研报评级☆ ◇300343 ST联创 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│ST联创(300343)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、王总：公司未来有并购计划吗？
答：尊敬的投资者您好！公司相关信息请关注公司公告。感谢您的关注！
2、公司 2025 年第四代制冷剂已实现 7400 万元营收，想咨询该部分营收主要来源于哪些应用领域？第四代制冷剂
是浸没式液冷冷却介质的优质最优方案，请问公司目前在第四代制冷剂布局液冷赛道方面开展了哪些相关研发与市场推进
工作？相关产品是否已进入下游客户测试或商业化应用阶段？
答：尊敬的投资者您好！同类问题已回复。感谢您的关注！
3、总裁您好，关注到公司目前在‘含氟新材料+聚氨酯’双主业驱动下，经营质量正在稳步改善，且摘帽进程也在加
速推进。我想请教的是，在第四代环保制冷剂（HFO-1234yf）迎来全球替代窗口，以及公司前瞻布局固态电池电解质材料
的背景下，公司未来 3-5 年在这些高附加值领域的产能释放节奏和战略重心是怎样的？我们是否有信心通过这些新兴赛
道，实现公司基本面的彻底反转和更大的跨越式发展？
答：尊敬的投资者您好，关于公司未来发展规划详见已经披露的 2025年度报告未来发展展望章节，公司也会加大相
关资源投入，谢谢关注！
4、公司 2025 年第四代制冷剂已实现 7400 万元营收，想咨询该部分营收主要来源于哪些应用领域？第四代制冷剂
是浸没式液冷冷却介质的优质最优方案，请问公司目前在第四代制冷剂布局液冷赛道方面开展了哪些相关研发与市场推进
工作？相关产品是否已进入下游客户测试或商业化应用阶段？
答：尊敬的投资者您好！同类问题已回复。感谢您的关注！
5、最近有没有机构来公司调研
答：尊敬的投资者您好！近期无机构来公司现场调研。感谢您的关注！
6、公司二季度顶单充足吗
答：尊敬的投资者您好，公司目前生产经营有序开展，订单衔接情况良好，生产排产会根据市场及客户需求合理统筹
安排。
7、公司之前规划过电子级氢氟酸产线，最后是建成还是没建成，现在是否投产,年产能多少？
答：尊敬的投资者您好！同类问题已回复。感谢您的关注！
8、公司具有电子级氢氟酸产能吗，年产能多少？
答：尊敬的投资者您好！同类问题已回复。感谢您的关注！
9、公司具有电子级氢氟酸产能吗，产能多少？
答：尊敬的投资者您好！公司没有电子级氢氟酸产线。感谢您的关注！
10、公司 2025 年第四代制冷剂已实现 7400 万元营收，想咨询该部分营收主要来源于哪些应用领域？第四代制冷剂
是浸没式液冷冷却介质的优质最优方案，请问公司目前在第四代制冷剂布局液冷赛道方面开展了哪些相关研发与市场推进
工作？相关产品是否已进入下游客户测试或商业化应用阶段？
答：尊敬的投资者您好！2025 年公司第四代制冷剂实现的营业收入主要来源于空调制冷剂行业。目前公司在液冷散
热这一具体细分赛道上，尚未进行实质性的开发投入及市场推广。感谢您的关注！
11、公司现已正式向交易所申请撤销风险警示，叠加主营产品所处行业迎来高景气周期，企业基本面迎来困境反转的
重要转折节点。想了解公司未来有哪些中长期发展规划、产能投放及业务拓展的具体部署？
答：尊敬的投资者您好，关于公司未来发展规划详见已经披露的 2025年度报告未来发展展望章节，谢谢关注！
12、请问总裁：请问公司是否生产 R142b？产能多少？该产品近一年来价格表现如何？该产品市场需求前景如何？该
产品主要用来生产什么？最终主要应用于什么领域？能否应用于储能领域？谢谢您。
答：尊敬的投资者您好！公司涉及 R142b 相关业务，产能及配套情况以公司已披露公告及定期报告为准 。R142b属
国家ODS配额管控品类，公司严格按政策及配额组织生产与自用配套。该产品主要用做生产PVDF 的原料，产品受下游 PVD
F 等新能源产业链需求及供需格局变化相关，呈现一定的阶段性波动。该产品没有直接应用于储能领域。谢谢！
13、请问公司第四代制冷剂当前是否在液冷领域厂家使用测试？
答：尊敬的投资者您好，公司制冷剂产品未在液冷领域使用。感谢关注！
14、4、5 月 pvdf 生产装置开工率是多少？
答：尊敬的投资者您好，公司目前 PVDF 生产经营正常，整体开工率处于合理水平，产能根据订单情况动态优化调整
。相关经营数据请以公司定期报告及公告为准。感谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│ST联创(300343)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1.请问：公司一直在说四代制冷剂，25年有没有销售？有的话收入和利润分别有多少？毛利率多高？另外，26年预计
四代制冷剂实现销售有多少？可新增多少销售收入？
答:尊敬的投资者您好，2025年度第四代制冷剂实现销售收入7400万元，相关财务信息属于与客户签署的商务保密协
议限制范畴请理解。2026年度具体数据敬请留意公司后续定期报告的披露。谢谢！
2.请问：固态电解质的研发目前是什么状态？和西安交大的合作预计会有什么成果？
答:尊敬的投资者您好，公司与中山大学合作开发的固态电解质项目仍在研发过程中。另外，公司自研固态电池及相
关材料技术路线也在推进中。争取尽快开展中试。主要研发方向为固态锂电池电解质添加剂及聚合物等。公司与西安交大
合作将重点围绕新型制冷剂多方面多方向的应用，开展从基础研究到产业化的全链条合作，共建联合研发平台，推动新型
制冷剂的应用向更高效、更环保方向发展。感谢您对公司的关注。
3.2026年3月份锂电级PVDF价格有所上涨，那么公司与电池企业原先签订的PVDF供货长协合同，价格随之上涨吗？
答:尊敬的投资者您好，PVDF产品的销售价格受市场供需关系及商务协议约束。关于长协合同的具体定价机制，因涉
及与客户签订的保密协议条款，公司不便披露详细内容。近期PVDF价格平稳持续贡献业绩。感谢您对公司的关注。
4.麻烦详细介绍一下贵公司与中山大学联合开展的固态电池项目目前进展如何？是否已开展中试？
答:尊敬的投资者您好，公司与中山大学合作开发的固态电解质项目仍在研发过程中。另外，公司自研固态电池及相
关材料技术路线也在推进中。争取尽快开展中试。主要研发方向为固态锂电池电解质添加剂及聚合物等。具体进展请以公
司后续公告为准。感谢您对公司的关注。
5.公司第四代制冷剂目前共有多少产能？产能利用率是多少？
答:尊敬的投资者您好，公司第四代制冷剂原有产能一万吨，现通过技改的一万吨也已经建设完毕，并取得试生产批
复进入试生产阶段。目前公司第四代制冷剂总产能为两万吨。关于产能利用率，公司会根据市场需求增长情况逐步释放产
能，相关信息属于与客户签署的商务保密协议限制范畴，请理解。感谢您对公司的关注。
6.请问公司是否依托自身优势在算力液冷领域有所布局？目前生产的制冷剂是否有下游客户利用在液冷服务器方面？
答:尊敬的投资者您好，公司制冷剂产品未在液冷领域使用。感谢关注！
7.公司pvdf目前有多少产能？产能利用率是多少？客户包括宁德时代和比亚迪吗？
答:尊敬的投资者您好，公司PVDF现有产能14000吨/年，其中8000吨/年PVDF项目产能利用率78%，6000吨/年PVDF项目
产能利用率11%。客户信息属于公司与客户签署的商务保密协议限制范畴，不便披露。敬请理解！谢谢！
8.聚氨酯板块毛利率情况及趋势展望
答:尊敬的投资者您好，聚氨酯板块毛利率及趋势展望请详见公司2025年年度报告披露的数据和公司未来发展的展望
章节相关内容，感谢您对公司的关注。
9.公司的固态电池项目还在小试阶段吗？什么时候可以完成小试？
答:尊敬的投资者您好，公司与中山大学合作开发的固态电解质项目仍在研发过程中。另外，公司自研固态电池及相
关材料技术路线也在推进中。争取尽快开展中试。主要研发方向为固态锂电池电解质添加剂及聚合物等。具体进展请以公
司后续公告为准。感谢您对公司的关注。
10.公司与中山大学联合开展的固态电池项目进展如何？取得了哪些成果？目前是否已开展中试？
答:尊敬的投资者您好，同类问题已回复。感谢您对公司的关注
11.公司2025年研发费用同比增长近 20%，这些资金主要投向哪些重点研发项目？
答:尊敬的投资者您好，重点研发项目和项目进展情况可查阅公司年报相关内容，谢谢！
12.去年公司归母净利润大增，为何扣非净利润仍未能转正？领导对未来业绩持的看法
答:尊敬的投资者您好，公司扣非净利润未能转正，主要因公司年度内确认非经常损益，具体影响因素详见公司年度
报告。公司未来将继续优化产品结构，持续增强研发投入和精细化管理，提升高附加值产品市场份额，提升公司业绩。谢
谢！
13.公司现在是否具备在st期满一年后摘帽的所有条件？
答:尊敬的投资者您好，根据深圳证券交易所创业板股票上市规则相关规定，公司本次被实施其他风险警示的情形，
在满足以下条件后可以向深交所申请对其股票交易撤销其他风险警示：（1）公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度
财务会计报告进行追溯重述；（2）自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。公司于2025年11月28日在巨
潮资讯网披露了《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，所涉财务事项已更正完毕。公司将在中国证监会作出行政
处罚决定书之日起满十二个月后，向深交所申请撤销其他风险警示。感谢关注！
14.公司应收账款同比大幅增长，是否存在坏账风险加大问题？
答:尊敬的投资者您好，公司2025年年报应收账款较期初增长较大，主要因期末销售额增加未到回款期。公司已建立
完善的《应收账款管理制度》和《销售与收款内部控制制度》，通过客户信用评级、授信额度管控及专项审计等措施加强
风险管理。截止目前客户回款按照合同规定执行，未出现坏账风险。后续将持续强化回款管理。感谢您对公司的关注。
15.双主业战略下，含氟新材料与聚氨酯未来资源投入比例如何分配？
答:尊敬的投资者您好，公司未来资源投入方向请详见公司年报中未来发展展望相关章节，公司将持续通过产业链协
同优化资源配置，具体投入比例将根据市场需求及公司发展战略动态调整。感谢您对公司的关注。
16.内蒙古PVDF产业链项目进展情况
答:尊敬的投资者您好，因市场情况发生重大变化，以及公司产品体系及工艺的新需求，该项目暂缓建设，公司将持
续关注市场动态，审慎评估后续建设计划，对项目建设规划进行再论证。感谢您对公司的关注。
17.您好，公司经营性现金流大幅改善，未来持续性如何保障？
答:尊敬的投资者您好，公司2025年年报经营性现金流增长，未来将持续加强精细化管理，通过提升高附加值产品市
场份额，加强应收账款管理，优化运营效率、控制成本费用等措施来改善和提升经营性现金。感谢您对公司的关注。
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