研报评级☆ ◇300198 *ST纳川 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-14│*ST纳川(300198)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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1、问：2025 年营收大幅下滑、持续大额亏损且净资产为负，当前多重退市风险是否已触发？公司保壳具体举措是什
么？
答：尊敬的投资者，您好！当前公司股票交易已被实施退市风险警示并叠加其他风险警示，对此公司将（1）强化资
金统筹管理，从严规范资金支付审批流程，全面压减非刚性开支，全力保障日常经营资金稳定供给；（2）全力配合法院
和临时管理人，加强磋商，早日与相关部门、债权人等各方达成一致，加速推进重整方案落地实施；（3）积极改善内部
经营管理，提升公司经营绩效。力争早日撤销相关风险警示。
2、问：国资股东持股比例较高，后续是否会加码支持重整、提供资源担保助力公司脱困？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续加强与股东方的沟通协调，及时解决实施过程中出现的各类问题，保障重整工
作平稳有序推进，感谢您的关注！
3、问：请问年报及内控均被非标审计，整改推进到哪一步？2026 年能否实现标准无保留审计意见？
答：尊敬的投资者，您好！针对保留意见审计报告涉及事项，公司正在有序推进预重整程序，并全力推进管道主业企
稳恢复；针对内部审计否定意见涉及事项，公司已于2026 年 1 月进行第六届董事会换届选举，完成董事补选工作；并于
2026 年 2月正式聘任专职财务总监。 后续整改情况，公司将严格按照监管要求及时履行公告义务，请您以公司后续官
方公告为准。
4、问：全年亏损叠加高额财务罚息，债务利息压力居高不下，2026 年债务减负、重组降息有何明确方案？
答：尊敬的投资者您好！公司已签署的重整投资协议中，重整投资人泉发联合体已合计豁免债务约 5.49 亿元、现金
赠与约 1.16 亿元，上述措施已对改善公司财务结构产生了积极影响。关于债务减负方案，后续如依法进入重整程序，公
司将根据相关规定及时披露重整计划草案。
5、问：传统管材业务持续萎缩下滑，主业基本失速，2026年能否止住颓势、稳住基本盘？
答：尊敬的投资者您好！2026 年第一季度，公司持续加强销售拓展、费用管控和成本管理，经营效率有所改善。202
6 年第一季度，公司实现营业收入 2,303.16 万元，同比增长 38.90%。公司正积极采取以下措施力争稳住主业基本盘：1
. 加大市场开拓力度；2. 把握行业政策机遇；3. 优化资产运营效率；4.推进存量资产盘活。
6、问：新能源业务小幅增长成为主要收入来源，后续能否承接主业扛起增长？2026 年订单及盈利目标如何？
答：尊敬的投资者您好！公司主营业务主要由给排水管材业务和新能源业务两部分构成，未来，公司将持续立足于管
材制造核心主业，同时巩固升级新能源业务，积极改善经营状况。公司的订单和盈利情况请以公司后续披露的公告为准。
7、问：经营现金流大幅恶化，自身造血能力不足，2026年将如何优化回款、改善现金流保障日常运营？
答：尊敬的投资者您好！持续加大非主业资产处置力度：公司积极推动非主业资产处置工作，力争通过资产处置回笼
资金，缓解流动性压力。 强化应收账款清收工作：公司针对 PPP 项目、BT 项目应收账款长期拖欠的状况，持续加大应
收账款回笼力度，组建专项工作小组开展催收工作，力争加快资金回笼速度。 增强订单获取与业务稳定性：依托大股东
、重整投资人的资源和公司原有的销售渠道，公司正积极拓展主营业务，加大市场开拓力度，努力争取更多订单，持续改
善经营状况。 持续优化成本管控：公司持续推进费用管理精细化，严格控制成本支出，降本增效。
8、问：市场传闻有国资背景产业投资人介入是否属实？重整投资人实力及后续资产、资金注入规划如何？
答：尊敬的投资者您好！重整投资人情况请查阅公司关于与投资人签署重整投资协议的相关公告。
9、问：公司预重整推进已久迟迟未正式受理，目前卡点在哪？预计何时能裁定进入正式重整程序？
答：尊敬的投资者您好！当前公司正在有序推进预重整程序，公司将在相关重大事项达成或触发披露义务时，及时履
行信息披露程序并充分揭示风险。
10、问：未来业务战略如何取舍，管材、新能源、管网修复如何资源倾斜？有无剥离低效资产聚焦主业计划？
答：尊敬的投资者您好！公司主营业务主要由给排水管材业务和新能源业务两部分构成，未来，公司将持续立足于管
材制造核心主业，同时巩固升级新能源业务，积极改善经营状况。公司正积极推动非主业资产和低效资产处置工作，力争
通过资产处置回笼资金，缓解流动性压力。
11、问：管理层人员变动频繁、关键岗位空缺，核心团队能否稳定？后续治理架构完善有何安排？
答：尊敬的投资者您好，目前公司管理层变动、关键岗位空缺已落实补齐；公司完善内部治理架构与决策机制，理顺
各层级权责分工，健全内控及规范运作体系，后续将以稳定的管理团队、完备的治理结构保障公司持续稳健经营，维护全
体投资者合法权益。
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