研报评级☆ ◇300501 海顺新材 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-30│海顺新材(300501)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：公司 2025 年归属于母公司股东的净利润同比下降 131.19%，核心原因有哪些？
答：本期业绩变动主要原因如下：
（1）营业收入与毛利率出现下降
①2025 年公司实现营业收入 11.05 亿元，同比下降 3.30%，新型药用包装材料毛利率 26.49%，同比下降 4.16%，
毛利率下降导致盈利空间被压缩。
②产能利用率不足：高阻隔复合材料项目、功能性聚烯烃膜材料项目等募投项目均存在产能利用率较低的情况，产能
未充分释放导致固定成本分摊压力较大，单位产品盈利效率较低。
（2）资产减值损失增加
2025 年公司出售上海久诚 43.015%股权，计提长期股权投资减值损失 3,698.65 万元。
（3）成本与费用增长，利润空间进一步压缩
①生产成本上升：公司近一年多固定资产增加较多，本报告期相对去年同期计提折旧金额增加，显著推高营业成本；
同时直接人工、制造费用均呈增长态势，成本端压力较大。
②2025 年各项费用有所增加：销售费用、管理费用、财务费用、研发费用合计 2.44 亿元，较 2024 年增加 2,386.
63 万元，费用端的增长进一步挤压了利润空间。
公司将持续优化产能释放、加强成本管控，并推进战略布局以提升盈利能力。感谢您对公司的关注。
问：2025 年新型药用包装材料业务收入同比下滑 6.02%，毛利率也下降 4.16%，该业务面临的市场竞争格局如何？
答：尊敬的投资者您好，新型药用包装材料业务面临的市场竞争格局呈现以下特点：
1.行业集中度低，同质化竞争加剧：国内医药包装材料行业格局分散，同质化竞争严重，产品价格承压，利润空间收
窄。2.需求多元化与高端化挑战：下游制药企业对药包材的功能、成本及定制化要求日益提升，行业需通过技术创新突破
技术瓶颈，以应对市场份额萎缩风险。
公司应对措施包括：强化研发创新（如开发高附加值产品）、深化客户定制服务、拓展海外市场以分散风险，并通过
品牌升级提升竞争力。
感谢您对公司的关注。
问：铝材涨价对公司成本的影响如何？
答：尊敬的投资者您好，铝材作为公司生产所需的核心原材料之一，在生产成本中占比高，其价格易受宏观经济走势
、市场供需关系、国际政治局势等多重因素影响，存在大幅波动的可能性。原材料价格波动将直接导致公司成本压力增加
，对成本控制、利润空间、产品定价及市场竞争力构成显著不确定性。
公司通过构建多元化供应链体系、优化原材料库存管理、建立成本传导机制等，具体如下：1）构建多元化供应链体
系：与多家优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，降低对单一供应商的依赖；通过比价采购、集中招标、商务谈判等
方式，争取优惠采购价格与付款条件，降低采购成本与供应链风险；2）优化原材料库存管理：密切跟踪市场行情变化，
结合生产计划精准调控库存水平，在价格低位适度储备，价格高位严控库存规模，规避存货跌价风险；3）建立成本传导
机制：加强与下游客户的沟通协商，根据原材料价格波动情况，及时调整产品定价策略，合理传导成本压力，保障盈利能
力稳健。
感谢您对公司的关注。
问：公司在新能源材料领域以铝塑膜为核心产品，目前该产品的客户认证进展、产能释放情况如何？
答：尊敬的投资者您好，公司铝塑膜业务目前已在 3C 软包电池领域实现规模化生产与批量供货，并加速获取锂电池
厂商认证。2026 年公司将聚焦技术升级、产能释放及市场攻坚。目前项目正有序推进，感谢您对公司的关注。
问：2026 年在新能源材料业务上有哪些发展规划？
答：尊敬的投资者您好，2026 年公司新能源材料业务将以铝塑膜为核心产品，聚焦技术升级、产能释放和市场攻坚
三大核心任务。在技术方面，公司将持续完善干法、热法两大核心工艺，突破产品性能瓶颈，构建技术壁垒；在产能释放
方面，加速生产流程优化与工艺迭代，实现降本增效，满足规模化交付需求；在市场方面，全面做好销售网络建设，持续
提升在 3C 电池及储能等市场的渗透率，力争成功打入动力电池供应链，打开更大市场空间。感谢您对公司的关注。
问：海外业务拓展过程中面临哪些主要挑战？
答：尊敬的投资者您好，公司海外业务主要面临四大风险：一是汇率波动风险，境外结算以美元、欧元为主，汇率变
动易产生汇兑损失，影响盈利稳定性；二是市场竞争风险，海外同质化竞争加剧，且国际客户产品需求日趋多元，若竞争
力不足将导致市场份额下滑；三是跨国运营风险，不同国家法规、文化及市场环境差异较大，易出现合规与适配难题；四
是出口退税政策变动风险，政策调整引发成本与报价波动，致使客户价格信心下降、议价压力提升，订单量大幅波动，同
时造成生产备货规划困难，库存与资金周转压力加大，整体削弱市场竞争力。感谢您对公司的关注。
问：公司 2025 年研发投入 5,597.19 万元，重点聚焦可回收复合材料、铝塑膜等领域，目前相关研发项目的进展如
何？
答：尊敬的投资者，您好，公司 2025 年研发投入 5,597.19万元，加强人才梯队建设和知识产权布局，重点聚焦可
回收复合材料、铝塑膜等领域，其中可回收复合材料已与客户开展联合开发完成产品出样，铝塑膜持续推进技术迭代，热
法工艺不断优化，相关产品已向客户送样验证，各项研发项目均按计划稳步推进，感谢您的关注。
问：请问公司为何选择此时进行资本公积金转增股本？
答：尊敬的投资者您好，公司资本公积金充足，具备转增条件，且通过转增股本有利于优化股本结构、提升股票流动
性，更好回报全体股东，与公司现阶段发展及长期规划相匹配，不影响公司正常经营。感谢您对公司的关注。
问：25 年在业绩亏损下，高比例分红送股。在可转债没有转股下，是否会增加负债压力，影响未来的投资安排？
答：尊敬的投资者您好，公司 2025 年度利润分配预案依据监管规定及《公司章程》，在保障经营与长远发展前提下
制定，尽管 2025 年度业绩亏损，但截至 2025 年末母公司可供分配利润为 2.44 亿元、公司合并报表累计可供分配利润
为 4.65亿元，具备分红条件；公司保持合理负债结构，适度负债可发挥财务杠杆作用、提升净资产收益率，兼顾股东回
报与长期发展。感谢您对公司的关注。
问：公司目前持有 170 个药包材登记号和 35 个 DMF 备案，这些资质在行业内处于什么水平？
答：尊敬的投资者您好，公司作为国内医药包装领域的领军企业，截至 2025 年 12月 31日持有 170 个药包材登记
号和 35个 DMF 备案，在行业内具有显著优势。感谢您对公司的关注。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-10-30│海顺新材(300501)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
上海海顺新型药用包装材料股份有限公司于2025年10月30日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举
行投资者关系活动，参与单位名称及人员有网上投资者，上市公司接待人员有董事长兼总经理林武辉，财务负责人倪海龙
，独立董事王琳琳，董事会秘书杨高锋。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224773770.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|