研报评级☆ ◇300789 唐源电气 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-04-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 0 1 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：56家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-06│唐源电气(300789)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
主要交流问题：
1、唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作，是出于什么考虑？双方如何互补？
答：唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作本质上是基于轨道交通、智慧应急、智能制造和健康医疗行
业的实际需求。在电气化铁路中，采用接触网为电力机车提供电源，接触网是高电压输送线路。接触网的维护，采用天窗
点停电的作业方式。在电气化铁路国铁线路中，一个供电臂区段一般为 25 公里，如果停电作业，25 公里就不能有电力
机车运行，浪费的时间太长；如果采用具身智能机器人就可以带电作业，整个供电臂不需要全部停电，可以节约大量的机
车运行时间，这样就颠覆了中国乃至全世界电气化铁路接触网作业的维修方式，并带来巨大的经济效益。目前，在高铁的
运营线路，白天是不允许人进入高铁线路进行作业和巡检的，主要原因是防止发生人身伤亡，有了具身智能机器人，就可
以进行线路巡视和基本维护，将极大地提高整个高铁的运维效率。
唐源电气核心团队深耕轨交 30 年，产品和技术覆盖全国 18个铁路局、50 余家地铁公司，并掌握了超高速、高精度
的机器视觉检测技术，深谙行业痛点并有足够丰富的落地应用场景，而新益昌有自主研发的高精度机器人运动控制器、灵
巧手、关节模组等。
双方的合作，不是简单的“1+1”，是“场景+技术”的高度契合，是“痛点+解决方案”的精准匹配，完全实现互补
。
2、本次唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作将重点聚焦哪些业务领域？
答：本次合作重点围绕轨道交通、智能制造、智慧应急和健康医疗四大核心赛道，共同推进具身智能机器人的联合研
发、场景适配与产业化落地，携手打造面向“未来交通+未来工厂+未来安防+未来医疗”全场景应用新模式，实现技术互
补与业务协同，进一步提升双方市场影响力与市场价值。
3、近年来，国家在安全应急领域出台了一系列政策，结合行业发展趋势，请介绍国家政策对公司在智慧应急领域的
布局和业务影响如何？
答：智慧应急通过物联网、大数据、人工智能等技术，正推动传统应急管理模式革新，重点强化矿山、危化、建筑施
工等高风险行业的风险监测与预警能力，实现快速精准决策和资源优化调配，已成为行业明确趋势。
近年来国家政策持续引导，例如 2024 年 4月，国家发改委等七部委联合发布了《关于深入推进矿山智能化建设促进
矿山安全发展的指导意见》，明确提出数据融合、智能感知与灾害风险智能预警等目标，这与公司在智慧应急领域的业务
实践高度契合。我们通过提供智能化监测与巡检解决方案，将政策要求的“重点作业流程智能监控”和“风险灾害智能预
测预警”等要求转化为可规模化落地的行业应用。
展望未来，公司将继续紧扣“人工智能+”和“机器人+”应用的国家行动纲领，聚焦于高危环境的智能监测、风险预
警与快速响应场景，致力于通过技术创新，助力客户构建符合国家政策所倡导的、更智慧主动的现代化安全保障体系。
4、公司在短短一年多时间里，已将智慧应急业务拓展至四川、甘肃、新疆、西藏等省市，公司如何看待在智慧应急
领域的长期发展前景？
答：在一年多时间里，公司将智慧应急业务拓展至西部四省，这充分验证了公司技术方案的有效性和商业模式的快速
复制能力。
这根植于两大坚实支撑：一是国家及地方对安全生产、智慧应急的法规政策持续加码，创造了迫切的市场需求；二是
公司在机器视觉、数字孪生等领域的长期技术积累，为持续创新提供了核心动力。因此，当前的落地速度和规模仅仅是一
个起点，未来将有持续的长期增长空间。
5、在智慧应急领域中，具身智能机器人目前有哪些应用场景？从技术落地和商业化角度看，面临的主要挑战与机遇
分别是什么？
答：关于具身智能机器人在智慧应急领域的应用，当前最具现实价值的落地场景是替代人工执行高频、高危环境下的
移动巡检与安全监测任务。具体而言，包括对边坡、排土场、尾矿库坝体进行24 小时自动化安全巡查，以及对采场设备
进行状态监测；在地下矿井，则适用于巷道气体与管线常态化巡检；在危化园区，可用于周界安全巡逻与动火作业现场监
护。这些场景需求明确，且能与公司现有的物联网与预警平台无缝集成，形成“感知-预警”闭环。
实现大规模落地和商业化仍需克服关键挑战。首要挑战是极端工业环境下的长期工程可靠性，如井下防爆、复杂地形
稳定移动和传感器抗干扰，这需要持续的研发与产业链合作。其次是清晰的成本与投资回报模型，需要通过标杆项目证明
其在提升安全、降本增效方面的实际价值。公司的落地路径将聚焦已验证的高优先级场景快速试点，依托现有客户群打磨
产品，逐步向更复杂场景拓展。
6、公司与新益昌建立战略合作关系后，会对公司在智慧工厂领域的业务发展带来哪些积极的影响和发展机会？
答：公司与新益昌达成战略合作后，公司智慧工厂大数据管控系统（ERP+MES+DCS 等工业软件系统）结合新益昌具身
智能机器人，通过联合打造“具身智能+工厂 AI Agent”一体化解决方案，共同构建工厂场景下的能够为具身智能提供虚
拟与现实相结合的“未来工厂模型”，加速具身智能机器人的快速落地应用，覆盖反馈式的可调整的复杂动作、有限空间
的柔性精密装配、多模态质量检测等重要场景。公司提供智能制造行业场景需求（汽车零部件、稀土永磁、玻璃制品等）
及 AI 排程、数据分析能力，新益昌定制具身智能机器人作业逻辑（如高精度抓取、多工序协同），实现生产效率提升、
产品良率提升。双方共同拓展智能制造下游客户，公司输出智慧工厂解决方案时配套新益昌具身智能机器人，新益昌具身
智能机器人销售时优先推荐唐源电气工厂智慧管控系统，通过工业场景的应用落地，将采集一线运行数据与工艺反馈，持
续反哺双方的联合研发，确保产品快速优化，形成“落地-反馈-升级”的增长闭环。
这一合作将推动公司智慧工厂业务板块完成从“智慧系统提供商”向“具身智能工厂整体解决方案商”的战略升级，
不仅增强公司在高端制造市场的差异化竞争力，也为客户带来更显著的降本增效价值，最终提升公司的市场份额与盈利空
间。
7、唐源电气在 AI 领域的技术优势和未来战略是什么？
答：公司在 AI 技术领域的核心优势，源于在高铁复杂场景下的检测与运维的实战经验。公司代表性成果“神源”轨
交供电 AI运维平台，可在 350 公里/小时的高速状态下实现高精度数据采集与零部件缺陷的智能识别，目前已在全国铁
路系统应用，形成了“算法研发-场景验证-迭代优化”的完整闭环。公司长期深耕轨道交通基础设施的检测与监测，拥有
完善的 AI 处理算法生态，建立了技术前沿的算法团队。通过“云-边-端”整体架构，构建智能化的运维产品，为接触网
、轨道、隧道、桥梁等基础设施提供一流的智能运维平台与技术服务。例如，在图像设备采集前端，搭建 CPU 芯片与 GP
U 芯片协同处理机制，部署神经网络智能算法，解决复杂逻辑运算和大规模图形运算的行业难题。在云端，通过部署 AI
算法，对轨交基础设施的服役状态进行寿命预测与健康管理。
公司已经成熟运用多模态技术，“神源”轨交供电 AI 运维平台，可同时处理监测中的文本、图像、视频等数据，重
大缺陷在线识别精度可达到 95%以上，参数精度可控制在 0.1mm 以内，守护高速列车安全可靠运行。
2025 年以来，公司制定了以“AI 技术引领+多行业场景拓展+一带一路布局”为战略主线，聚焦机器视觉智能检测核
心主业，深化人工智能与机器人技术融合，拓展“一带一路”海外市场，实现核心主业与创新业务，规模与盈利能力双提
升的战略目标，未来公司将加快对具身智能机器人行业的技术、产品研发与市场推进。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：15家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-10-30│唐源电气(300789)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍公司 2025 年前三季度的业绩与经营情况。
答：2025 年前三季度，公司紧密围绕“AI 技术引领、多行业场景拓展与一带一路布局”的战略规划，持续推进机器
视觉智能检测装备等核心业务发展。公司深化人工智能与机器人技术融合，积极拓展“一带一路”沿线市场，并对钒钛资
源开发与利用业务实施了战略性收缩，以优化资源配置，提升整体盈利能力。
2025 年前三季度，公司实现营业收入 40,406.81 万元，受业务结构调整影响，同比下降 10.56%。剔除钒钛业务后
，核心主营业务包括机器视觉智能检测装备、大数据智能管控系统等实现收入34,706.60 万元，同比增长 10.73%。
在盈利方面，2025 年前三季度扣除股份支付费用影响后，公司实现归属于上市公司股东的净利润 4,846.88 万元，
扣除非经常性损益后的净利润 4,462.12 万元。
2、请介绍一下公司机器人业务的进展情况。
答：公司在机器人新产品研发方面取得积极进展，即将推出新一代轨道扣件智能养护机器人，该产品具备全自动行走
与智能避障功能，能够实现扣件的智能化养护作业，有效替代传统人工作业模式，采用定制化工装设计，可适应不同类型
扣件的维护需求，支持拧紧与拧松模式的灵活切换，满足多样化应用场景需求。整机采用轻量化设计，支持单轨单边作业
，显著提升了设备的现场适用性与操作便捷性，预计将很快推向市场。基于产品竞争力和客户反馈，该产品市场前景较可
观，有望为公司带来新的收入与利润增长点。公司除了积极推进新一代机器人研发与产品落地之外，还同时推进商业模式
的优化升级，预计在本年度内也将取得积极进展。
3、请介绍一下公司各新业务板块的进展。
答：公司近几年通过内生孵化与高校科技成果转化等多种方式，多措并举，依托自身积累的高速、高精度、动态成像
机器视觉技术、机器人运动控制技术、数字孪生技术、图像智能识别技术等，不断拓展延伸应用场景，培育出了智慧应急
、智能制造、铁路公交化与智慧车站、新材料等新业务板块，日益成为公司未来长期持续发展的新动能。
（1）智慧应急：2025 年 8月，全资子公司成都智谷耘行信息技术有限公司在西藏设立西藏安智数联科技有限公司，
实现智慧应急业务版图由四川、甘肃走向西藏的战略落地，目前已在西藏成功中标首个县域矿山安全预警平台建设项目。
展望未来，公司智慧应急业务将以“四川模式”为基础，在中西部 18 省市形成复制、推广与落地。
（2）智能制造：公司控股子公司成都永力为智能科技有限公司智慧工厂管控系统成功中标德阳市某汽车零部件标杆
企业工厂智改数转项目，试运行效果受到客户好评，目前正积极推进项目验收。
（3）铁路公交化与智慧车站：公司作为行业内首家突破 0-1，实现高铁站台门全自适应技术与产品解决方案的厂家
，正积极在全国范围推广落地，同时，公司还在进一步优化产品和技术方案，优化后的新一代产品将缩短交付工期，实现
降本增效。日前，公司成功中标某城际站智能站台门项目，进一步验证了公司在行业领先的技术与产品实力。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|