研报评级☆ ◇300532 今天国际 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.25│ 0.61│ 0.52│ 0.57│ 0.71│ 0.94│
│每股净资产(元) │ 5.30│ 3.73│ 3.95│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 23.59│ 16.36│ 13.12│ 14.00│ 16.69│ 21.12│
│归母净利润(百万元) │ 388.23│ 276.43│ 235.14│ 259.00│ 321.00│ 427.00│
│营业收入(百万元) │ 3055.19│ 2367.45│ 2360.55│ 2646.00│ 3154.00│ 4118.00│
│营业利润(百万元) │ 432.25│ 310.73│ 255.26│ 281.00│ 348.00│ 463.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-31 买入 维持 --- 0.57 0.71 0.94 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-31│今天国际(300532)经营保持稳健，在手订单增加 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报，收入23.61亿元，同比减少0.29%；归母净利润2.35亿元，同比减少14.94%；扣非后的净
利润1.92亿元，同比减少24.95%。
经营保持稳健。2025年，公司毛利率为24.36%，相对于去年同期下降了2.41个百分点；销售费用率为2.04%，同比下
降了0.35个百分点；管理费用率为5.09%，同比提升了0.19个百分点；研发费用率6.33%，同比提升了0.16个百分点；净利
率为9.96%，同比下降了1.72个百分点。
在手订单充裕。截止2025年年底，公司新增订单36.46亿元，其中传统新能源、烟草、石化等传统行业的订单额为30.
35亿元，其他潜力行业的订单额为6.11亿元；传统深耕行业尚未确认收入订单额为42.71亿元，其他潜力行业尚未确认收
入订单额为9.20亿元，合计为51.91亿元。公司持续拓展海外市场，新增海外订单3.00亿元，国际化步伐稳健迈进。
深化智能制造+机器人布局。公司构建了“智能制造研究院+软件/机器人子公司”协同研发体系，形成系统解决方案
、工业软件、智能装备等核心技术矩阵。依托自主低代码平台、数据中台、AI模型，搭建数字化集成平台（数字底座），
实现工业设备互联互通，开发物流/制造智能应用等数字化产品。
投资建议：公司在手订单充裕，潜力行业订单增速较快。预计2026-2028年公司的EPS分别为0.57/0.71/0.94元，维持
“买入”评级。
风险提示：潜力行业增长不及预期；传统行业增长不及预期；行业竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-10│今天国际(300532)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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1、2025年公司营收净利润同比下滑核心原因?
答：尊敬的投资者您好,2025年度公司实现营业收入236,054.69万元,同比下降0.29%,实现归属于上市公司股东的净利
润23,514.15万元,同比下降14.94%。营业收入与上年基本持平,净利润下滑主要是受到市场竞争加剧导致毛利率有所下降,
叠加部分战略标杆项目毛利率相对较低,直接影响净利润表现。2025年度,公司通过积极布局与市场开拓,实现新增订单364
,631.74万元,同比增长43.64%,整体经营呈现稳健态势,后续将持续围绕"保交付、强底座、拓生态、深出海"的核心方针,
以做行业模范生和标杆为目标,全方位提升综合竞争实力,驱动企业实现高质量、可持续发展。感谢您的关注。
2、请问贵司如何改善现金流?
答：尊敬的投资者您好,公司高度重视现金流管理,并已采取系统性措施持续优化。一方面,我们全面加强应收账款过
程管控,将回款管理前置化,从合同签订到项目验收、款项回收实行全周期跟踪与监督,推动回款管理由事后催收向事中管
控、事前规划转变。另一方面,持续推进库存精细化管理,坚持以销定产、按需采购,降低存货规模,减少资金占用。同时,
不断强化资金滚动预测,科学安排融资计划,在保障资金安全的同时,全面提升资金使用效率。感谢您的关注。
3、公司是否有明确的毛利率企稳/回升举措?
答：尊敬的投资者您好,公司将在研发创新方面持续加大投入,坚持前瞻研发与技术迭代,主动培育和发展新质生产力,
加快关键技术突破与成果转化,持续构筑竞争壁垒;同时在聚焦传统优势行业外,加强其他下游行业的横向、纵向业务延伸,
打造标杆示范项目,扩大各行业影响力,促进毛利水平的稳定;另外,加强精细化管理,通过费用管控、供应链优化等措施降
本增效。感谢您的关注。
4、今年订单交付与收入确认节奏规划?
答：尊敬的投资者您好,公司新能源行业订单交付周期一般在6个月,其他行业订单交付周期一般在12个月,个别复杂程
度高或规模较大的项目交付周期会适度延长。项目收入确认以初验为节点,初验完成方可进行收入确认。公司将按照合同
约定进行项目实施、交付及验收,感谢您的关注。
5、26年海外市场拓展目标、订单预期是多少?
答：尊敬的投资者您好,公司目前积极顺应全球化发展与产业链重构趋势,坚持国内国际双轮驱动、协同发展。在深耕
国内市场的同时,把握海外拓展战略机遇,稳步加大海外市场投入与布局。2026年度订单情况以实际披露数据为准,感谢您
的关注。
6、重点投入的 AI 轻量化平台、今天万象、SRM 等项目,今年哪些能实现商业化落地?
答：尊敬的投资者您好,上述项目目前处于逐步研发迭代过程中,公司将紧跟数字技术与人工智能发展浪潮,深度对接
市场需求与产业变革方向,持续巩固"三大解决方案+一个数字化底座"战略布局,相关产品的商业化落地时间受到项目研发
进展、市场需求、产业协同、政策变化等多种因素影响,具有不确定性,敬请广大投资者注意投资风险,谨慎决策。感谢您
的关注。
7、邵总,请问2026年公司的经营目标是?
答：尊敬的投资者您好,公司2026年度经营计划已披露于2025年年度报告相关章节中,您可通过巨潮资讯网进行查阅,
感谢您的关注。
8、未来分红政策是否可持续?
答：尊敬的投资者您好,公司自上市以来持续以投资者为本,积极与股东共享经营发展成果,在确保公司持续稳健经营
及长远发展的前提下,每年均进行了较大比例的现金分红,并积极探索落地常态化中期分红,截至2025年末,累计已实施现金
分红达7.90亿元,远超公司历次募集资金总额。未来在不影响公司健康经营及可持续发展的情况下,亦将积极回报股东,但
具体分红政策具有不确定性,以实际实施情况为准,敬请广大投资者注意投资风险,谨慎决策,感谢您的关注。
9、大股东是否有增持股票的计划?
答：尊敬的投资者您好,公司目前未收到股东增持计划通知,如有相关信息公司将及时披露,感谢您的关注。
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