研报评级☆ ◇300250 初灵信息 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-11│初灵信息(300250)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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1.公司未来是否还有大额的资产减值？
答：您好，公司2025年末对各项资产进行了核查，如公司2025年度报告表述相同，公司均已足额计提了信用减值损失
或资产减值损失等，后续不存在计提大额的资产减值损失的情况，谢谢您的提问。
2.公司未来业务发展方向是什么？
答：您好，公司坚持“夯实运营商市场，大力突破企业市场，构建第二发展曲线”的总方向，依托运营商行业“AI、
数据、算力、网络”等高标准的技术积累，整合加强公司技术力量，并融入AI技术为大中企业提供独立部署数智化方案，
为中小企业提供NaaS+SaaS方案，打造企业市场AI架构能力及智算网能力。谢谢您的提问。
3.公司有没有布局卫星通讯领域？若有，目前有何进展？
答：公司积极布局卫星通信领域，开展卫星通信用户信息及上网日志查询系统相关建设工作，其中包含为中国电信天
通一号卫星系统提供相关支撑服务，实现用户信息推送、信令分析、数据查询等功能，保障高通量卫星网络的稳定运行，
同时依托自身技术积累构建高轨、低轨星地一体融合通信网络监控、业务保障以及信令分析系统，但不涉及卫星通信的设
计、研发、制造、发射以及商业航天相关研发制造发射业务，谢谢您的提问。
4.公司一季度业绩下滑是什么原因？
答：您好，公司一季度业绩比去年同期略有下降的主要原因是公司聚焦主业，减少非核心业务，从而收入有所下降，
其次本期部分项目硬件成本增加，从而造成毛利下降利润略有亏损，后续公司加强主业拓展实现盈利。谢谢您的提问。
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参与调研机构：5家
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2026-05-09│初灵信息(300250)2026年5月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司企业市场获取订单的方式有哪些？
答：主要通过：①与运营商深度合作（联合推广、共建解决方案）直接触达政企客户；②现有的 IMS 客户和微加客
户触达。公司全国有一万余家 IMS 客户，这些都是我们的目标客户；③经销商、系统集成商合作；④直接拜访企业；⑤
线上推广。
2、公司硬件和软件占比？
答：2025年公司软件服务占比达 59.4%，通信设备 32.65%，软件服务已经超过硬件，未来智能应用服务占比会逐步
提升。
3、公司 AI 数字员工落地的有哪些产品？
答：初灵股份打造的企业 AI 数字员工矩阵，是覆盖 “网络 - 数据 - AI - 场景应用”的全栈式数智化解决方案，
为企业构建从技术底座到业务价值的闭环赋能体系。 2025 年，公司围绕企业 AI 员工平台建设，持续完善多智能体协同
、数据处理、模型服务和场景应用等能力，形成了初步的平台基础。如业务感知智能体、故障智能体、网络运维智能体、
AI 流程助理、AI 报销助理等都已在客户处实现落地使用。
4、重庆贝特的诉讼案件进展如何？
答：重庆贝特目前涉及两个案子，第一是重庆贝特经营权诉讼案，公司已经二审胜诉，公司正在推进法人变更的强制
执行，争取早日取得重庆贝特的经营管理权。第二是公司与重庆贝特的股权纠纷案，杭州仲裁委尚未判决。目前天健会计
师事务所（特殊普通合伙）对重庆贝特 2019 年-2021 年三年财务数据进行了司法审计，并已出具了司法鉴定报告。后续
将再次开庭审理。
5、公司商誉还有多少？
答：截至 2025 年 12 月 31 日商誉还剩 432.13 万。
6、公司有无并购计划或市值管理计划？
答：公司市值管理的核心目标是能够实现公司业绩与市值的双增长。以提升自己核心竞争力，拓展市场，提高公司业
绩，同时进行价值宣传为市值管理主要方式。并购也是一直在考虑的，需要先以业务合作为基础，寻找与公司战略发展方
向相同能力形成互补的公司，并且业务逻辑跑通，会比以前更加谨慎。
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参与调研机构：5家
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2026-03-03│初灵信息(300250)2026年3月3日投资者关系活动主要内容
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1、公司核心竞争对手有哪些？
答：在公司核心布局的企业智算网领域，我们构建了涵盖「网络 - 数据-AI- 场景应用」的全栈式数智化解决方案。
尽管公司单一业务模块与部分信息通信或软件企业存在局部功能重合，但在全链路整合上，目前市场上暂无直接对标企业
。
2、公司是否有上下游并购的场景在看？
答：公司会持续关注产业链上下游合适的并购机会，2024年公司作为 LP 参与了中移新经济产业基金，该基金在前沿
科技领域已有广泛布局且成效显著，公司将依托基金的生态资源，挖掘并筛选优质的潜在标的及业务合作机会。在 AI 应
用等核心领域，公司首先以自研为主，并坚持“先验证、后投资”的原则，通过业务合作打磨场景、跑通闭环，待标的具
备明确的落地成果和发展潜力后，再启动直接的并购或投资程序，从而实现风险可控下的产业扩张。
截至目前尚未有明确的并购标的。
3、公司在业务上有什么规划？
答：公司将聚焦企业市场，后续进一步融合多模态大模型与智能算力调度能力，构建全光智算网和企业 AI 员工生态
系统，推动企业客户实现智能化决策、高效化运营和一体化协同，全面赋能千行百业的智能化转型，努力打造适用于企业
市场的技术和产品体系。
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