套产品采用"针织基底+PU胶、丁腈胶、
乳胶等涂层"的核心工艺，其精细化针织技术、胶类弹性体应用经验及浸渍涂层工艺，与当前开发的机器人皮肤衣、皮肤
手套技术高度相通；机器人腱绳产品则是超高分子量聚乙烯纤维的场景化创新应用；而柔性关节保护件（包括腰封、脖颈
保护件、头盔及肘、膝关节防护产品等），更是依托公司在精细化针织与功能性防护领域的长期积累，相比普通服装企业
更具技术优势——公司拥有1万多个手套品种的研发生产经验，各类原料适配与针织工艺储备，能够精准契合机器人全身
各部位的应用需求。
目前，公司切入机器人领域的时间虽不长，但已取得阶段性成果：柔性关节保护件已实现商品化供应，机器人皮肤衣
、皮肤手套、腱绳等产品处于开发送样阶段，正配合客户开展技术验证与迭代优化；同时，我们还在积极研发集成传感器
的电子皮肤衣、电子皮肤手套等高端产品。未来，我们将持续发挥自身技术与产业优势，为机器人产业发展贡献力所能及
的力量。谢谢！
3、请问公司如何看待机器人皮肤衣、皮肤手套的发展趋势？技术实现逻辑如何理解？
回复：结合行业发展规律与自身技术积累，公司认为机器人皮肤衣、皮肤手套正从“辅助部件”升级为“核心刚需”
，是人形机器人从B端工业场景向家庭服务、医疗健康、办公、社区、消费娱乐等ToC服务场景延伸的关键支撑。当前传感
器主流集成于机器人本体的设计存在易损坏、维保成本高的痛点，而将传感器集成至皮肤衣、皮肤手套并推动其向消耗品
升级，既能降低机器人本体硬件成本，又能通过终端用户自主更换模式降低使用与维保成本，为商品化落地提供灵活的商
业路径，未来伴随ToC场景渗透，市场需求有望爆发式增长。
技术实现层面，我们认为需秉持“稳健迭代、分步突破”的底层逻辑，核心遵循“基础皮肤搭建→数据采集积累→算
法校准优化→传感器集成落地”四步走路线。公司依托自身在功能性手套领域的精细化针织、弹性体涂层等工艺积累，可
快速解决基础皮肤载体的柔性适配问题；待相关技术条件成熟后，实现传感器与皮肤载体的一体化集成，最终达成真正意
义上的电子皮肤产品。当然，我们也客观认识到，要最终实现真正意义上的电子皮肤衣、电子皮肤手套，还有很大挑战，
包括环境适应性问题、规模量产一致性控制问题、终端用户对“消耗品更换频率”接受度问题等等。但这些挑战均属发展
中的问题，可通过技术优化和商业创新逐步解决，公司将依托自身制造与原材料布局优势，稳步推进相关产品研发落地，
力争抢占细分领域先机。谢谢！
4、请问公司目前手套在手订单情况怎么样，对2026年第一季度有怎样的预期？
回复：公司目前手套订单情况整体持续向好，二、三季度受美国“对等关税”政策影响，相关订单短暂承压。随着关
税政策明朗缓和，叠加公司越南工厂产能释放及客户补库存需求，自9月以来美国市场订单承接明显回暖。越南工厂凭借
本地化生产优势，能有效对冲贸易关税影响，接单竞争力已初步显现，乐观预计产能将逐步高效转化为实际订单。同时，
国内“年产7,200万打功能性安全防护手套项目”也处于稳定爬坡阶段，部分产线已进入高效运营状态，与越南基地形成
产能协同，共同支撑全球市场订单交付。谢谢！
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参与调研机构：7家
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2025-12-01│恒辉安防(300952)2025年12月1日投资者关系活动主要内容
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1、能否介绍一下公司机器人业务具体进展情况？
回复：目前，公司在机器人领域的开发应用多线并行推进，部分产品已取得阶段性实质进展。依托在超高分子量聚乙
烯纤维领域的技术沉淀，及20年手部防护领域的工艺解决方案经验积累，公司开发的机器人柔性关节保护件、防护手套、
腰封件、头盔脖颈件等多款外覆防护产品，已成功实现人形机器人场景的商品交付；机器人传动腱绳已向国内外多家机器
人本体企业、灵巧手企业送样，测试反馈良好，当前正从单一材料性能提升拓展至腱绳+套管/封夹/传感器模组等一体化
解决方案开发，同时积极推进供应商准入对接；机器人皮肤衣、皮肤手套等，公司目前主要根据国内外客户的定制化需求
或MasterSample开展产品研发与适配开发，已向包括部分海外客户在内的多家机器人企业进行送样，目前正积极推进合作
。谢谢！
2、机器人皮肤衣目前市场关注度比较高，公司这一块业
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