价值分析☆ ◇300383 光环新网 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.47│ -0.49│ 0.22│ 0.33│ 0.44│ 0.52│
│每股净资产(元) │ 7.25│ 6.73│ 6.95│ 7.28│ 7.63│ 8.05│
│净资产收益率% │ 6.42│ -7.27│ 3.10│ 4.43│ 5.67│ 6.44│
│归母净利润(百万元) │ 836.21│ -879.92│ 387.96│ 586.76│ 784.05│ 940.12│
│营业收入(百万元) │ 7699.88│ 7191.03│ 7855.46│ 9059.75│ 10691.75│ 12509.25│
│营业利润(百万元) │ 953.30│ -1030.53│ 491.46│ 716.94│ 959.16│ 1154.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-25 买入 维持 --- 0.34 0.44 0.51 民生证券
2024-09-16 买入 维持 --- 0.31 0.43 0.53 浙商证券
2024-09-03 增持 维持 11.12 0.32 0.45 0.54 华泰证券
2024-09-02 增持 维持 10.31 --- --- --- 中金公司
2024-08-29 买入 维持 --- 0.34 0.44 0.51 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-25│光环新网(300383)2024年三季报点评：算力稳步发展，AIGC提速增效
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投资建议：AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024
-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.84/9.20亿元，当前股价对应2024-2026
年P/E分别为31/24/21x，维持“推荐”评级。
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2024-09-16│光环新网(300383)中报点评报告：收入稳步增长，AI有望拉动全年业绩释放
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盈利预测与估值
公司IDC布局一线城市及周边区域，运营机柜规模放量，上架率稳步提升，积极开拓海外市场；云计算承
接AWS中国业务，子公司提升云计算本地化交付和服务能力，加大市场化拓展力度。综合考虑行业需求阶段性
影响及公司业务长期增长潜力，预计公司24-26年归母净利润分别为5.48/7.70/9.57亿元，当前市值（2024年9
月13日收盘价）对应24-26年PE分别为26/18/15倍，维持“买入”评级。
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2024-09-03│光环新网(300383)H1业绩稳健增长，行业供需格局向好
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1H24业绩稳健增长，长期发展态势向好
1H24公司营业收入为39.17亿元（YoY：3.10%）；归母净利润为2.68亿元（YOY：5.80%）。单季度来看，2
Q24公司营业收入为19.39亿元（YoY：1%）;归母净利润为1.04亿元（YOY：30.52%），随着IDC行业供需格局好
转，公司净利润逐步恢复增长。公司继续夯实在核心区域的数据中心资源储备，有望受益于AIGC等新应用的发
展。参考公司后续的数据中心建设及交付计划，我们预计公司24~26年EBITDA为16.96/19.32/21.80亿元。根据
可比公司WIND一致预期2024年EV/EBITDA11.51倍，给予其11.51倍24年EV/EBITDA，对应目标价11.12元，维持
“增持”评级。
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2024-09-02│光环新网(300383)收入稳步增长，看好长期AI拉动算力需求
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盈利预测与估值
我们基本维持2024/2025年归母净利润5.86亿元/7.79亿元盈利预测不变。当前股价对应2024/2025年24.6
倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级及目标价10.31元，对应2024/2025年31.6倍/23.8倍市盈率，较当前股价
有29%的上行空间。
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2024-08-29│光环新网(300383)2024年半年报点评：算力稳步转型，期待全年业绩放量
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投资建议：AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024
-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.84/9.20亿元，当前股价对应2024-2026
年P/E分别为23/18/15x，维持“推荐”评级。
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