研报评级☆ ◇300840 酷特智能 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-05-15│酷特智能(300840)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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本次投资者关系活动以现场方式进行，与参会人员进行了交流，交流主要内容如下：
一、PMT Soul 介绍
公司依托近二十余年数智化转型实践积淀，聚焦 AGI 技术研发与落地，目标实现科技与产业的深度融合，研发了最
新的AGI产品（PMT Soul）聚焦服装垂直领域的 AI企业应用层，定位是让企业拥有可被 AI执行的组织灵魂，通过认知-判
断-执行-确认-记录的过程，让企业的业务记忆组织规则、工作流、工具边界与审计链路，成为 AI Agent 可以理解、调
用和执行的系统能力。
PMT Soul 产品的目标市场是海外市场，公司正在韩国东大门 apM 开展项目验证。目前该项目尚未对公司形成较大业
绩影响，请注意投资风险。
PMT Soul 拟将采用基础服务费 +词元（Token）按量费 + 增量利润分成的收费模式，避免“无限量推理”侵蚀利润
。最终收费模式将根据市场情况做相应调整。
二、互动交流
1、问：请问公司全球服装领域的 AI Agent 市场规模大概是多少？
答：2025 年全球服装行业产值约为人民币 12.5 万亿元。从行业角度来看，若 AI 相关资本开支占比为 1%，对应潜
在市场规模为 1,250 亿元；占比为 2%时对应 2,500 亿元；占比为 3%时对应 3,750 亿元。当然最终市场规模取决于企
业对 AI 生产力的认知能力，以及 AI 应用给客户带来的短期及长期价值。
2、问：请问韩国和美国在 AI 应用成本方面是否有明显差异？
答：韩国和美国成本有明显差异，但不能简单说韩国所有成本都更低。
如果从 PMT Soul 的落地成本看，韩国相对美国有明显优势。企业Agent 产品真正的成本不只是模型 API，而是客户
沟通、流程梳理、系统接入、培训、客户成功和本地运营。韩国平均工资水平低于美国，本地交付和运营成本通常可以按
美国的 60%–75% 估算。同时，韩国 apM东大门这类高密度商户场景更集中，获客和推广路径比美国分散 SMB 市场更高
效。
但如果从底层模型 API 和 Token 成本看，韩国和美国差异不大。调用 OpenAI、Anthropic、Google、Qwen、OpenRo
uter 等模型时，成本主要由模型厂商定价决定，不会因为客户在韩国还是美国产生本质差异PMT Soul 的 Token 成本优
势主要来自模型路由、缓存、小模型处理高频任务、本地模型处理低敏任务，而不是来自国家差异。
如果从重算力和数据中心成本看，韩国也不一定比美国便宜。美国部分州电力和数据中心资源更有成本优势，而韩国
更适合做本地化企业Agent 落地和区域推理节点，不一定适合作为最低成本的大规模 GPU 训练中心。
3、问：请问 PMT Soul 能给客户带来什么？
答：PMT Soul 将给客户带来的核心价值，定位是让 AI 从“回答问题”进入“执行业务”。 PMT Soul 将给客户带
来的不是单点 AI 功能而将是一套企业 AI 提效系统：帮助客户降低成本、提高效率、增加收入，并把企业经验长期沉淀
成可被 AI 执行的组织能力。
具体来说，PMTSoul 将给客户带来五类价值：
第一，降本。通过 AI Agent 自动完成商品上新、文案生成、多语言翻译、客户回复、订单跟进、日报生成、资料整
理等重复性工作，减少人工运营、内容外包、客服沟通和内部协作成本。
第二，提效。过去需要员工在多个系统之间查询、复制、整理和沟通的事情，可以由 Agent 在企业边界内自动完成
。客户响应更快，商品上新更快，内部流程推进更快，管理者获取经营信息也更快。
第三，增收。PMTSoul 不只是节省成本，还能帮助客户提升成交机会。比如更快回复客户、更快发布商品、多语言触
达海外客户、自动跟进老客户、提升复购率和转化率，从而带来实际业务增长。
第四，沉淀企业资产。普通 AI 工具用完就结束，但 PMT Soul 会把企业的商品知识、客户经验、销售话术、订单规
则、流程方法和历史执行结果沉淀成企业自己的记忆和 Skill。企业越用，AI 越懂企业。
第五，安全可控。企业最担心 AI 乱执行、乱调用数据、不可追责PMT Soul 通过权限边界、工具契约、人工确认、
结果回读和审计链路让 Agent 的每一次判断和执行都可管理、可追踪、可审计。
4、问：请问和一些工具聚合平台，公司做 PMT Soul 有什么优势？
答：现在大部分工具是在记忆层面，没办法与产业相结合，不能实现自适应，难以覆盖全行业，本质上是“工具货架
”或“插件市场”：把搜索、文档、表格、邮件、CRM、图片生成、自动化工具接到一起，用户需要自己判断什么时候用
哪个工具、如何组合流程、执行结果是否正确。这类平台解决的是“工具可用性”问题。
和普通工具聚合平台相比，PMT Soul 的核心优势不在于“接入了多少工具”，而在于它是否能把工具真正放进企业
业务流程里，让 AIAgent 在企业规则、权限和审计合规边界内完成真实工作。
5、问：请问 PMT Soul 商业化落地的方式、节奏和目标是什么？
答：公司将通过 apM 客户应用和反馈，积累数据资产，搭建好服装垂直领域应用场景，计划运行半年内满足需求，
同时通过记忆、自我训练和反馈，不断学习和升级。
公司希望首先在韩国服装垂直领域跑通模式，打造成服装垂直领域AI 应用层标杆案例后，再向东南亚服装垂直市场
复制拓展。同时公司保持 PMT Soul 在其他垂直领域应用的探索。上述目标的实施节奏将根据公司业务布局随时优化调整
，更多进展请关注公司后续披露的定期报告。
6、问：请问 apM 合作对酷特业绩的增量是多少？
答：公司与 apM 的合作核心是看重其在服装产业链在 AI应用层可能带来的价值。apM 集团存在当地服装制造业面临
劳动力断层风险、定制化能力不足的短板，需寻找优质产业链。另外，若将部分 apM 商户进行AI 智能化改造后，帮助其
扩大国际市场销售额，预计届时当地产能满足不了需求时，我们的制造优势将会接到该新增产能订单。
另外，公司的业务侧重点，当前公司更看重合作对 AI 产业链的价值，服装订单业务优先级靠后。公司的定位是服装
只是 AI 转型的试验田。当然，与 apM 的合作与公司对 apM 集团相关主体并购项目相关，未来也可能随着并购项目的进
展及变化产生一定的变化。
7、问：请问酷小智、酷小匠、酷小易应用情况如何？
答：酷小智、酷小匠、酷小易自去年 6月份发布到现在，不断迭代升级，已有项目逐步落地。公司在潍坊开展的智能
体集群平台建设项目已完成 5家跨行业企业的项目，目前已在验收阶段，后续将在当地继续围绕县域数智经济开展深入合
作，深耕和服务更多当地企业；美国家具客户越南工厂项目正在依据协议稳步推进,此项目也为公司未来开拓美国市场起
到了良好的开头和示范作用。总体来看，上述应用已实现一定业绩，对公司总体业务影响较小，请注意投资风险。
8、问：请问 PMT Soul 是否能被推演和复制？
答：AI“灵魂层”不容易被简单复制，其核心取决于驾驭模型的能力，而非模型本身。“灵魂层”需要长时间的自我
适应与自我深化，即便底层代码被复制，后续不同的成长环境、数据积累和使用过程也会带来完全不同的体验效果。“灵
魂层”的构建核心逻辑更偏向语言、文学哲学类的上层思想，而非纯技术门槛，其形成有时间沉淀属性，无法通过复制粘
贴达到相同效果。
9、以酷特所在的纺织服装行业为例，公司的“灵魂层”是否基于企业的工作流形成？如何避免工作流被大模型基座
学习？
答：“灵魂层”确实需要基于企业的工作流进行自适应学习成长，企业的工作流包含日常运营的固定与动态内容，会
不断积累迭代，企业使用相关系统 1 天和使用 1 个月的体验效果会有明显差异。工作流不会被大模型基座学习，因为工
作流执行不走模型训练流程，仅在推理环节调用入口；即便功能点 Skill 不慎泄露，大模型最多只会知道相关入口存在
，无法掌握完整工作流逻辑。未来大模型厂商如果要服务企业客户必须派人入驻梳理工作流，无法仅通过技术手段直接获
取成熟的行业工作流。
上述问题及回复主要聚焦技术路线交流，不涉及公司对经营情况的预期或承诺，亦未包含应披露的重大信息。
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