研报评级☆ ◇300226 上海钢联 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│上海钢联(300226)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1.请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答：尊敬的投资者您好！根据公司 2025年度财务决算报告，公司全年实现营业收入 706.93 亿元，同比下降 7.44%
，主要受钢材市价下跌及业务调整影响；归属于母公司股东的净利润 2.13亿元，同比上升 31.85%，主要得益于业务结构
调整、降本增效、政府补助增加及应收账款清收等因素。感谢您对公司的关注！
2.麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策？
答：您好！根据公司 2025 年度利润分配预案，公司拟以现有总股本318,721,422股为基数，每 10 股派发现金股利
0.5元（含税），以资本公积向全体股东每 10股转增 2股，不送红股。该方案已综合考虑公司盈利能力、经营发展规划及
股东回报等因素，符合《公司章程》及相关法规规定。同时，公司制定了 2026年中期分红安排。公司未来分红计划将根
据公司战略发展目标、经营状况及现金流情况，通过三年周期制定的股东回报规划实施。具体分配方案需经董事会审议后
提交股东会批准。感谢您对公司的关注！
3.请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者您好！公司未来盈利增长的主要驱动因素包括：构建专有数据资产优势，持续深入构建大宗商品垂
直行业高质量语料集。AI应用方面，持续迭代 “钢联宗师” 垂直大语言模型、“小钢”数字智能对话助手 及EBC 平台
，满足用户对大宗商品价格研究、市场分析和经营决策的需求，为行业提供高效精准的 AI 解决方案。钢银电商-钢铁全
产业链智慧服务平台以交易 + 供应链双轮驱动为核心，通过一站式交易结算服务，打破区域流通壁垒，深度嵌入 “任你
花”“帮你采”“订单融” 等场景化供应链服务产品，精准解决产业链资金周转、采购效率等关键痛点，在提升客户黏
性的同时形成高附加值收入。谢谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│上海钢联(300226)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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上海钢联电子商务股份有限公司于2026年5月8日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有
董事长：朱军红，董事、总经理：高波，独立董事：周昌生，董秘、财务总监：李勇胜。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225285638.PDF
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参与调研机构：9家
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2026-04-29│上海钢联(300226)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司就 2025年年度报告及 2026 年第一季度报告等情况进行了介绍。会上对投资者在本次电话沟通会中提出的问题
进行了回复：
1.公司 AI应用的进展情况。公司在大宗商品行业，尤其是钢铁领域拥有大量高质量数据，从产品形态和商业化考虑
来看，AI应用目前的进展如何？
答：公司 AI应用主要聚焦于 EBC项目和内部数据采集上，在 EBC项目方面，目前已落地超百家大型企业客户，典型
客户包括：钢铁板块的华菱钢铁、南钢等，石化板块的三桶油、万华化学等，农产品板块也有多家合作企业，目前南钢作
为公司的标杆案例持续推广。内部主要用于多模态数据采集、分类、标注等环节。同时，公司推出的大宗商品行业超级智
能助手——MyClaw，内部已投入使用，目前正在拓展客户，反馈效果较好。
2.公司的底层大模型用的哪家？
答：底层通用大模型采用“择优选用”策略，不同场景适配能力最优的大模型，在此基础上做垂直场景调优；优先选
择 To B方向的基础模型公司合作，满足二次开发需求，目前正在洽谈相关合作，同时推进自研应用落地。此外，在算力
方面，公司正在采购自有算力，主要用于支撑多模态数据采集、数据分类标注等数据处理环节，以及后续面向客户的多场
景数据服务。
3.公司海外业务后续的拓展节奏和目标是什么？
答：公司海外业务布局总部设立在新加坡，目前已经完成越南公司的设立，下一步规划在中东设立新公司。海外业务
开展围绕两个方向推进：一是将中国市场的相关数据对外销售，二是在海外建设数据采集点获取当地数据，其中海外销售
点布局推进难度较低，海外数据采集可能会受到部分当地政府的监管限制，目前来看印度对数据采集的限制较为明显，其
他地区情况相对良好。
4.2026 年一季度公司经营现金流承压的原因是什么？公司对此有何考量？
答：公司经营现金流正负情况和当期业务增长情况密切相关，2026年一季度现金流为负主要是因为当期交易量明显增
长。公司有息负债非常低，且应收账款规模小，过往账款基本都能收回，很少出现坏账。现金流波动主要和业务需求相关
，整体现金流波动幅度不大。
5.中东战后重建对公司钢铁交易板块有哪些机遇和挑战？公司布局中东子公司的战略考量是什么？
答：中东战后重建对公司钢铁交易板块影响不大，公司在中东设立子公司属于战略性布局，核心关注的并非钢铁相关
业务，而是能源领域的机会，重点规划是开展能源数据采集及相关服务，包括天然气相关的数据业务。
6.在国家数据相关政策推进、AIGC等技术发展的背景下，公司数据资源除了订阅服务外，还有哪些潜在的变现商业模
式？
答：过往几年受经济结构转型影响，贸易领域大幅萎缩，小型贸易商、房地产项目工地大量减少，导致面向部分客户
的网页类订阅收入有所下降，是此前信息服务业务增长乏力的主要原因。目前公司推行大用户战略，目标首先是覆盖 100
0 家大用户，最终拓展至 10000家，公司对大用户的定义是年付费 50万元以上的客户，公司将聚焦服务好这类大客户，
挖掘其数据服务需求，作为新的收入增长方向。
7.EBC的客单价水平如何？EBC 中智能预测等 AI应用功能的准确率和客户满意度情况如何？
答：EBC 产品针对大企业的客单价基本在 50 万元以上。EBC 中大模型相关的价格预测功能准确率基本在 70%-80%区
间。客户满意度可以通过续费率体现，产品使用产生价值的客户续费率较高，若预测准确率不达标会直接导致客户退订、
不续费。
8.隆众资讯 2025年增速有所放缓，其当前收入体量和未来增速如何展望？
答：隆众资讯 2025年收入增速放缓主要是因为会议业务收入减少，其核心的数据订阅收入依然保持增长。早期发展
的板块在推广初期会议业务收入占比较高，随着板块成熟，会议收入占比会逐步下降，后续核心增长动力来自数据订阅服
务。
9.公司今年的人员规划是怎样的？AI技术的应用对人员规划有什么影响？
答：公司 2025 年已经完成了大部分人员调整，2026年人员规模整体保持相对稳定，以结构性优化为主。
10.公司产业数据服务业务 2024 年、2025 年处于调整期，未来重回增长的驱动因素有哪些？
答：公司产业数据服务近两年收入波动幅度不大，降幅收窄，2026年的目标是实现收入增长。未来增长的核心驱动因
素包括：第一，在数据要素相关政策推动下，大企业的数据需求快速提升，大客户付费能力强，是公司收入增长的核心来
源；第二，企业数字化进程加快，API 数据接口需求大幅增长，行业进入数据接口自动化、企业应用深化的调整期，公司
此前的底层数据基建和当前的 AI 投入能够承接这类需求；第三，AI技术和数据场景的结合逐步成熟，未来有望规模化落
地贡献收入。
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