研报评级☆ ◇300850 新强联 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 1 3 0 0 0 4
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.04│ 0.18│ 1.98│ 2.81│ 3.38│ 3.76│
│每股净资产(元) │ 13.70│ 13.78│ 16.90│ 19.16│ 22.02│ 25.20│
│净资产收益率% │ 7.38│ 1.28│ 11.69│ 15.43│ 16.17│ 15.67│
│归母净利润(百万元) │ 374.84│ 65.38│ 818.16│ 1162.00│ 1399.25│ 1555.25│
│营业收入(百万元) │ 2823.63│ 2945.58│ 4627.84│ 5919.25│ 6811.25│ 7457.25│
│营业利润(百万元) │ 434.91│ 74.38│ 977.05│ 1367.00│ 1649.25│ 1832.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-30 增持 维持 32.18 2.57 3.21 3.64 华泰证券
2026-04-28 增持 维持 55.18 2.92 3.48 3.86 华泰证券
2026-04-16 买入 维持 --- 2.64 3.21 3.59 中原证券
2026-03-27 增持 维持 61.7 3.10 3.62 3.94 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-30│新强联(300850)Q2毛利率同环比提升 │华泰证券 │增持
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公司公布上半年业绩：收入20.7亿元（yoy-6.2%），归母净利4.1亿元（yoy+2.9%）；其中Q2实现营收11.9亿元（yoy
/qoq-7.5%/+33.9%），归母净利2.6亿元（yoy/qoq+14.2%/+75.0%），扣非2.1亿元（yoy/qoq-0.3%/+32.2%）。公司二季
度扣非净利环比提升，我们认为主要系二季度发货规模提升，叠加TRB主轴承出货放量。我们看好TRB轴承渗透率持续提升
，公司作为风电轴承龙头，先发优势显著，并积极开拓齿轮箱轴承、风塔法兰业务，有望打造新增长极，维持“增持”评
级。
2Q26毛利率同环比改善
2Q26营收同比下滑，主要原因为去年同期抢装高基数，叠加今年部分项目进展延后所致。公司依托于TRB主轴承出货
放量，实现毛利率同环比提升，2Q26毛利率30.2%，同/环比+0.4/+1.2pct。2Q26期间费用率为10.4%，同比+1.9pct，其中
研发费用率6.3%，同比+2.3pct，我们认为主要系公司加大海上主轴承、齿轮箱轴承、法兰等新品研发所致。
风电轴承盈利改善，备货支撑后续交付
26H1公司风电类轴承及配套产品收入18.2亿元，同比-1.2%，占收入87.6%，毛利率31.2%，同比+0.7pct。截至26H1末
，公司存货16.99亿元，较26Q1末+7.4%，主要系根据订单生产备货增加；在建工程4.69亿元，较26Q1末+63.4%，主要系新
产线厂房及相关设备增加。根据国家能源局，26年1-7月国内风电新增装机47.07GW，同比-12%，其中6月/7月新增装机13.
57/8.45GW，同比+145%/+271%。我们看好行业装机需求回暖及公司备货增长共同支撑后续产品交付。
大兆瓦轴承扩产推进，新业务拓展成长空间
公司持续提高高附加值产品占比，在巩固风电主轴、偏航及变桨轴承优势的同时，积极拓展风塔法兰、齿轮箱轴承等
新业务。公司拟定增募资不超过15亿元，主要用于6MW及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及风塔法兰建设并补充流
动资金，相关申请已于6月30日获深交所审核通过，尚待中国证监会同意注册。齿轮箱轴承方面，公司已完成多家齿轮箱
厂的样机验证与小批量供货，后续随着产能爬坡完成及客户验证导入，产能利用率有望随订单放量逐步提升。
盈利预测与估值
考虑到部分国内风电项目推进节奏放缓，我们下调公司出货假设，预计26-28年归母净利润为10.64/13.31/15.08亿元
（较前值分别调整-11.88%/-7.54%/-5.58%，三年复合增速为22.60%），对应EPS为2.57/3.21/3.64元。基于可比公司估值
法，给予公司2026年12.52xPE，对应目标价32.18元（前值55.48元，对应2026年19xP/E，主要系可比公司估值下降，以及
公司国内市场敞口高或受制于行业需求增速放缓），维持“增持”评级。
风险提示：原材料成本波动风险；产品价格波动风险；市场开发不及预期风险；产能爬坡不及预期风险。
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2026-04-28│新强联(300850)1Q26毛利率同环比改善 │华泰证券 │增持
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公司公布一季度业绩：1Q26实现营收8.86亿元，同/环比-4.31%/-12.23%，归母净利1.50亿元，同/环比-12.25%/-3.0
7%，扣非净利1.59亿元，同/环比+27.69%/+22.53%。公司一季度扣非净利同环比改善，我们认为主要系TRB主轴承出货占
比提升所致。我们看好TRB轴承渗透率持续提升，公司作为风电轴承龙头，先发优势显著，并积极开拓齿轮箱轴承业务，
有望持续贡献业绩alpha，维持“增持”评级。
1Q26毛利率同环比改善
1Q26公司营收同比下滑，主要原因为去年同期抢装高基数，截至1Q26末，公司库存为15.8亿元，同比+53.9%，有望奠
定后续交付高景气。1Q26公司毛利率为28.9%，同/环比+2.2/+4.0pct，我们认为主要系TRB主轴承出货占比提升所致。公
司推进降本增效，强化现金流管理，1Q26期间费用率为8.2%，同比-1.9pct，其中管理/财务费用率为2.1%/2.1%，同比-1.
0/-1.0pct，经营性现金净流入2.0亿元，同比+93.8%。
国内风电装机稳中有升，TRB渗透率持续攀升
根据国家能源局统计，26年1-3月国内新增风电装机15.8GW，同比+5.6%。结合金风科技统计25FY/1Q26国内风电招标1
21.2/28.0GW，我们预计26年国内新增风电装机135GW，同比+3.2%，其中陆上125GW、海上10GW。随着整机厂产品质量要求
提升，叠加TRB主轴承开始向5.X机型渗透，我们看好TRB主轴承渗透率持续提升，预计2026/27年分别为80/90%。公司深耕
无软带淬火技术，产能先发优势显著，市占率行业领先，有望受益于行业需求释放。同时，公司积极布局海上与海外业务
，海上市场25年已实现样件交付，26年有望实现批量交付，海外市场已对接多家整机厂，26年有望实现小批量交付。
齿轮箱轴承有望贡献业绩增量
齿轮箱轴承作为国产化程度较低的环节，技术壁垒较高。随着风机大型化推进，齿轮箱结构从两级行星向三级行星迭
代，驱动齿轮箱轴承单位用量提升，叠加齿轮传动风机渗透率提升，我们测算2026年全球风电齿轮箱轴承市场规模为61亿
元，同比+13%。公司已完成多家齿轮箱厂的样机验证与小批量供货，25年已实现收入0.1亿元，26年有望实现大批量交付
，后续随着产能爬坡，或将持续贡献业绩增量。
盈利预测与估值
考虑到零部件谈价接近尾声，我们预计主轴承价格或持平，调整公司26-28年归母净利润为12.08、14.39、15.97亿元
（较前值下调5.81%、3.98%、2.04%），对应EPS为2.92、3.48、3.86元。我们基于截至2026年4月28日收盘国内、海外可
比公司在iFind、VisibleAlpha上的一致预测2026年平均P/E分别为15x、37x，考虑到公司TRB轴承先发优势显著，齿轮箱
轴承国产替代领先，有望带来业绩增长alpha机遇，我们给予公司2026年19xP/E，对应目标价55.48元（前值62元，对应20
26年20xP/E，主要系可比公司估值下降），维持“增持”评级。
风险提示：原材料成本波动风险，产品价格波动风险，市场开发不及预期风险，测算数据不及预期风险。
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2026-04-16│新强联(300850)2025年报点评：业绩高速增长，TRB国产渗透加速，海风与出 │中原证券 │买入
│海打开成长空间 │ │
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新强联发布2025年度报告，公司实现营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比增长1151.44
%；扣非归母净利润7.12亿元，同比增长377.56%。公司拟每10股派发现金红利2.95元（含税）。
业绩高速增长，高附加值主轴承放量是核心驱动
2025年公司业绩实现高速增长，全年归母净利润创历史新高。2025年公司风电类产品实现收入35.80亿元，同比增长7
2.69%，占总收入比重达77.36%。高附加值的主轴承产品放量显著推动公司营收和毛利率上涨。
盈利能力大幅提升，高附加值产品占比提高
公司盈利能力显著修复，2025年整体毛利率为28.00%，同比提升9.47个百分点；净利率18.22%，同比提升15.31个百
分点。其中风电类产品毛利率为29.99%，同比大幅提升13.03个百分点。盈利能力提升主要得益于：1）产品结构优化，TR
B等高附加值产品占比提升；2）公司自主研发的无软带感应淬火技术相比传统工艺在效率和成本上具备显著优势；3）产
业链垂直整合，圣久锻件、海普森等子公司保障了核心零部件自制供应并显著降低了成本。
公司经营活动产生的现金流量净额为1838万元，同比下降95.86%，主要系市场需求旺盛，公司为保障生产加大原材料
备货及购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
“十五五”风电装机趋势向好，TRB国产替代加速，海风与出海打开全新成长空间
根据《风能北京宣言2.0》，“十五五”期间年均新增风电装机目标不低于1.2亿千瓦，为行业发展提供强劲动力。20
26年国内单列圆锥滚子主轴轴承（TRB）需求有望随风电行业发展持续增长。随着风电机型向大型化、大功率升级，TRB在
大兆瓦机组中应用需求将提升，国产替代加速。公司凭借成本和效率优势，市场份额有望持续提升。2025年金风科技、运
达股份等新客户已开始批量交付，为未来增长奠定基础。
风电轴承出海趋势明确，海外业务陆续取得突破。公司出海业务分为间接和直接出口。间接出口方面，通过远景、三
一、明阳等国内主机厂的出口机型，公司已实现数千台套的间接出口。直接出口方面，公司已开始向恩德（Nordex）批量
供货，向苏司兰（Suzlon）小批量试制，并已开始与维斯塔斯（Vestas）进行沟通，海外市场拓展取得阶段性进展。海风
与新业务打开新空间：1）海风轴承：公司在海上TRB后市场已占据主导地位，新增机型配套份额也逐步提升，海上TRB价
格较陆上高20-30%。公司张家港基地将于2026年12月后完工投产，专注8米以上大型轴承及海风法兰，预计2027年将贡献
显著增量。2）齿轮箱轴承：2025年实现收入1046万元，目前已与上海电气、远景、三一等客户合作，产能饱满，并与齿
轴件业务协同，打造新成长曲线。
盈利预测与估值
我们预测公司2026年-2028年营业收入预测分别为57.16亿、66.89亿、74.67亿，归母净利润预测分别为10.94亿、13.
28亿、14.86亿，对应的PE分别为16.17X、13.33X、11.91X。继续维持公司“买入”评级。
风险提示：1：风电行业政策变动或装机不及预期风险；2：原材料价格波动风险；3：行业竞争加剧，产品价格或毛
利率下滑风险；4：海外业务及新产品拓展不及预期风险。
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2026-03-27│新强联(300850)TRB出货放量支撑业绩高景气 │华泰证券 │增持
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公司公布2025年报业绩：收入46.3亿元，同比+57.1%；归母净利润8.2亿元，同比+1151.4%，归母净利符合业绩预告7
.8-9.2亿元区间，主要系出货放量实现规模效应，以及高附加值TRB主轴承出货占比提升。我们看好TRB轴承渗透率持续提
升，公司作为风电轴承龙头，先发优势显著，并积极开拓齿轮箱轴承业务，有望持续贡献业绩alpha，维持“增持”评级
。
TRB出货放量支撑业绩高增
受益于风电需求高景气和高附加值TRB主轴承渗透率提升，2025年公司风电类产品营收35.8亿元，同比+72.7%，毛利
率30%，同比+13pct。随着整机厂质量要求提升，我们看好TRB主轴承渗透率提升，预计2026/2027年提升至80%/90%。公司
无软带淬火技术领先，产能先发优势显著，截止2025年末存货为12.9亿元，同比+54%。公司加大产能投入深化竞争优势，
2025年12月拟募集建设张家港产能，公司预计达产后新增1150台6MW及以上大兆瓦主轴承、偏航变桨轴承和250台大型风电
法兰，预计2026年12月完工，有望进一步巩固公司在风电轴承领域的领先地位。
齿轮箱轴承贡献业绩增量
齿轮箱轴承作为国产化程度较低的环节，技术壁垒较高。公司积极开拓齿轮箱轴承市场，2025年已完成多家齿轮箱厂
的样机验证与小批量供货，该品类营收0.1亿元，实现从零到一的突破。展望后续，我们看好公司陆续通过下游客户验证
，叠加产线陆续爬产，有望逐步实现大批量供货，持续贡献业绩增量。
盈利预测与估值
我们维持盈利预测，预计26-27年归母净利为12.82/14.99亿元，新增28年归母净利预测16.30亿元，对应EPS为3.10/3
.62/3.94元。我们基于截至2026年3月26日收盘国内、海外可比公司在iFind、VisibleAlpha上的一致预测2026年平均P/E
分别为16x、34x，考虑到公司TRB轴承先发优势显著，齿轮箱轴承国产替代领先，有望带来业绩增长alpha机遇，我们维持
公司2026年20xP/E，对应目标价62元，维持“增持”评级。
风险提示：原材料成本波动风险，产品价格波动风险，市场开发不及预期风险，测算数据不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：61家
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2026-08-31│新强联(300850)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2026 年半年度整体经营情况
报告期内，公司营业收入 20.73 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.69亿元，同比增长10.08
%；经营活动产生的现金流量净额为 3.64 亿元，同比增长275.77%；基本每股收益 0.99 元/股。报告期末，公司总资产1
23.27 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 72.92 亿元。
2026 年第二季度，公司实现营业收入 11.87 亿元，环比增长 33.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润为 2.10 亿元，环比增长 32.21%；经营活动产生的现金流量净额为 1.68 亿元，环比减少 13.83%；公司稳步推进
生产经营进展。
二、问答环节
1、公司 2026 年半年度业绩轻微下滑，利润增长主要原因是？
答：一、公司采取“以销定产”的生产模式，以客户的采购计划制定生产计划并组织实施，根据 2026 年上半年排产
情况，影响短期出货节奏；二、高附加值产品如单列圆锥滚子主轴轴承（TRB）出货占比提升，产品结构优化，带动整体
毛利率上行，单位产品盈利水平提高；三、公司持续推进降本增效，严控各项期间费用，费用端得到有效优化，进一步增
厚利润空间；四、公司持续优化工艺技术及合理安排生产流程，严格把控生产端，提高利润增长点。
2、在风电“双海”战略发力下，公司采取的战略措施是？
答：公司紧抓风电“双海”战略机遇，从产品、产能、客户、供应链、研发多维度布局。一、产品端：持续迭代响应
市场需求的大兆瓦风电轴承，提升产品价值量；二、产能端：稳步推进张家港项目建设，打造适配海风和出海产品的生产
线；三、客户端：深化国内整机厂商合作，同步推进轴承产品国际化认证，依托整机出海拓展海外市场；四、供应链端：
推进轴承关键零部件自研自供，严格管控产品质量，持续降本增效；五、研发端：公司持续加大轴承产品研发投入，储备
技术与产能承接“双海”赛道订单。
3、公司张家港定向增发项目目前进展如何？
答：公司本次向特定对象发行股票事项已获深交所发行上市审核机构审核通过，尚需获得中国证监会同意注册的决定
后方可实施。张家港项目将于 2026 年 12月完工，该项目资金来源包括募集资金及自筹资金，公司将结合资金到位情况
有序推进。
4、公司下半年的业务发展及规划如何？
答：回望 2026 年上半年，风电行业处于大型化迭代、海上风电加速发展的周期阶段，行业竞争加剧。面对行业变化
，公司坚持立足回转支承主业，锚定国产替代核心方向，持续加大研发投入，深耕风电轴承业务，稳步推进新产品的验证
迭代，完善产业链垂直整合布局，持续优化产品结构，强化内部精益管理，提升经营质量与抗周期能力。展望下半年，双
碳背景下风电长期成长逻辑不变，未来海上风电、风电机组大型化将持续释放需求空间。公司将继续坚守技术创新，打磨
产品可靠性，抓好订单交付、成本管控与现金流管理，踏踏实实做好主营业务，努力提升企业内在价值。
5、公司如何看待未来单列圆锥滚子主轴轴承（TRB）竞争格局？
答：公司在单列圆锥滚子主轴轴承（TRB）领域具备丰富的技术积累，已通过部分主机厂商验证并实现批量应用。公
司凭借研发投入和客户协同，有望在进口替代进程中占据重要地位。
未来行业竞争将围绕可靠性、精准度及成本控制展开。公司将通过持续研发投入，优化工艺，提升产品性能，满足客
户需求；深化与主机厂合作，绑定客户资源；依托规模化生产降低成本，巩固技术和市场优势，应对潜在竞争。
注：因本次投资者关系活动采取电话会议形式，线上参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中，公司严格遵守相
关规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2026-06-26│新强联(300850)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司独立变桨、偏航变桨轴承的竞争优势在哪？
答：公司偏航变桨轴承及独立变桨轴承具备较强的竞争优势：一、产品技术成熟，已批量应用于多个主流风电机型，
质量与可靠性获得客户认可；二、拥有自主研发与精密制造能力，可匹配不同功率、多种场景需求；三、长期与下游整机
客户深度合作，具备稳定的供货能力与快速响应优势。公司将持续优化产品性能，巩固市场地位。
2、公司轴承关键零部件板块自供情况发展如何？
答：公司轴承关键零部件板块发展态势良好，已通过子公司实现锻件、滚动体、保持架等核心部件自供，有效保障供
应稳定与质量可控。该板块作为公司核心业务支撑，技术持续迭代，产品质量与性能不断提升，以适配高端装备需求。
3、公司盾构机目前进展状况以及市场空间是？
答：公司盾构机轴承进展顺利，与行业客户建立起稳固且深度的合作关系，并成功应用于国内多个隧道工程项目。该
市场空间与基建投资节奏密切相关，公司将持续关注下游需求变化，依托技术积累与产品验证经验，积极拓展相关领域，
对接客户需求。
4、公司现阶段产能储备如何，是否能满足下游客户需求？
答：公司现阶段产能储备充足，通过前期产线优化、设备升级及人员调配，产能利用率水平提升。目前已具备较强的
生产制造能力，产能储备能够满足下游客户订单需求。后续公司将根据行业发展趋势及客户订单情况，适时优化产能配置
，确保产品交付能力，持续满足市场需求。
注：本次投资者关系活动采取线下参会形式，公司严格遵守相关规定，已要求参会者签署调研承诺函，公司保证信息
披露真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：2家
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2026-06-16│新强联(300850)2026年6月16日投资者关系活动主要内容
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1、如何看待主轴承竞争格局？未来竞争是否会加剧以及出现盈利下降情况？
答：公司凭借深厚技术积累、成熟客户认证及批量供货优势，持续聚焦大兆瓦主轴承及 TRB 等高附加值产品，依托
技术壁垒与产能优势竞争，同时推进降本增效、优化产品结构，稳固盈利水平。
2、目前公司产品在主要客户的份额情况？后续份额是否会有提升？
答：公司的主要客户为：明阳智能、远景能源、三一重能、东方电气、金风科技、运达股份等知名风电整机厂商，主
要客户较为稳定，合作关系稳固。伴随风机大型化、海风项目落地，高端产品需求持续增长。公司产能稳步扩张，技术与
交付能力持续优化，同时加快新客户及海外市场开拓，进一步丰富客户结构，增强市场竞争力。
3、定增的时间节奏如何？
答：公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册后方可实施，公司将在取得
批复后结合实际情况择机发行。截至目前，公司本次向特定对象发行股票的发行对象、发行价格、发行数量均未确定，后
续进展公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
4、对明年以及未来几年风电行业的需求情况如何展望？
答：公司长期看好风电行业发展，据《风能北京宣言 2.0》预期中国“十五五”期间年新增装机容量不低于 1.2 亿
千瓦，确保 2030 年中国风电累计装机容量达到 13 亿千瓦，到 2035 年累计装机不少于 20亿千瓦，到 2060 年累计装
机达到 50 亿千瓦。风电行业需求增长确定性强。风电轴承大型化与 TRB 持续释放需求增量，公司将依托产能与技术优
势，受益风电行业景气度，推动业绩稳步增长。
注：本次投资者关系活动采取线下参会形式，公司严格遵守相关规定，已要求参会者签署调研承诺函，公司保证信息
披露真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：4家
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2026-06-09│新强联(300850)2026年6月9日投资者关系活动主要内容
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1、2026 年一季度报告中剔除金融资产公允价值变动等一次性收益后，核心主业未来是否具备持续高增长动力？
答：剔除金融资产公允价值变动等一次性收益后，公司核心主业盈利表现稳健。公司主业轴承板块盈利仍实现稳健同
比增长。公司深耕风电轴承、盾构机轴承及海工装备等核心赛道，持续加大研发投入、优化产能及客户结构，推进国产替
代与海外布局。主业具备扎实基本面，中长期拥有持续成长动能。非经常性损益仅为阶段性收益，不会改变主业发展趋势
。公司将深耕主营业务，稳步推进经营发展。
2、在风机大型化与低价竞争并存的背景下，未来产品结构升级与毛利率维持的平衡点在哪里？
答：公司业绩增长主要受益于整体风电行业需求回暖。公司持续优化产品结构，加大高附加值轴承研发与产能布局。
通过工艺降本、高端化迭代、稳定优质大客户，平衡规模出货与盈利水平，稳固核心毛利率。
3、张家港项目建设是否已锁定长期订单或战略合作客户？
答：公司新增产能规划基于风电行业长期发展趋势与大功率轴承需求研判。项目选址江苏，与洛阳基地形成区域互补
，可降低运输成本、提升近地化配套能力。针对产能消化，公司将依托技术优势与现有头部客户合作基础，通过定制化产
品开发、交付能力保障及客户服务优化，稳步推进产能释放。公司将严格把控投资节奏与产能爬坡进度，确保新增产能与
市场需求相匹配，避免低效扩张。
4、子公司豪智机械挂牌对公司的影响？
答：豪智机械为公司控股子公司，持股 54.14%，其挂牌后仍纳入公司合并报表，不影响控制权与公司独立上市地位
。本次挂牌有助于完善豪智机械治理结构、规范运营，借助资本市场增强竞争力、提升资产流动性与持有资产价值。豪智
机械主营风电锁紧盘、联轴器等配套零部件，与公司主业协同，挂牌将助力其做强做优，进一步夯实公司产业链布局，对
公司长期发展具有积极意义。
5、公司对毛利率和净利率的提振措施？
答：①提升高毛利产品（TRB 主轴轴承、海上轴承）的销售占比。②通过产业链垂直整合、优化工艺技术、提升规模
效应持续降低成本。③增设张家港基地项目建设、拓展齿轮箱轴承、开拓海外客户，打开新的毛利增长空间。
注：本次投资者关系活动采取线下参会形式，公司严格遵守相关规定，已要求参会者签署调研承诺函，公司保证信息
披露真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：2家
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2026-05-27│新强联(300850)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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1、本次募投产品与此前募投产品均为风电轴承且主要客户不变，新增的募投产品，会否对此前募投产线和产品带来
压力？
答：公司本次募投产品为 6MW 及以上大功率风电轴承及零部件，与前募产品同属风电轴承领域，主要客户群体保持
稳定。本次募投产品主要顺应风机大型化趋势，募投拟投产的轴承的功率和产品直径更大，是对现有产品体系的延伸与补
充。2025年度，公司主要产品回转支承和锻件的产能利用率均超过100%，产销状况良好，需扩大产能新建产线。本次募投
项目将与洛阳生产基地形成区域互补，新增产能不会对既有产线造成压力，反而有利于完善公司产品结构，巩固市场地位
。
2、针对应收账款，贵司如何加快撬动转化为经营所需的现金流？
答：公司应收账款规模和存货变化符合行业经营特性，公司已制定了合理的信用政策、严格的台账管理制度和催收制
度等，对应收账款实施了有效的管理，公司在销售收入规模不断扩大情况下，应收账款回款情况良好。公司主要客户资信
良好，应收账款的回收不存在重大风险。
3、公司对尽早收回应收账款，有哪些计划和举措？
答：公司经营现金流下滑，主要系一方面是公司 2025 年经营规模大幅增长，原材料采购规模随之增加，另一方面是
存货及经营性应收账款增加，其中经营应收账款包含供应链金融票据和承兑汇票。公司已制定了合理的信用政策、严格的
台账管理制度和催收制度等，对应收账款实施了有效的管理。
4、齿轮箱进展缓慢的原因，整体产能利用情况如何？
答：该项目进展缓慢主要系两方面原因：一是投产初期设备调试及产能爬坡尚需时间；二是齿轮箱轴承领域国产化率
较低，客户验证周期较长。上述情况属于新项目投产初期的正常过程，公司正稳步优化工艺流程与开拓新客户，后续产能
利用率将随订单放量逐步提升。
5、公司对本次募投项目是否有信心？
答：公司基于当前国家产业政策、行业发展趋势、市场环境、技术水平、客户需求等因素对本次募集资金投资项目做
出充分论证，公司对本次募投项目具备充分信心。前次齿轮箱轴承项目短期承压，主要因齿轮箱轴承领域国产化率较低，
客户验证周期较长。本次募投聚焦 6MW 及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及零部件建设，契合风电轴承大型化趋
势，与前次项目品类不同，不存在同类风险。
注：因本次投资者关系活动采取电话会议形式，线上参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中，公司严格遵守相
关规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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