研报评级☆ ◇300819 聚杰微纤 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.50│ 0.43│ 0.38│ 0.68│ 0.92│ 1.19│
│每股净资产(元) │ 5.74│ 5.88│ 5.84│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 8.68│ 7.35│ 6.45│ 11.23│ 14.32│ 17.37│
│归母净利润(百万元) │ 74.44│ 64.45│ 56.18│ 102.00│ 137.00│ 177.00│
│营业收入(百万元) │ 684.86│ 599.53│ 577.46│ 744.00│ 965.00│ 1252.00│
│营业利润(百万元) │ 83.17│ 74.41│ 66.82│ 117.00│ 156.00│ 202.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-21 买入 首次 --- 0.68 0.92 1.19 华源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-21│聚杰微纤(300819)盈利能力环比改善，电子布业务打开成长空间 │华源证券 │买入
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公司2026年一季度实现营业收入1.18亿元，同比下降5.51%；归母净利润0.1亿元。2025年全年公司实现营业收入5.77
亿元，较2024年的6亿元下降3.68%；归母净利润0.56亿元，较2024年的0.64亿元下降12.82%。
26Q1公司毛利率环比提升，盈利能力环比改善。2026年一季度公司毛利率、净利率分别为31.01%、9.23%，环比2025
年四季度增长5.03pct、6.29pct。2025年全年毛利率、净利率分别为28.52%、9.93%，同比变化0.38pct、-0.88pct。
通过收购安徽根银科技，正式切入电子布高景气赛道，实现了从“0到1”的突破。2026年2月，公司完成对安徽根银
科技收购的登记变更手续，持股占比80%，通过收购根银科技，已具备电子布的规模化生产能力，实现了从“0到1”的突
破。公司主要产品包括超细纤维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料以及超细纤维无尘洁净制品四个大类。公
司在超细纤维领域积累了纤维制备、精密织造、张力控制、表面处理、品质管控等能力，而电子布核心生产环节同样涵盖
纤维成型、经纱准备、精密织造、表面处理，设备类型和控制原理高度趋同，可实现技术迁移与协同创新。此外，通过收
购根银科技，公司承接了其原有的玻璃纤维布客户资源和销售渠道，且正积极向高端覆铜板客户群体延伸拓展。“全球电
子布行业正处于结构性升级的关键节点。”公司表示，AI算力、5G/6G通信、数据中心交换机、汽车电子等下游应用的高
速增长，推动高端电子布市场进入高景气周期。
公司拟斥资不超过1.5亿元采购丰田喷气织机，定增不超过11亿元投向高端电子布项目。4月17日公告，为满足玻纤布
及电子布生产的需要，公司拟向日本株式会社丰通机械采购一批丰田喷气织机，总金额不超过人民币1.5亿元。5月9日，
公司公告拟募集不超过11亿元，全部用于高端电子布建设项目，该项目预计总投资12.317亿元。普通电子布市场竞争激烈
，为摆脱同质化竞争，顺应下游市场需求，公司重点切入高端电子布高壁垒领域，在现有产品与产能基础上进一步拓展升
级，引进先进的制造设备，优化全流程生产。公司将利用在超细纤维领域积累的精密织造、张力控制和表面处理经验，反
哺电子布生产，打造技术领先、品控稳定的规模化高端电子布产线，进一步完善公司在高性能材料、新型材料应用领域的
产业链布局，从而提升公司高端电子布供应能力和核心竞争力。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02/1.37/1.77亿元，2026-2028年同比增速分别为81
.6%/34.4%/29.37%，当前股价对应PE分别为118.69、88.31、68.26倍。选取菲利华、莱特光电、宏和科技作为可比公司，
考虑电子布需求高景气及公司将有计划、分步骤地推动高端电子布量产，公司的盈利能力有望进一步增加。首次覆盖，给
予“买入”评级。
风险提示：行业景气度不及预期风险、原材料价格上涨风险、竞争格局恶化风险、
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│聚杰微纤(300819)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 5月 07 日 15:00-17:00 在价值在线
（www.ir-online.cn）举行了 2025 年度业绩说明会。公司董事长仲鸿天、董事沈松、董事会秘书黄亚辉、财务总监
程晓军、独立董事尤敏卫出席了本次会议。本次业绩说明会采用网络互动方式举行，与投资者就关心的问题进行充分沟通
，交流以文字问答方式进行。公司与投资者交流的主要内容如下：
问题一：2026年研发投入会重点关注哪些方面？
答:尊敬的投资者您好。公司当下始终高度重视研发投入工作，相关研发资源目前主要聚焦并且集中投入在化工、化
纤新材料应用的相关领域的技术研发、产品创新与项目落地推进当中也由衷感谢您长久以来一直对公司发展的持续关注、
信任与大力支持。
问题二：请问2025年汽车面料的实际销售占比是多少？
答:尊敬的投资者，您好！相关财务数据请见于公司公开披露信息，敬请关注公司发布的定期报告及相关公告，注意
投资风险。
问题三：请问公司未来具体有什么发展目标？
答:尊敬的投资者，您好！公司将继续深耕超细纤维面料细分市场，坚持创新驱动，重点布局新材料领域，推动产品
向高性能、多功能、绿色环保方向升级，实现从传统纺织向高端材料的战略转型。感谢您对公司的关注！
问题四：公司2025年经营现金流净额同比增长34.63%的主要原因是什么？
答:尊敬的投资者您好，公司2025年经营活动产生的现金流量净额同比增长34.63%，主要原因是存货和应收账款的减
少所致。感谢您对公司的关注。
问题五：人工肌肉纤维开发近况如何？
答:尊敬的投资者，您好！相关产品目前还处在应用研发进程中，还需要等待下游生态的进一步发展。请各位投资者
注意相关投资风险，也非常感谢您一直以来对公司的关注与支持。
问题六：公司今年在海外市场有何布局？
答:尊敬的投资者您好！公司在海外市场坚持高端市场定位，稳定海外销售基本盘，创新客户协作机制，提升国际品
牌客户占比，优化客户结构。感谢您对公司的关注与支持。
问题七：请问随着美元再次波动，公司的汇兑套期保值策略是否有调整？
答:尊敬的投资者您好，公司持续关注汇率波动影响，并基于公司将来美元使用需求的预期，将采取即期结汇的策略
，具体请以公司后续公告为准。感谢您对公司的关注。
问题八：优衣库等服饰品牌的供应链进入情况怎么样？
答:尊敬的投资者，您好！公司已进入优衣库服饰品牌供应链体系。不过现阶段业务量占比还非常小, 请投资者注意
投资风险, 感谢您对公司的关注。
问题九：今年在无尘洁净制品板块有无布局？
答:尊敬的投资者您好，公司在无尘洁净制品板块已实现规模化销售，成功进入液晶、半导体行业多家企业供应链，
并与知名品牌建立了长期稳定的合作关系。公司正积极把握下游产业增长机遇，努力提升市场占有率，扩大产品销量。感
谢您对公司的关注！
问题十：公司的汽车内饰相关产品售价如何？
答:尊敬的投资者，您好！相关财务数据请见于公司公开披露信息，敬请关注公司发布的定期报告及相关公告，注意
投资风险，感谢您的关注与支持。
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参与调研机构：5家
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2026-02-04│聚杰微纤(300819)2026年2月4日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍下公司目前产品主要应用场景和未来的发展方向？
答：公司产品主要应用场景有运动服饰面料；汽车内饰产品；电子产品外表包装；无尘洁净车间耗材等等。公司目前
仍然专注于提升超细纤维材料的技术研发与生产工艺，不断拓展产业面料下游应用领域及产品应用场景。未来，公司着重
发展新能源、新产业方面的产业面料、新型材料的应用方向，将继续坚持创新驱动发展，围绕高性能、多功能、绿色环保
方向推出新产品。
2、有关注到公司目前销售份额中迪卡侬仍然占有较大份额，请问公司明年对于迪卡侬的销售预期是怎么样的？
答：公司与迪卡侬建立了长期稳定的供货关系，是迪卡侬超细纤维产品的全球主要供应商，公司预计与迪卡侬的销售
合作仍然会保持一个良好的状态，同时，公司也在积极开拓新的客户。
3、关注到公司无尘布营收的增长速度比较快，收入和毛利率方面未来是否还有上升空间？无尘布市场需求如果进一
步扩大，产能够么？公司是否有扩产方面的考虑？
答：目前无尘布下游产业发展较快，需求也在快速增加，为无尘面料的销售与发展都带来了良好的契机。从产品定位
和良品率的角度来看，产品的毛利率还有可以提升的空间。
公司基于未来发展的考虑，安徽生产基地已经预留了未来发展所需的土地储备，如果未来市场需求进一步扩大，短期
内公司已经制定了过渡期的解决方案，同时，公司已经做好了扩产的准备。
4、有关注到公司主营业务较为稳定，公司未来是否会在收并购方面进行一些资本运作？
答：公司自上市以来，积累了资本运作的经验，同时，公司良好的财务状况，能够支持公司更积极、主动的去参与到
产业资本领域的运作，公司后续会围绕高性能材料、新型材料的应用领域以及拓宽公司主营业务产业链上下游相关领域，
适度的参与一些收并购项目。
5、未来公司是否会进一步加强市场和研发投入？
答：公司将持续加大研发投入力度，同时，公司也会进一步加强市场投入，加强销售人才队伍、制定更完善的销售管
理体制，进一步强化销售能力。
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参与调研机构：6家
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2026-01-21│聚杰微纤(300819)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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1、介绍下公司目前的主业？
答：公司目前主要研发、生产、销售超细纤维制成品，仿皮面料功能性面料、无尘洁净面料及制品。产品主要应用场
景有运动服饰面料；汽车内饰产品；电子产品外表包装；无尘洁净车间耗材等等。公司目前仍然专注于提升超细纤维材料
的技术研发与生产工艺，不断拓展产业面料下游应用领域及产品应用场景。未来公司将继续坚持创新驱动发展，围绕高性
能、多功能、绿色环保方向推出新产品。
2、有关注到公司无尘布营收的增长速度比较快，收入利润方面未来是否还有上升空间？毛利率怎么样？
答：目前下游产业发展较快，需求也在快速的增加，为无尘面料的销售与发展都带来了良好的契机。从产品定位和良
品率的角度来看，产品的毛利率还有可以提升的空间。
3、公司产能利用率目前相对较高，未来无尘布需求如果进一步扩大，公司是否有扩产方面的考虑？是否会有技术方
面的扩产障碍？
答：公司基于未来发展的考虑，安徽生产基地已经预留了未来发展所需的土地储备；如果未来需要进行无尘布相关的
扩产工作扩产技术方面没有什么障碍。
4、能否介绍一下公司未来的增长预期是哪一个板块或者是哪一款产品？
答：公司预期在无尘布和汽车用面料产品方面，未来会有较好的发展，公司在汽车用面料方面沉淀了很长的一段时间
，也进入了很多车企的供应链体系，公司会持续加大研发投入，提升产品附加值，相信会在汽车用面料方面取得更好的增
长。
5、生物基皮革有哪些应用场景？
答：生物基皮革是通过合成生物学方法经发酵生产出来的皮革材料具有真皮的一系列特性。它可广泛应用于汽车内饰
、电子产品外表面及日常生活用品上。
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参与调研机构：5家
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2026-01-20│聚杰微纤(300819)2026年1月20日投资者关系活动主要内容
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1、介绍下公司目前的主业？
答：公司目前主要研发、生产、销售超细纤维制成品，仿皮面料功能性面料、无尘洁净面料及制品。产品主要应用场
景有运动服饰面料；汽车内饰产品；电子产品外表包装；无尘洁净车间耗材等等。
2、请介绍下苏州肌动科技有限公司的驱动纤维应用相关情况?
答：目前与下游的一些企业在开展应用化研究，同时这种材料也可用于需要驱动功能的玩具行业、医疗健康领域等。
但目前都还处于研究阶段，没有量产的产品，更没有相关的收入。（请大家注意投资风险）
3、请问公司的研究人员与研发情况？
答：公司对研发有自己的思考与布局，公司重视产品的研发和技术的积累，公司拥有自己的研究中心，也与外部的高
校及科研机构进行了广泛的合作。
4、前期固态电池膜的推进情况怎么样？
答：目前公司仅开展极小规模的销售，对收入的贡献可忽略不计。当前产品还处于不断改进中，下游企业也仍在进行
产品调试本公司目前提供的产品参数也未必是客户最终的需求。（请大家注意投资风险）
5、公司给苹果供货的消费电子用面料收入趋势是什么？还有其他企业在做吗？
答：公司目前没有直接向苹果公司供货，有向苹果公司供应链中的企业提供消费电子用面料，2023 年到 2024 年的
消费电子用面料营收实现较大比例的增长，目前主要竞争对手是日本的企业
6、有关注到互动易上面有投资者问到公司玻纤布、Q布（石英电子布）方面的提问，能否就玻纤布、Q布方面进行一
个介绍？
答：公司看好玻纤布、Q布（石英电子布）行业未来的发展空间公司目前暂时还没有生产及销售玻纤布、Q布（石英电
子布）产品。（请大家注意投资风险）
7、公司无尘布的销售情况怎么样？有哪些主要客户？
答：公司无尘布主要应用于液晶显示、半导体制造等领域的清洁环节，具有高吸附性、低发尘量的特点，目前市场增
长态势良好已有一批规模较大的客户正在使用。
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参与调研机构：13家
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2025-11-25│聚杰微纤(300819)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司是有自己的研究中心，还是全部与外部研究机构进行合作？
答：公司重视产品的研发和技术的积累，公司拥有自己的研究中心，也与外部的高校及科研机构进行了广泛的合作。
2、前期固态电池膜的推进情况怎么样？
答：目前公司进入小规模的送样阶段，尚未批量生产，暂未产生实质性的销售。（请大家注意投资风险）
3、有关注到公司材料的应用方向比较丰富，能否介绍一下材料应用聚焦的方向。
答：公司的产品都是立足于公司超细纤维的技术和工艺及现有技术人员基础上的应用和拓展，公司的发展会更多的侧
重于产业面料的方向。
4、预期公司主业后续增长点？
答：目前公司的前期布局的产品开始逐步落地，公司对未来的发展前景还是相对乐观，其中运动服饰面料销售很平稳
，汽车内饰面料，电子产品面料相对有较好的增长预期。
5、驱动仿生肌肉纤维目前有样品吗？是否与机器人的头部企业做一些联动？
答：目前样品是有的，目前也与下游的一些头部机器人生产企业开展应用化研究。但还处于研究阶段，没量产的产品
，也没有相关的收入。（请大家注意投资风险）
6、我们有关注到公司有制氢隔膜的相关产品，目前这个市场还是比较大的，公司目前有没有能够用于商业化的产品
？
答：自去年开始公司就在对生产的样品进行相关的测试工作，公司会争取尽快推进产品的商业化进程。（请大家注意
投资风险
7、有关注到公司大股东有通过大宗交易的方式将股权转让给产业合作方的这么一个动作，后期考虑公司良性的发展
，比如有一些新的项目，有没有考虑发定增之类的计划？
答：公司将会根据自身的需求，来制定后续的资金计划。
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