研报评级☆ ◇300366 ST创意 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-11│ST创意(300366)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、创智联恒融资情况怎么样
答：尊敬的投资者您好，报告期内，公司重要参股子公司创智联恒发展态势良好，全面完成了 A轮系列融资，最近一
轮融资由粤开资本、成都科创投、和而泰和励石资本等多方共同参与，其中和而泰作为重要产业资本参投，将与创智联恒
形成资源互补和产业协同的局面。目前已启动 B轮融资，相关事项存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。感谢您的关
注！
2、请问广州邦讯什么时间挂牌转让
答：尊敬的投资者您好。具体进展请关注公司后续公告，感谢您的关注！
3、新迪数字公司持股比例多少
答：尊敬的投资者您好，截至报告期末，公司通过共青城创意信创二期产业投资合伙企业（有限合伙）持有新迪数字
股权，该合伙企业持有新迪数字 2.5%的股权，感谢您的关注！
4、您好，公司现在整改的怎么样了？有没有超预期整改的措施？业绩方面相较于之前有没有提升？下半年的规划是
什么？
答：尊敬的投资者您好，公司相关事项已整改完成，后续将通过加快核心业务订单转化、降本增效及资产剥离持续改
善经营质量。具体经营情况请关注公司后续定期报告，感谢您的关注！
5、1.2026上半年营收继续下滑、亏损扩大，**全年能否实现经营性盈亏平衡？**全年收入目标是多少？2.上半年财
务费用大幅上涨，汇兑损失影响多大，后续债务压降计划？3.创智联恒A轮融资当前进展，预计何时完成？本轮融资投后
估值区间？卫星互联网在手订单、产品落地时间表？4.万里数据库上半年收入下滑原因，光大、中移信息后续新增订单预
期，今年数据库业务能否盈利？
答：尊敬的投资者，您好！
1.2026 年上半年公司营业收入同比下滑 47.55%，系公司审慎研判经营形势、主动推进业务结构优化与战略收缩的结
果，并非主业基本面出现实质性恶化。具体而言，公司有序剥离非核心及低效业务板块，并主动放弃资金占用高、回款周
期长的项目，导致收入规模阶段性收缩。与此同时，公司整体毛利率同比提升2.50 个百分点至 15.90%，运营效率稳步改
善，业务结构优化效果逐步显现，盈利质量有所改善。公司后续将通过加快核心业务订单转化、降本增效及资产剥离持续
改善经营质量。
2.公司上半年汇兑损失 523.82 万元，后续公司将持续加大应收款项清欠回收力度，盘活公司存量资产，优化公司债
务结构。
3.报告期内，创智联恒全面完成 A轮系列融资。
4.今年上半年万里数据库收入626.23万元、毛利率70.08%，体量尚小但盈利属性突出、长期成长空间广阔。2026 年
6 月公司发布 GreatDB V7.0，在 DB4AI 原生向量能力、AI4DB 慢 SQL 治理、TURBO 并行引擎及 Oracle 兼容性（突破
200 项、覆盖度 90%）等方面实现突破，并在建设银行、吉林银行、光大银行等金融客户及国投集团等央国企取得关键突
破。数据库业务的市场拓展与收入兑现受信创推进节奏、客户采购决策等多重因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意
投资风险。
感谢您的关注！
6、格蒂电力目前经营情况怎么样
答：尊敬的投资者您好！格蒂电力系公司全资子公司，其上半年实现营业收入 103,300,321.82 元。感谢您的关注！
7、上半年主动收缩业务，哪些业务还会继续关停剥离，下半年新增项目投标储备情
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续优化资产与业务布局，审慎决策，对长期亏损、增长乏力、战略价值不足的业
务推进关停并转，释放资源。后续进展请以公司公告为准，感谢关注。
8、1.创智联恒：GW星座后续载荷订单预期、量产交付节奏、终端模组什么时候大规模商用；2.ST摘帽：何时满足撤
销ST条件，有没有明确时间表；3.上市公司本身：下半年营收、减亏目标，现金流改善计划；4.万里数据库、能源数字化
：在手订单、客户拓展情况
答：尊敬的投资者，您好！
1.目前创智联恒各项经营工作有序推进，因涉及商业保密与客户信息，不便披露，相关项目对创智联恒业绩的影响存
在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
2.公司相关事项已整改完成，待符合深交所相关规则的期限及条件后，公司将及时申请撤销其他风险警示。
3.公司将通过以下主要途径改善现金流，一是短期融资措施，与重要合作银行保持密切沟通，确保银行侧融资和授信
可支持公司日常生产经营。二是经营改善措施，在公司建立以“利润贡献”和“现金流”为核心的评价体系，对长期亏损
、增长乏力、战略价值不清的业务，果断进行关停并转，释放被占用的资源。针对应收账款，落实专人负责制，加大催收
力度。三是资产出售，公司将积极推动参股公司创智联恒外部融资，通过外部融资出售本公司持有的创智联恒部分股权获
取资金。同时公司将择机启动万里开源外部融资。
4.今年上半年万里数据库在建设银行、吉林银行、光大银行等金融客户及国投集团等央国企取得关键突破。数据库业
务的市场拓展与收入兑现受信创推进节奏、客户采购决策等多重因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
感谢您的关注！
9、到期申请摘帽吗
答：尊敬的投资者您好，公司相关事项已整改完成，待符合深交所相关规则的期限及条件后，公司将及时申请撤销其
他风险警示，感谢您的关注。
10、公司从上一年 10 月 24 日被戴帽 ST 后 ，目前的整改情况进度如何，预计最快什么时候能提交申请摘帽？
答：尊敬的投资者您好，公司相关事项已整改完成，待符合深交所相关规则的期限及条件后，公司将及时申请撤销其
他风险警示，感谢您的关注。
11、什么时候能脱帽？
答：尊敬的投资者您好，公司相关事项已整改完成，待符合深交所相关规则的期限及条件后，公司将及时申请撤销其
他风险警示，感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-06-17│ST创意(300366)2026年6月17日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问贵公司连续 5 年亏损，会触及退市吗？公司有没有对公司市值管理进行比如回购之类的举措
答：尊敬的投资者您好，若公司触发退市情形将及时按照相关规定履行披露义务。公司重视市值管理与投资者关系维
护，将持续提升经营效益与内在价值，切实维护全体股东利益。感谢您的关注。
2、问：2025 年营收同比腰斩、归母净利润巨亏超 6 亿元，亏损同比扩大 7 倍，核心原因是主动收缩低毛利项目还
是行业需求崩塌？2026 年能否止亏？
答：尊敬的投资者您好，2025 年度公司亏损主要系以下因素综合影响所致：一是，受客户预算收紧、行业竞争加剧
影响，公司为筑牢现金流安全防线，主动减少资金占用较高项目的参与，导致营业收入同比下降且毛利率维持在相对较低
水平；二是，公司出于审慎性原则，对存货、应收账款、预付账款等各类资产进行严格评估，并计提了相应减值准备；三
是，参股公司四川创智联恒科技有限公司为研发新技术、新产品及拓展市场进行战略性投入，公司按权益法核算的长期股
权投资投资收益对本期业绩产生较大阶段性负面影响；四是，本期非经常性损益对净利润影响为-584 万元，较上年同期
（30,749.78 万元）大幅减少，主要系上年同期确认原控股子公司四川创智联恒科技有限公司丧失控制权相关投资收益，
而本期无此类收益所致。 2026 年，公司将牢牢把握“数据要素×”与“人工智能+”深度融合的时代机遇，坚持技术立
业与业务驱动并重，在聚焦存量优势领域的同时，全力打造以智能体为核心的人工智能第二增长曲线。公司将从技术研发
、业务拓展和管理提升三个维度系统性推进年度经营计划，确保战略落地见效，推动公司高质量可持续发展。感谢您的关
注。3、
问：2025 年核心业务（大数据 / AI、技术服务）收入均暴跌 50% 左右，仅数据库业务微增，主业是否已失去增长
动能？
答：尊敬的投资者您好，2025 年度收入下滑主要系公司为筑牢现金流安全防线、优化业务结构，主动收缩资金占用
较高项目所致。2026 年度公司将继续聚焦核心主业，全力改善经营，感谢您的关注！
4、问：全年经营现金流由正转负、大幅流出，在营收萎缩背景下，资金链安全如何保障？2026 年现金流改善措施？
答：尊敬的投资者您好，公司将通过以下主要途径改善现金流，一是短期融资措施，与兴业银行、浦发银行、民生银
行、建设银行和渤海银行等重要合作伙伴保持密切沟通，确保银行侧融资和授信可支持公司日常生产经营。同时，通过交
通银行办理格蒂电力智能电网高新技术产学研一体化产业基地房产抵押，获取新增贷款。进一步深化和拓展金融机构融资
，积极与保理公司、供应链金融公司等新的融资渠道对接，拓宽融资面；二是经营改善措施，在公司建立以“利润贡献”
和“现金流”为核心的评价体系。对长期亏损、增长乏力、战略价值不清的业务，果断进行关停并转，释放被占用的资源
。同时进一步聚焦核心客户，对于非核心客户之外的业务领域进行全面收缩，不再新增客户开发投入；针对应收账款，落
实专人负责制，加大催收力度。对于有争议且账龄较长的款项必要时采取诉讼方式追讨，做到应诉尽诉，切实提高应收款
项回款率；控制付款节奏，尽量减少业务对资金的占用，一方面继续严格控制资金占用较高的项目参与度，另一方面合理
利用供应商及合作伙伴的账期及额度，做好付款规划；继续全面推行降本增效，结合公司 2026 年经营目标进一步降低人
力成本，提倡一岗多能，一岗多用。控制管理和销售费用开支，减少不必要的支出；三是资产出售，公司将积极推动参股
公司创智联恒外部融资，通过外部融资出售本公司持有的创智联恒部分股权获取资金。同时公司将择机启动万里开源外部
融资。感谢您的关注！
5、问：截至 2025 年末短期借款近 4 亿元、货币资金仅 1.49 亿元，短期偿债压力巨大，有无债务展期、重组或融
资计划？
答：尊敬的投资者您好，公司将通过短期融资、经营改善、资产出售等措施改善现金流。感谢您的关注！6、
问：公司现阶段在内部管理、内控治理整改完善方面，已落地哪些成效，后续还会做哪些巩固提升？
答：尊敬的投资者您好！2026 年，公司将把管理提升作为支撑战略落地、实现可持续发展的基石，重点围绕合规治
理、运营保障和团队建设三个方面，进一步优化完善管理体系，细化管理措施。在合规治理方面，持续推进内控体系建设
，将监管处罚整改成果制度化、常态化，强化董事会与经营管理层的合规意识与履职能力。着力完善覆盖全业务链条的风
险评估、识别与预警机制，在合同管理、项目交付和资金收付等关键环节嵌入更严格的内控流程，最大限度降低经营风险
。在运营保障方面，进一步聚焦核心客户，对于非核心客户之外的业务领域进行全面收缩，不再新增客户开发投入。同时
系统性梳理现有业务，建立以“利润贡献”和“现金流”为核心的评价体系。对长期亏损、增长乏力、战略价值不清的业
务，果断进行关停并转，释放被占用的资源。坚持“现金为王”，加强应收账款催收，持续优化经营性现金流。持续完善
全面预算管控，深化业财融合，将预算与经营计划深度绑定，确保提质增效落到实处。在团队建设方面，围绕聚焦后的核
心主业需求，盘活现有人才存量，精准引进关键领域的核心人才。同步建立与业绩强关联的激励与淘汰机制，真正激发组
织活力；同时持续强化危机意识与奋斗精神，加强内部沟通，凝聚共识，共渡难关，在挑战中锻造一支能打硬仗的队伍。
感谢您的关注！
7、问：想请教下领导：经历前期业务调整后，公司目前在核心主业的经营布局上有哪些新的思路和规划
答：尊敬的投资者您好！2026 年，公司将牢牢把握“数据要素×”与“人工智能+”深度融合的时代机遇，坚持技术
立业与业务驱动并重，在聚焦存量优势领域的同时，全力打造以智能体为核心的人工智能第二增长曲线。感谢您的关注！
8、问：在行业整体环境偏弱的背景下，公司今年在优质客户维护和新客户拓展方面有哪些进展？
答：尊敬的投资者您好，2026 年度，公司在大数据与人工智能业务方面，围绕产品与客户双维度推进，产品上聚焦
大模型垂类应用和 AI 全流程服务，在运营商、文旅、教育等领域打造可复制的“AI+场景”解决方案，客户层面持续攻
坚三大电信运营商和成渝地区头部数字化国企；公司在数据库业务方面，聚焦金融、运营商等优势行业，进一步提炼并完
善光大银行和中移信息等标杆案例，通过行业峰会、案例考察、业务白皮书等形式加快复制推广。感谢您的关注！
9、问：想了解公司对于摘帽相关的各项条件，目前推进进度如何，后续有哪些稳步改善的安排？
答：尊敬的投资人您好，公司于 2025 年 10 月 24 日收到四川证监局下发的《行政处罚决定书》（[2025]5 号），
已对《行政处罚决定书》中所述事项完成整改。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.11 条规定，公司将在
中国证监会作出行政处罚决定书之日起满 12个月后，及时向深圳证券交易所申请撤销对公司股票实施的其他风险警示。
感谢您的关注！
10、问：想咨询一下子公司创智联恒当前的融资情况，处于 b轮还是 A+？
答：尊敬的投资者您好，公司参股公司创智联恒目前正在进行的是 A++轮融资。感谢您的关注！
11、问：市场传闻创智联恒最新估值为 50 亿元，根据会计准则，是否意味后续完成新一轮融资时，贵公司是否可依
公允价值确认投资收益、一次性改善利润表
答：尊敬的投资者您好，目前公司对参股公司创智联恒是按照长期股权投资权益法核算，创智联恒后续融资时的估值
变动，对公司财务报表没有影响。感谢您的关注！
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