价值分析☆ ◇300409 道氏技术 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.97│ 0.15│ -0.05│ 0.45│ 0.99│ 1.25│
│每股净资产(元) │ 7.76│ 9.31│ 9.64│ 10.15│ 11.10│ 12.32│
│净资产收益率% │ 12.50│ 1.59│ -0.46│ 4.47│ 9.04│ 10.27│
│归母净利润(百万元) │ 561.70│ 86.19│ -27.89│ 269.21│ 593.26│ 747.10│
│营业收入(百万元) │ 6569.19│ 6862.13│ 7295.64│ 8728.47│ 11056.26│ 12869.08│
│营业利润(百万元) │ 660.33│ 63.89│ 21.88│ 337.50│ 735.47│ 918.05│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-22 买入 首次 --- 0.41 0.98 1.18 招商证券
2024-11-19 买入 首次 24.1 0.46 0.96 1.25 东北证券
2024-10-22 买入 首次 15.45 0.48 1.03 1.31 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-22│道氏技术(300409)固本培元，蓄力固态电池材料
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投资建议：公司是新材料研发生产一体化平台型企业，形成了“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”
战略布局，目前各项业务均积极向好，同时积极拓展第三增长曲线固态电池材料，预计2024、2025、2026年分
别实现归母净利润2.48、5.97、7.18亿元，对应41.7、17.3、14.4XPE，给予“强烈推荐”投资评级。
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2024-11-19│道氏技术(300409)发力固态电池领域，潜力可期
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盈利预测：公司作为国内锂电业务的优秀企业，随着碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源多业务放量，
有望进一步提高市场地位。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.80/5.85/7.62亿元，对应PE为36/17/1
3倍。给予2025年盈利25倍PE估值，目标价为24.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-10-22│道氏技术(300409)战略资源业务高增中，锂电业务有望迎拐点
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投资建议
我们预计公司24-26年分别实现收入90、110、128亿元，YOY+23%、23%、16%，实现归母净利润2.8、6.0、
7.6亿元。
根据公司主营业务情况，我们选取了中伟股份、华友钴业、天奈科技、寒锐钴业、格林美、国瓷材料作为
可比公司，根据wind一致预期，可比公司25年平均估值水平在18X，给予公司25年15XPE，目标价15.45元，首
次覆盖，给予“买入”评级。
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