研报评级☆ ◇300789 唐源电气 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-20│唐源电气(300789)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 4 月 29 日披露了《2025 年年度报告》。为了让广大投资者进一步了解公司 2025 年的经营情况，
公司于 2026年 5月 20日下午15:00-17:30通过网络文字互动方式举办了 2025年度业绩说明会。互动交流内容如下：
1、请问公司如今机器人产品发布了哪些呢？
答：依托在机器视觉、人工智能、机器人控制等核心技术上的深厚积累，公司已成功构建覆盖轨道交通全场景的智能
运维机器人产品矩阵，包括车辆智能巡检机器人、接触网智能综合巡检机器人、钢轨与扣件智能养护机器人、轨道结构病
害智能巡检机器人、隧道结构探伤机器人、隧道表观智能巡检机器人、工务综合检测机器人，是国内轨交运维机器人领域
产品线最完整的企业之一，相关机器人产品正在国内外推进商业化落地或试点应用，进展顺利。
2、市场当前高度关注深度融合现实工业场景、搭载自主感知决策的智能装备方向，也就是大家常说的物理 AI。请问
公司现有轨道检测设备、巡检机器人、神源 AI 运维平台，在环境自适应、现场自主作业、结合工业物理逻辑算法方面，
后续还有哪些明确的技术迭代与商业化拓展规划？公司是否认可自身技术路线与产品形态属于轨交领域物理 AI的典型落
地？
答：轨道交通智能装备的发展趋势正从“数据采集型、辅助分析型”向“自主感知、自主决策、自主作业、闭环运维
”升级，公司现有机器视觉智能检测装备、轨交智能运维机器人、神源 AI 平台以及正在研发的轨道交通 AI 大模型，均
围绕真实轨交工业场景中的设备状态实时感知、智能识别、健康管理与运维决策展开，具备较强的场景融合属性和工程落
地基础。物理 AI 仍属于快速演进和发展中的产业，公司将结合轨交行业安全性、可靠性、标准化和规模化应用要求，持
续推进相关技术研发和场景落地。
3、董事长您好，能否介绍一下出海的情况，公司是否借机做成大型公司？
答：公司依托国内轨道交通智能运维领域的深厚积淀与全链条客户优势，深度融入“一带一路”建设，积极响应国家
“走出去”政策，已将机器视觉智能检测装备、大数据智能管控系统等核心产品及解决方案，拓展至亚、非、南美、北美
四大洲 9个国家和地区，如巴基斯坦、埃塞俄比亚、埃及、尼日利亚、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥等，海外业务版图持续
拓展，国际品牌影响力与核心竞争力稳步提升。未来公司将继续以技术输出与高附加值解决方案为核心，紧抓全球化与轨
交后市场扩容机遇，把海外市场打造为公司重要增量引擎，全力迈向轨道交通智能运维领域的国际一流企业。
4、公司轨道交通检测运维设备今年在手订单充足吗，二季度业绩能否持续放量增长？
答：截止 2026 年 4月底，公司在手订单充裕，关于 2026 年 2季度业绩，请投资者留意公司后续发布的定期报告。
5、公司目前在智慧交通、智慧城市领域已布局智慧车站、智慧公路、车路云等业务，同时依托机器视觉与 AI 技术
拓展至智慧工厂、智能制造场景。请问：1）公司是否有明确的智慧物流相关业务或技术布局（如铁路/公路货运智能化、
物流园区管控、智能仓储/码垛机器人、WMS/TMS 系统等）？2）若暂时没有，是否有依托现有轨交智能运维、机器视觉、
机器人技术向智慧物流延伸的规划？3）智慧交通、智慧城市、智慧物流三者在公司整体战略中如何协同，未来是否会形
成“大交通+大物流”的一体化解决方案？
答：公司在智慧工厂相关领域已形成从核心硬件到系统软件的完整布局，包括智能仓储、码垛机器人与 WMS 系统，A
GV、货架、智能微仓等通过与外部供应商合作集成，最终由自研 WMS 软件统一调度管理，实现软硬件一体化联动。典型
案例包括为汽车零配件客户提供的车间智能立库及 AGV+WMS 全流程自动化项目，以及为客户提供的智能仓储物流系统，
通过 WMS 向 AGV 下发任务实现产线自动配送，有效提升仓储利用率与生产效率，后续公司将持续结合机器视觉与 AI 技
术深化智能物流布局。
6、当前行业内众多轨道交通相关企业纷纷引入国资股东赋能发展，既能稳固行业资源又能拓宽市场渠道，请问公司
此次已经获批的定增项目在后续推进过程中，是否有计划洽谈引入地方国资或是相关产业国资参与投资入股，未来是否会
借助国资层面的资源优势深化政企合作，进一步助力公司主业订单获取与整体经营发展。
答：公司本次向特定对象发行股票已获证监会同意注册批复，目前正依法合规稳步推进。我们高度认可国资股东在产
业协同、资源赋能、政企合作等方面的重要价值，本次发行将坚持市场化、法治化、公平公正原则，积极对接具备长期协
同效应的合格投资者，择优遴选发行对象。公司所有发行相关事项，均会严格按照法律法规、监管规则及公司章程规定，
履行相应决策程序，并及时履行信息披露义务。未来公司也将持续深化各类战略合作，依托各方资源优势助力主业拓展与
订单落地，切实维护全体股东合法权益。
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参与调研机构：56家
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2026-01-06│唐源电气(300789)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
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主要交流问题：
1、唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作，是出于什么考虑？双方如何互补？
答：唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作本质上是基于轨道交通、智慧应急、智能制造和健康医疗行
业的实际需求。在电气化铁路中，采用接触网为电力机车提供电源，接触网是高电压输送线路。接触网的维护，采用天窗
点停电的作业方式。在电气化铁路国铁线路中，一个供电臂区段一般为 25 公里，如果停电作业，25 公里就不能有电力
机车运行，浪费的时间太长；如果采用具身智能机器人就可以带电作业，整个供电臂不需要全部停电，可以节约大量的机
车运行时间，这样就颠覆了中国乃至全世界电气化铁路接触网作业的维修方式，并带来巨大的经济效益。目前，在高铁的
运营线路，白天是不允许人进入高铁线路进行作业和巡检的，主要原因是防止发生人身伤亡，有了具身智能机器人，就可
以进行线路巡视和基本维护，将极大地提高整个高铁的运维效率。
唐源电气核心团队深耕轨交 30 年，产品和技术覆盖全国 18个铁路局、50 余家地铁公司，并掌握了超高速、高精度
的机器视觉检测技术，深谙行业痛点并有足够丰富的落地应用场景，而新益昌有自主研发的高精度机器人运动控制器、灵
巧手、关节模组等。
双方的合作，不是简单的“1+1”，是“场景+技术”的高度契合，是“痛点+解决方案”的精准匹配，完全实现互补
。
2、本次唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作将重点聚焦哪些业务领域？
答：本次合作重点围绕轨道交通、智能制造、智慧应急和健康医疗四大核心赛道，共同推进具身智能机器人的联合研
发、场景适配与产业化落地，携手打造面向“未来交通+未来工厂+未来安防+未来医疗”全场景应用新模式，实现技术互
补与业务协同，进一步提升双方市场影响力与市场价值。
3、近年来，国家在安全应急领域出台了一系列政策，结合行业发展趋势，请介绍国家政策对公司在智慧应急领域的
布局和业务影响如何？
答：智慧应急通过物联网、大数据、人工智能等技术，正推动传统应急管理模式革新，重点强化矿山、危化、建筑施
工等高风险行业的风险监测与预警能力，实现快速精准决策和资源优化调配，已成为行业明确趋势。
近年来国家政策持续引导，例如 2024 年 4月，国家发改委等七部委联合发布了《关于深入推进矿山智能化建设促进
矿山安全发展的指导意见》，明确提出数据融合、智能感知与灾害风险智能预警等目标，这与公司在智慧应急领域的业务
实践高度契合。我们通过提供智能化监测与巡检解决方案，将政策要求的“重点作业流程智能监控”和“风险灾害智能预
测预警”等要求转化为可规模化落地的行业应用。
展望未来，公司将继续紧扣“人工智能+”和“机器人+”应用的国家行动纲领，聚焦于高危环境的智能监测、风险预
警与快速响应场景，致力于通过技术创新，助力客户构建符合国家政策所倡导的、更智慧主动的现代化安全保障体系。
4、公司在短短一年多时间里，已将智慧应急业务拓展至四川、甘肃、新疆、西藏等省市，公司如何看待在智慧应急
领域的长期发展前景？
答：在一年多时间里，公司将智慧应急业务拓展至西部四省，这充分验证了公司技术方案的有效性和商业模式的快速
复制能力。
这根植于两大坚实支撑：一是国家及地方对安全生产、智慧应急的法规政策持续加码，创造了迫切的市场需求；二是
公司在机器视觉、数字孪生等领域的长期技术积累，为持续创新提供了核心动力。因此，当前的落地速度和规模仅仅是一
个起点，未来将有持续的长期增长空间。
5、在智慧应急领域中，具身智能机器人目前有哪些应用场景？从技术落地和商业化角度看，面临的主要挑战与机遇
分别是什么？
答：关于具身智能机器人在智慧应急领域的应用，当前最具现实价值的落地场景是替代人工执行高频、高危环境下的
移动巡检与安全监测任务。具体而言，包括对边坡、排土场、尾矿库坝体进行24 小时自动化安全巡查，以及对采场设备
进行状态监测；在地下矿井，则适用于巷道气体与管线常态化巡检；在危化园区，可用于周界安全巡逻与动火作业现场监
护。这些场景需求明确，且能与公司现有的物联网与预警平台无缝集成，形成“感知-预警”闭环。
实现大规模落地和商业化仍需克服关键挑战。首要挑战是极端工业环境下的长期工程可靠性，如井下防爆、复杂地形
稳定移动和传感器抗干扰，这需要持续的研发与产业链合作。其次是清晰的成本与投资回报模型，需要通过标杆项目证明
其在提升安全、降本增效方面的实际价值。公司的落地路径将聚焦已验证的高优先级场景快速试点，依托现有客户群打磨
产品，逐步向更复杂场景拓展。
6、公司与新益昌建立战略合作关系后，会对公司在智慧工厂领域的业务发展带来哪些积极的影响和发展机会？
答：公司与新益昌达成战略合作后，公司智慧工厂大数据管控系统（ERP+MES+DCS 等工业软件系统）结合新益昌具身
智能机器人，通过联合打造“具身智能+工厂 AI Agent”一体化解决方案，共同构建工厂场景下的能够为具身智能提供虚
拟与现实相结合的“未来工厂模型”，加速具身智能机器人的快速落地应用，覆盖反馈式的可调整的复杂动作、有限空间
的柔性精密装配、多模态质量检测等重要场景。公司提供智能制造行业场景需求（汽车零部件、稀土永磁、玻璃制品等）
及 AI 排程、数据分析能力，新益昌定制具身智能机器人作业逻辑（如高精度抓取、多工序协同），实现生产效率提升、
产品良率提升。双方共同拓展智能制造下游客户，公司输出智慧工厂解决方案时配套新益昌具身智能机器人，新益昌具身
智能机器人销售时优先推荐唐源电气工厂智慧管控系统，通过工业场景的应用落地，将采集一线运行数据与工艺反馈，持
续反哺双方的联合研发，确保产品快速优化，形成“落地-反馈-升级”的增长闭环。
这一合作将推动公司智慧工厂业务板块完成从“智慧系统提供商”向“具身智能工厂整体解决方案商”的战略升级，
不仅增强公司在高端制造市场的差异化竞争力，也为客户带来更显著的降本增效价值，最终提升公司的市场份额与盈利空
间。
7、唐源电气在 AI 领域的技术优势和未来战略是什么？
答：公司在 AI 技术领域的核心优势，源于在高铁复杂场景下的检测与运维的实战经验。公司代表性成果“神源”轨
交供电 AI运维平台，可在 350 公里/小时的高速状态下实现高精度数据采集与零部件缺陷的智能识别，目前已在全国铁
路系统应用，形成了“算法研发-场景验证-迭代优化”的完整闭环。公司长期深耕轨道交通基础设施的检测与监测，拥有
完善的 AI 处理算法生态，建立了技术前沿的算法团队。通过“云-边-端”整体架构，构建智能化的运维产品，为接触网
、轨道、隧道、桥梁等基础设施提供一流的智能运维平台与技术服务。例如，在图像设备采集前端，搭建 CPU 芯片与 GP
U 芯片协同处理机制，部署神经网络智能算法，解决复杂逻辑运算和大规模图形运算的行业难题。在云端，通过部署 AI
算法，对轨交基础设施的服役状态进行寿命预测与健康管理。
公司已经成熟运用多模态技术，“神源”轨交供电 AI 运维平台，可同时处理监测中的文本、图像、视频等数据，重
大缺陷在线识别精度可达到 95%以上，参数精度可控制在 0.1mm 以内，守护高速列车安全可靠运行。
2025 年以来，公司制定了以“AI 技术引领+多行业场景拓展+一带一路布局”为战略主线，聚焦机器视觉智能检测核
心主业，深化人工智能与机器人技术融合，拓展“一带一路”海外市场，实现核心主业与创新业务，规模与盈利能力双提
升的战略目标，未来公司将加快对具身智能机器人行业的技术、产品研发与市场推进。
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