研报评级☆ ◇300693 盛弘股份 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 21 8 0 0 0 29
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.09│ 1.30│ 1.38│ 1.49│ 1.95│ 2.40│
│每股净资产(元) │ 5.18│ 4.70│ 5.84│ 7.21│ 8.83│ 10.81│
│净资产收益率% │ 21.04│ 27.74│ 23.60│ 21.30│ 22.92│ 23.23│
│归母净利润(百万元) │ 223.55│ 402.83│ 428.98│ 466.00│ 608.14│ 751.66│
│营业收入(百万元) │ 1503.10│ 2650.97│ 3036.17│ 3421.75│ 4291.25│ 5106.50│
│营业利润(百万元) │ 247.61│ 456.52│ 462.54│ 514.62│ 670.04│ 825.80│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-02 买入 维持 --- 1.47 1.91 2.41 国海证券
2025-10-28 增持 调低 --- 1.45 1.77 2.20 中邮证券
2025-10-28 买入 维持 --- 1.59 2.17 2.61 东吴证券
2025-10-27 增持 维持 42 --- --- --- 中金公司
2025-10-25 买入 维持 52.11 1.45 1.93 2.39 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-02│盛弘股份(300693)公司动态研究：Q3经营业绩稳健，数据中心提振新增长 │国海证券 │买入
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公司2025年前三季度实现收入、利润稳健增长。2025年前三季度公司营业收入22.16亿元，同比增长5.78%；归母净利
润2.77亿元，同比增长2.23%；扣非归母净利润2.66亿元，同比增长2.47%。2025年Q3营业收入8.54亿元，同比增长28.54%
，环比增长12.69%；归母净利润1.19亿元，同比增长33.09%，环比增长39.2%；扣非归母净利润1.15亿元，同比增长32.96
%，环比增长38.07%。
Q3净利率环比有所提升，费用率管控较好。2025Q3公司销售毛利率为41.38%，环比增长2.86pct，同比下降0.08pct；
销售净利率为13.99%，环比增长2.96pct。同比增长0.73pct。费用端，公司2025年前三季度销售费用率为12.51%，同比下
降0.21pct；管理费用率（不含研发）为4.08%，同比下降0.02pct；财务费用率为-0.17%，同比下降0.26pct，主要系本期
利息收入增加较多所致。
伴随机柜功率密度提升，对智算中心供电架构提出更高的要求。未来，智算中心的规划建设将更加注重供电系统的容
错性、可靠性，确保系统正常运行。同时，智算中心将采用更灵活可靠的电力架构，如一体化电源/电力模块、直流供电
模式、DR/RR供电架构等提升供配电系统效率。公司作为AIDC产业链上游配供电系统供应商中的一环，电能质量业务有望
随着全球智算中心行业的增长而保持平稳快速的发展。
公司为电能质量领域的领军企业，HVDC/SST等数据中心环节有望提振新增长。目前，公司电能质量产品已经覆盖谐波
治理、无功补偿、地铁储能、电压暂降、保障用电安全的工业UPS等领域，并在2024年推出碳化硅（SiC）机型，大幅提升
了器件的耐压和耐温性能，公司近年来已在AI和智算中心领域取得了显著成绩，根据格物致胜，盛弘股份作为电能质量企
业第一梯队品牌，已得到智算中心用户的青睐。公司在数据中心领域具备电能质量、UPS等产品，此外，HVDC/SST为数据
中心备用电源侧后续迭代方向，与公司现有产品从底层技术来看，均为电力电子技术，公司有望凭借产品技术同源优势，
持续拓宽产品矩阵，受益未来全球AIDC建设规模及内资份额增长。
盈利预测和投资评级：公司作为电能质量领域的领军企业，下游应用广泛，在AIDC向高功率密度发展的背景下，智算
中心供电架构提出更高要求。公司深耕电能质量产品多年，有望持续拓宽产品矩阵受益行业发展。我们预计公司2025-202
7年实现营业收入为33.19/38.81/45.75亿元，实现归母净利润为4.59/5.98/7.53亿元，对应PE分别为28.51/21.87/17.38
倍，维持“买入”评级。
风险提示：数据中心建设需求不及预期的风险；行业竞争加剧导致产品价格下降的风险；国际宏观经济形式波动影响
公司海外业务的风险；数据中心电源架构迭代进度不及预期的风险；产能释放不及预期的风险；运营管理费用增加影响公
司盈利水平的风险；AI发展政策推出节奏不及预期的风险。
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2025-10-28│盛弘股份(300693)2025年三季报点评：电能质量、充电桩增长提速，出海+AID│东吴证券 │买入
│C布局空间广阔 │ │
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事件：公司25年Q1-3营收22.2亿元，同+5.8%，归母净利润2.8亿元，同+2.2%，扣非净利润2.7亿元，同+2.5%,毛利率
39.9%，同-0.3pct，归母净利率12.5%，同-0.4pct；其中25年Q3营收8.5亿元，同环比+28.5％/+12.7％，归母净利润1.2
亿元，同环比+33.1%/+39.2％，扣非净利润1.1亿元，同环比+33%/+38.1％，毛利率41.4%，同环比-0.1/+2.9pct，归母净
利率13.9%，同环比+0.5/+2.6pct。
电能质量收入提升，下半年海外储能、充电桩起量。1）电能质量：截至H1海外收入占比超30%，毛利率50%+，增量主
要来自北美，Q3我们预计营收同环比均增长，全年收入增速预期20-30%；2）充电桩：上半年海外大客户拓展节奏低于预
期，H2营收增长有望提速；3）储能：25H2起公司海外客户出货已陆续起量，收入回升、毛利率改善，我们预计下半年海
外营收占比提升至60%，26年比例将继续提升，我们预计2025年营收同比持平；4）电池检测及化成设备，我们预计全年营
收同比持平。
加码技术迭代与产能扩张、现金流质量持续改善。公司25年Q1-3期间费用5.8亿元，同+7.2%，其中研发费用2.19亿元
，同+15.6%，同时在建工程较年初+64.13%，主要投向留仙洞总部及西安研发制造基地，持续加码技术迭代与产能扩张，
支撑未来增长。25年Q1-3经营性净现金流3.5亿元，同+2858.2%，主要源于销售商品、提供劳务收到的现金增加，销售回
款效率显著优化，现金流质量持续改善。
出海+AIDC布局、有望贡献新增量。1）公司电动汽车充换电服务业务计划全面覆盖行业客户，海外市场重点突破，将
以突破重点国家的大客户或行业大客户为关键任务目标，保证海外充电设备业务的稳步增长。2）AIDC带动电能质量相关
产品的放量。25年因国内外数据中心建设加速，收入占比有望进一步提升。此外，公司自主开发HVDC、SST以及海外数据
中心的能源配套产品，有望开发新增量。
盈利预测与投资评级：我们维持预计公司25-27年归母净利润分别为5.0/6.8/8.2亿元，同比+16%/36%/20%，现价对应
PE分别为24x/17x/15x。考虑到充电桩行业正处于高速发展阶段、储能海外出货占比持续提升，公司将受益增长，同时公
司产品、研发、渠道上具有多方优势，盈利弹性较大，同时AIDC带来业绩弹性，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧、政策不及预期、关税风险。
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2025-10-28│盛弘股份(300693)业绩略不及预期，看好AlDC业务持续开拓 │中邮证券 │增持
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事件：2025年10月24日，公司发布2025年三季报。
业绩略不及预期：2025Q1-3，公司营收22.2亿元，同比+5.8%；归母净利润2.8亿元，同比-0.9%；其中2025Q3公司营
收8.5亿元，同环比分别+28.5%/+12.7%；归母净利润1.2亿元，同环比分别+33.1%/+39.2%，主要还是储能业务整体不及预
期。
利润端：费用率小幅提升。毛利率、净利率分别39.9%/12.4%，同比分别-0.3pct/-0.4pct，销售/管理/财务/研发费
用率分别为12.5%/4.1%/-0.2%/9.9%，同比分别-0.2/0/-0.3/+0.8pct，4项费用率整体增加0.3pct，略影响公司盈利能力
。
充电桩：业务有望逐步恢复稳健提升。2025年10月15日，6部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动
方案（2025—2027年）》，到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超
过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。公司积极在重卡充电和县域、农村充电场景布局；同时推
进海外充电桩的认证等工作，有望带来新增量。
电能质量设备：受益AIDC景气度。软硬结合，公司已成立智慧能源研究院，专注于电力市场交易、智慧能源、光储充
一体等交互端的解决方案，自研的智慧能源管理平台在惠州制造基地成功部署并投入运行。积极强化研发，在已有电能质
量如APF、SVG等产品的基础上，首先从电源产品（如HVDC、SST等AIDC供电领域的新方向）着手研发，积极对接下游客户
。
盈利预测与投资评级
公司受益AIDC和出海的增量，但储能业务短期承压，我们小幅下调公司2025-2027年业绩预测，营收分别为32.1/38.7
/47.8亿元（前值35.2/42.3/50.6亿元），归母净利润分别为4.5/5.5/6.9亿元（前值5.2/6.3/7.5亿元），对应PE分别为2
6/21/17倍，下调评级，给与“增持”评级。
风险提示：拓海不外及开预期的风险；新能源行业竞争加剧的风险；储能需求不及预期的风险。
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2025-10-27│盛弘股份(300693)3Q25业绩符合预期，看好AIDC业务发展前景 │中金公司 │增持
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3Q25业绩符合我们预期
盛弘股份1-3Q25业绩营收22.16亿元、同增5.78%，归母净利润2.77亿元、同增2.23%，扣非净利润2.66亿元、同增2.4
6%，业绩符合我们预期。其中3Q25营收8.54亿元，同增28.54%、环增12.69%，归母净利润1.19亿元，同增33.09%、环增39
.20%，扣非净利润1.15亿元，同增32.97%、环增38.07%。
发展趋势
AIDC业务有望带动公司发展。公司APF、SVG等产品应用于数据中心领域，享受AIDC资本开支增长带来的机遇，同时积
极布局HVDC和SST等新方向，其与充电模块、PCS的技术同源，我们认为公司具备较大拓展潜力。
充电桩海内外加速发展。2025年10月，发改委印发2025-2027年充电桩建设行动方案，目标到2027年底在全国范围内
建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，我们测算25-27年复合增速达40%+。此外，9月公司与美国本土
电子制造服务商SMTC公司签署战略合作协议，实现盛弘充电桩的本土化生产。我们看好政策出台驱动国内充电桩行业建设
景气度回升，进而带动公司出货增长，同时加快欧美市场开拓及产能落地，海外业务迎来放量。
公司费用率略增，盈利能力稳中有升。3Q25公司毛利率为41.4%，环比增加2.9ppt；销售/管理/研发/财务费用率分别
为4.0%/9.5%/0.1%/15.4%，分别环比+0.1ppt/+0.3ppt/+0.4ppt/+3.8ppt；3Q25公司净利润率13.9%，环比+2.6ppt，公司
费用率略有上升，但盈利能力环比小幅改善。
盈利预测与估值
我们维持公司2025/2026年盈利预测4.6/6.6亿元。当前股价对应2025/2026年26.0x/18.0xP/E。维持跑赢行业评级，
我们维持42元目标价，对应2025/2026年28.8x/19.9xP/E，有10.8%上行空间。
风险
中国充电桩建设不及预期，全球储能装机不及预期，市场竞争加剧。
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2025-10-25│盛弘股份(300693)继续看好AIDC业务放量 │华泰证券 │买入
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公司发布三季报，25Q3收入8.54亿元，同/环比+28.5%/+12.7%，归母净利1.19亿元，同/环比+33.1%/+39.2%，扣非净
利1.15亿元，同/环比+33.0%/+38.1%，储能与充电桩行业竞争加剧一定程度影响公司利润释放，数据中心海外业务放量提
供业绩支撑。往远期看，考虑到公司有技术积累与渠道优势，有望持续受益于充电桩和数据中心发展，维持“买入”评级
。
海外数据中心业务放量，Q3毛利率环比增长
公司25Q3毛利率/净利率达41.38%/13.99%，环比+2.85/+2.96pct，毛利率提升主要系高毛利率的海外数据中心放量；
期间费用率达25.84%，环比+0.24pct，其中销售/管理/研发/财务分别-0.54/+0.11/+0.26/+0.41pct，费用率环比基本维
持稳定。
充电桩“三年倍增”方案出台，签署合作协议深化美国市场布局
根据充电联盟，25Q3新增公共充电桩38万台，同比+84%，充电桩有望陆续开始提速，我们推测公司Q3充电桩营收实现
同比增长。25年9月，公司发布新一代2.5MW超充解决方案，方案全面覆盖电动重卡、矿卡、轻卡乃至乘用车，截止10月，
公司已与合作伙伴布局500余座重卡兆瓦超充站，累计充电量突破1.35亿度。25年9月，公司与美国SMTC签署战略合作协议
，实现充电桩产品的美国本土化制造，缩短全美客户的产品交付周期并提供优质服务，进一步深耕北美市场。
工业配套电源业务稳健进阶，AIDC持续赋能业务增长
公司产品广泛应用于智算中心领域，涵盖有源滤波器、静止无功发生器等，在解决电网谐波等难题方面发挥重要作用
。公司作为国内龙头，AIDC相关的电能质量设备已覆盖国内外市场，积极研发液冷版APF/SVG、AI优化电能质量调控等，
并有HVDC、新一代UPS、SST、数据中心配储的前瞻布局。目前公司数据中心产品出货以APF为主，往后看HVDC等产品有望
贡献新增量。我们认为25年数据中心相关需求有望大增，给公司贡献显著增量。
海外储能竞争加剧，营收或承压
我们推测公司Q3逆变器营收承压，主要系公司选择性放弃国内部分低价大储订单+海外客户面临国内集成商抢单。随
着后续公司逐步导入更多国内集成商，公司储能业务有望重拾增长。
维持“买入”评级
考虑到公司行业竞争加剧与产品结构变化，我们下修储能及充电桩出货量假设，我们预计公司25-27年归母净利润4.5
3/6.04/7.49亿元（前值5.38/6.51/8.02亿，下修16%/7%/7%）。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE26倍（前值25年
29倍），考虑到公司有技术积累与渠道优势，持续受益于充电桩和数据中心发展，我们给予公司26年目标PE27倍（前值25
年30倍），目标价52.11元（前值51.60元），维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧，储能和新能源车需求不及预期，项目实施进度落后。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-01-14│盛弘股份(300693)2026年1月14日、15日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何看待近几年充电桩市场的发展？
答：充电桩行业目前已处于充分竞争，平稳发展的阶段。2025年10月，国家发改委等部门印发《电动汽车充电设施服
务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿
千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。文件从高层次制定了未来充
电基础设施行业的发展方向和路径，公司会根据自身产品和发展情况，积极响应国家号召，为行动方案的成功实施尽自己
的一份力。
在新能源重卡领域，国家及地方政策大力推动新能源重卡的规模化应用。如十部委联合发布的《关于推动交通运输与
能源融合发展的指导意见》明确提出“新能源营运重卡规模化应用”，各地也纷纷出台相关政策。在此背景下，公司凭借
在重卡充电桩领域的技术与市场先发优势，持续深化与重卡整车厂商等客户的合作，积极响应新能源重卡推广带来的充电
需求，进一步扩大重卡充电桩市场份额，这将成为业务增长的重要支撑。
在充电桩下沉市场，国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和
乡村振兴的实施意见》，支持地方开展县乡公共充电网络规划，推动充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。公
司顺应政策趋势，加快推进县域、农村等下沉市场布局，针对下沉市场需求特点，推出适配的快充桩及智慧充换电解决方
案，依托渠道拓展与本地化服务，挖掘下沉市场增量空间。
2、海外充电桩市场如何？
答：海外市场表现出渗透率较低的特征，后续提升仍有很大空间，整个市场还处于高速增长期。公司将通过继续拓展
充电产品的应用场景如商用车等场景的产品覆盖；继续提升快充领域的渗透率；继续加快海外充换电产品的布局；以及持
续不断研发并推出更有竞争力和更符合市场需求的充电模块及换电产品等方向不断提升公司在充换电领域的表现。
在海外订单方面，公司持续推进充电桩海外市场拓展，目前已有部分海外订单进入关键节点，下半年将全力确保订单
顺利交付；同时，公司积极应对海外市场在认证、技术标准等方面的要求，提升产品本地化适配和服务能力，推动海外营
收贡献提升，助力充电桩业务实现增长。
3、储能市场国内在2026年会有怎样的发展？
答：从国内来说，随着电力交易市场化的改革不断深入，现货市场、辅助服务、容量市场的不断完善，以独立储能为
例的各类储能项目逐渐显现一定的盈利性，在中短期内，电力交易的市场化相关政策将继续深入发展。现货市场逐步进入
连续结算试运行，且随着新能源发电占比、入市比例提升，现货价差、充放频次有所扩大，储能参与现货市场套利空间扩
大；更多省份的容量电价的出台也逐渐落地，综合来看能保证储能项目实现一定的基础盈利能力，为储能市场健康有序的
发展提供了政策基础。
4、海外储能市场有哪些新的机会？
从海外来说，各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发
展的基本趋势。新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。同时海外部分地区电网支撑较弱，部分用电场景
如果有储能的支撑，将促进整体电网的稳定性和灵活性。公司会继续深耕海外市场，巩固已有产品布局的同时，加快市场
调研和产品开发，以满足更多应用场景下的全场景覆盖。
5、在“十五五”期间，公司有哪些新能源行业的发展愿景可以和政策契合？
答：首先，“十五五”多次提到新质生产力，公司认为市场需求的变化是企业创新的核心驱动力之一。面对全球能源
转型与数字化浪潮，公司聚焦“新质生产力”，通过技术创新、材料革新与系统重构，提升全产业链的能源效率与智能水
平。
其次，“十五五”提出中国+N，将中国大门开的更大，让中国的企业走向世界，积极扩大自主开放，对接国际高标准
经贸规则，积极推动贸易创新发展，高质量共建“一带一路”。公司今年也加大优质产品的出海比重，将优质的产品推向
世界，以优质的本地化服务拓展全球布局。努力提升公司产品在世界范围内的影响力。
最后，“十五五”强调区域经济布局，促进区域协调发展，扎实推进乡村全面振兴，是中国式现代化的内在要求。追
求产品全面布局，协调各区域发展步调，推出针对下沉市场的核心产品以布局和支持国家发展的新方向。公司也顺应政策
号召，推出针对乡村的全场景智慧充换电解决方案等合适的产品，力求协调区域平衡稳健发展。
6、公司的AIDC等新业务近期发展如何？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。
公司组织了专门的团队在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，
公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供电领域的新方向。
综合来看，AIDC用电基础设施相关领域在近些年会发生一定的变化，国内外市场会产生不同节奏的发展和新需求，公
司通过深度市场调研和与下游客户的积极沟通交流等方式，积极参与了解并接触行业内优秀的企业和潜在的客户。并将全
力基于自身优势，把握市场浪潮，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞争力。
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参与调研机构：12家
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2025-12-29│盛弘股份(300693)2025年12月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司AIDC业务部成立半年有什么进展？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。
公司组织了专门的团队在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，
公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供电领域的新方向。通过深度市场调研和与下游客
户的积极沟通交流等方式，加快产品研发落地，争取为公司收入规模增长带来新动力。长期来看公司将致力于成为AIDC用
能综合解决方案商，不仅在产品端持续创新，提供更高效、稳定、智能的电源产品，还将不断拓展业务领域，向为数据中
心、智算中心提供整体能源解决方案转变。希望能够在AIDC市场有一定的声量，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞
争力。
2、公司如何看待国内充电桩行业后续的发展？
答：充电桩行业目前已处于充分竞争，平稳发展的阶段。2025年10月，国家发改委等部门印发《电动汽车充电设施服
务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿
千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。文件从高层次制定了未来充
电基础设施行业的发展方向和路径，公司会根据自身产品和发展情况，积极响应国家号召，为行动方案的成功实施尽自己
的一份力。
在新能源重卡领域，国家及地方政策大力推动新能源重卡的规模化应用。如十部委联合发布的《关于推动交通运输与
能源融合发展的指导意见》明确提出“新能源营运重卡规模化应用”，各地也纷纷出台相关政策。在此背景下，公司凭借
在重卡充电桩领域的技术与市场先发优势，持续深化与重卡整车厂商等客户的合作，积极响应新能源重卡推广带来的充电
需求，进一步扩大重卡充电桩市场份额，这将成为业务增长的重要支撑。
在充电桩下沉市场，国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和
乡村振兴的实施意见》，支持地方开展县乡公共充电网络规划，推动充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。公
司顺应政策趋势，加快推进县域、农村等下沉市场布局，针对下沉市场需求特点，推出适配的快充桩及智慧充换电解决方
案，依托渠道拓展与本地化服务，挖掘下沉市场增量空间。
3、公司未来几年有哪些重点的战略发展方向？
答：公司会持续夯实现有业务的发展，把握各个业务内不同细分场景的发展，抓住行业的增长趋势。同时，继续深耕
并探索新的增长曲线，如AIDC及智慧能源研究院等新方向，探索新兴领域的发展机会。以及，在公司稳定发展的前提下，
大力出海，快速提升海外业务的营收占比，扎实做到本地化运营，充分调研当地市场需求，赢得客户长久信任，推出符合
不同使用场景的产品。
4、公司的毛利率未来会是怎样的走势，是否还能保持当前的水平
答：公司始终秉持技术创新驱动产品竞争力提升的发展战略。在公司不同业务领域，会面临如客户结构调整、市场结
构调整、供应链上下游价格等多种情况和因素的影响。
公司会持续通过优化产品能效比，依托技术优势增加高附加值产品占比；针对市场需求变化，积极推进全球化布局，
通过海外本地化服务能力建设优化供应链效率，以场景化解决方案提升客户价值。努力保证公司各产品线盈利能力稳定。
5、公司的充电桩产品最近在重卡场景使用较多？和普通电车有什么区别吗？
答：重卡对于充电桩的产品要求会与乘用车产品会有部分不同。
首先，重卡对于大功率充电的要求很高，盛弘在2025年9月推出了新一代2.5MW重卡兆瓦超充的解决方案，并快速在全
国多个城市快速布局，为新能源重卡行业输入新质生产力；其次，重卡充电桩的使用场景多为工地或矿场等相对恶劣的环
境，对于阳光直射、防尘、高温、强雨雪等防护要求有进一步提升，公司也在产品上做出了相应的应对措施；最后，在采
购方面，重卡多为主机厂集中采购，对于商务和产品技术壁垒要求相对较高。
结合以上几点，综合构成了盛弘在重卡领域的相对优势。
6、最近储能市场需求向好，公司如何看待储能市场的发展
答：从国内来说，随着电力交易市场化的改革不断深入，现货市场、辅助服务、容量市场的不断完善，以独立储能为
例的各类储能项目逐渐显现一定的盈利性，在中短期内，电力交易的市场化相关政策将继续深入发展。现货市场逐步进入
连续结算试运行，且随着新能源发电占比、入市比例提升，现货价差、充放频次有所扩大，储能参与现货市场套利空间扩
大；更多省份的容量电价的出台也逐渐落地，综合来看能保证储能项目实现一定的基础盈利能力，为储能市场健康有序的
发展提供了政策基础。
从海外来说，各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发
展的基本趋势。新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。同时海外部分地区电网支撑较弱，部分用电场景
如果有储能的支撑，将促进整体电网的稳定性和灵活性。
公司会继续深耕海内外市场，巩固已有产品布局的同时，加快市场调研和产品开发，以满足更多应用场景下的全场景
覆盖。
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参与调研机构：9家
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2025-11-20│盛弘股份(300693)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司最近是否有股权激励的计划？
答：公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期限制性股票已于2025年
4月15日上市流通，公司2022年限制性股票激励计划已全部归属完成。
公司高度重视投资者管理及员工长效激励机制，会在未来合适的时间根据公司实际发展情况及业绩目标，制定长期且
有效的股权激励机制和计划，着眼公司长线发展及员工核心利益的有机结合，充分调动员工的积极性，促进公司稳定、可
持续发展。同时，公司会严格遵守相关法律法规，在适时的时候进行信息披露，保证信息披露真实、准确、完整、及时、
公平，简明清晰，通俗易懂，持续加强投资者沟通，树立市场信心。
2、公司目前AIDC业务发展的怎么样？有什么产品准备？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。公司于2025年6月成立了专职团队，在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，
着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供
电领域的新方向。通过深度市场调研和与下游客户的积极沟通交流等方式，加快产品研发落地，争取为公司收入规模增长
带来新动力。长期来看公司将致力于成为AIDC用能综合解决方案商，不仅在产品端持续创新，提供更高效、稳定、智能的
电源产品，还将不断拓展业务领域，向为数据中心、智算中心提供整体能源解决方案转变。希望能够在AIDC市场有一定的
声量，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞争力。
3、公司目前HVDC产品有什么进展？
答：随着AIDC对于性能、功率、效率、成本、安全性等方面的产生了与传统数据中心不同的考量，单机柜功率密度向
兆瓦级跃升，行业内也开始接触并测试其他的技术路径和建设架构，HVDC逐步成为AIDC供电模式的选择之一。随着智算中
心单机柜功率密度的提升，供电系统优化的关注点将转向更高电压等级，以解决导体截面积过大，更多的材料和更大的体
积的问题。同时，电压等级的升高也会带来远距离输电的优势，这将会引发数据中心设计架构上颠覆性的变
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