研报评级☆ ◇300890 翔丰华 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 1 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-07-29│翔丰华(300890)2026年7月29日投资者关系活动主要内容
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1.一季度业绩高增由动力电池还是储能业务主导?如何预判后续盈利水平?
答:2026年一季度营业收入5.37亿元、归母净利润2343.68万元,营业收入同比增长主要是销售数量增加所致。下游新
能源汽车、储能及消费电子需求回暖,公司产品产销量提升带动业绩改善。公司主要从事锂电池负极材料业务,产品通过下
游锂电池客户应用于动力、储能等终端市场。公司按客户订单组织生产,现阶段对动力电池客户的销售为公司主要销售收
入。
2.原材料价格波动下,公司上下游成本传导体系是如何运作的?
答:公司负极产品生产所需的原材料主要有初级石墨和石油焦、针状焦等焦类原料,其价格受到石化行业大宗商品价格
、市场供求等多方面因素的影响。公司将持续跟踪监控原材料的价格走势,根据公司的需要选择适当的时机采购原料并合
理备货;公司将持续提升管理水平,提高公司的技术创新水平,从而提升原材料的利用效率;同时公司也在积极加强与供应商
的战略合作,规避原材料上升对利润的影响。
3.公司固态电池负极材料研发与供货进度,以及行业整体产业化推进节奏如何?以及后续对行业整体利润的设想有哪些
?
答:公司已储备硅碳负极、硅氧负极材料生产技术,相关产品可适用于固态及半固态电池体系,目前已移交电池厂商客
户进行测试验证,正在推进客户认证和产业化。行业方面,半固态电池已初步商业化,但目前规模仍较小;全固态电池仍处工
程化攻坚期。短期半固态电池利润受限于规模化不足,中长期全固态电池若实现技术突破和规模化量产有望重塑行业格局,
但技术路线、供应链、政策等因素将影响整体利润水平。公司将持续关注技术趋势,适时推进产品产业化。
4.石墨化扩产通常面临能耗指标、环保审批和长建设周期等壁垒。请问公司在遂宁或其他地区扩建石墨化产能,在获
取能源供应(电力)、环评批复方面是否存在障碍?通常一个石墨化项目的建设周期需要多长时间?
答:公司在遂宁地区的石墨化产能扩建项目已按法定程序推进前期审批工作,目前已取得不动产权证、项目备案登记,
以及节能报告审查意见和环评报告表的批复,为后续建设提供了合规基础。石墨化项目建设周期通常受项目建设难度、设
备采购、厂房建设等因素影响,具体进度需视实际施工条件及配套资源到位情况而定。在能源供应方面,四川地区水电资源
相对充裕,公司在项目选址时已综合考虑电力保障因素;后续公司将根据项目建设进度与电网部门衔接用电需求,确保产能
释放与能源供给相匹配。
5.考虑到一体化是降本的关键,公司对于未来3—5年石墨化及其他核心工序的自建与委外比例有怎样的战略规划?
答:石墨化是负极材料制备的核心工序,其加工能力直接影响产品的成本竞争力和交付稳定性。公司对此高度重视,并
持续推进一体化战略布局。公司在部分石墨化工序上存在委外加工需求,这也是负极材料行业在产能爬坡期较为常见的安
排。公司在四川遂宁投建的高端人造石墨负极材料一体化生产基地,设计产能6万吨/年,配套了同等规模的石墨化能力。项
目达产后,公司整体的石墨化自主配套能力将得到提升。此外,公司规划了8万吨人造石墨负极材料一体化产线,这是公司提
升一体化率的重要布局之一。公司石墨化自给率的提升是一个伴随产能建设稳步推进的过程。后续公司将按照既定的节奏
推进产能建设。
6.公司在2026年和2027年对硅碳负极和钠电硬碳负极的产能规划分别是多少吨?
答:公司规划的年产9.3万吨新能源电池负极材料项目,建成后将形成1万吨硅碳复合负极材料、2700吨硬碳负极材料和
300吨多孔碳材料的设计产能。目前项目仍在前期审批阶段,具体进展以后续公告为准。
7.公司获得德国PowerCo SE项目供应商提名,预计2027年开始供货。请问该提名的合作形式是独家还是多家供应?预计
的供货规模或合同金额区间大概是多少?除了PowerCo SE,公司在与韩国SK On、日本松下、特斯拉等国际客户接洽中,目前
分别处于哪个阶段(样品测试、小批量验证、商务谈判)?预计何时能取得实质性突破?
答:公司已得到德国PowerCo SE项目供应商正式提名,并实现小批量样品供货,预计2027年开始批量供货。公司正在积
极开拓韩国SK On等国际知名锂电企业,并持续开拓宝马中国、松下、特斯拉等国际客户。出于商业机密和客户保密要求,
具体情况不便披露。若相关事项后续进展达到信息披露标准,公司将严格按照相关法律法规及监管要求及时履行信息披露
义务。
8.管理层如何判断当前负极材料行业(特别是人造石墨)的产能过剩程度?预计这一轮行业出清或供需再平衡需要多长
时间?
答:当前负极材料行业处于供需结构性调整阶段。前期行业扩产较快,产能释放与下游需求、产品结构和客户导入节奏
之间仍需要持续匹配;同时,新能源汽车、储能及消费电子等领域需求仍在增长,行业库存也在逐步消化。行业出清和供需
再平衡是一个持续过程,受终端需求、产能投放、技术迭代、原材料价格和企业经营能力等多重因素影响。公司坚持理性
规划产能,持续加强供应链管控、产品结构优化、市场客户拓展、前沿技术研发和精益运营降本增效,提升抗周期能力和经
营质量。
9.在行业整体价格下行压力下,公司如何平衡市场份额与利润率?在获取新客户或新订单时,公司的定价策略是怎样的?
答:产品价格受市场供需、原材料成本和下游需求等多方面因素影响。公司将密切跟踪市场变化,综合考虑各项因素制
定合理价格,并持续优化产品、工艺和运营效率。
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│翔丰华(300890)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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上海市翔丰华科技股份有限公司于2026年5月6日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有
1、翔丰华董事长周鹏伟，2、翔丰华副董事长总经理赵东辉，3、翔丰华董事、副总经理、财务总监、董事会秘书叶文国
，4、翔丰华独立董事翟登云。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-06/1225279403.PDF
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