研报评级☆ ◇300748 金力永磁 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-07-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 4 3 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.42│ 0.21│ 0.51│ 0.71│ 0.89│ 1.08│
│每股净资产(元) │ 5.22│ 5.11│ 5.37│ 6.03│ 6.64│ 7.44│
│净资产收益率% │ 8.03│ 4.15│ 9.33│ 12.19│ 13.91│ 15.24│
│归母净利润(百万元) │ 563.69│ 291.04│ 705.61│ 977.78│ 1222.42│ 1479.28│
│营业收入(百万元) │ 6687.86│ 6763.29│ 7717.52│ 10261.02│ 13108.87│ 15575.16│
│营业利润(百万元) │ 618.80│ 318.95│ 794.97│ 1096.18│ 1372.29│ 1657.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-07-08 买入 维持 --- 0.76 0.86 1.03 西部证券
2026-05-01 增持 维持 41.41 0.75 0.94 1.20 华泰证券
2026-04-29 买入 维持 --- 0.67 0.84 0.96 国盛证券
2026-04-10 增持 维持 --- 0.68 0.86 1.06 东兴证券
2026-03-28 买入 调高 --- 0.76 0.95 1.18 西部证券
2026-03-27 买入 维持 --- 0.59 0.83 0.89 银河证券
2026-03-26 增持 维持 39.08 0.75 0.94 1.20 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-07-08│金力永磁(300748)26年半年度业绩预增公告点：26H1公司业绩再创佳绩，具身│西部证券 │买入
│机器人电机转子已量产 │ │
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事件：7月1日，金力永磁发布26年半年度业绩预增公告。公司2026年上半年归母净利润预期为4-4.6亿，同比增长31.
17%-50.84%，扣非净利润预期为3.68-4.28亿元，同比增长57.26%-82.90%。其中，26年二季度归母净利润预期2.07-2.67
亿元，同比增长43.48%-85.02%，扣非净利润1.92-2.52亿元，同比增长50.08%-96.90%。
公司26年上半年表现亮眼，具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。产能方面，公司如期新建产能2万吨，
同时前瞻布局具身机器人电机转子新兴业务赛道。26年上半年公司持续深化存量市场渗透、拓展增量新兴市场，整体经营
业绩实现大幅增长，预计上半年营业收入同比增幅约30%。细分业务维度来看，新能源汽车及汽车零部件业务板块营收同
比增长约30%，主业基本盘持续稳固；机器人及工业伺服电机业务板块增长势能强劲，营收同比增幅约90%，其中公司重点
布局的具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付，新兴业务落地转化成效显著，为公司长期业绩增长构筑全新动力
。
三季度稀土进入旺季，6月氧化镨钕价格企稳上涨。截至26年7月6日，氧化镨钕为76.48万元/吨，同比增长65.90%，
月度环比增长8.39%。我们认为，短期Q3旺季来临，国内旺季叠加海外补库（政策窗口25.11-26.11面临变动风险），商品
价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会。
盈利预测：当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价
格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.31、7.24、8.33元，PB分别为4.7、4.1、3.6倍，维持“买入”评级
。
风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降、稀土供给增量超预期、下游永磁需求走弱造成
稀土价格回落、机器人量产落地进度不及预期、下游机器人资本开支放缓等风险。
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2026-05-01│金力永磁(300748)布局具身机器人领域且业绩同比增长 │华泰证券 │增持
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金力永磁发布一季报，2026年Q1实现营收20.36亿元（yoy+16.05%、qoq-13.17%），归母净利1.93亿元（yoy+20.09%
、qoq+1.38%），扣非净利1.76亿元（yoy+65.95%）。公司归母净利同比增长，且稀土回收、具身机器人等多个新业务开
花，维持增持评级。
公司Q1毛利率继续环比增长
2026年Q1公司实现毛利率21.83%，环比提升0.65Pct。Q1国内钕铁硼磁材40H均价281.8元/公斤，环比提升13.0%。经
营活动产生的现金流量净额为3.58亿元，较上年同期的-3.5亿元有明显改善，经营性现金流整体保持健康；截至2026年Q1
，公司持有货币资金32.98亿元、一年内到期的大额存单8.6亿元及一年以上到期的大额存单5.71亿元，具备良好的现金储
备。
积极布局具身机器人领域
公司机器人及工业伺服电机领域收入1.18亿元，同比增长81.84%，客户涵盖全球多家工业机器人及伺服电机厂商。公
司正积极配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发，并有小批量产品交付。另外，公司通过直接投资或参与产
业基金等方式，对相关产业链关键环节进行战略布局，加速产业协同和商业化落地。
公司Q1出口业务同比增长
2025年12月金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程
，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。根据Wind的行业数据，2026年3月中国稀土及其制品出口数量为10285
吨，环比增长4.1%。公司出口业务基本稳定，2026年Q1实现出口销售收入3.81亿元，占营业收入的18.7%，同比增长22.16
%。
盈利预测与估值
我们维持公司26-28年归母净利润为10.38/12.99/16.52亿元，对应EPS为0.75/0.94/1.20元。可比公司26年一致预期P
E为55.5X，给予公司26年55.5倍PE（前值26年52.4X），对应A股目标价41.63元（前值39.3元），公司按照近30天平均A/H
溢价率为81.47%，4月30日港元兑人民币汇率为0.8758，对应H股目标价为26.19港元（前值：24.4港元）。均维持“增持
”评级。
风险提示：行业下游需求不及预期，公司产能扩张不及预期等。
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2026-04-29│金力永磁(300748)新兴赛道赋能结构升级，产能扩张驱动业绩增长 │国盛证券 │买入
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事件：4月28日公司披露2026年一季度报告。2026年Q1公司实现营业收入20.36亿元，同比+16.05%，环比-13.17%；综
合毛利率21.83%，同比+6.13pct；实现归母净利1.93亿元，同比+20.09%，环比+1.38%。
2026Q1新兴领域放量叠加出口增长，有效对冲费用端压力。（（1）价：26Q1镨钕金属均价约91万元/吨，同比+73%，
环比+34%，价格大幅波动。公司凭借灵活调整原材料库存策略等措施，部分对冲成本压力，26Q1综合毛利率21.83%，同比
+6.13pct，盈利弹性充分释放。(2）量：受春节晚复工、去年四季度抢装透支、新能源车、空调行业疲软影响，我们认为
，26Q1公司产销量同环比或有阶段性承压。新兴领域方面，公司机器人及工业伺服电机领域收入1.18亿元，同比+81.84%
，已实现具身机器人电机转子小批量交付；出口端受益于首批通用出口许可证落地，实现出口收入3.81亿元，占营收比重
18.7%，同比+22.16%，部分对冲下游需求疲软的影响。（（3）费：本期财务费用2331万元，同比+287.98%，主要为可转
债利息及贷款利息支出增加；管理费用、研发费用分别同比+43.64%/+47.70%，主要系股权激励计提费用，同时因原料价
格上涨，研发采购成本增加。
供需紧平衡格局持续强化，镨钕价格有望持续上行。2026年一季度镨钕价格步入上行通道。（（1）供给端，国内稀
土冶炼分离严控总量，企业开工受环保、指标限制，有效供给增量有限，且钕铁硼废料紧缺，再生料难以填补原料缺口；
海外稀土矿进口大幅收缩，一季度稀土金属矿进口同比下滑87%，美矿进口归零，缅甸原料增量转化不足，行业形成供给
紧平衡。（（2）出口端，受益于25Q4通用许可证政策落地，26年1-3月稀土永磁出口1.6万吨、同比+4.8%，海外订单持续
释放，内外盘价差收敛，支撑国内价格上行。（（3）需求端，二季度下游有望进入补库周期，高油价提振新能源消费，
需求有望边际回暖，供需偏紧格局下，稀土价格或将维持强势。
产能爬坡与上下游布局完善，业绩弹性有望进一步释放。公司2万吨新建产能稳步推进，预计2027年底磁材产能达6万
吨，产能规模扩容持续摊薄固定成本，量价共振下盈利空间有望进一步打开；公司与北方稀土、中国稀土达成长期合作，
叠加控股银海新材切入稀土回收领域，完善上游资源布局，在原料供给偏紧环境中稳定原料采购与成本水平；机器人及高
端伺服电机等高附加值产品营收占比稳步提升，产品结构持续优化带动单吨盈利改善。
投资建议：公司磁材业务稳健爬产扩产，预计2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年；预计Q2起随电车销售回暖，
公司出货量环比好转。我们预计2026-2028年归母净利润9.2/11.6/13.2亿元，对应PE为50/40/35x，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求复苏不及预期；出口管制政策超预期收紧；稀土价格波动风险；汇率波动风险。
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2026-04-10│金力永磁（300748_SZ）：产销持续增长，利润高增符合预期 │东兴证券 │增持
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财务要点：公司披露2025年年报，实现收入77.18亿元，同比增长14.11%；实现归母净利润7.06亿元，同比增长142.4
4%。
全年产销增长，利润高增符合预期。25年公司营收增长，主要是得益于钕铁硼磁材产销增长，全年共生产磁材毛坯约
3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品约2.53万吨，同比增长21.25%。净利润增速远高于营收增速，主要是由于稀土
原材料价格回升，公司毛利率大幅修复，25年综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。同时，因股权激
励的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.07亿元，也影响当期利润。未来随着稀土资源供应
趋紧及需求增长，公司盈利能力有望持续稳健。
产能扩张助力产销增长，竞争地位持续巩固。公司当前具备4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率
超90%。公司于2025年1月提出投资建设包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，目前，该项目部分工
程主体顺利通过验收，预计2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年。25年公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到39
.41亿元，达56%，变频空调、风力发电营收占比分别为27%、7%。除传统领域外，人形机器人、低空飞行器也将贡献增量
，公司作为全球钕铁硼磁材的领先供应商，伴随产能扩张及行业需求增长，将持续巩固市场地位。
技术领先的稀土永磁强者，人形机器人有望成未来增长点。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，
并在香港设立研发中心布局具身机器人电机转子研发。公司积极围绕下游客户需求研发并建成了具身机器人转子自动化生
产线，规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产进度逐步体现。人形机器人将成为公司未来重要的业务增长点之一。
盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.36/11.79/14.59亿元，EPS分别为0.68/0.86/1.06元，当前股价
对应PE分别为48/38/31。维持公司“推荐”评级。
风险提示：下游需求或不及预期；原材料价格或大幅波动。
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2026-03-28│金力永磁(300748)25年年报业绩点评：25年公司业绩高增，筑牢新能源及节能│西部证券 │买入
│环保核心优势 │ │
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事件：3月25日，金力永磁发布2025年年报。公司2025年实现营业总收入77.18亿元，同比增长14.11%；主营业务收入
70.28亿元，同比增长19.00%；2025全年综合毛利率21.18%，较上年同期增加10.05个百分点；公司2025年实现归母净利润
7.06亿元，同比增长142.44%；扣非净利润6.20亿元，同比增长264.00%。单季度来看，公司2025年第四季度实现营业总收
入23.45亿元，同比增长34.04%，环比增长25.65%；第四季度毛利率25.05%，同比增加10.77个百分点，环比下降0.26个百
分点；公司2025年第四季度实现归母净利润1.90亿元，同比增长101.94%，环比下降9.67%；扣非净利润1.90亿元，同比增
长134.08%，环比下降3.30%。
公司持续强化新能源及节能环保领域的市场领先优势。分下游应用来看，新能源汽车及汽车零部件为第一大收入来源
，2025年公司实现销售收入39.41亿元，同比增长30.31%，产品可装配新能源乘用车约650万辆，覆盖全球前十大新能源汽
车生产商；节能变频空调领域贡献收入19.17亿元，同比增长12.66%，产品可装配变频空调约9600万台，覆盖全球变频空
调压缩机前十大生产商中的八家；风力发电领域实现收入4.88亿元，同比增长3.57%，产品可支撑直驱及半直驱风机装机
容量约12GW，持续覆盖全球头部风电整机厂商；机器人及工业伺服电机业务快速增长，收入3亿元，同比增幅达45.19%，
已向全球多家工业机器人伺服电机厂商及知名科技公司交付小批量产品；3C消费电子领域收入2.26亿元，同比增长3.33%
，产品已覆盖全球多家知名消费电子厂商，公司布局低空飞行器、轨道交通等新兴应用领域。
盈利预测：近期有色板块受地缘政治不确定性影响，板块承压，但是考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬
升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.17、6.97、8.00元，PB分别为5.1、4.5、3.9倍，上调至“买入”评级。
风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。
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2026-03-27│金力永磁(300748)2025年年报点评：业绩高增符合预期，全面发展稳坐龙头 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报：2025年公司实现营业收入77.18亿元，同比增长14.11%；归母净利润7.06亿元，同比增
长142.44%；扣非归母净利润6.20亿元，同比增长264%。2025Q4公司实现营业收入23.45亿元，同比增长34.04%，环比增长
25.65%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长101.94%，环比下降9.67%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含
税）。
主要下游领域销量增长，盈利能力提升：2025年公司生产磁材毛坯3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品2.53万
吨，同比增长21.25%。2025年公司在新能源汽车、节能空调领域收入分别为39.41、19.17亿元，销量同比增长30.31%、12
.66%，收入占比分别为51%、25%，新能源车领域收入占比小幅提升。公司在全球新能源车领域市占率约32%，稳居行业龙
头。公司2025年毛利率21.2%，同比提升超过10个百分点。百川盈孚显示，2025年氧化镨钕均价为49.15万元，同比上涨25
.06%，涨价周期主要集中在下半年；2026Q1氧化镨钕均价涨至75万元/吨。受成本加成的定价模式影响公司磁材产品价格
传导有一定滞后性，预计2026上半年公司钕铁硼成品售价及盈利能力有望继续提升。
出口修复，公司获得出口通用许可证：2025年公司境外销售收入12.70亿元，同比增长3.92%，占总收入16.46%；其中
对美国出口的销售收入为5.01亿元，同比增长39.80%；出口占比正在逐渐恢复。2025年12月，商务部对稀土相关出口管制
推行通用许可等便利化措施，公司成为国家首批授予通用许可证的企业。
稀土循环回收业务贡献业绩：公司旗下银海新材主要通过加工磁泥、边角料等可回收物提炼稀土，目前批复产能为5,
000吨/年，2025年累计回收稀土原材料3,681吨，实现净利润5,050万元。稀土循环回收业务成为公司原材料供应有力保障
之一。
产能扩张稳步推进：截至2025年底，公司在赣州、包头、宁波三地拥有五座工厂，高性能稀土永磁产能达到4万吨/年
，产能利用率超过90%。2025年公司包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”正式开工建设，部分工程主
体已顺利通过验收，产能将分批逐步释放，预计2027年公司磁材产能有望达到6万吨/年。
建成具身机器人转子自动化产线，新建橡胶软磁产线：公司重点发展具身机器人电机转子业务，已建成相关自动化生
产线，产品实现小批量交付，随着下游客户的逐步量产将实现规模化量产并贡献盈利。此外，公司投资建设橡胶软磁全流
程智能化生产线一期项目，具备规模化交付能力，与现有产品形成有效互补。公司明确了“为客户提供全品类磁材解决方
案”的发展战略，产品覆盖烧结磁、粘结磁及橡胶软磁等多类别的磁材解决方案，未来计划进一步完善产品种类。
投资建议：公司是稀土永磁行业龙头，积极布局具身机器人及低空飞行器等新兴领域，建设橡胶软磁产线推进“全品
类磁材解决方案”，稀土循环回收业务开始贡献业绩，产能扩张如期推进，订单饱满产能利用充足。行业方面，地缘政治
背景下稀土战略价值抬升拉动稀土行业估值提升，战略金属供给格局重塑有望支撑稀土价格稳步上行。公司作为行业龙头
有望迎来业绩估值双提升。预计公司2026-2028年归母净利润为8.16/11.34/12.30亿元，对应EPS为0.59/0.83/0.89元，对
应PE为51/37/34x，维持“推荐”评级。
风险提示：1）稀土永磁下游需求大幅萎缩的风险；2）稀土价格大幅下跌的风险；3）公司新建项目投产不及预期的
风险；4）公司新增产能释放不及预期的风险。
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2026-03-26│金力永磁(300748)毛利率显著提升，行业领先地位稳固 │华泰证券 │增持
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金力永磁发布年报，2025年实现营收77.18亿元（yoy+14.11%），归母净利7.06亿元（yoy+142.44%），扣非净利6.20
亿元（yoy+264.00%）。其中Q4实现营收23.45亿元（yoy+34.04%，qoq+25.65%），归母净利1.90亿元（yoy+101.94%，qoq
-9.67%）。公司归母净利同比大幅增长，且稀土回收、具身机器人等多个新业务开花，维持增持评级。
25年公司毛利率大幅提升，稀土回收业务实现盈利加成
公司2025全年综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。公司目前持有稀土回收企业银海新材51%的股
权并实现并表。根据公司资源优化配置的需要，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物，可以供应给银海
新材进行回收加工。银海新材年产5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复。2025
年，银海新材实现营业收入1.95亿元，实现净利润3711万元。
2027年有望建成6万吨产能，具身机器人的产品已有小批量交付
公司已达成于2021年3月制定的“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划。2025年1月，
公司投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能。2025年公司
具身机器人电机转子及磁材产品已有小批量产品的交付。公司根据客户的需求，进行了包括具身机器人电机转子项目专用
厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，已具备一定规模的量产能力。2025年公司在香港设立研发中心布局具身
机器人电机转子研发。
26年1月出口数据为25年9月以来新高，公司已获通用出口许可证
2025年12月金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程
，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。根据Wind数据，2026年1月中国稀土及其制品出口数量为12866吨，为
2025年9月以来新高。2025年公司实现境外收入12.70亿元，同比增长3.92%。
持续重视股东回报
拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税），2025年半年度及年度现金分红合计约5.5亿元，同比增长103%，现
金分红比例约78%。
盈利预测与估值
考虑到稀土价格剧烈波动可能增加公司库存策略制定的难度，我们小幅下调毛利率，对应下调公司26-27年归母净利
润至10.38/12.99亿元（较前值分别下调13.4%/3.2%），对应26-28年EPS为0.75/0.94/1.2元。可比公司26年Wind一致预期
PE均值为52.4倍，我们给予公司26年52.4倍PE，对应目标价39.3元（前值35.69元，25年58.5倍PE），公司按照近30天平
均A/H溢价率为82.3%，3月26日港元兑人民币汇率为0.88，对应H股目标价为24.40港元（前值：26.47港元）。维持“增持
”评级。
风险提示：行业下游需求不及预期，公司产能扩张不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-09-08│金力永磁(300748)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年上半年业绩情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入46.49亿元，同比
增长32.57%，创历史同期新高；其中主营业务收入39.81亿元，同比增长23.42%。第二季度实现营业收入26.13亿元，环比
增长28.37%，其中主营业务收入环比增长27.53%，营收规模实现稳健增长。分区域看，公司实现境内销售收入39.34亿元
，同比增长31.42%；境外销售收入7.15亿元，同比增长39.28%。公司经营质量进一步提升，实现归属于母公司所有者的净
利润4.62亿元，同比增长51.58%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.99亿元，同比增长70.31%；扣
除股份支付影响后的净利润5.49亿元，同比增长76.46%。公司综合毛利率达21.73%，较上年同期的16.39%提升5.34个百分
点。公司利润表中包含因股权激励产生的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用，合计约1.28亿元。公
司经营活动产生的现金流量净额为12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，现金流整体保持健康。
2、市场关注某国际新能源汽车公司相关车型采用无稀土电机，请问公司如何看待这一技术路线以及对公司未来经营
的影响？
答：高性能稀土永磁材料经过四十余年持续的发展，目前正处于大规模扩大应用的阶段。高性能钕铁硼具有高磁能积
、体积小、重量轻、高扭矩、控制精度优异等核心综合优势，有利于提高电机功率密度和运行效率，因此在新能源汽车高
性能驱动电机、具身机器人及工业伺服电机等对小型化、轻量化和高扭矩密度要求严苛的高端领域，经过多年产业充分验
证、是不可替代的主流核心材料路线。公司对此充满信心！至于市场上出现的电励磁电机、铁氧体电机等，我们尊重客户
的个性化选择，但那完全不代表行业的主流方向。目前公司在新能源汽车、变频空调、机器人等诸多领域的订单未发生变
化，经营情况良好，公司坚定看好高性能稀土永磁材料的长期产业价值与发展空间。
3、公司2026年上半年产销量和产品收入结构如何？
答：报告期内，公司持续巩固新能源汽车、节能变频空调及风电等核心领域的业务，并加快拓展机器人及工业伺服电
机等新兴应用领域，产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入22.28亿
元，同比增长33.04%。节能变频空调领域实现销售收入9.56亿元。风力发电领域实现销售收入2.50亿元。公司机器人及工
业伺服电机领域实现销售收入2.61亿元，同比增长96.40%，收入增长强劲。受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等
下游需求加速放量，公司业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。
4、请介绍公司具身机器人电机转子业务进展情况？
答：具身机器人是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要的需求增长点。报告期内，公司已获得世界知名科技公司具
身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划推进量产准备。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户
需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转
子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展
和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性
布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土永磁材料产品的需求变化，促进公司产品与崭新市场需求有
效对接。截至报告期末，公司通过产业基金已投资了沐曦股份（688802.SH）等半导体及具身智能相关企业。截至2026年6
月30日，公司通过产业基金持有的股权公允价值约3.26亿元，上述股权本报告期产生的公允价值变动收益约4,118.81万元
。
5、请介绍公司当前产能布局和未来计划？
答：2026年上半年，公司已完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集
团化布局转型，集团化优势持续显现。经董事会审议通过，公司于2025年中启动包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材
料绿色智造项目”。目前，该项目主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计20
27年底公司磁材产能将达到6万吨/年。
6、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略？
答：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累计现金分红比例超过50%。202
6年半年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%。20
26年7月，基于对公司长期发展前景的信心，公司回购H股272.32万股，回购金额约4,431万港元，平均回购价格约16.27港
元/股。目前上述回购H股已完成注销，未来公司将根据法律法规，适时进一步回购股份。
7、请介绍公司获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书的情况？
答：公司近日收到中国合格评定国家认可委员会（CNAS）授予的实验室认可证书。CNAS是国内检验检测领域权威的国
家级认可机构，CNAS评审覆盖管理体系、技术能力、样品管控、设备校准、人员能力等全维度考核，标准严苛。此次成功
获得CNAS认可证书，不仅是权威机构对公司产品检测能力、质量管理水平的高度认可，更是公司核心竞争力与市场公信力
的有力彰显。依托CNAS认可资质，公司出具的获认可能力范围内的检测报告可加盖CNAS、ILAC-MRA互认标识，在全球多个
经济体得到采信，有助于消除国际技术性贸易壁垒，减少重复检测成本，进一步提升产品市场认可度。接待过程中，公司
与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、
及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：89家
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2026-08-21│金力永磁(300748)2026年8月21日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年上半年业绩情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入46.49亿元，同比
增长32.57%，创历史同期新高；其中主营业务收入39.81亿元，同比增长23.42%。第二季度实现营业收入26.13亿元，环比
增长28.37%，其中主营业务收入环比增长27.53%，营收规模实现稳健增长。分区域看，公司实现境内销售收入39.34亿元
，同比增长31.42%；境外销售收入7.15亿元，同比增长39.28%。公司经营质量进一步提升，实现归属于母公司所有者的净
利润4.62亿元，同比增长51.58%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.99亿元，同比增长70.31%；扣
除股份支付影响后的净利润5.49亿元，同比增长76.46%。公司综合毛利率达21.73%，较上年同期的16.39%提升5.34个百分
点。公司利润表中包含因股权激励产生的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用，合计约1.28亿元。公
司经营活动产生的现金流量净额为12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，现金流整体保持健康。
2、公司2026年上半年产销量和产品收入结构如何？
答：报告期内，公司持续巩固新能源汽车、节能变频空调及风电等核心领域的业务，并加快拓展机器人及工业伺服电
机等新兴应用领域，产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入22.28亿
元，同比增长33.04%。节能变频空调领域实现销售收入9.56亿元。风力发电领域实现销售收入2.50亿元。公司机器人及工
业伺服电机领域实现销售收入2.61亿元，同比增长96.40%，收入增长强劲。受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等
下游需求加速放量，公司业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。
3、请介绍公司具身机器人电机转子业务进展情况？
答：具身机器人是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要的需求增长点。报告期内，公司已获得世界知名科技公司具
身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划推进量产准备。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户
需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转
子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展
和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性
布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土永磁材料产品的需求变化，促进公司产品与崭新市场需求有
效对接。截至报告期末，公司通过产业基金已投资了沐曦股份（688802.SH）等半导体及具身智能相关企业。截至2026年6
月30日，公司通过产业基金持有的股权公允价值约3.26亿元，上述股权本报告期产生的公允价值变动收益约4,118.81万元
。
4、请介绍公司当前产能布局和未来计划？
答：2026年上半年，公司已完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集
团化布局转型，集团化优势持续显现。经董事会审议通过，公司于2025年中启动包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材
料绿色智造项目”。目前，该项目主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计20
27年底公司磁材产能将达到6万吨/年。
5、请介绍公司2026年上半年的技术创新及智能制造进展？
答：公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化等技
术，并根据客户需求，在无重稀土、新一代分段粘胶等技术上取得突破，已获得多个知名客户的项目定点和大批量订单。
报告期内，公司研发投入达2.48亿元，同比增长46.16%，占营业收入的5.34%。电机转子是具身机器人关键部件之一。相
较传统磁材业务以材料交付为主，电机转子业务更贴近客户装配端的关键部件交付，价值量更取决于加工精度、可靠性、
一致性与规模化交付能力，具备提升产品附加值与产品结构多元化的潜力。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领
域的客户需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身
机器人转子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。近年来，公司加快推进生产自动化、数字
化和智能化升级，加强关键设备及工艺改造，不断提升生产效率、产品一致性和柔性生产能力。
6、请问公司原材料供应及回收布局情况？
答：公司构建了多元化的稀土资源保障体系，与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立
了长期的战略合作关系，同时稳步推进上游回收业务布局。公司与北方稀土集团继续执行年度长协，并拓宽了包括合金片
在内的原材料采购品种，保障客户的稳定交付。报告期内，公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购
总额的79.00%。公司是行业内较早布局稀土回收的企业，目前持有银海新材51%的股权。依托集团制造体系，公司各工厂
生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工，其批复回收产能为年产5,000吨稀土化合
物。此外，公司拟通过内蒙古产权交易中心公开挂牌转让方式受让北方稀土持有的包头稀交所9.24%的股权，预计标的股
权交易价格为2,208.36万元，受让完成后公司将成为其第二大股东。包头稀交所作为稀土（金属）资源专业化交易平台，
本次股权受让事项若顺利完成，将进一步提升公司稀土原材料供应保障能力，增强企业综合竞争力，巩固公司在稀土永磁
行业的市场地位。公司将按照合作共建共赢的原则，充分发挥和利用自身优势，为包头稀交所建成国家级稀土（金属）资
源交易平台提供助力。
7、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略？
答：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累计现金分红比例超过50%。202
6年半年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%。20
26年7月，基于对公司长期发展前景的信心，公司回购H股272.32万股，回购金额约4,431万港元，平均回购价格约16.27港
元/股。目前上述回购H股已完成注销，未来公司将根据法律法规，适时进一步回购股份。
8、请介绍公司资金储备情况？
答：公司建立了规范完善的财务管理体系，具备良好的现金储备与融资能力。截至报告期末，公司持有货币资金及大
额存单合计48.09亿元，包括货币资金32.82亿元、一年内到期的大额存单9.13亿元及一年以上到期的大额存单6.14亿元，
资金储备充裕。公司凭借稳健的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，为
公司持续优化资本结构、提升财务稳健性提供了有力支持。
9、请介绍公司2026年上半年的ESG实践成果？
答：公司高度重视ESG建设，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会统筹相
关工作，通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少
自身碳排放。2026年7月，劲诚永磁屋顶光伏发电一期2.7MW项目顺利竣工并网，集团赣州、包头、宁波四家工厂合计已竣
工并网屋顶光伏发电项目总装机容量达10.42MW。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：2家
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2026-07-15│金力永磁(300748)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年半年度业绩预增情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健发展。公司持续巩固在新能源及节能环保领域的优势地
位，积极开拓新兴市场，营业收入预计同比增长约30%。其中，在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入同比增长约30%
；在机器人及工业伺服电机领域，营业收入同比增长约90%，具身机器人电机转子产品已有小批量交付。2026年上半年，
公司归母净利润预计为4.0亿元 4.6亿元，同比增长31% 51%；归母扣非净利润预计为3.7亿元 4.3亿元，同比增
长57% 83%。2026年第二季度，公司归母净利润预计为2.1亿元 2.7亿元，同比增长43% 85%，环比增长7% 39
%；归母扣非净利润预计为1.9亿元 2.5亿元，同比增长50% 97%，环比增长9% 44%。
2、请问公司具身机器人领域业务最新进展情况？
答：机器人解放人类生产力，是新一轮技术变革的重要方向，产业发展前景广阔。公司正积极配合世界知名科技公司
进行具身机器人电机转子研发，并有小批量产品交付。另外，公司通过直接投资或参与产业基金等方式，对相关产业链关
键环节进行战略布局，加速产业协同和商业化落地。
3、请问公司原材料供应及回收布局情况？
答：公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系，并充分发挥
控股银海新材布局上游稀土回收业务的优势，构建多元化的稀土资源保障体系。公司是行业内较早布局稀土回收的企业，
目前持有银海新材51%股权。依托集团制造体系，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海
新材进行回收加工，在满足其生产需求的同时，为公司原材料供应提供有力保障。2025年公司累计回收稀土原材料3,681
吨。银海新材已实现经营性收入与利润贡献。2025年实现营业收入1.95亿元、净利润5,050万元（以上为实际经营结果，
不包含合并对价分摊相关金额调整）。目前银海新材已通过ISO14021审核，其主要产品获得国际标准100%可回收成分认证
。
4、请介绍公司拟受让包头稀土产品交易所有限公司部分股权的情况？
答：为落实公司发展战略，增强公司综合竞争力，公司拟通过内蒙古产权交易中心公开挂牌转让方式，受让中国北方
稀土（集团）高科技股份有限公司持有的包头稀土产品交易所有限公司（以下简称“稀交所”）9.24%股权。根据北方亚
事资产评估有限责任公司出具的评估报告，在评估基准日2025年12月31日，经采用市场法评估的稀交所全部权益价值为23
,900.00万元，较评估基准日净资产账面价值21,114.49万元，增值2,785.51万元，增值率13.19%，预计标的股权交易价格
2,208.36万元。稀土是生产钕铁硼永磁材料的核心原材料，稀交所作为稀土（金属）资源专业化交易平台，本次股权受让
事项若顺利完成，将进一步提升公司稀土原材料供应保障能力，增强企业综合竞争力，巩固公司在稀土永磁行业的市场地
位。公司将按照合作共建共赢的原则，充分发挥和利用自身优势，为稀交所建成国家级稀土（金属）资源交易平台提供助
力。本次公司拟受让稀交所部分股权属于国有资产转让事项，交易需严格履行国有资产交易相关审批、挂牌等法定流程，
公司将及时跟进并按照相关规定履行信息披露义务。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：10家
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2026-05-13│金力永磁(300748)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍公司2026年一季度业绩情况?
答:2026年第一季度,面对新能源汽车销售总量同比下滑、主要原材料镨钕价格短期大幅波动的复杂形势,公司管理层
秉承"坚持守法合规,坚持客户导向,聚焦磁材主业,按期新建2万吨产能,积极布局具身机器人电机转子,再攀新高峰"的年度
经营方针,通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施,调动广大员工的主观能动性,在全力保障按合同履约
交付给广大客户的同时,实现公司经营业绩稳健发展。
本报告期,公司实现营业收入20.36亿元,同比增长16.05%;实现综合毛利率21.83%,较上年同期增加6.13个百分点;实现
归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长20.09%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元
,同比增长65.95%。公司利润表中包含因股权激励确认的股份支付费用4,996.82万元,扣除股份支付影响后的净利润2.35亿
元,同比增长44.57%,扣除股份支付影响后的扣除非经常性损益的净利润2.19亿元,同比增长106.82%。
2、请问公司具身机器人领域业务最新进展情况?
答:机器人解放人类生产力,是新一轮技术变革的重要方向,产业发展前景广阔。公司正积极配合世界知名科技公司进
行具身机器人电机转子研发,并有小批量产品交付。另外,公司通过直接投资或参与产业基金等方式,对相关产业链关键环
节进行战略布局,加速产业协同和商业化落地。
2026年第一季度,公司机器人及工业伺服电机领域收入1.18亿元,同比增长81.84%,客户涵盖全球多家工业机器人及伺
服电机厂商。
3、公司2026年一季度出口情况如何?
答:公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后,按照国家有关规定开展出口申报工作,已陆续获得国家主管部门颁
发的出口许可证,并成为国家首批授予通用许可证的企业。公司出口业务基本稳定,2026年第一季度实现出口销售收入3.81
亿元,占营业收入的18.7%,同比增长22.16%。
4、公司近期刚刚完成年度权益分派,请介绍一下公司的分红情况及未来的分红策略?
答:2026年5月12日,公司根据年度股东会表决通过的利润分配预案,完成了A股2025年年度权益分派,共计派发现金红利
约2.51亿元(含税);公司将依照H股相关法律法规,于2026年6月26日派发H股现金红利,本次A+H股预计派发分红总额为人民
币3.02亿元。结合中期分红在内,2025年度公司累计现金分红总额为人民币5.5亿元,同比增长103%。
2025年,公司回购A股股份约367万股,回购金额约人民币1.42亿元,并已全部完成注销。2025年公司累计回购和分红总
额为6.92亿元,占同期归母净利润98%。
公司持续完善股东回报机制,强化长期回报能力。自2018年上市以来,公司每年均实施现金分红,累计已派发现金分红
金额超过人民币17.21亿元,累计现金分红比例(指累计现金分红总额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例)超过50
%。未来,公司还将继续坚持长期主义,以实际行动回馈广大投资者。
5、请问公司原材料供应及回收布局情况?
答:公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系,并充分发挥控
股银海新材布局上游稀土回收业务的优势,构建多元化的稀土资源保障体系。
公司是行业内较早布局稀土回收的企业,目前持有银海新材51%股权。依托集团制造体系,公司各工厂生产过程中产生
的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工,在满足其生产需求的同时,为公司原材料供应提供有力保障
。2025年公司累计回收稀土原材料3,681吨。
银海新材已实现经营性收入与利润贡献。2025年实现营业收入1.95亿元、净利润5,050万元(以上为实际经营结果,不
包含合并对价分摊相关金额调整)。目前银海新材已通过ISO14021审核,其主要产品获得国际标准100%可回收成分认证。
公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、
完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：67家
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2026-04-29│金力永磁(300748)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍公司2026年一季度业绩情况?
答:2026年第一季度,面对新能源汽车销售总量同比下滑、主要原材料镨钕价格短期大幅波动的复杂形势,公司管理层
秉承“坚持守法合规,坚持客户导向,聚焦磁材主业,按期新建2万吨产能,积极布局具身机器人电机转子,再攀新高峰”的年
度经营方针,通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施,调动广大员工的主观能动性,在全力保障按合同履
约交付给广大客户的同时,实现公司经营业绩稳健发展。
本报告期,公司实现营业收入20.36亿元,同比增长16.05%;实现综合毛利率21.83%,较上年同期增加6.13个百分点;实现
归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长20.09%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元
,同比增长65.95%。公司利润表中包含因股权激励确认的股份支付费用4,996.82万元,扣除股份支付影响后的净利润2.35亿
元,同比增长44.57%,扣除股份支付影响后的扣除非经常性损益的净利润2.19亿元,同比增长106.82%。
2、请介绍公司机器人及工业伺服电机领域的增长情况?
答:机器人解放人类生产力,是新一轮技术变革的重要方向,产业发展前景广阔。本报告期,公司机器人及工业伺服电机
领域收入1.18亿元,同比增长81.84%,客户涵盖全球多家工业机器人及伺服电机厂商。公司正积极配合世界知名科技公司进
行具身机器人电机转子研发,并有小批量产品交付。另外,公司通过直接投资或参与产业基金等方式,对相关产业链关键环
节进行战略布局,加速产业协同和商业化落地。
3、公司2026年一季度出口情况如何?
答:公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后,按照国家有关规定开展出口申报工作,已陆续获得国家主管部门颁
发的出口许可证,并成为国家首批授予通用许可证的企业。公司出口业务基本稳定,本报告期实现出口销售收入3.81亿元,
占营业收入的18.7%,同比增长22.16%。
4、请问公司原材料供应及回收布局情况?
答:公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系,并充分发挥控
股银海新材布局上游稀土回收业务的优势,构建多元化的稀土资源保障体系。
5、请介绍公司现金流及资金储备情况?
答:2026年第一季度,公司经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元,较上年同期的-3.5亿元有明显改善,经营性现金流
整体保持健康;截至2026年第一季度末,公司持有货币资金32.98亿元、一年内到期的大额存单8.6亿元及一年以上到期的大
额存单5.71亿元,具备良好的现金储备。
6、请介绍公司的分红情况及未来的分红策略?
答:公司持续完善股东回报机制,强化长期回报能力。自2018年上市以来,公司每年均实施现金分红,累计现金分红金额
超过人民币14.7亿元,累计现金分红比例(指累计现金分红总额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例)超过50%。20
25年度,公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.2元(含税),预计分红总额为人民币3.02亿元,该利润分配预案已获
股东大会通过。结合中期分红在内,2025年度公司累计现金分红总额为人民币5.5亿元,同比增长103%。
2025年,公司回购A股股份约367万股,回购金额约人民币1.42亿元,并已全部完成注销。2025年公司累计回购和分红总
额为6.92亿元,占同期归母净利润98%。未来,公司还将继续坚持长期主义,以实际行动回馈广大投资者。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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