研报评级☆ ◇300839 博汇股份 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-03-17│博汇股份(300839)2026年3月17日-22日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍一下公司基本情况。
答：公司创建于2005年，主营业务是绿色化工，生产基地位于国家一级化工园区——宁波市石化经济技术开发区，该
区域是国内重要的石化产业基地和产品消费与集散地，产业链条完整、配套设施齐全，贴近主力消费市场（华东、江浙沪
等），海运码头资源丰富。
创建以来，公司专注于燃料油深加工细分领域，致力于特种油燃料油的技术研发及创新，主要业务为研发、生产、销
售环保芳烃油、燃料油等产品，重点应用于日化、纺织、精密机械、国际船舶加注等领域。
在发展的各个周期中，公司以市场需求为导向，通过工艺优化不断提升产品质量和附加值；通过不断开发产品应用场
景，实现产品系列的升级；通过新客户市场的介入，积极扩大业务范围，拓展多元化应用市场和高端市场领域；通过加快
构建上下游一体化发展提升产业链供应链韧性。不仅如此，公司积极引入国资，于无锡设立全资子公司，开辟了液冷算力
新业务方向，为公司稳定持续发展创造更多可能性。
2、近半年来公司在哪些方面进行了探索？取得了哪些成果？
答：公司近半年来在持续优化装置和工艺、调整产品策略、拓宽业务合作等方面进行了一些规划和实践：一是公司完
成了原料适应性改造，开始投入生产。这一举措，主要实现了原料品质的稳定，同时释放了产能，比如公司保税高硫燃料
油产能可达百万吨；二是公司环保芳烃油装置在2025年实现稳产高产，创造了开车以来的最好水平。变压器油、基础油、
白油等产品产量和销量都有所提升；三是在业务端，国内业务方面与中石油、中石化等业内头部企业形成良好的业务合作
与沟通，保持良好的业务往来，在国际端也保持着加贸业务稳定开展。
整体来看，公司已经形成了基本稳健的经营模式，这些成效在公司已发布的2025年度业绩预告中也有体现：2025年度
预计实现营业收入27.3～29.2亿元，同比增长19.76%～28.10%，该年度虽仍未实现盈利，但预计归属于上市公司股东的净
利润同比增长77.19%～84.36%，亏损大幅收窄，经营基本面正在稳步向好。
3、今年公司第一季度整体业绩表现如何，能扭亏为盈吗？
答：公司一季度整体向好，2026年第一季度报告将于4月23日同2025年年度报告同时发布，届时可以详细查看。
4、如何看待当下的地缘局势，它对公司有什么影响？公司产品价格是否调整？有没有向下游传导？
答：公司密切关注宏观局势动态，作为以燃料油为主要原料的生产企业，公司始终坚持稳健的库存管理策略，目前库
存仍可确保约两个月的生产用量，原料采购相关业务在正常开展中，公司不存在会因原料不足导致降量生产的情况。近期
原料价格波动的确较大，但公司产品价格也在随同市场行情同趋势波动，其他相关工作在稳步推进中，积极做好风险应对
。
5、公司布局液冷产业的战略考量是什么？是否能够成为公司的第二增长曲线？
答：随着国家算力需求的爆发式增长，给公司在算力液冷领域提供了发展空间，基于公司产品应用领域在液冷行业有
较大的契合度，公司设立液冷公司，建立专业团队，希望能够抓住发展机遇，在该领域内有所突破。公司于去年下半年成
立全资子公司无锡极致液冷并购置服务器等设施设备用于开展智算服务及相关业务，目前相关业务正在有序开展中。这些
新业务作为一个前瞻性方向，公司保持积极探索的姿态，稳步推进技术积累与资源整合，为未来发展储备更多可能。
6、公司定增是什么进度了？能不能在上半年完成？
答：关于公司2025年度向特定对象发行股票事宜，已经完成了深交所第一轮审核问询函的回复工作，目前相关事项正
在进行中，公司会及时履行信息披露义务，请关注公司公告。
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参与调研机构：5家
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2026-03-04│博汇股份(300839)2026年3月4日-6日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍一下公司近几个月的新变化和新动态。
答：公司在2025年形成了基本稳健的经营模式。近几个月在持续优化装置和工艺、调整产品策略、拓宽业务合作等方
面做了一些工作第一，公司完成了原料适应性改造，开始投入生产。这一举措，主要实现了原料品质的稳定，同时释放了
产能。公司保税高硫燃料油产能可达百万吨；二是公司环保芳烃油装置在2025年实现稳产高产创造了开车以来的最好水平
。变压器油、基础油、白油等产品产量和销量都有所提升；三是在业务端，国内业务方面与中石油、中石化等业内头部企
业形成良好的业务合作与沟通，保持良好的业务往来；在国际端，加贸业务稳定开展。
公司已发布了业绩预告；2025年度预计实现营业收入27.3～29.2亿元，同比增长19.76%～28.10%，该年度虽仍未实现
盈利，但预计归属于上市公司股东的净利润同比增长77.19%～84.36%，亏损大幅收窄，经营基本面正在稳步向好。
2、基于当下国际局势的影响，原油价格也在频繁波动，这些宏观环境对公司影响大不大？
答：公司主要原料为燃料油，目前库存可确保两个月左右的生产用量，原料采购相关业务在正常开展中，近期原料价
格波动较大，但产品价格也在随同市场行情同趋势波动，其他相关工作稳步推进中
3、公司为什么会涉足液冷业务，液冷业务目前的进度如何？
答：随着国家算力需求的爆发式增长，给公司在算力液冷领域提供了发展空间，基于公司产品应用领域在液冷行业有
较大的契合度，公司设立液冷公司，建立专业团队，希望能够抓住发展机遇，在该领域内有所突破。公司于去年下半年成
立全资子公司无锡极致液冷并购置服务器等设施设备用于开展智算服务及相关业务，目前相关业务正在有序开展中。这些
新业务作为一个前瞻性方向，公司保持积极探索的姿态，稳步推进技术积累与资源整合，为未来发展储备更多可能。
4、公司定增进度怎么样了，大概还需要多久完成？
答：关于公司2025年度向特定对象发行股票事宜，已经完成了深交所第一轮审核问询函的回复工作，目前相关事项正
在进行中，公司会及时履行信息披露义务，请关注公司公告。
5、公司2025四季度及全年整体利润情况如何，各业务贡献情况如何？
答：公司已发布了业绩预告，将于4月23日发布2025年年度报告，届时可以详细查看。
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