研报评级☆ ◇300581 晨曦航空 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-20│晨曦航空(300581)2026年5月20日投资者关系活动主要内容                                         
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    投资者提出的问题及公司回复情况                                                                        
    公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：                                                      
    1、航空惯性导航产品作为公司收入的基本盘，2025 年毛利率从56.25 大幅降至 33.01，其中激光捷联系统成本增速
远超收入增速，挠性捷联系统因 J方审价调减导致收入为负。请问这一毛利率下行是新产品小批量阶段特有的“学习曲线
”效应，还是 J品定价机制改革背景下行业性的长期趋势？                                                      
    回复：您好！公司激光捷联惯性综合导航系统毛利率下降主要是受产品单价影响。谢谢您！                      
    2、直升机研发中心项目累计投入已达 1.48 亿元，预计 2028 年 9月方可达到可使用状态，至少在 2028 年之前不 
会贡献收入。在当前公司连续两年亏损、经营性现金流为负超 6,300 万元的背景下，公司是否考虑过该项目的阶段性产 
出策略？                                                                                                  
    回复：您好！公司目前已加大市场开拓，激光捷联惯性综合导航系统和光纤捷联惯性综合导航系统的新型号现已小批
量交付，请您关注公司后续定期报告和相关公告，谢谢您！                                                      
    3、航空发动机电子产品线曾是公司三大战略方向的重要支柱，但2025 年收入骤降 80 至仅 462 万元，毛利率-73.9
5。请问这一业务板块的急剧萎缩是阶段性订单波动还是结构性需求萎缩？公司对该产品线是否有明确的止损线或战略重 
组计划？                                                                                                  
    回复：您好！公司航空发动机电子产品主要包括航空发动机参数采集器、飞控计算机和航空发动机电子控制系统，其
中航空发动机参数采集器收入较上年同期下降 1,551.24 万元，降幅 116.63%，主要系该类产品中某型号发动机参数采集
器报告期根据最终用户相关价格审核文件调减了当期收入；航空发动机电子控制系统目前仍在研制阶段，尚未形成产品销
售收入。谢谢您！                                                                                          
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