研报评级☆ ◇300521 爱司凯 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-12│爱司凯(300521)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 5 月 12 日（星期二）下午 15:00—16:00在“全景网”（http://ir.p5w.net）平台举行了公司 20
25 年年度网上业绩说明会，本次网上业绩说明会采用网络远程文字交流方式召开，问答环节主要内容如下：
Q1、领导，您好！我来自四川大决策请问，3D 打印业务订单增加导致存货增长，全年 3D 打印业务的产能释放、客
户拓展与收入增长目标？
答：尊敬的投资者，您好！2025 年公司 3D 打印设备收入同比增长 53.36%，2026 年一季度营收同比增长 9.68%。
公司将通过持续推进砂型打印设备量产、3D 多激光金属打印头销售等核心战略，力争在 2026 年实现 3D 打印业务规模
和盈利能力的进一步提升。感谢您的关注。
Q2、2025 年公司业绩下滑的主要原因？后续公司业绩改善有何规划？
答：尊敬的投资者，您好！2025 年公司净利润较上年同期下降主要原因是公司为推进 3D 打印业务发展，加大了研
发投入和人员储备等因素影响。后续公司将聚焦三大核心打印技术，持续扩大 3D 打印业务规模：一是加快 3D 砂型打印
设备销售及 3D 多激光金属打印头量产，2025 年 3D 打印设备收入已同比增长 53.36%；二是推进自研 512 喷头、1024
喷头的产品系列化，拓展新应用领域。随着 3D 打印业务收入占比提升及产能释放，公司预计盈利能力也将不断增强。感
谢您的关注。
Q3、2025 年归母净利亏损 1513 万、2026Q1 继续亏 535万，亏损扩大的核心原因是什么？是研发投入、毛利下滑、
还是收入结构问题？
答：尊敬的投资者，您好！核心原因是公司加大研发投入以布局 3D 打印业务和喷头的新应用领域。具体来看，2025
年研发费用同比增长 34.74%，2026 年一季度研发费用继续同比增长 31.63%。与此同时，公司营收保持增长，其中 202
5 年度3D 打印设备收入增长 53.36%，2026 收入结构持续优化。感谢您的关注。
Q4、2025 年研发 3432 万（34.74），主要投向 3D 打印；研发资本化比例？未来 1–2年研发投入峰值与节奏？对
利润的影响测算？
答：尊敬的投资者，您好！公司研发投入重点投向 3D 打印领域和喷头的新应用领域，主要包括 3D 多激光金属打印
头和喷头系列化等项目。未来 1-2 年研发投入预计将保持稳定，随着 3D 打印业务收入增长，盈利能力将持续改善。感
谢您的关注。
Q5、自研工业喷头（512 喷头量产、1024 小批量），喷头良率、成本、寿命、竞争对手对比（如 Voxeljet）？喷头
是否对外销售？定价策略？
答：尊敬的投资者，您好！公司的 512 喷头稳定批量生产，可以满足公司 3D 砂模打印设备的需求，512 喷头同时
实现了对外生产销售；1024 喷头已进入小批量生产，同时多种墨滴大小的 1024 喷头也已经在多个客户处进行测试。公
司的自研喷头打破国外技术垄断，定价将结合市场及成本优势综合确定。感谢您的关注。
Q6、公司当前自研 512 喷头、1024 喷头的产品的商业化进展如何？是否已经产生批量销售订单？
答：尊敬的投资者，您好！公司 512 喷头已实现稳定批量生产，不仅满足了公司自身 3D 砂模打印设备的需求，实
现了3D 砂模打印机 100%国产化，而且已正式对外销售。1024 喷头已进入小批量生产阶段，同时多种墨滴大小的 1024
喷头也已经在多个客户处进行测试，正在积极拓展对外销售，预计未来将逐步形成批量订单。此外，公司新设计的 Diamo
nd 喷头也已进入设计测试验证阶段，利用 Diamond 结构正在开发高分辨率喷头。感谢您的关注。
Q7、当前市值约 43 亿（5.35 亿净资产，市净率约 8倍），3D 打印尚处投入期；管理层如何看待当前估值？2026–
2027年市值管理目标？
答：尊敬的投资者，您好！二级市场估值受宏观环境、行业预期、市场情绪等多重因素影响，公司始终以提升内在价
值为核心，未来将持续聚焦主业，推进产品商业化与市场拓展，以扎实的经营业绩和长期价值增长回报投资者。感谢您的
关注。
Q8、何时分红？回购可能性？核心管理层持股比例、减持计划、股权激励绑定业绩目标？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年度不进行现金分红。核心管理层持股情况请见公司定期报告披露，公司管理
层均严格遵守限售承诺，目前暂无减持计划。公司将按照信披规则履行信息披露义务。感谢您的关注。
Q9、爱司凯有金属打印头核心技术，这个技术落地后，产值会砂型打印更高么？
答：尊敬的投资者，您好！公司的多激光金属打印头打破了国外技术垄断，是 3D 金属打印设备中主要的核心硬件。
公司自研的多激光金属打印头（8/12/16 路）将更适用于各类对生产效率及生产成本具备较高要求的应用领域，如鞋模、
3C数码、航空航天等行业，可实现在各尺寸幅面下安置更高密度打印头的应用需求。3D 砂型打印能快速提升传统铸造企
业生产工艺水平与铸件制成品品质，3D 砂型打印设备可以助力传统铸造企业生产完成铸造工艺升级。感谢您的关注。
Q10、我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提升信
息获取的便利性与透明度。然而，贵公司 2024 年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型
的背景下，请问贵公司在 2025 年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资
者沟通效果？此外，是否计划在问答环节增加线上视频互动，以增强交流的直观性与互动性？感谢。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的宝贵建议，公司高度重视投资者沟通与信息披露质量，将持续优化投资者交流体
验。感谢您的关注。本次业绩说明会问答可在以下网址进行查阅：
https://ir.p5w.net/c/300521.shtml
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