研报评级☆ ◇300488 恒锋工具 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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  2026-01-21│恒锋工具(300488)2026年1月21日投资者关系活动主要内容                                         
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    问题一、请介绍下公司 2025 年度全年业绩的情况？                                                        
    答：根据公司已披露的2025年第三季度报告，公司2025年前三季度营业收入比上年同期增长 17.49%，净利润比上年 
同期增长 18.14%。2025 年全年业绩情况公司将尽快在业绩快报中披露。                                          
    问题二、公司 2024 年度综合毛利率相比 2023 年度有所下降，2025 年度毛利率情况如何？                     
    答：公司2024年度综合毛利率相比2023年度下降1.35个百分点，总体上保持平稳，下降的原因主要是毛利率相对较低
的精密高效刀具营业收入占比提升，随着精密高效刀具产品产销量的不断提高，精密高效刀具毛利率有望稳步提升。    
    问题三、公司主要产品下游业务领域占比？                                                                
    答：公司产品在汽车零部件领域占比 50%到 60%(包含新能源乘用车、燃油乘用车、商用车)；智能驱动等精密机械领
域占比约 15%；航空航天、电站设备及风电设备领域占比约 15%；船舶、钢结构及轨道交通领域占比约 10%。          
    问题四、2025 年度公司下游哪些行业景气度较高？                                                         
    答：2025 年度，公司下游汽车行业、电站设备行业等行业景气度保持较高水平。                               
    问题五、2025 年度原材料涨价对公司的影响？                                                             
    答：2025 年受上游原料价格和市场供需关系影响，公司生产所需的主要材料高性能高速钢、硬质合金等呈现阶段性 
普遍较大上涨，对公司成本控制带来一定影响。总体上公司通过实行重点原材料集中统筹采购，发挥规模采购优势；公司
针对部分产品适当提高售价等多种方式降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的风险。                            
    问题六、人形机器人相关刀具的进展情况及客户情况？                                                      
    答：截至目前，公司已向 10 多家人形机器人零部件生产厂家（主要为人形机器人行星滚柱丝杠、精密减速器加工领
域）提供初期开发、试制服务，涉及齿轮刀具、精密螺纹工具、精密量检具、拉削刀具等产品，小部分产品已实现小批量
供货。何时能批量生产和销售主要受相关产品开发进度及人形机器人产业发展速度影响，目前人形机器人制造尚处于起步
阶段，尚未大批量生产应用，现阶段对刀具需求总量尚小，短期内对公司的经营业绩不会产生重大影响。公司在装备投资
、技术人员储备上高度重视，对人形机器人产业的发展充满信心。                                                
    问题七、公司可转债达到强赎条件后是否会选择强赎                                                        
    答：目前公司可转债的转股价为 24.19 元/股，强赎触发价为 31.45 元/股。下一强赎起始日自 2026 年 2月 6日后
的首个交易日起计算，如触发强赎条件，届时将根据《恒锋工具股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募
集说明书》中有条件赎回条款的相关规定履行相应的审议程序及披露义务，请以公司公告为准。                      
    问题八、请介绍下公司对 2026 年度的业绩预期？                                                          
    答：2026 年度，公司经营目标为营业收入同比保持 10%以上增速（以上经营目标并不构成公司对投资者的业绩承诺 
，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异）。                            
    接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。                      
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