研报评级☆ ◇300696 爱乐达 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-05-12│爱乐达(300696)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
董事会秘书陈苗对公司基本情况进行介绍。
二、交流互动
问题1：公司全流程配套能力建设进展如何？
答：公司已从航空“零件供应商”稳步发展为“航空零部件全流程一站式配套供应商”。公司已构建起覆盖“数控精
密加工—特种工艺处理—部件装配—整机机体交付”的航空零部件全链条制造能力，贯通从原材料采购、复杂结构件加工
、全工序特种工艺处理到机身大部段及中大型无人机整机机体装配的完整业务闭环，已实现某型无人机从零件制造到整机
机体装配的完整交付。
问题2：公司在国产大飞机C919项目的配套业务情况？
答：公司已进入中国商飞直接供应商体系目录。在国产大飞机C919项目配套业务中，公司主要开展零件精密加工、特
种工艺协作及部组件装配三类业务。依托航空零部件全流程制造能力，公司已逐步形成涵盖原材料采购、精密加工、特种
工艺处理在内的成品零件交付模式。同时，基于2米和8米特种工艺处理生产线，公司可承接C919项目相关供应单位的特种
工艺协作业务。
问题3：法国赛峰国际业务合作进展情况？
答：公司为法国赛峰直接配套其承接的A320/A321/A350/B787等机型起落架零组件业务，开展“原材料采购--精密加
工--特种工艺处理--组件装配”全流程业务，公司配套能力获得法国赛峰体系认可。2026年相关业务合作较去年明显提升
，具体情况请关注公司后续披露的定期报告内容。
问题4：公司在3D打印材料精密加工业务的布局及能力建设情况？
答：公司围绕3D打印新材料的精密加工建立了专门的生产线。业务聚焦钛合金高复杂度结构件的精密加工，重点解决
高附加值、高难度技术环节的精密加工需求。相关产品已面向主力装备配套实现落地应用，同步为多区域主机厂客户配套
服务。
问题5：公司控股子公司新材料业务目前进展情况？
答：公司控股子公司希瑞方晓聚焦聚四氟乙烯等非金属功能性材料的开发与应用，主要面向航空航天及通用领域提供
高分子功能材料及紧固件辅助密封工具等相关产品。希瑞方晓其子公司已通过多家主机厂及研究所现场认证，正式进入合
格供应商名录；高分子功能材料生产线建成并投产，具备向航空航天主机厂及研究所批量供应高分子功能性材料及航空密
封产品的完整资质与能力。市场拓展方面，已与多家客户建立技术对接并完成送样验证，部分产品已完成客户端性能评估
，相关业务合作正有序推进。
问题6：公司在低空经济领域业务布局情况？
答:公司积极把握低空经济发展机遇，依托“精加工—强工艺—优装配—研成品”四位一体能力体系，已开展某通航
飞行器起落架配套业务，并与低空经济领域头部企业建立项目合作，协同推进产品工艺开发与生产配套。同时，公司聚焦
eVTOL、通航飞行器关键结构件、部件及机体配套，深化客户项目合作，重点提升产品定型支撑与批量交付能力。
问题7：公司在航天领域的业务开展及发展布局情况？
答：公司依托在大型结构件精密加工领域的技术优势，与航天领域相关企业开展合作，规划将围绕临近空间飞行器精
密零部件开展联合攻关，致力构建批量化生产核心配套能力，并探索“研发—设计—生产—配套—总装”全产业链一体化
协同合作。
但需要特别提醒投资者：截至目前，公司航天配套业务尚处于极为早期的培育阶段，未形成明确的业务模式和订单，
亦未产生任何规模化销售收入，对公司经营业绩未产生实质性影响。近期资本市场对商业航天概念关注度较高，公司相关
业务实际开展仅为前期初步探索性工作，该等探索能否实现、后续进展以及全产业链协同模式能否落地均存在重大不确定
性。敬请投资者理性关注，充分注意投资风险。
问题8：公司整体发展规划？
答：公司坚持“守本创新”总基调，紧扣产业链一体化配套与新材料融合升级趋势，在现有核心业务能力基础上系统
布局，着力构建飞行器零部件及组件系统集成能力。依托航空零部件全流程制造优势及成品研发设计能力，公司持续巩固
航空配套优势基础，积极拓展航天与低空经济新兴市场。通过航空主业与新兴领域双轮驱动、梯度布局，构建稳定可持续
的业务增长支柱。同时，公司持续关注新材料、新技术等领域的产业并购机会，围绕产业链关键环节审慎评估优质标的，
适时推进并购整合，完善产业链布局。
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参与调研机构：1家
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2026-04-30│爱乐达(300696)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年营收同比增长显著，能否详细说明军民用航空零部件业务的具体增长驱动力？
答:2025年度，公司军民用航空零部件业务实现较大幅度增长，并成功扭亏为盈。这主要得益于军用航空市场的行业
需求释放、民用航空业务国内与国际市场协同增长，以及公司持续优化客户结构与内部管理优化所带来的综合效应：第一
，军用航空业务受益于行业周期红利与配套能力升级。2025年作为“十四五”规划收官之年下游军工行业订单集中交付的
趋势较为明显，公司在主力机型及某型无人机整机机体配套领域实现了产品批量与交付，带动军用零部件加工与装配业务
交付量进一步提升，为营业收入恢复与增长提供了有力支撑。第二，民用航空业务国内与国际需求协同增长。国内方面，
C919国产大飞机的交付节奏加快推进，公司相关零部件特种工艺及装配需求随之增加；国际方面，与法国赛峰在A320、A3
21等机型的起落架零组件业务持续增长；国际转包订单稳定增长，共同形成了收入增量来源。第三，客户结构优化与内部
管理增效共同改善盈利质量。客户拓展方面，公司持续丰富客户结构，军用领域新增多家主机厂及科研院所客户，民用领
域与国内多家科研院所建立业务合作并进入其供应链体系，有效降低了单一客户依赖风险，有利于收入来源的多元化和稳
定性。经营管理方面，随着订单规模扩大，单位固定成本分摊效应逐步显现，叠加公司持续推进精益生产和精细化管理，
在采购成本控制、生产流程优化等方面取得积极成效，共同带动整体毛利率水平回升，盈利结构实现实质性改善。关于公
司2025年度的具体经营情况，敬请关注公司在巨潮资讯网发布的2025年年度报告及相关公告内容。再次感谢您对公司的关
注，谢谢！
2.2025年净利润同比扭亏为盈，毛利率提升至26.6%，未来是否有信心维持或提升这一水平？
答:公司2025年实现毛利率26.60%，同比显著修复，主要得益于订单规模扩大、产能利用率提升，在此基础上，充分
发挥全流程制造优势，并持续推进精益管理降本增效等一系列举措共同推动毛利率回升。公司将持续通过多区域多领域拓
展客户订单，巩固航空核心配套，拓展空天新兴领域；拓展成品设计与新材料应用，加速技术转化；通过内部降本增效，
外部收并购以及资源整合等方式稳定并提升综合毛利率。
3.请问公司的无人机业务在2025年收入中占比多少？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您的关注。根据公司信息披露的相关原则，未对无人机单类业务的收入及占比进行单
独拆分。出于合规要求及商业信息审慎披露原则，公司不便单独量化披露相关具体收入占比情况。感谢您的理解与支持。
4.公司在巩固军用航空核心客户的同时，积极拓展了民用航空和低空经济，请问目前在低空经济领域的订单落地情况
如何？
答:公司积极关注并参与低空经济领域发展，目前已承接某通航飞行器起落架配套业务，并与低空经济领域相关企业
建立项目合作协同推进产品工艺开发与生产配套。未来，公司将聚焦eVTOL、通航飞行器关键结构件、部件及整机机体配
套，深化客户合作，重点提升产品定型支撑与批量交付能力。
5.请问公司领导对2026年乃至“十四五”收官之年的经营目标有怎样的展望和预期？
答:2026年作为“十四五” 收官、“十五五”谋篇布局的关键之年，公司将坚持“守本创新”发展理念，一方面夯实
航空零部件全流程制造优势，向部组件系统集成升级，稳固军机、民机及国际业务基本盘；另一方面加快新材料业务客户
验证与批量导入，拓展航天、低空经济等新兴领域。同时持续关注新材料、新技术等领域产业并购机会，围绕产业链关键
环节审慎评估优质标的，适时推进并购整合，完善公司产业链布局。通过内生增长与外延扩张相结合推动公司业绩稳步提
升，构建可持续的增长格局。
6.公司提出“航空主业与新兴领域双轮驱动”，请问在低空经济和航天领域，2026年的具体战略重点是什么？
答:航天领域，将围绕临近空间飞行器精密零部件开展联合攻关，构建批量化生产核心配套能力，探索“研发—设计
—生产—配套—总装”全产业链一体化协同合作，力争在关键环节形成自主可控、稳定高效的配套能力。低空领域，将聚
焦eVTOL、通航飞行器关键结构件、部件及整机机体配套，深化与低空经济领域相关客户的项目合作，重点提升产品定型
支撑能力与批量交付能力，以匹配行业快速发展的节奏。通过航空主业与新兴领域双轮驱动、梯度布局为公司构建稳定可
持续的业务增长支柱。需要提醒的是，低空经济和航天配套业务目前仍处于初期培育阶段，产业链成熟度有待提升业务模
式及市场需求存在一定不确定性。公司将审慎推进相关业务布局，持续巩固航空核心主业的稳定增长，以稳健节奏逐步拓
展新兴领域，力争为投资者创造更好的长期回报。
7.近期空客和部分航司签订巨额订单 这些订单对未来爱乐达的发展和业绩 能形成多大的影响呢？
答:公司自2005年起开展空客、波音等主力机型国际转包业务，长期参与A320/A321/A350等主力机型零部件制造，同
时通过法国赛峰承接其相关起落架零组件业务。目前公司已构建并持续完备航空零部件“原材料采购—数控精密加工—特
种工艺处理—部组件装配”全流程供应链管理能力，具备航空组件、大部件及整体机体装配交付能力。相关市场订单需求
增加预计将对公司业务产生积极影响，但具体影响程度尚需结合后续订单获取、执行及交付情况综合确定，敬请投资者理
性投资，注意风险。
8.公司去年业绩不错，但今年一季度又到了亏损边缘，是何原因？今年业绩是否能延续增长，公司业绩何时能重回到
几年前的高点？谢谢!
答:公司2026年第一季度净利润有所下降，主要受以下因素影响：1）本期新增计提股份支付费用；2）参股公司投资
标的公允价值变动，导致投资收益同比减少；3）新设的新材料业务控股子公司尚处于培育期，阶段性成本费用增加。上
述因素共同导致一季度归属上市公司净利润出现下滑。目前，公司军民用航空零部件主业订单及交付节奏保持稳定。随着
公司在新材料、低空经济及航天领域业务布局的逐步落地，公司将持续巩固核心业务竞争力，努力推动业绩稳步修复与改
善，力争重回稳健增长轨道。
9.请问公司在ESG（环境、社会、治理）方面有哪些具体举措？
答:公司高度重视环境、社会责任及公司治理可持续发展理念，将规范治理、绿色生产、员工权益保障、社会责任履
行等ESG相关理念融入日常经营管理全流程。治理层面，严格遵守上市公司监管规则，持续完善法人治理结构、健全内控
与合规管理体系，规范三会运作、强化信息披露与投资者关系管理，维护中小股东合法权益；环境层面，坚持绿色生产、
节能降耗，优化生产工艺流程，规范环保设施运行与污染物管控，持续践行绿色低碳生产运营模式；社会层面，重视人才
培养与员工权益保障，持续完善职业发展体系，积极履行企业社会责任，助力产业链协同发展、回馈社会。公司虽然暂未
单独披露专项ESG报告，但连续多年单独披露社会责任报告，敬请您查阅相关年度社会责任报告。
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