研报评级☆ ◇300743 天地数码 更新日期：2026-04-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.26│ 0.36│ 0.60│ 0.86│ 1.16│ 1.50│
│每股净资产(元) │ 2.99│ 4.01│ 4.11│ 4.78│ 5.58│ 6.69│
│净资产收益率% │ 8.23│ 9.04│ 14.66│ 19.00│ 22.00│ 24.00│
│归母净利润(百万元) │ 36.63│ 55.64│ 92.36│ 131.00│ 176.00│ 226.00│
│营业收入(百万元) │ 595.47│ 644.11│ 763.25│ 905.00│ 1065.00│ 1241.00│
│营业利润(百万元) │ 40.94│ 61.97│ 108.22│ 153.00│ 207.00│ 266.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-27 买入 维持 --- 0.86 1.16 1.50 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-27│天地数码(300743)2025三季报点评：业绩增长符合预期，持续开拓欧洲市场 │浙商证券 │买入
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事件：天地数码发布2025Q3报告
2025年前三季度：营业收入6.6亿元，同比+19%。归母净利润0.91亿元，同比+23%。扣非归母净利润0.85亿元，同比+
17%。毛利率32.7%，同比-2.2pct。
2025Q3单季度：营业收入2.3亿元，同比+19%，环比0%。扣非归母净利润0.26亿元，同比0%，环比-13%。毛利率31.7%
，同比-4.1pct，环比-0.6pct。
费用及非经常性损益：2025Q1-3，财务费用-771万元，同比-201%，主要系汇兑收益增加；其他收益477万元，同比-2
8%，主要系政府补助减少；公允价值变动收益215万元，同比146%，主要系美元基金收益波动。
产品销售两手抓：全球本地化战略持续开拓市场，收并购拓展产品矩阵。
（1）持续推进全球本地化战略。公司通过收购德国CALOR公司、法国RTT公司，全面打通彩色热转印碳带的配方研发
、生产制造与本地化服务全链条。2025上半年公司在新加坡新设子公司，积极拓展新兴市场，加快海外本地化运营网络和
服务体系建设，持续推动公司海外业务实现高质量发展。截至2025三季度，存货2.0亿元，同比+39%，主要系合并范围增
加，新增德国CALOR子公司及法国RTT子公司存货以及新增原材料备货。
（2）拓展产品应用领域，挖掘新市场空间。公司针对新兴行业与潜在应用场景，开展产品应用拓展研究，聚焦于物
联网、工业4.0等领域对标签标识的特殊需求，定向研发适配的高性能热转印碳带产品。开发新型树脂基碳带，耐高温、
耐高压、抗干扰，可应用于汽车轮胎、电子、钢铁制造等行业场景。
（3）重点项目加快落地。2025上半年，公司加速推进“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）项目”建设，目
前该项目厂房基建工程已全部完成，且顺利通过消防验收和竣工验收，正处于设备安装阶段，其他配套工作也在有序推进
中，为后续产品投产做好各项准备工作。
（4）积极探索新技术领域。公司新材料事业部在紫外光固化（UV）材料领域深入技术研发和市场拓展，该材料具备
快速固化、能耗低、无VOCs排放优势，固化后墨层兼具高硬度与柔性，耐擦洗、耐高温且光泽度佳，可应用于软包装、标
签标识领域，并在玩具、汽车屏等领域进行了试点推广，目前处在市场推广阶段并已实现少量销售。
盈利预测及估值
预计公司2025-2027年营业收入分别为9.1、10.7、12.4亿元，同比增长19%、18%、17%；归母净利润分别为1.3、1.8
、2.3亿元，同比增长41%、35%、29%，3年复合增速35%，对应PE分别为22、16、12倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险，国际贸易风险
【5.机构调研】 暂无数据
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