研报评级☆ ◇300243 瑞丰高材 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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2026-03-02│瑞丰高材(300243)2026年3月2日投资者关系活动主要内容
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(口头交流内容表述可能存在误差，如与正式公告内容冲突，请以正式公告披露内容为准)
本次交流会中，互动问答的主要内容如下:
问题一：PVC 助剂产品近期价格趋势变化和需求情况如何？对公司业务有何影响？
答：受原材料价格上涨影响，2026 年以来 PVC 助剂产品价格有所上涨，需求端呈现回暖迹象，在手订单充足。公司
经过多年发展，成为国内 ACR 和 MBS 头部企业，相比同行业具备研发优势、规模优势、产品质量优势。近年来，公司竞
争力明显提高，行业地位不断提升。同时，公司积极调整产品结构，通过差异化竞争策略，重点开发片材、卡材、包装薄
膜、药包材等非地产领域。总体来看，全年 PVC 助剂业务健康稳定发展。
问题二：公司工程塑料助剂主要有哪些产品？工程塑料助剂业务的产能规模及扩产规划？扩产后毛利率前景如何？
答：公司工程塑料助剂主要包括 PC/ABS 合金增韧改性剂、ABS 高胶粉、ASA 胶粉等产品，工程塑料具有高强度、轻
量化等特性，下游主要客户为改性塑料企业，终端应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域。公司重点布局高端牌号产
品，已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代。
公司目前工程塑料助剂产能为 1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。2024 年度，工程塑料助剂实现营业收入
1.07亿元，较 2023 年增长 212.46%；2025 年上半年，工程塑料助剂实现营业收入 6,723 万元，同比增长 82.49%。
公司正在实施 6 万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设：一期建设 2万吨/年产能及全部配套设施，争取
于2026 年底投产；二期 4万吨/年产能将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况，计划于 2027 年适时启动。该
项目产品涵盖 ABS 高胶粉、ASA 胶粉、PC/ABS 增韧改性剂、PMMA增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等多个产品。
公司通过加大对工程塑料助剂的研发力度，增加产品品类，重点布局高端牌号产品。扩产项目建成后，相关产品有望
逐步实现国产替代。
参照进口日韩相关产品的毛利率水平，公司工程塑料助剂未来具备规模优势，以及产品品类逐步丰富后，相比目前，
具备一定的毛利率提升空间。
问题三：本次中东地区地缘事件对公司的产品价格及影响如何？
答：公司使用的主要原材料为石化产品，本次中东地区地缘事件发生后，原材料价格有所上涨，公司适当调高了产品
的销售价格。后续将视地缘形势、原材料价格、市场需求等的变化，继续调整产品价格。
因公司部分生产线在春节假期期间正常生产，目前成品库存量较大，本次价格上涨短期内对公司有较积极的影响。
问题四：公司环氧树脂增韧业务拓展情况和应用方向？
答：环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB 板、
封装材料、绝缘材料、复合材料（碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合）等领域。环氧树脂增韧改性剂产品技术含
量高、生产难度大，国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超 4万元/吨，液体产品价格每吨 8 万元左右，
毛利率较高。
在汽车环氧树脂灌封胶、PCB 板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性
能获得客户认可。
现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建 6万吨工程塑
料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。
环氧树脂增韧改性剂产品目前仍处于起步阶段，虽然当前已经有小批量出货，但数量及所产生的营业收入非常小，短
期内对公司经营业绩影响非常有限。请投资者充分认识与理解，敬请注意投资风险，理性做出投资决定。
问题五：公司 PBAT 项目转产 PETG/PCTG 的进展情况如何？顺利转产后对公司有什么影响
答：公司目前使用现有的年产 6 万吨 PBAT 项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料 PETG/PCTG 的生产。
该项目改造后规划产能 3万吨/年，预计 2026 年中期逐步投产。
该产品与公司传统助剂业务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共
享与复用。
该项目自 2023 年年底转为固定资产，但受生物可降解材料市场需求，政策执行等因素影响，未顺利运行。若该项目
转产 PETG/PCTG 后顺利运行，且产销正常，则可提高公司营业收入，消化固定资产折旧费用，对公司的财务状况发挥积
极作用。
但该转产项目能否在 2026 年中期顺利投入运行，运行后能否快速产销平衡，尚受工艺技术、市场需求、产品质量等
不确定性因素的影响，尚具有一定不确定性。请投资者充分认识与理解，注意投资风险。
问题六：公司其他转型升级项目有哪些？目前进展如何？
答：公司控股子公司瑞丰玥能致力于黑磷产品的低成本产业化；全资子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的研发与
经营，目前右旋糖酐产品已经有小批次销售，并适时扩大生产规模；公司的 SBR 电池粘结剂已经推出个别牌号产品，并
送样多家下游客户做技术验证导入，并正进一步提升产品质量水平。
上述产品及项目的进展，公司均有公开信息披露。虽然公司非常重视，但大多处于培育阶段、起步阶段、中试阶段或
产品技术验证阶段，未来推进与发展尚存在较大不确定性，短期内产生的营业收入非常有限，不会对业绩产生较大影响。
请广大投资者对此要充分认识与理解，注意投资风险。
接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关的规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信
息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展
的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。
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参与调研机构：29家
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2026-02-26│瑞丰高材(300243)2026年2月26日投资者关系活动主要内容
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问题一：PVC 助剂产品近期价格趋势变化和需求情况如何？对公司业务有何影响？
答：受原材料价格上涨影响，2026 年以来 PVC 助剂产品价格有所上涨，需求端呈现回暖迹象,在手订单充足。公司
经过多年发展，为国内 ACR 和 MBS 头部企业，相比同行业具备研发优势、规模优势、产品质量优势。近年来，公司竞争
力明显提高，行业地位不断提升。同时，公司积极调整产品结构，通过差异化竞争策略，重点开发片材、卡材、包装薄膜
、药包材等非地产领域。总体来看，全年 PVC 助剂业务健康稳定发展。
问题二：公司工程塑料助剂主要有哪些产品？工程塑料助剂业务的产能规模及扩产规划？扩产后毛利率前景如何？
答：公司工程塑料助剂主要包括 PC/ABS 合金增韧改性剂、ABS 高胶粉、ASA 胶粉等产品，工程塑料具有高强度、轻
量化等特性，下游主要客户为改性塑料企业，终端应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域。公司重点布局高端牌号产
品，已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代。
公司目前工程塑料助剂产能为 1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。2024 年度，工程塑料助剂实现营业收入
1.07亿元，较 2023 年增长 212.46%；2025 年上半年，工程塑料助剂实现营业收入 6,723 万元，同比增长 82.49%。
公司正在实施 6 万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设：一期建设 2万吨/年产能及全部配套设施，争取
于2026 年底投产；二期 4万吨/年产能将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况，计划于 2027 年适时启动。该
项目产品涵盖 ABS 高胶粉、ASA 胶粉、PC/ABS 增韧改性剂、PMMA增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等多个产品。
公司通过加大对工程塑料助剂的研发力度，增加产品品类，重点布局高端牌号产品。扩产项目建成后，相关产品有望
逐步实现国产替代。
参照进口日韩相关产品的毛利率水平，公司工程塑料助剂未来具备规模优势，以及产品品类逐步丰富后，相比目前，
具备一定的毛利率提升空间。
问题三：公司环氧树脂增韧业务拓展情况和应用方向？
答：环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB 板、
封装材料、绝缘材料、复合材料（碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合）等领域。环氧树脂增韧改性剂产品技术含
量高、生产难度大，国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超 4万元/吨，液体产品价格每吨 8 万元左右，
毛利率较高。
在汽车环氧树脂灌封胶、PCB 板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性
能获得客户认可。
现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建 6万吨工程塑
料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。
环氧树脂增韧改性剂产品目前仍处于起步阶段，虽然当前已经有小批量出货，但数量及所产生的营业收入非常小，短
期内对公司经营业绩影响非常有限。请投资者充分认识与理解，敬请注意投资风险，理性做出投资决定。
问题四：公司 PBAT 项目转产 PETG/PCTG 的进展情况如何？顺利转产后对公司有什么影响？
答：公司目前使用现有的年产 6 万吨 PBAT 项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料 PETG/PCTG 的生产。
该项目改造后规划产能 3万吨/年，预计 2026 年中期逐步投产。
该产品与公司传统助剂业务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共
享与复用。
该项目自 2023 年年底转为固定资产，但受生物可降解材料市场需求，政策执行等因素影响，未顺利运行。若该项目
转产 PETG/PCTG 后顺利运行，且产销正常，则可提高公司营业收入，消化固定资产折旧费用，对公司的财务状况发挥积
极作用。
但该转产项目能否在 2026 年中期顺利投入运行，运行后能否快速产销平衡，尚受工艺技术、市场需求、产品质量等
不确定性因素的影响，尚具有一定不确定性。请投资者充分认识与理解，注意投资风险。
问题五：公司 PETG 产品能否应用于 3D 打印领域？
答：聚酯 PETG 是一种兼顾强度、韧性、易用性和透明度的热塑性聚酯材料，下游主要应用于食品日化包装、3D 打
印、家电、片材薄膜制品、医疗器械等领域。项目转产后，公司将积极推进相关领域客户导入工作。
问题六：公司黑磷材料的下游应用、产业化进展情况如何，黑磷在半导体领域有何应用？
答：将黑磷用于电池负极材料，可显著提升电池的能量密度和充电速率；在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电
、电磁屏蔽、医药等领域，黑磷亦具有较大应用价值和发展潜力。
公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入
运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。
该项目目前仍处于吨级中试阶段，距离规模化大装置生产尚有较长距离，且在工艺技术、产品应用、市场推广等方面
存在较大不确定性，短期内对公司业绩影响有限，敬请广大投资者注意投资风险。
问题七：公司电池粘结剂产品进展和产能规划？
答：公司依托 MBS 合成技术切入 SBR 领域，同时布局 PAA负极粘结剂。
合成 SBR 是 MBS 产品的前置环节，公司在 SBR 合成领域已拥有多年技术积淀，转产具备先天优势。目前 SBR 主要
依赖日本进口，国产替代利润空间较大。公司从 2024 年开始布局，已推出多个牌号产品，能够满足在 3C、储能领域的
应用，但在部分动力电池高端领域与日本产品仍存在一定差距。目前，公司正积极推进技术优化与下游客户技术导入工作
，订单节奏主要受导入周期影响。产能规划方面，依托公司成熟的 MBS 产线，产能储备充足，无需额外大规模新建产线
。
当前公司电池粘结剂业务仍处于起步阶段、客户技术验证阶段及研发提升阶段，尚未产生批量发货订单，对业绩的影
响非常有限，未来该业务的推进也存在一定不确定性。请投资者充分认识与理解，注意投资风险。
问题八：公司合成生物业务的研发突破及未来市场开拓规划如何？
答：公司子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的开发，在聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品领域有一定的技术积累
。其中，右旋糖酐已正常对外销售，正进一步积极开拓市场，下游用于制备动物补铁剂右旋糖酐铁。2026 年，公司将进
一步扩大右旋糖酐的产能，并进一步开拓销售市场，但短期对业绩无明显影响。未来规划方面，公司将通过自研与外部技
术合作的模式扩展产品品类，逐步进行规模化落地。
当前公司合成生物业务也处于起步阶段，对 2026 年的业绩不会产生较大影响。接待过程中，公司接待人员严格按照
信息披露有关的规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测
、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资
风险。
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参与调研机构：1家
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2026-02-13│瑞丰高材(300243)2026年2月13日投资者关系活动主要内容
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(口头交流内容表述可能存在误差，如与正式公告内容冲突，请以正式公告披露内容为准)
本次交流会中，互动问答的主要内容如下:
问题一：公司传统 PVC 助剂业务的行业格局如何？怎样应对下游地产行业景气度低迷的影响？
答：近几年 PVC 助剂行业整体增速较慢。其中 ACR 和 CPE竞争激烈、毛利较低；公司 MBS 产品技术含量较高，主
要与日本钟渊、韩国 LG、美国陶氏等外资企业竞争，且下游大部分需求来自消费品行业（透明包装等），与地产关联度
较低，需求较好。公司积极调整产品结构，通过差异化竞争策略，重点开发片材、卡材、包装薄膜、药包材等非地产领域
，传统业务仍保持稳定增长。
问题二：公司工程塑料助剂主要有哪些产品？目前的产能规模及扩产规划？相关产品能否用于人形机器人、无人机等
高端领域？
答：公司工程塑料助剂主要包括 PC/ABS 合金增韧改性剂、ABS 高胶粉、ASA 胶粉等产品，工程塑料具有高强度、轻
量化等特性，下游主要客户为改性塑料企业，终端应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域。公司重点布局高端牌号产
品，已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代。
公司关注到有公开报道 PC/ABS 合金可用于机器人、无人机等领域，但公司未知下游客户是否将产品用于上述领域。
敬请投资者对此充分认识与理解，注意投资风险，理性投资。
公司目前工程塑料助剂产能为 1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。2024 年度，工程塑料助剂实现营业收入
1.07亿元，较 2023 年增长 212.46%；2025 年上半年，工程塑料助剂实现营业收入 6,723 万元，同比增长 82.49%。
公司正在实施 6 万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设：一期建设 2万吨/年产能及全部配套设施，争取
于2026 年底投产；二期 4万吨/年产能将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况，计划于 2027 年适时启动。该
项目产品涵盖 ABS 高胶粉、ASA 胶粉、PC/ABS 增韧改性剂、PMMA增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等多个产品。
公司通过加大对工程塑料助剂的研发力度，增加产品品类，重点布局进口替代，高毛利率的高端牌号产品，加快 6万
吨工程塑料助剂项目的进度等举措，逐步做强做大工程塑料助剂业务板块。
问题三：公司环氧树脂增韧业务拓展情况和应用方向？
答：环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB 板、
封装材料、绝缘材料、复合材料（碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合）等领域。目前国内相关产品高度依赖日本
进口，其中粉体产品价格超 4 万元/吨，液体产品价格每吨 8 万元左右，毛利率较高。
在汽车环氧树脂灌封胶、PCB 板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性
能获得客户认可。
现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建 6万吨工程塑
料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。
上述业务目前仍处于起步阶段，短期内对公司经营业绩不会产生重大影响，敬请注意投资风险。
问题四：公司 PBAT 项目转产 PETG/PCTG 的进展、产能及产品应用情况如何，与公司传统业务是否存在协同作用？
答：公司目前使用现有的年产 6 万吨 PBAT 项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料 PETG/PCTG 的生产。
聚酯PETG 是一种兼顾强度、韧性、易用性和透明度的热塑性聚酯材料，下游主要应用于日化包装、家电、片材薄膜制品
、医疗器械、3D 打印等领域。该项目改造后规划产能 3万吨/年，预计 2026 年中期逐步投产。该产品与公司传统助剂业
务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共享与复用。
问题五：公司黑磷材料的下游应用、产业化进展情况如何，黑磷在半导体领域有何应用？
答：电池负极材料是公司黑磷产品重要的下游应用开拓领域。通过将黑磷与石墨等材料按优化比例进行机械球磨复合
，可制备高性能磷碳负极材料。黑磷的理论比容量是石墨的 7倍，以磷碳作为负极材料，可显著提升电池的能量密度；同
时黑磷材料特殊的层状结构和高电子电导率，可提高充电速率。此外，黑磷在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、
电磁屏蔽、医药等领域具有潜在的较大应用价值。在半导体领域，黑磷具备的可调直接带隙、高载流子迁移率以及各向异
性热导等综合性能，使其在远程通讯、传感器、光电材料、电磁屏蔽等应用领域具备一定发展潜力。
公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入
运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。
该项目目前仍处于吨级中试阶段，距离规模化大装置生产尚有较长距离，且在工艺技术、产品应用、市场推广等方面
存在较大不确定性，短期内对公司业绩影响有限，敬请广大投资者注意投资风险。
问题六：公司 SBR 产品的技术优势、产能规划及客户对接情况如何？
答：合成 SBR 是 MBS 产品的前置环节，公司在 SBR 合成领域已拥有多年技术积淀，转产电池粘结剂 SBR 产品具有
先天优势。SBR 作为重要的电池粘结剂产品，目前主要依赖日本进口。公司从 2024 年开始布局该产品，已推出多个牌号
产品，能够满足在 3C、储能领域的应用，但在部分动力电池高端领域与日本产品仍存在一定差距，目前正同步推进技术
优化与下游客户技术导入工作。产能规划方面，依托公司成熟的 MBS 产线，产能储备充足，无需额外大规模新建产线。
问题七：PVC 价格上涨对公司 PVC 助剂业务的影响如何？
答：PVC 价格上涨对助剂需求有利好作用，客户会预判囤货、提升产品库存，带动助剂需求增加；若原材料价格平稳
，需求回暖会推动公司产品涨价，进而提升毛利率。今年以来，受 PVC 价格上涨及 PVC 助剂主要原料丁二烯、苯乙烯等
产品涨价的影响，公司相应调整了 PVC 助剂的产品价格。
问题八：公司合成生物业务的研发突破及未来市场开拓规划如何？
答：公司子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的开发，在聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品领域有一定的技术积累
。其中，右旋糖酐已正常对外销售，正进一步积极开拓市场，下游用于制备动物补铁剂右旋糖酐铁。2026 年，公司将进
一步扩大右旋糖酐的产能，并进一步开拓销售市场，但短期对业绩无明显影响。未来规划方面，公司将通过自研与外部技
术合作的模式扩展产品品类，逐步进行规模化落地。
接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关的规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信
息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展
的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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