研报评级☆ ◇300339 润和软件 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.20│ 0.12│ 0.29│ 0.35│ 0.44│
│每股净资产(元) │ 4.24│ 4.34│ 4.48│ 4.85│ 5.15│ 5.53│
│净资产收益率% │ 4.85│ 4.66│ 2.72│ 5.85│ 7.00│ 8.20│
│归母净利润(百万元) │ 163.80│ 161.11│ 96.97│ 225.50│ 275.00│ 345.50│
│营业收入(百万元) │ 3106.22│ 3399.23│ 3982.20│ 4607.00│ 5417.50│ 6340.50│
│营业利润(百万元) │ 154.74│ 168.76│ 123.78│ 238.00│ 298.00│ 374.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-08 增持 维持 --- 0.30 0.38 0.52 国海证券
2026-04-30 增持 维持 --- 0.27 0.31 0.35 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-08│润和软件(300339)公司点评：创新业务持续增长，积极打造行业AI智能体 │国海证券 │增持
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事件:
2026年5月8日，公司发布投资者交流纪要表示：2025年，公司AI、开源鸿蒙、开源欧拉等创新业务持续推进商业落地
，全年实现销售收入约8.60亿元，同比增长26.27%，占营收比重为21.59%，公司创新业务整体毛利率和净利率水平高于传
统业务。
投资要点:
金融科技、智能物联、智慧能源三大主业均实现增长
2025年营收39.82亿元，同比+17.15%；归母净利润0.97亿元，同比-39.81%；归母扣非净利润1.18亿元，同比+36.96%
。公司分业务看：金融科技、智能物联、智慧能源信息化业务业务分别实现营收19.52亿元、14.71亿元、4.54亿元，分别
同比+6.87%、+37.97%、+17.30%。①金融业务：公司在数字银行、数字信贷、供应链金融、数字人民币、人工智能、AI智
能测试及数据智能等多个细分领域持续深化布局。②智慧物联：明确国产化和智能化方向，聚焦国产操作系统根技术，构
建“端-边-云”泛工业安全数字底座，在操作系统优势基础上提出“AllinAI”战略，以基于昇腾为代表的国产算力，提
供覆盖操作系统、AI平台、大模型的AI一体化解决方案和工程化服务。③智慧能源：公司将基于国家“主配微协同”战略
，聚焦主网、配网和微网的高价值应用场景，用国产信创和AI技术为电力能源行业提供数字化安全底座。
基于华为生态的开源鸿蒙与开源欧拉业务进展顺利
（1）开源鸿蒙：根据公司2025年年报，公司已推出13款基于开源鸿蒙的软件发行版操作系统HiHopeOS并陆续在多个
行业实现商用部署；公司的开源鸿蒙软件发行版数量在社区位列第一。公司在业内率先发布基于“RISC-V+开源鸿蒙+星闪
”并适配DeepSeek的“鸿锐”AI开发平台。在电力行业，作为电鸿重要解决方案合作伙伴，护航电鸿物联操作系统迭代演
进，推出电鸿商显智慧屏、电鸿适配管理平台、高效能服务器、边缘AI盒子、智能移动安全作业终端等，覆盖电力运维、
调度、安全等多个应用场景；在油气行业，合作研发智能多相流量计，助力中国石油西部钻探工程院完成核心硬件开源鸿
蒙适配；在矿山行业，自主研发的矿鸿物联网管理平台在矿山领域头部企业落地。
（2）开源欧拉：公司以HopeOS操作系统作为AI产业核心底座，深度适配鲲鹏、海光、飞腾、昇腾、平头哥、寒武纪
、昆仑芯、天数智芯等全栈国产算力平台，形成服务器版与边缘版两大主力产品系列。截止目前，公司已累计向行业客户
交付数十款深度定制操作系统行业发行版，覆盖金融、公共安全、电力、新能源、智能制造、生物医药、电信、互联网等
多个重点领域，在全国多地实现信创产品替代，形成稳定可持续的经营模式和盈利模式。
（3）星闪：以芯片全栈能力为核心，以“无线替代有线”为核心解决方案，赋能工业、煤炭、教育、电力等多行业
的无线化升级与数智化转型。
紧抓AI产业变革机遇，全面推进AI平台及解决方案商业化落地
作为面向行业的AI智能体专家，公司构建起从芯片适配、大模型调优到智能体开发的全链路能力，为金融、能源、工
业等行业提供端到端的大模型解决方案，实现跨平台、跨架构的智能化场景快速落地。报告期内，公司已在金融测试、信
贷、零售等多个应用场景下开展智能体产品研发：金融测试业务智能体，方案涵盖AI测试大纲生成、AI测试案例生成、AI
测试执行、AI测试数据生成及AI质检五大核心能力；金融信贷业务智能体，已深度嵌入贷前、贷中、贷后全流程，持续赋
能业务提效与风险防控；金融零售业务智能体，聚焦客户服务与营销转化，全面提升用户体验与业务效能。
公司坚持“技术+场景”双轮驱动战略，在金融、制造等重点行业进行AI产品及解决方案的商业化布局。相关智能体
已在多家银行、证券公司等金融机构实现商业化应用，推动金融服务从“标准化供给”向“智能化陪伴”加速演进。
2025年公司创新业务实现销售收入约8.60亿元，同比增长26.27%，占营业收入总额比重达21.59%。随着创新业务不断
发展，创新业务规模持续增长，公司盈利能力持续增强。
盈利预测和投资评级：公司持续深化国产化与智能化战略，积极布局AI智能体及基于华为生态的开源鸿蒙、开源欧拉
等创新业务领域，未来持续稳健发展可期。预计2026-2028年公司营业收入48.12/58.75/71.03亿元，归母净利润为2.36/3
.05/4.11亿元，EPS为0.30/0.38/0.52元/股；维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济影响下游需求；AI发展不及预期；基于华为生态的新业务发展不及预期；市场竞争加剧；新品研
发不及预期。
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2026-04-30│润和软件(300339)2025年年报及2026年一季报点评：营收超预期，创新业务增│西部证券 │增持
│长提速 │ │
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事件：润和软件发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收39.82亿元，同比增长17.15%；归母净利润
为0.97亿元，同比减少39.81%；扣非后归母净利润1.18亿元，同比增长36.96%。2026Q1，公司实现营收9.17亿元，同比增
长10.21%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长147.62%；扣非后归母净利润为0.38亿元，同比增长40.37%。
金融科技业务稳步增长，智能物联业务超预期。分业务来看，2025年，公司金融科技业务实现营收19.52亿元，同比
增长6.87%；智能物联业务实现营收14.71亿元，同比增长37.97%；智慧能源信息化业务实现营业收入4.54亿元，同比增长
17.30%。在智能物联领域，公司明确了“国产化和智能化”两个战略方向——国产化方面，公司聚焦国产操作系统根技术
，构建“端-边-云”泛工业安全数字底座，提供“高安全、高可靠、高实时、高智能”解决方案；智能化方面，公司在操
作系统优势基础上提出“AllinAI”战略，以操作系统为核心构建AI全栈技术及服务能力，基于昇腾为代表的国产算力，
提供覆盖操作系统、AI平台、大模型的AI一体化解决方案和工程化服务。
创新业务收入快速增长，为公司成长注入新动力。2025年，创新业务实现收入约8.60亿元，同比增长26.27%，占营收
比为21.59%。鸿蒙生态方面，截至2025年年报发布，公司已推出13款基于开源鸿蒙的软件发行版操作系统HiHopeOS并陆续
在多个行业实现商用部署，开源鸿蒙软件发行版数量在社区位列第一；南向生态方面，公司率先完成了ARM、LoongArch、
RISC-V三大主流架构芯片的全适配，形成三个系列多个架构的南向硬件生态。
投资建议：我们预计公司2026-2028年营收分别为44、50、56亿元，归母净利润分别为2.15、2.45、2.80亿元，公司
是国内信创领军企业，营收平稳增长，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济复苏不及预期风险、人力成本提高风险、市场竞争加剧风险、AI商业化不及预期风险、应收账款
风险、商誉减值风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│润和软件(300339)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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江苏润和软件股份有限公司于2026年5月8日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度业绩网上说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长兼总裁周红卫先
生，高级副总裁兼董事会秘书桑传刚先生，财务总监裴小兵先生，独立董事柳世平女士。 查看原文
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