价值分析☆ ◇300339 润和软件 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 9 6 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.22│ 0.13│ 0.21│ 0.32│ 0.44│ 0.59│
│每股净资产(元) │ 3.84│ 4.02│ 4.24│ 4.56│ 4.97│ 5.54│
│净资产收益率% │ 5.76│ 3.29│ 4.85│ 6.87│ 8.74│ 10.75│
│归母净利润(百万元) │ 176.22│ 105.41│ 163.80│ 251.44│ 347.55│ 469.16│
│营业收入(百万元) │ 2758.87│ 2974.71│ 3106.22│ 3734.90│ 4556.43│ 5521.11│
│营业利润(百万元) │ 179.58│ 102.72│ 154.74│ 248.16│ 343.65│ 465.92│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-26 增持 维持 --- 0.27 0.43 0.59 方正证券
2024-10-10 买入 首次 --- 0.32 0.44 0.58 中泰证券
2024-09-08 增持 维持 23.69 0.32 0.42 0.56 海通证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.29 0.40 0.55 国海证券
2024-08-28 增持 首次 --- 0.32 0.43 0.61 方正证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.38 0.55 0.74 华西证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.32 0.40 0.51 西南证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.31 0.42 0.57 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-26│润和软件(300339)公司点评报告：持续深耕华为生态，受益国产+智能化升级
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盈利预测及投资建议：软和软件为开源鸿蒙及欧拉生态核心参与者，受益华为生态推广。预计2024~2026
年公司总营收分别为34.72/44.00/53.86亿元，对应增速11.78%/26.73%/22.40%；归母净利润2.14/3.45/4.69
亿元，同比增长30.68%/60.95%/35.98%，对应EPS为0.27/0.43/0.59元。维持“推荐”评级。
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2024-10-10│润和软件(300339)华为生态链核心，欧拉+鸿蒙+AI商业化稳步推进
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盈利预测、估值及投资评级：考虑到公司创新业务收入增速较快，与华为合作深入，在欧拉、鸿蒙、AI平
台及一体机方面技术实力领先、生态贡献亮眼、落地场景扩容，有望受益于OS国产化进程而保持高速增长。预
计公司2024-2026年归母净利分别为2.58/3.47/4.62亿元。以2024年10月10日收盘价计算，对应PE分别为133.0
x/98.7x/74.2x。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-08│润和软件(300339)公司半年报点评：业绩稳健增长，鸿蒙、欧拉叠加AI中枢平台业务助力成长
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盈利预测及投资建议：我们认为，公司深度参与Openharmony、OpenEuler等生态建设，大力投入创新业务
的发展，创新业务于2023年已实现快速发展，我们预计未来几年创新业务有望实现厚积薄发，成为公司业绩突
破的新增长点。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.52/3.32/4.47亿元，对应EPS分别为0.32/0.42/
0.56元，给予公司2024年70-75倍PE，2024年合理价值区间为22.11-23.69元，维持“优于大市”评级。
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2024-08-28│润和软件(300339)2024年半年报点评：2024H1创新业务高增，哈勃入股提振成长信心
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盈利预测和投资评级：公司是华为生态核心战略伙伴，鸿蒙、欧拉、AI等创新业务将带来高增长，预计20
24-2026年公司营业收入38.98/47.95/58.61亿元，归母净利润为2.32/3.20/4.36亿元，EPS为0.29/0.40/0.55
元/股；2024-2026年对应PE分别为70/51/37X，维持“买入”评级。
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2024-08-28│润和软件(300339)公司点评报告：金融及能源继续受益政策推动，“鸿蒙+欧拉+AI”落地积极
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盈利预测及投资建议：润和软件主业稳健，为开源鸿蒙及欧拉生态核心参与者，结合企业级AI，创新业务
成为公司新的增长动力。预计2024~2026年公司总营收分别为36.39/43.72/52.10亿元，对应增速17.17%/20.14
%/19.16%；归母净利润2.53/3.40/4.89亿元，同比增长54.53%/34.20%/43.86%。对应EPS为0.32/0.43/0.61元
。可比公司来看，软通动力、法本信息、拓维信息均为华为生态开发厂商，与公司主营业务较相关，三家可比
公司2024-2026年预测平均PE为71.70/50.92/36.99倍。润和软件当前价格对应2024-2026年PE为64.34/47.95/3
3.33，给予“推荐”评级。
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2024-08-27│润和软件(300339)创新业务高速发展，看好全年业绩表现
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投资建议
根据公司最新财报情况，我们维持公司24-26年营收预测39.37/48.18/58.32亿元,维持24-26年EPS预测0.3
8/0.55/0.74元，对应2024年8月27日20.45元/股收盘价，PE分别为53.53/37.04/27.56倍，看好公司AI+鸿蒙生
态持续落地，维持公司“买入”评级。
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2024-08-27│润和软件(300339)2024年半年报点评：业绩稳步增长，创新业务开始放量
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盈利预测与投资建议：公司是“鸿蒙+欧拉”生态的第一梯队厂商，下游多领域落地进度领先，伴随鸿蒙N
ext生态的加速扩张、CentOS停服带来的国产迁移机遇等，公司高附加值、高毛利的创新业务占比有望迅速提
升，带来利润快速修复，预计2024-2026年公司EPS分别为0.32、0.40、0.51元，维持“买入”评级。
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2024-08-26│润和软件(300339)2024年半年报点评：积极拥抱华为生态，营收利润持续向好
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盈利预测与估值
考量信创政策与行业需求共同推进的效果，我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为40.01/51.78/6
6.79亿元，同比增速分别为28.81%/29.41%/28.99%，对应PE为65.03/47.66/35.29倍。基于公司身处华为产业
链核心的地位优势，维持“增持”评级。
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